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作者：黎旅嘉
A股正式納入MSCI倒計時！ 還有三個月不到，A股就將正式被納入MSCI新興市場指數(shù)。3月14日，MSCI宣布推出12個指數(shù)，進一步擴大MSCI中國指數(shù)產(chǎn)品的消息，立即引發(fā)了廣泛關(guān)注。 3月14日，中國證券報曾發(fā)布文章《MSCI發(fā)布12個新的中國相關(guān)指數(shù)，機構(gòu)新產(chǎn)品在路上》。點擊文章標題，可詳細了解。 MSCI稱，新的MSCI中國A股指數(shù)反映出A股的投資機會集合，參照全球可投資市場指數(shù)(GIMI)編制方法，以及股票互聯(lián)互通機制中對大盤股、中盤股的交易限制所編制。此次的新亮點無疑是中小盤指數(shù)產(chǎn)品的發(fā)布，包括了MSCI中國A股中盤股指數(shù)、MSCI中國全部股票中盤股指數(shù)、MSCI中國全部股票中小盤股指數(shù)等。 分析人士指出，新的MSCI中國A股指數(shù)反映了中國A股的機會組合，這將會使得隨后到來的增量資金有更明確的投資方向，而A股中二線藍籌、中盤藍籌也將有機會得到更多關(guān)注。因此，未來不僅主板中的金融、消費板塊會成為外資未來流入的主要標的，成長龍頭也將有望獲得外資更多的關(guān)注。 增量資金將入市 根據(jù)MSCI的進度安排，A股首次納入將在今年的6月1日和9月3日分兩次完成。今年6月1日進入首次納入適應(yīng)期，納入A股流通市值的2.5%，納入A股權(quán)重為0.37%；9月3日完成A股的首次納入，將納入A股流通市值的5%，納入A股權(quán)重為0.73%。 長期來看，在A股完全納入MSCI新興市場指數(shù)后，將納入A股100%的流通市值，納入范圍在大盤股的基礎(chǔ)上加入中盤股，據(jù)測算，屆時A股占MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重將提高至18%左右。 市場機構(gòu)普遍預(yù)計短期A股流入資金將達到170億至180億美元，從中長期來看，這將為A股帶來3400億美元的增量資金。 業(yè)內(nèi)人士分析認為，加入MSCI指數(shù)體系有望加速A股國際化進程，進而對市場投資者結(jié)構(gòu)、交易風(fēng)格、產(chǎn)品生態(tài)產(chǎn)生深遠的影響。 境內(nèi)機構(gòu)“跑馬圈地” 3月13日，境內(nèi)首只MSCI中國A股國際通指數(shù)基金-招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金由招商基金率先公開發(fā)行。 除了招商基金以外，業(yè)內(nèi)同期還有5家基金管理公司上報了8只MSCI中國A股國際通指數(shù)產(chǎn)品，包括華泰柏瑞、建信基金、易方達基金、華夏基金和景順長城等公募基金。此外，不少私募也表示正在關(guān)注MSCI成份股。 業(yè)內(nèi)人士表示，在6月份正式實施MSCI前，相關(guān)基金要提前配置。綜合基金2017年四季報及已披露的上市公司2017年年報數(shù)據(jù)來看，去年四季度已有不少公募基金通過MSCI概念股提前“潛伏”。其中，去年四季度基金增持力度最大的MSCI概念股中，前十大個股分別為保利地產(chǎn)、東方航空、新湖中寶、金風(fēng)科技、伊利股份、工商銀行、三一重工、中國國航、南方航空和青島海爾。 在基金增持的MSCI概念股中，中國平安、伊利股份、五糧液、招商銀行、工商銀行、美的集團、新華保險、中國太保、平安銀行和保利地產(chǎn)的持股機構(gòu)數(shù)量最多。 統(tǒng)計顯示，大盤藍籌股和部分績優(yōu)公司仍是當(dāng)前資金最青睞的標的。 境外資金“躍躍欲試”
不難發(fā)現(xiàn)，隨著A股納入MSCI日期的臨近，外資借道滬股通、深股通北上吸籌的積極性明顯提高。從北上資金的加倉偏好來看，藍籌白馬仍是北上資金的最愛，不過，成長股也開始逐漸受到外資重視，多只成長股登上深股通成交活躍股榜單。 近一年北上基金表現(xiàn)
來源：Wind 事實上，通過滬深港通投資A股的公募基金表現(xiàn)來看，當(dāng)前MSCI概念股中的大多數(shù)股價也都已提前反應(yīng)。這一點，從2017年下半年以來的上證50、滬深300和上證綜指的走勢來看，最為明顯。 誰將受益？ 國金證券李立峰表示，A股納入MSCI新興市場指數(shù)后，受益的主要是追蹤MSCI中國A股指數(shù)的ETF基金以及大盤藍籌股。從MSCI的選股規(guī)則看，MSCI青睞高流通市值、盈利能力強的個股。同時非常注重流動性和基本面。因此指數(shù)成分股主要集中在A股主板的金融、消費、科技等板塊的行業(yè)龍頭，這些標的將是外資未來流入的主要標的。 招商基金白海峰認為，納入MSCI指數(shù)，中國A股市場長、短期或均會受益，藍籌股投資未來優(yōu)勢凸顯。短期內(nèi)，中國市場將產(chǎn)生正面影響，A股市場情緒將受到較大提振，但更重要的影響會在長期，相關(guān)的權(quán)重較高、增長與估值匹配度較好的行業(yè)龍頭將從中受益巨大。 分析人士指出，當(dāng)前“業(yè)績?yōu)橥酢比允鞘袌鲋械闹饕x股思路，納入MSCI指數(shù)對于市場將會形成正面促進，后續(xù)相關(guān)標的將會吸引更多資金流入，因此，不僅藍籌有望重新迎來機會，成長股也將會受到青睞。 |
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