自從余額寶出現(xiàn)之后，大家對貨幣基金的熱情就節(jié)節(jié)高升。

這也很好理解，畢竟收益比銀行存款高了一大截，存取又方便，并且也沒看到有什么風險，這么好的事，何樂而不為呢？

相信不少投資者都是從余額寶開始接觸理財?shù)?，在提高大眾理財水平的同時，余額寶也發(fā)展得順風順水，截止去年年底，余額寶的規(guī)模接近1.6萬億元，超過了我國最大的股份制商業(yè)銀行招商銀行的存款總額。

然后，從去年開始，針對貨幣基金的調控一波接著一波，余額寶的日子似乎不好過了。

從去年五月份，余額寶就開始限購，并三次下調申購和持有額度，個人賬戶持有額度由最高100萬降至10萬元，單日購買額度也設置了2萬元上限。

去年5月份：為保持余額寶現(xiàn)金管理工具的基本定位，從用戶根本利益出發(fā)，天弘余額寶貨幣市場基金于2017年5月27日起將個人交易賬戶持有額度上限調整為25萬份，已有存量不受影響。余額寶轉出等其他服務功能均不受影響。

去年8月份：天弘余額寶貨幣市場基金規(guī)模增長較快，為了保持余額寶穩(wěn)健運行，維護投資者的根本利益并更好地服務大眾投資者，天弘基金管理有限公司決定自2017年8月14日起，將余額寶個人交易賬戶持有額度上限調整為10萬份，已有存量不受影響。

2017年12月8日起，設定單日（自然日）申購總額為2萬元，即對于投資者個人交易賬戶單日累計超過2萬元的申購申請不予受理?，F(xiàn)有個人交易賬戶持有額度10萬維持不變。

今年，為防止余額寶貨幣市場基金規(guī)模過快增長并保持長期穩(wěn)健運行，天弘基金管理有限公司決定自2018年2月1日起，設定余額寶貨幣市場基金的單日申購額度，即單日實際申購達到設定額度時，當日不再受理申購申請。據(jù)悉目前仍有這一限額。從那之后，余額寶購買就只能靠搶了。不少對余額寶情有獨鐘的投資者只能設定好早上九點的鬧鐘，準時起床開搶，因為時間晚了就買不到了。

可以說余額寶的規(guī)模一直在壓縮，貨幣基金的日子也越來越難過了。

現(xiàn)在，又有一條針對貨幣基金的管制可能要出了。

日前基金業(yè)內有消息稱，監(jiān)管層于今日召開閉門會議，就T+0監(jiān)管政策征求行業(yè)意見，討論的內容包括：

• 非銀行金融機構不能墊資，這里的非銀行金融機構也包括第三方支付機構；

• 基金公司自有資金不能用于T+0墊資，此外貨幣基金份額也不能用于支付；

• 投資者單日單賬戶每日快贖額度1萬元。 

業(yè)內人士表示，貨幣基金T+0快速贖回的相關的細則或將在清明節(jié)前后出。

耕叔先給大家解釋一下T+0交易，對股市有了解的投資者應該知道，我國的股市實行的是T+0交易，也就是當日買入，要到下一個交易日才能賣出，但是港美股實行的是T+0交易，當天買入當天就可以賣出。

我們知道，通常情況下，貨幣基金的贖回需要一到兩天到賬，但是有些基金公司為了吸引投資者，引入了T+0快速贖回，什么意思呢，就是你贖回貨幣基金，馬上就能到賬，最快一分鐘就能到賬，完全不用等上一到兩天。

這樣做的問題在哪里呢？

客戶贖回貨幣基金，顯然基金公司是不能馬上將其份額處理掉的，要馬上給客戶資金，只能是自己墊資或者是動用基金份額進行支付，短期來看，這樣是沒有問題的，不就是資金周轉一下嗎？

但是現(xiàn)在貨幣基金規(guī)模太大，這樣隱藏的風險就不容忽視了。

目前貨幣基金的規(guī)模到底有多大呢？

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù),截至2018年1月底，我國公募基金資產合計已經(jīng)突破了12萬億元，創(chuàng)下歷史新高。其中,貨幣基金的規(guī)模為7.38萬億元。這就意味著，貨幣基金占全部基金比例已經(jīng)超過60%，處于歷史峰值水平。僅今年1月份，貨幣基金規(guī)模激增6000多億。 

貨幣基金規(guī)模的激增導致了監(jiān)管的加強，數(shù)據(jù)顯示，自2017年1月1日至今，宣布暫停申購的貨幣基金達到25只，其中限制大額申購力度較大在50萬以內（含）的有23只，多數(shù)限購都是從今年開始的。

可以預見的是，未來限購的貨幣基金將更多，限購的力度也會更大。

喜歡貨幣基金的投資者還是可以繼續(xù)購買的，不過像余額寶這種規(guī)模太龐大的貨幣基金，購買的時候還是慎重一點，因為規(guī)模太龐大，隱藏的風險也會更多，一旦爆發(fā)出來，后果必將十分嚴重。

此外，資金量比較充裕的投資者也可以適當用銀行理財來代替貨幣基金，關于銀行理財，耕叔下周會專門寫文章進行分析，有興趣的投資者耐心等待一下。