2013年9月26日，原中國銀監(jiān)會批準11家銀行獲首批理財資產(chǎn)管理業(yè)務試點資格。首批11家銀行試點債權直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計劃兩項工作。在此之前，銀行理財產(chǎn)品實際上并沒有法律地位，也并不能直接在銀行間市場開立賬戶投資金融產(chǎn)品，只能通過信托或資管計劃等通道來投資。試點之后，銀行理財產(chǎn)品將不再需要支付這筆“路費”。銀行理財?shù)脑圏c會對現(xiàn)有的券商、基金子公司、信托等機構的通道業(yè)務造成影響甚至一定沖擊。

銀行理財使用的通道主要分為兩類：

1.純通道，通道主要接收銀行指令進行投資。銀行可以在信托、基金子公司以及券商進行選擇，在多重競爭下通道費用較為便宜。

2.主動管理類通道，銀行委托通道機構給予企業(yè)發(fā)放貸款（如通過私募債、ABS等）。各家機構之前為了爭奪銀行的通道業(yè)務主要比拼的是關系、價格及響應速度等，有時內(nèi)部風控的彈性也成為比拼的重點，這有可能造成風險的局部累積。由于業(yè)務規(guī)模大，通道類業(yè)務一時間成為信托、基金子公司及部分券商盈利的主要來源。

銀行通過通道進行投資，不僅是受理財產(chǎn)品的法律地位的限制，有時也需要通過通道對自身指標進行調(diào)節(jié)，可以說是一定意義上可繞開監(jiān)管限制。近年來監(jiān)管對于通道類業(yè)務加強了限制，資管新規(guī)要求對投資進行穿透，通過通道來調(diào)節(jié)指標、繞開監(jiān)管限制已經(jīng)不再可行。在此限制下，券商、基金子公司、信托7萬億通道業(yè)務已經(jīng)大幅下滑。券商、基金子公司、信托必須把傳統(tǒng)的以通道業(yè)務為主要盈利模式的業(yè)務模式徹底轉(zhuǎn)變，加強主動管理能力才是未來的存活之道。

實際上，自2017年以來受到監(jiān)管部門的要求，券商等通道業(yè)務已經(jīng)急劇下降，未到期的通道業(yè)務還會持續(xù)運作，新增業(yè)務受到了很大限制，新增通道大幅減少。

不過限制通道業(yè)務，并非是完全禁止通道業(yè)務，雖然通道業(yè)務被限制，但是在銀行資管端還是有一定的需求，只是該需求量將會下降至可被監(jiān)管的合理范圍內(nèi)。這意味著需要不斷的創(chuàng)新，開辟新的盈利方式。 從市場上看，從2015年開始，基金子公司通道業(yè)務受到保證金規(guī)定影響已經(jīng)開始大幅下降，子公司由傳統(tǒng)的做定增、債券等通道向ABS進行轉(zhuǎn)化。2017年以來，子公司人員甚至開始承接母公司的一些基金產(chǎn)品銷售，委外等業(yè)務，同時基金子公司還會承接股權基金以及PE業(yè)務。 銀行資管的趨勢看，凈值型、非保本理財產(chǎn)品發(fā)行以及客戶適應會是一段較長的時間。過渡期內(nèi)，通道還是他們所不可缺少的工具。未來會逐步減少，也是為了響應監(jiān)管要求，理財業(yè)務越來越規(guī)范化、市場化。理財部門專業(yè)人員總體上可能沒有基金券商等公司的專業(yè)度高，業(yè)務上還是需要依托券商、基金以及信托公司人員的專業(yè)投資能力，與基金、券商等非銀機構的合作可能轉(zhuǎn)向投顧業(yè)務。

當前，在金融部門降杠桿影響下，理財資管試點業(yè)務推行對通道業(yè)務的沖擊已經(jīng)被消化了不少，新規(guī)對通道規(guī)模下降影響有限。更重要的是監(jiān)管的穿透使得通道類業(yè)務喪失了調(diào)整監(jiān)管指標、規(guī)避信貸限制、騰出貸款規(guī)模、減少資本占用等功能。通道業(yè)務已經(jīng)無法支撐券商、基金子公司以及信托公司的利潤指標，加強主動管理能力、回歸資產(chǎn)管理的本源，是必然的選擇。短期內(nèi)銀行理財部門人員的配備不夠完善，仍然在一定程度上需依托專業(yè)機構參與產(chǎn)品管理，投顧類業(yè)務可能成為繼通道類業(yè)務后非銀機構新的利潤增長點。