很多投資者的故事都精彩絕倫，然而與之不同的是，投資卻是一個枯燥的過程，就像白開水一樣平淡無味，永遠不會像小說劇情那么豐富多彩、曲折離奇，它就是一個水到渠成的事情，所以真正的投資是沒什么精彩故事可講的。

投資行為只有三個步驟：研究，買入，等待。

       研究即去了解，了解這家企業(yè)的產(chǎn)品與服務，了解它過去的經(jīng)營狀況，了解它在行業(yè)的地位，了解這個行業(yè)的前景。通過F10基本上可以了解到一家企業(yè)的很多信息，包括它是做什么的，競爭優(yōu)勢是什么，股東持股比例等。企業(yè)的經(jīng)營狀況基本上可以從過去五年的年報上了解，包括它的負債情況，資產(chǎn)情況，管理者水平，以及未來的戰(zhàn)略布局。從年報和一些行業(yè)的網(wǎng)站上我們通常能查到這家企業(yè)在行業(yè)所處的位置，產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)，以及與其它同行的對比?，F(xiàn)在網(wǎng)絡發(fā)達，隨時可以通過網(wǎng)絡查到企業(yè)管理層的發(fā)言，查詢到行業(yè)的市場空間，查詢到行業(yè)相關的政策等。只有研究清楚了企業(yè)，才能更方便估值。

       買入是一個非常慎重的問題，以什么樣的價格去買入企業(yè)，將決定了你的安全邊際和收益率。有人認為企業(yè)只要優(yōu)秀，即使付出一定的溢價也是可以，但筆者認為買入的時候應該盡量以低估的價格買入，因為巴菲特雖然說過優(yōu)秀的企業(yè)可以以合理的價格買入，但縱觀巴菲特的操作歷史，極少有為企業(yè)支付超過內(nèi)在價值價格的記錄。所以不管你是以什么樣的方法估值，在買入的時候盡量等待低估的時候進場，這樣不僅能讓你在持有的過程中更有信心，在行情的上下波動中也能更冷靜的面對。

       等待是投資中最難的，正所謂守股如守寡，我們研究一家企業(yè)可能只需要幾天或者幾周，買入不過幾秒鐘，然而等待可能就是幾年甚至更久。在這其中你可能會經(jīng)歷價格的漲漲跌跌，出現(xiàn)一些不利于企業(yè)的消息，在這過程中如何不為所動的等待價值的體現(xiàn)。對企業(yè)的了解程度與低估的價格買入有利于持股的信心，但真正能讓我們平靜下來持股的是股票即股權(quán)的理念。

       做好這三步，投資成功的概率將大增，這就是一個水到渠成的過程。

投資中應該注意的幾點：

       風險意識，是對危險保持敏感的嗅覺，關于風險意識我認為是盡量遠離風險，遠離不確定，往往令我們?nèi)f劫不復的不是我們的小心翼翼，而是我們的過度自信。芒格說如果我知道我將會死在哪里，我一輩子都不會去那里。這其實都是在告訴我們要對風險say no，天才巴菲特也不是所有的投資都成功了。不虧損才是賺錢的第一步，長期復利的前提不是暴增，而是穩(wěn)步增長。投資需要的不是我們對多少次，只要能將錯誤減少，成績就會非常優(yōu)秀了。

       安全邊際，什么是安全邊際，安全邊際就是你跳高時，放在你身下的氣墊。氣墊不能讓你跳得更高，但它能在你跌落的時候起到很好的保護作用。有足夠的安全邊際也是一樣，它不能決定你投資收益的上限，但是能在下跌的過程中給你足夠的信心，你知道股票的實際價值是高于報價的，下跌也就不會令你膽戰(zhàn)心驚。巴菲特的四毛錢買價值一塊的東西就是要留足安全邊際，但每個人對于價值的估算都不一樣，所以留足安全邊際是一種思維，而不是具體的數(shù)字。

       護城河，什么是護城河，護城河就是把你與競爭者區(qū)分開的的門檻。商業(yè)活動避免不了競爭，有競爭就會造成利益上的損失，而護城河就是你有而別人沒有的東西。優(yōu)秀的公司往往有非常寬廣的護城河，而寬廣的護城河又能為企業(yè)帶來更好的經(jīng)營效益，市場也通常愿意給優(yōu)秀的公司更高的估值。護城河可以是深入人心的品牌，因為一個品牌的建立是需要大量的財力人力和很長的時間的，在消費者心智上占優(yōu)的品牌往往會成為首選。護城河可以是壟斷，雖然很多公司都不喜歡被人說壟斷，但都希望成為壟斷者，因為壟斷者在交易過程中是占據(jù)主導的一方，沒有競爭的企業(yè)經(jīng)營難度更小，極易獲得好的成果。當然護城河也可以是龐大的ip數(shù)量，企業(yè)上的騰訊就不說了，比如明星中的周星馳，他有著龐大的粉絲數(shù)量，他出品的電影就更容易獲得好的票房，即使電影質(zhì)量不一定非常的好。形成護城河的因素還有很多，但可以肯定的是擁有的護城河越寬廣的企業(yè)越優(yōu)秀，人也是一樣，學歷越高競爭力就越大。

       能力圈。什么是能力圈？能力圈就是你的房間即使停電了一片漆黑，你依然可能很容易的避開障礙物，找到你想要的東西。投資中知道自己不懂什么，要比不知道自己懂什么要好，知道自己不懂不會讓你吃虧，讓你吃虧的多半是那些你認為懂，實際上不懂的，在自己的能力圈內(nèi)的企業(yè)，我們才能更好的做出評估。我們可以通過學習來擴大能力圈，但我們需要堅守能力圈，芒格也說企業(yè)分三種：可以投資，不能投資，難以理解。道理都懂，但是生活中我們經(jīng)常見到有人在誘惑的面前忘記了自己能力圈的邊界所在，有賺錢的時候，有虧錢的時候，但我認為這樣賺的錢不過是運氣而已。巴菲特也說不試圖跨過七尺的欄桿，而是尋找一尺的欄桿來跨。

       確定性，這是我認為投資中最重要的，二鳥在林不如一鳥在手。股市與人生有些不同，人生需要不斷的折騰突破，你才能變得更優(yōu)秀，而股市上你越折騰輸?shù)脑綉K。所有的研究都是為了提高投資中的確定性，提高了確定性才是降低賠率的開始，勝而后求戰(zhàn)，不可戰(zhàn)而后求勝。

       最后，我想說投資只是生活的一部分，投資不應該給生活造成負面的影響，要不然就得不償失了。