編者按：近兩年，創(chuàng)業(yè)者、投資人、媒體人都習(xí)慣了一個又一個現(xiàn)象級風(fēng)口的出現(xiàn)，區(qū)塊鏈、共享單車、直播……甚至巨頭動作、企業(yè)IPO、資本市場制度的改革都形成了熱潮。經(jīng)歷過2016、2017年的各種蜂擁潮、倒閉潮，2018年注定成為這些“現(xiàn)象級風(fēng)口”內(nèi)的企業(yè)初顯階段性成果的一年。

品途商業(yè)評論（ID：pintu360）以巨頭、區(qū)塊鏈、資本市場改革、IPO潮等類別劃分，試圖通過幾大典型案例窺探2018年的各大業(yè)態(tài)，敬請關(guān)注品途特別策劃《決戰(zhàn)2018》。

征伐號笛已鳴，決戰(zhàn)在即。

傳統(tǒng)巨頭集體“慌張”：3個月融資超591億元，秘密只有三個字

動輒上億乃至百億的投資體量在巨頭身上早已不稀奇。步入2018年以來，傳統(tǒng)巨頭諸如萬達(dá)、海瀾之家、家樂福、步步高、居然之家紛紛傳來巨額融資消息，而這些不同行業(yè)、不同體量的背后，都離不開一個詞——新零售。

如上圖所示，短短不過2個月里，這些傳統(tǒng)巨頭的融資總額超過591億元，吸金指數(shù)令人嘆為觀止。

傳統(tǒng)巨頭引入產(chǎn)業(yè)資本融資的背后特別彰顯了一點(diǎn)：新零售時代，傳統(tǒng)巨頭開始直面業(yè)績低迷、關(guān)店清算等問題（萬達(dá)的短期目標(biāo)應(yīng)該是實現(xiàn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，完成A股IPO），轉(zhuǎn)型之需迫在眉睫，而騰訊阿里除了資金實力雄厚外，還擁有絕佳互聯(lián)網(wǎng)因子和運(yùn)營經(jīng)驗，引它們?nèi)牍蓪D(zhuǎn)型有多方助益。

這些企業(yè)也均在近期年度計劃中紛紛披露了對轉(zhuǎn)型的迫切。比如，家樂福2022計劃中提出，自2018年起每年將投資20億歐元用于維持集團(tuán)的資產(chǎn)及實施轉(zhuǎn)型計劃。比如，居然之家方面表示，預(yù)計2022年之前，居然之家將建設(shè)線上線下一體的新零售經(jīng)營格局，屆時實體店數(shù)量將超過600家，市場年銷售額超過1000億元。

值得注意的是，騰訊和阿里砸重金布局傳統(tǒng)企業(yè)也釋放了新訊號：2018年零售業(yè)態(tài)將更注重向線下滲透。

有數(shù)據(jù)顯示，2017年商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測的2700家典型零售企業(yè)銷售額同比增長4.6%，增速同比加快3個百分點(diǎn)，營業(yè)利潤和利潤總額分別增長8.0%和7.1%；2017年專賣店、專業(yè)店、超市、百貨店銷售額增速分別為8.3%、6.2%、3.8%、2.4%。

這些數(shù)據(jù)側(cè)面反映零售業(yè)態(tài)擁有巨大增長潛力，過往的純互聯(lián)網(wǎng)模式也在接受新挑戰(zhàn)，如何讓線上線下流量互通，層層滲透消費(fèi)者生活，才是2018年來各大小零售企業(yè)搶占市場份額的關(guān)鍵之一。

阿里深耕零售早就人盡皆知，然騰訊從2017年末大手筆入股永輝，到2018年初的一系列動作，令其擴(kuò)張新零售版圖的意圖更加明朗。近年大火的新消費(fèi)、新零售，都與民生息息相關(guān)，騰訊攻城掠地也在情理之中。

對傳統(tǒng)零售行業(yè)而言，各方巨頭集體注重線下滲透的趨勢，或許能讓這個行業(yè)正式告別極度分散狀態(tài)。有數(shù)據(jù)顯示，截至目前中國前十大零售商占據(jù)的市場份額總和還未到40%。這也意味著，未來，包括今年的競爭，至少在傳統(tǒng)零售這塊將會異常激烈。

