今年以來，除了計算機版塊和休閑服務漲幅為正，剩下的也就醫(yī)藥行業(yè)可圈可點了。大家都老說，熊市喝酒吃藥，去年沒好好“喝酒”的小伙伴，今年可得好好“吃藥了”。

對于一些周期行業(yè)，我們很難單純的只用PE（市盈率）去估值，因為有些周期股，它的利潤和經濟周期有密切關系，有可能兩三年不賺錢，有可能一年就賺很多錢，比如說券商，三年不開張，開張吃三年。比如醫(yī)藥行業(yè)， 它有可能用今年的現金流去做研發(fā)，研發(fā)要好幾年才能產生收益，所以中間利潤顯示虧損的話，也不能簡單用pe來估值，因此在這時候我們除了借助pe來看看估值幾何，更要看看企業(yè)的扣非凈利潤增速。

上圖為醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的營收總收入增速和扣非凈利潤增速，扣非凈利潤指的是企業(yè)靠主營業(yè)務賺的利潤增長速度，大家看橘色線，醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)常年保持正的利潤增速，進入16年2季度以后，一直到17年第三季度這個行業(yè)利潤增速有明顯的增長。而且利潤的增長速度明顯高于營收的增長速度。

對于普通人來說挑選優(yōu)秀的醫(yī)藥公司還是挺困難的，我們在投資的過程中，不能等企業(yè)自己證明自己是偉大的企業(yè)，所以在企業(yè)自身發(fā)展的過程中，我們要有前瞻眼光，但是這是大多數人欠缺的能力。

世界第二大基金管理公司先鋒集團的創(chuàng)始人——約翰博格說過一句話：“不要在整個草垛里找針，把整個草垛買下來”，所以對于投資也是一樣，把盡量復雜的事情簡單化，沒有誰規(guī)定復雜的投資品種，復雜的投資策略就一定賺錢。

狐貍多技巧，刺猬僅一招，這招就是把自己滾作一團來應對狐貍的狡猾、詭計、誘惑。而對于我們普通的投資者來說，與其在草垛里找針，與其在醫(yī)藥行業(yè)里們找偉大的醫(yī)藥公司，不如把整個醫(yī)藥行業(yè)公司都買下來。

簡單的思路給予了我們無限的方便，因此投資醫(yī)藥行業(yè)，我們可以選擇相應的指數基金，也可以考慮主動性基金。

市場有關于醫(yī)藥行業(yè)的寬基指數，也有行業(yè)指數，一般行業(yè)指數的收益率，波動性，風險性要大于寬基指數，所以我們只考慮相應的行業(yè)指數就可以了。

醫(yī)藥100（000978）:選取醫(yī)藥衛(wèi)生和藥品零售行業(yè)市值較大的100只股票組成，以反映醫(yī)藥相關行業(yè)的公司股票的整體走勢。

全指醫(yī)藥（000911）：從中證全指樣本股醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)內選擇流動性和市場代表性較好的股票構成指數樣本股，以反映滬深兩市醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)內公司股票的整體表現。

中證醫(yī)藥（000933）：由中證800指數樣本股中的醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)公司股票的整體表現。

中證醫(yī)療（399989）：選取與醫(yī)療器械、醫(yī)療服務等與醫(yī)療行業(yè)相關代表性公司股票作為指數樣本股。采用自由流通調整市值加權，并根據成分股數量設置不同的權重上限，以反映滬深兩市醫(yī)療主題股票的整體走勢。

國證醫(yī)藥（399394）：選取歸屬于醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的規(guī)模和流動性突出的80只股票作為樣本股，反映了滬深兩市醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)上市公司的整體收益表現，向市場提供細分行業(yè)的指數化投資標的。

目前五只醫(yī)藥指數，中證醫(yī)藥估值最低，中證醫(yī)療估值最高（時間短，無可比性），這五只醫(yī)藥指數基金，我也為大家找了相應的指數標的基金：

今年以來業(yè)績最好的華寶中證醫(yī)療，富國中證醫(yī)藥和醫(yī)藥100也緊隨其后。這三者規(guī)模也適中，所以打新收益對投資者貢獻也較大。

指數基金已經差不多列舉完了，我們再來看看市場中有哪些主動性基金比較受歡迎，我給大家列表看看：

今年以來業(yè)績最好的是富國精準醫(yī)療，其次是交銀醫(yī)藥創(chuàng)新，中海醫(yī)療保健。

富國精準醫(yī)療成立時間較晚，在11月16號成立，如果加上三個月的封閉期，所以剛好算是趕上了醫(yī)療行業(yè)的大漲。目前看不到持倉組合，但是取得了這么好的表現，那么股票倉位應該較高。其基金經理從醫(yī)藥行業(yè)分析師到醫(yī)藥行業(yè)研究員再到基金經理，可謂是“根正苗紅”。

交銀醫(yī)藥創(chuàng)新是以中證醫(yī)藥作為業(yè)績比較基準，基金經理目前管理三只基金，任職期間都取得了可觀的回報。對于2017年，倉位控制的也很好，所以基金的回撤較小。進入2018年以后，其基金徹底爆發(fā)，享受醫(yī)藥版塊上漲的紅利。

中海醫(yī)療保健成立時間較早，但是其基金的規(guī)模一直不大，這只基金總共換了三任基金經理，每任基金經理任職期間業(yè)績可觀?，F任許定晴是中海基金公司的投資副總監(jiān)，做到這個職位的基金經理，其投資能力大多毋庸置疑。但是管理基金有點多，所以對于此基以后表現有待商榷。

中歐醫(yī)療的基金經理也是一位美女基金經理，其基金經理葛蘭美國醫(yī)學博士背景，很多人污垢這只基金的持倉中出現了五糧液的身影，覺得基金經理有點不靠譜，但是你如果細讀招募書的時候會發(fā)現，其中投資醫(yī)療健康相關行業(yè)股票的比例不低于非現金基金資產的80%，此基基金份額持有人信息中，機構投資者占比46.44%，個人投資者占比53.56%，包括基金管理人員也持有了0.46%的份額。

還有別的基金業(yè)績也很好，但是投資不可貪多，步子邁的剛好就行，所以擇一而投之就可以了。

年初到今，醫(yī)藥行業(yè)已經漲了很多，現在列舉出來有點馬后炮，但是萬一今年主線也包括醫(yī)藥版塊呢！而對于還未建倉的小伙伴，現在買入肯定有回調壓力，如果醫(yī)藥版塊一騎絕塵，我們也不能眼睜睜看著。

對于投資，風險不可控，但配置可控。所以還未配置醫(yī)藥基金的投資者可以考慮先建底倉，然后分批加倉，當然加倉的區(qū)間不能太小，也不能太大，以每跌3%/5%為宜。當然喜歡定投的小伙伴也可以考慮定投，總之風口來了， 與其看著它走過，不如硬擠上去瞧瞧風景。當然風景好壞，誰上誰知道。