紅刊財經(jīng) 劉曉旭

隨著春節(jié)休假模式的開啟，2月份限售股解禁市場減壓不少，15天交易日內(nèi)共有121家公司將解禁257.98億股、市值2591.78億元，位列2018年全年解禁市值的第七位。環(huán)比1月份252家公司解禁股份347.38億股、市值4370.47億元的巨額解禁，壓力明顯舒緩。

二月份解禁壓力集中在春節(jié)后

在解禁時間安排上，二月份解禁壓力主要集中在春節(jié)過后，即2月22日至2月28日這5個工作日內(nèi)。具體來看，春節(jié)放假前，總共有53家公司解禁股份103.41億股，市值744.74億元；而春節(jié)長假后，有68家公司解禁股數(shù)量為154.58億股，解禁市值高達1847.05億元。因此，從交易層面看，春節(jié)長假后的解禁壓力是要明顯大于節(jié)前的。

從單日解禁規(guī)?？矗瑔稳战饨兄党^100億元的日期主要集中在2月9日、2月14日、2月22日、2月26日4個交易日中。其中2月22日解禁規(guī)模最大，有47家公司解禁86.66億股，市值1259.89億元；其次是2月26日，解禁公司數(shù)量也有14家，在東興證券帶領(lǐng)下解禁股份合計61.56億股，市值512億元；2月14日，雖然解禁公司數(shù)量進一步下滑，僅有3家，但受大盤股永泰能源的大額解禁影響，解禁股份仍達66.14億股，市值224.32億元。

從板塊解禁規(guī)?？矗靼骞疽廊皇侵饕饨麑ο瘛Ｆ渲袦泄居?3家，解禁股份181億股，市值1627.27億元；中小企業(yè)板上的公司排在第二，有26家，解禁股份為25.91億股，市值484.81億元；排在第三的是創(chuàng)業(yè)板，37家公司解禁股份18.24億股，解禁市值335.63億元；深市主板最少，只有5家公司解禁，解禁股份為32.84億股，解禁市值144.08億元。

在解禁股市值上，超過10億元的公司有49家，解禁市值超過100億元的公司有國投資本、永泰能源、東興證券、木林森4家公司，合計金額占2月份總解禁市值的三成之多。其中2月22日解禁的國投資本，解禁市值最高，達229.81億元；其次是2月14日解禁的永泰能源，解禁市值為221.73億元，而2月26日解禁的東興證券，解禁市值則達218.40億元；2月22日解禁的中小企業(yè)板公司木林森，解禁市值為163.60億元。

謹(jǐn)惕業(yè)績承壓的解禁公司

今年以來，在大盤上漲5.25%的情況下，在2月份解禁的121家公司中，除停牌重組的永泰能源、光一科技、華誼嘉信、天業(yè)股份、辰安科技、立思辰，和2月1日剛剛上市的明陽電路7家公司外，有107家公司跑輸大盤，占總解禁家數(shù)的88%。

在6家即將限售股解禁的重組公司中，天業(yè)股份可能最先復(fù)牌，其自2017年12月25日起停牌，停牌逾1個月后，在2月1日，公司披露了重組進展。公司擬采取現(xiàn)金收購或發(fā)行股份等方式購買公司控股股東天業(yè)集團持有的天業(yè)投標(biāo)公司部分股權(quán)，并擬受托管理天業(yè)集團享有除本次擬收購股權(quán)外的天業(yè)投標(biāo)公司剩余股權(quán)及其對應(yīng)股東權(quán)利。因本次重大資產(chǎn)重組目標(biāo)公司系境外黃金生產(chǎn)公司，涉及事項較多，公司表示，公司及相關(guān)各方需就重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項繼續(xù)進行商討、論證，與交易對方達成交易協(xié)議仍需一定時間，具體交易方式尚未最終確定。目前公司實控人或變更為山東省國資委。

縱觀2月份較典型的解禁公司，近期股價走勢與業(yè)績相關(guān)性較強。在跑贏大盤的有業(yè)績預(yù)告的6家公司中，除了2月8日解禁的鹽津鋪子業(yè)績預(yù)減外，其余的5家公司均預(yù)告2017年度業(yè)績預(yù)增。其中2月22日解禁的宣亞國際，今年以來股價上漲了34.47%，公司預(yù)告2017年凈利潤約6880萬元~8580萬元，變動幅度為17.19%~46.14%。而2月12日解禁的創(chuàng)業(yè)軟件近期股價也出現(xiàn)異動，公司預(yù)告2017年度凈利潤約15400萬元~16400萬元，變動幅度144.43%~160.3%。

從今年跑輸大盤的即將解禁公司來看，股價下跌較大的公司中，業(yè)績下滑者比比皆是。比如今年以來，下跌幅度最大的中環(huán)裝備，公司在2月2日解禁147.72萬股，解禁市值為1802.14萬元，今年以來公司股價下跌了29.52%。中環(huán)裝備預(yù)告公司2017年全年凈利潤為8500.00萬元~9000.00萬元，上年同期為9017.29萬元，同比下降5.74%~0.19%。

今年以來股價已經(jīng)下跌29%的富瀚微將在2月22日解禁183.30萬股，解禁市值為2.71億元。公司同樣預(yù)告2017年度凈利潤約9600萬元~11000萬元，變動幅度-14.16%~-1.65%。

同樣，解禁市值較大的同方股份、共進股份、仙壇股份、天孚通信、羅平鋅電、春興精工、高斯貝爾等大額解禁公司，業(yè)績均出現(xiàn)了下滑。其中同方股份、共進股份、仙壇股份、春興精工、高斯貝爾的預(yù)減幅度均超過50%以上。其中2月22日解禁的春興精工，解禁股份為1.16億股，解禁市值為9.14億元，公司屬于首虧，預(yù)計2017年全年凈利潤為-3.40億元~-2.60億元，同比下降308.01%~259.07%。從公司披露的原因來看，一方面公司的消費電子業(yè)務(wù)于2017年下半年逐步投產(chǎn)生產(chǎn)尚未穩(wěn)定、合格率較低以及新增產(chǎn)能致折舊費用增大形成經(jīng)營性虧損；另一方面國內(nèi)手機行業(yè)在四季度景氣度顯著下滑，整體出貨量、上市機型明顯下降，行業(yè)競爭態(tài)勢則愈發(fā)激烈，造成公司消費電子業(yè)務(wù)的虧損進一步擴大。看來，通信行業(yè)周期性回落，使得產(chǎn)品價格下滑、原材料成本不斷上漲，從而導(dǎo)致通信業(yè)務(wù)盈利能力出現(xiàn)下滑。

附表：2018年2月份解禁市值較大的部分公司