在近段時(shí)間銀行股暴跌之際，我將會(huì)通過(guò)三篇文章系統(tǒng)的為大家講解，巴菲特對(duì)于銀行股的看法！

看看股神是如何選擇心目中理想的銀行股！

第一：巴菲特持有銀行股一覽！

2016年年底巴菲特管理的公司，伯克希爾·哈撒韋公司所入股的銀行主要有7家！

其中，擁有最多股份的是美國(guó)運(yùn)通銀行，達(dá)到15.47%，價(jià)值84億美元！

而在富國(guó)銀行的9.18%股份價(jià)值則高達(dá)231億美元！

此外，該公司還持有美國(guó)銀行（6.4%）、美國(guó)合眾銀行（4.77%）、高盛銀行（2.54%）、紐約梅隆銀行（1.81%）和M&T銀行（2.96%）的股份！

第二：銀行絕對(duì)是個(gè)好行業(yè)！

巴菲特：銀行業(yè)是個(gè)很好的行業(yè)， 很多銀行都有很高的有形資產(chǎn)回報(bào)率！

銀行存在的唯一問(wèn)題是它們有時(shí)候會(huì)發(fā)展得特別瘋狂，做出一些傻事！

如果銀行不在資產(chǎn)上做出傻事，它就穩(wěn)打穩(wěn)賺錢(qián)！

如果銀行不跟隨潮流，也不放壞賬，那它就是一個(gè)非常好的行業(yè)。！

自第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)，在困境之外的銀行其ROE（凈資產(chǎn)收益率）一直很好。！一些運(yùn)營(yíng)良好的大型銀行ROE高達(dá)20％，令我驚訝的是，銀行業(yè)的利潤(rùn)并沒(méi)有被擠掉！

第三：銀行管理層特別重要！

巴菲特：銀行這個(gè)行業(yè)杠桿太高，高達(dá)15到20倍杠杠！

高杠桿的放大效應(yīng)將所有的優(yōu)勢(shì)和缺點(diǎn)都成倍放大，只要資產(chǎn)出現(xiàn)一點(diǎn)問(wèn)題就有可能把股東權(quán)益全部虧光，所以?xún)?yōu)秀的管理層就顯得格外重要了!

巴菲特重視銀行管理，因?yàn)楣芾韺?duì)銀行業(yè)績(jī)影響很大！

在許多大型銀行中，錯(cuò)誤不是例外，而是已經(jīng)成為慣例。大多數(shù)錯(cuò)誤源自于一種管理上的失敗，這就是我經(jīng)常提及的“機(jī)構(gòu)盲從癥’，管理層盲目模仿同行行為！

第四：絕對(duì)不用便宜價(jià)格買(mǎi)垃圾銀行

銀行的高杠桿屬性，決定了我們絕對(duì)不能買(mǎi)垃圾銀行，因?yàn)槟闼械娘L(fēng)險(xiǎn)將會(huì)成倍放大！

巴菲特：“我們對(duì)于用便宜的價(jià)格買(mǎi)下經(jīng)營(yíng)不善的銀行一點(diǎn)興趣都沒(méi)有，相反地我們希望能夠以合理的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一些經(jīng)營(yíng)良好的銀行?！?

第五：3億美元買(mǎi)入富國(guó)銀行！

1990年，巴菲特在美國(guó)房地產(chǎn)破裂、投資者逃離銀行股份風(fēng)潮之中以不到3億美元的價(jià)格買(mǎi)入富國(guó)銀行10%的股份！

當(dāng)時(shí)他對(duì)伯克希爾·哈撒韋公司的股東說(shuō)，“這是迄今為止最棒的一次投資”，原因是，自己以低價(jià)買(mǎi)到了一家管理水平一流的公司股票！

該投資成為巴菲特投資史上的經(jīng)典之作。事實(shí)證明他的決策是對(duì)的，巴菲特持有這家銀行的25年里，為他帶來(lái)了100倍的回報(bào)！

富國(guó)銀行前年的效率比為57.8%!

效率比用于衡量銀行的經(jīng)營(yíng)效率，數(shù)值越高就代表該銀行效率越低，即銀行的費(fèi)用成本占營(yíng)收的比重較高，銀行普遍的效率比都高于60%，這說(shuō)明，富國(guó)銀行在效率上領(lǐng)先美國(guó)其他銀行，不僅令它具備了更強(qiáng)的盈利能力，而且在產(chǎn)品定價(jià)上相比其他競(jìng)爭(zhēng)者更有空間，更有利于搶占市場(chǎng)份額。

未完待續(xù)。。。。