對傳統(tǒng)巨頭們來說，2018年或許是打響新零售之戰(zhàn)的開端。而盡早布局，補(bǔ)充好子彈，做好戰(zhàn)前準(zhǔn)備，絕對是明智之舉。

如吳曉波在某次演講中所說，未來零售行業(yè)會發(fā)生什么變化？真的不知道。但從我過往十幾二十年的經(jīng)驗來看，既然這個戰(zhàn)爭發(fā)生了，它不可能很快結(jié)束，而當(dāng)它結(jié)束時一定是面目全非了。

站隊AT將成今年主旋律？NO！但他們是行業(yè)整合背后共同的推手

2017年末、2018年初傳統(tǒng)巨頭的投資方都出現(xiàn)了騰訊、阿里的身影，如果連巨頭都不能“幸免”，今年會成為AT對峙進(jìn)一步加劇的一年嗎，尤其是新零售？

除上圖所示之外，據(jù)不完全統(tǒng)計，阿里圍繞新零售的投資金額已達(dá)500億元，涉及三江購物、聯(lián)華超市、百聯(lián)、高鑫等10多個項目；騰訊更是在2017年下半年大手筆進(jìn)軍新零售，先后戰(zhàn)略投資了永輝超市、超級物種等企業(yè)。

事實上，除了新零售，幾乎所有能夠成為風(fēng)口的行業(yè)都被騰訊和阿里以投資并購等方式占據(jù)大部分市場份額。IT桔子也有統(tǒng)計，約有65%的獨(dú)角獸公司獲得過BAT的投資。

僅從2018年巨頭融資表來看，騰訊、阿里所占份額有多有少，但都沒有到控股的地步。《中國企業(yè)家》曾有報道，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，不管是騰訊還是阿里，以小比例占股的形式投資零售，更多意在結(jié)盟。也就說，或許并不存在所謂站隊說法。

中研普華研究員許俊龍在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》采訪時表示，阿里和騰訊生態(tài)鏈布局幾乎涉及到互聯(lián)網(wǎng)的各個方面，但是在布局策略上仍然存在一定差異。阿里的核心是在電商領(lǐng)域，同時加速線上線下資源的整合；而騰訊則強(qiáng)調(diào)做生態(tài)圈的地基，選擇有競爭力的企業(yè)進(jìn)行合作。

更有意思的是，有業(yè)內(nèi)人士將騰訊比喻為安卓系統(tǒng)，阿里則是蘋果系統(tǒng)，前者更具平臺開放形態(tài)，后者控制欲更強(qiáng)。

品途商業(yè)評論（ID：pintu360）也訪問過數(shù)十位業(yè)內(nèi)創(chuàng)業(yè)者，在問其對站隊AT有何想法時，絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者都更傾向接受騰訊投資，只因騰訊相對阿里能夠提供更開放的平臺。不過，作為中小企業(yè)主，無論是騰訊還是阿里拋來的橄欖枝，都足夠令他們感到興奮了，畢竟AT都是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的絕對霸主，除了重金還有強(qiáng)大的資源。

如下圖所示，今年開年來騰訊的投資布局遠(yuǎn)高于阿里，高達(dá)37起，阿里僅16起，騰訊是阿里的2倍還多。從投資行業(yè)來看，騰訊偏好投資文化娛樂產(chǎn)業(yè)，阿里投的較多的是汽車交通行業(yè)。

騰訊、阿里在今年的投資可能有增無減，對諸多創(chuàng)業(yè)者而言，站隊問題的困擾肯定一直在。至于最終是站隊AT？還是靠近百度、京東、360、小米等巨頭，甚至是與TMD等超級獨(dú)角獸搞好關(guān)系呢？其實無外乎一條準(zhǔn)則：利益為先！

借用步步高董事長王填在某次峰會上的發(fā)言，“阿里也好、騰訊也好。傳統(tǒng)零售企業(yè)首先要想清楚自己想要什么，合作能帶來什么、怎么融合?！逼渌袠I(yè)也如是！

品途商業(yè)評論還認(rèn)為，除去站隊之談外，騰訊阿里在2018年開年的幾大動作也都推動了一些風(fēng)口行業(yè)轉(zhuǎn)向行業(yè)整合中后期的發(fā)展。

通常行業(yè)進(jìn)入整合期有幾大特點(diǎn)：1）第一／第二梯隊內(nèi)的企業(yè)開始合并；2）上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)選擇兼并收購；3）行業(yè)飽和，絕大多數(shù)市場份額被幾大玩家占據(jù)；4）從風(fēng)口降至洗牌期，小企業(yè)大規(guī)模倒閉或死亡；5）領(lǐng)頭公司迎來IPO潮。

毫無疑問，2018年來就已有不少視頻公司對外宣布IPO消息，包括虎牙、斗魚、愛奇藝、B站、映客、快手；值得注意的是，這些企業(yè)除愛奇藝之外，均是騰訊的被投企業(yè)。如果他們都于今年上市，騰訊必定是最大贏家。除了視頻行業(yè)，騰訊也在2018年投資了車好多集團(tuán)，在二手車領(lǐng)域，易車、天天拍車、優(yōu)信等也都拿到了騰訊的投資。（關(guān)于IPO熱潮，品途商業(yè)評論會另附文詳細(xì)深討，請關(guān)注《決戰(zhàn)2018之搶奪IPO》）

阿里則是在共享單車領(lǐng)域下重錘，8.66億美元參投ofo E2-1輪融資更深刻鞏固了ofo、摩拜、哈羅單車三足鼎立的局面；隨著ofo和哈羅單車背后阿里的腳步越來越深，按照阿里巴巴投資調(diào)性，摩拜和ofo沒有緣分，或許我們會迎來ofo和哈羅單車合并的消息，進(jìn)一步整合市場，畢竟資本的力量不可小覷，加上哈羅單車向來著重布局二三線城市，能與ofo形成互補(bǔ)。

視頻行業(yè)和共享單車行業(yè)已經(jīng)走到成熟期，下一階段無疑是解決如何找到穩(wěn)定的盈利模式的問題。在這兩大行業(yè)之外，共享辦公內(nèi)兩大運(yùn)營商優(yōu)客工場和無界空間的合并同樣升級了行業(yè)整合。

小巨頭們的2018：融資繼續(xù)，IPO實錘，打通產(chǎn)業(yè)鏈

富二代們要開始拼了

2017年12月25日晚，蘇寧云商（股票代碼：002024）發(fā)公告稱，蘇寧金服與現(xiàn)有股東蘇寧云商等及14家投資者等簽署增資協(xié)議，同意蘇寧金服以投前估值270億元，向本輪投資者增資擴(kuò)股16.50%新股，合計募集資金53.35億元。本次增資完成之后，蘇寧金服的投后估值約為323.35億元。公告顯示，馬云旗下基金、深創(chuàng)投等14家機(jī)構(gòu)都已入局。

這可以算是蘇寧金服的第二輪融資，首輪融資發(fā)生在2017年1月，由蘇寧金控及核心管理團(tuán)隊出資設(shè)立的員工只顧合伙企業(yè)共同注資，合計66.67億元。

這次富二代金融企業(yè)的融資或多或少給其他富二代們帶來了壓力。2018年開年以來，京東金融和螞蟻金服紛紛傳來融資消息。

3月13日，據(jù)自媒體雷帝網(wǎng)消息，一位接近京東金融的投資行業(yè)人士今日向雷帝網(wǎng)證實，京東金融正籌備新一輪超100億元的融資，由中金、中糧領(lǐng)投，估值將超過200億美元。

追溯起京東金融上一輪融資還在2016年1月，完成了66.5億元A輪融資，估值為466.5億元，由紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領(lǐng)投，全部為人民幣基金。就在這輪融資完成之后，不少業(yè)界人士猜測京東金融很可能在近兩年內(nèi)登陸資本市場。

在2018年京東金融內(nèi)部員工大會中，CEO陳生強(qiáng)表示，2017年，京東金融累計服務(wù)客戶數(shù)量已超過4億，整體實現(xiàn)了超過百億的營收，并且實現(xiàn)了單季盈利。

下一階段京東金融的的主攻方向包括人工智能、感知技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等等。同時，2018年將成立城市計算事業(yè)部，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)服務(wù)于政府，致力于解決城市里的交通、規(guī)劃、環(huán)境、能耗、商業(yè)和公共安全等痛點(diǎn)。

伴隨京東金融融資傳聞的還有螞蟻金服的Pre-IPO的融資，據(jù)網(wǎng)絡(luò)爆料，螞蟻金服已經(jīng)啟動Pre-IPO輪融資，融資完成后，市值將超過1000億美元。螞蟻金服對此表示，市場傳聞，不予置評。

傳聞向來并非空穴來風(fēng)，很可能螞蟻金服和京東金融將于2018年完成它們各自的新一輪融資，而融資背后則意味著富二代企業(yè)的進(jìn)一步攻城掠地和暗中廝殺。

新藍(lán)籌公司（滴滴、美團(tuán)點(diǎn)評、今日頭條）

伴隨A股和H股市場制度的改革，新藍(lán)籌公司登陸資本市場的籌碼更加大了一些。除此之外，它們的動作也更引人注目了。

縱觀這幾大獨(dú)角獸企業(yè)的打法，可以發(fā)現(xiàn)，滴滴、美團(tuán)點(diǎn)評、今日頭條今年更注重擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)鏈。其中，滴滴送外賣，美團(tuán)做打車這兩大事件尤其引來一大波討論。

隨著阿里收購餓了么，外賣市場格局已定，阿里和美團(tuán)點(diǎn)評一分為二。在移動出行領(lǐng)域，滴滴依然占據(jù)霸主地位。還有一點(diǎn)類似，雙方互相“試探”彼此核心業(yè)務(wù)的同時，都采取了補(bǔ)貼政策。

美團(tuán)打車結(jié)合司機(jī)的不同運(yùn)營情況設(shè)置了不同的獎勵規(guī)則，以滿足不同司機(jī)的跑單需求。以針對全職司機(jī)的萌芽獎勵為例，分為車費(fèi)獎、階梯獎和雙周獎，比如當(dāng)司機(jī)一周跑單車費(fèi)滿2200元，即可獲得800元獎勵。

滴滴外賣騎手分為忠誠騎手和自由騎手兩類。其中，忠誠騎手要求每周在線大于48小時，月保底10000元；自由騎手可自由上線隨時接單，訂單收入翻倍。

美團(tuán)點(diǎn)評、滴滴都打定了主意擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展衍生業(yè)務(wù)，但效果如何，想必還要時間來驗證，但品途商業(yè)評論（ID: pintu360）認(rèn)為，市場格局已定，撼動難度可想而知，最終會不會是一場曇花，暫且先看看這波補(bǔ)貼能持續(xù)到何時吧，畢竟滴滴和美團(tuán)點(diǎn)評都未對外公布實現(xiàn)整體盈利的消息。

今日頭條的打法相對比較清晰，深耕內(nèi)容領(lǐng)域，截至目前已投資超過25家公司（不完全統(tǒng)計），在2018年就已投資并購了6家內(nèi)容類企業(yè)（見下圖），其中以2018年2月18日3億美元收購相機(jī)拍照工具Faceu最為高調(diào)。不過值得一提的是，拍照工具類軟件頗多，美圖的江湖地位依然穩(wěn)固。

但從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，此次今日頭條收購Faceu或許也是為它旗下的西瓜視頻、火山小視頻和抖音做好前線準(zhǔn)備，畢竟在視頻類軟件里，相機(jī)（或稱，攝像頭）至關(guān)重要，能夠搶占更多流量用戶。

再看其他被投企業(yè)，今日頭條更偏好成熟類投資，主張并購和戰(zhàn)略投資。

結(jié)語：創(chuàng)業(yè)不易

一級市場最是動蕩不安，能夠窺探其中一二邏輯，企業(yè)或許就能在這一年里獲得重大發(fā)展。2018年開年來的訊號已經(jīng)有很多，比如IPO熱潮、資本市場制度的改革、傳統(tǒng)巨頭加碼牽手產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行轉(zhuǎn)型等等。

巨頭之間的戰(zhàn)爭更多的不在資金，不在資源，而就在領(lǐng)頭人的心中丘壑里。年初，茅侃侃自殺一事引發(fā)全民關(guān)注，企業(yè)大佬們也紛紛感傷。馬云累到吐槽“人生不易”，王石、王健林哽咽創(chuàng)業(yè)不易。

2018年已經(jīng)過去近3個月，征伐號笛已鳴，創(chuàng)業(yè)的確不易，但決戰(zhàn)還是要來。

《決戰(zhàn)2018》精彩預(yù)告：

1、決戰(zhàn)2018之資本市場制度的改革

2、決戰(zhàn)2018之IPO熱潮

3、決戰(zhàn)2018之區(qū)塊鏈之死

重磅分析，敬請期待，一起決戰(zhàn)2018！