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2011年-2016年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已經(jīng)走過了新興行業(yè)的幾個重要成長節(jié)點，既有2011年春雨醫(yī)生剛剛推出移動問診服務時的顛覆性創(chuàng)新，也有2014年資本熱潮時候的行業(yè)大爆發(fā)，還有2015年-2016年期間因為流量紅利結束導致的產(chǎn)業(yè)和資本低潮。 我們從醫(yī)療產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新領域入手，通過分析企業(yè)的運營數(shù)據(jù)、投融資數(shù)據(jù)，創(chuàng)新設立了一套象限模型對這些領域的企業(yè)運營狀況進行展示，梳理出行業(yè)的競爭現(xiàn)狀。從投融資數(shù)據(jù)，分析醫(yī)療健康領域初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展情況。醫(yī)療健康領域，可以說是投資增長最快的行業(yè)。從2010年至今，醫(yī)療健康領域一級市場投資規(guī)模，年均增長率高達54.7%，但是在2017年發(fā)生了變化。 01 2017年醫(yī)療健康融資熱度稍減，投資事件達230起，相對2016年351起減少121起。2017年上半年投資事件達82起，月均14起，下半年投資事件達148起，月均25起，月均比上半年多11起，表明機構在下半年的投資速度明顯加快，小編推斷源于17年上半年項目的積累，在下半年剛好走完投資流程，所以17年下半年投資事件披露比較多。另外11月份和12月份投資事件分別達32、36起，數(shù)量遠遠高于月均。 投資事件多發(fā)生在北上廣江浙地區(qū)，其中北京占比31%，上海占比20%，廣東占比12%，江蘇占比11%，浙江占比10%，合計84%，從地域分布來看也可以理解為何眾多機構扎堆北上廣江浙。 從投資金額來看，2017年整體投資規(guī)模較大，億元以上的投資有81起，占總體的35%，千萬級以上的投資有109起，占總體的47%，千萬以下的投資有16起，占比7%，未透露金額的有24起，占比11%。 2017年醫(yī)療健康的投資集中在天使輪、泛A輪和泛B輪， A輪之前的投資事件達59起，占比25%，A輪及之后的投資事件達169起，占比74%，表明醫(yī)療健康行業(yè)的投資主要還是集中在產(chǎn)品和市場初具規(guī)模的企業(yè)上面。 02 2017年醫(yī)療健康行業(yè)天使輪百萬級的有10起，千萬級的有12起，占比43%，其中健康管理平臺記健康獲得6000萬人民幣天使輪融資，心血管領域的專業(yè)醫(yī)生集團獲得1億人民幣天使輪融資，可見天使輪的投資金額在不斷增加。 泛A輪百萬級的有2起，千萬級的70起，億元及以上的15起，泛A輪投資金額以千萬級為主，占比72%。其中聯(lián)影醫(yī)療獲得33.33億人民幣A輪融資，毫無懸念的占據(jù)A輪融資金額榜首。 泛B輪千萬級的有17起，億元及以上的40起，泛B輪投資金額以億元及以上為主，占比68%，其中明碼科技在2017年5月獲得7500萬美元B輪融資，2017年9月又獲得2.4億美元B+輪融資，一年內(nèi)完成3.15億美元融資，受到資本的青睞可見一斑。 03 2017年細分領域中，生物技術、移動醫(yī)療、器械耗材、?？品?、人工智能、醫(yī)療信息化、基因檢測、健康管理為投資的主要領域。生物技術領域投資項目最多，達37起，占比16%，第二梯隊為移動醫(yī)療、器械耗材，分別達28起、26起，占比12%左右，第三梯隊為?？品?、人工智能、醫(yī)療信息化、基因檢測、健康管理，分別達22起、20起、18起、18起、15起，占比9%左右。 生物技術領域中，獲得融資的項目多為生物藥、創(chuàng)新藥等，可見新藥投資熱度不減；移動醫(yī)療領域中，基本多為平臺類項目，在線問診依然獲得較多融資，如Ibaby、育兒問一問、好大夫在線等；器械耗材和生物技術一樣，同樣是投資熱點，IVD、微創(chuàng)和植入項目獲得融資較多；?？品疹I域，兒科、口腔占比較大，口腔占比大可能源于口腔易于標準化，而兒科可能源于二胎政策的開放和付費意愿程度高；人工智能領域中，項目多集中在影像診斷類；醫(yī)療信息化領域主要為SaaS系統(tǒng)和垂直搜索平臺；基因檢測依然是投資熱點，主要集中在腫瘤早期篩查；健康管理領域，主要為診后慢病管理平臺。另外值得注意的是，醫(yī)療共享領域中也出現(xiàn)的新的玩家大白理療，其運營模式和共享籃球類似，為掃碼租用，按時付費。 生物技術以A輪和B輪為主，除未透露項目，其他項目均在千萬級以上，并且億元及以上占比54%，可見投資金額都比較大。
移動醫(yī)療以天使輪和泛A輪為主，項目融資金額多為千萬級以上，占66%，其中最大投資事件為好大夫，獲得2億美元D輪融資。
器械耗材以A輪和B輪為主，除未透露項目外，其中一個項目融資額為百萬級，其他均為千萬級以上融資。
專科服務也以A輪和B輪為主，除未透露項目外，其中1個項目融資額為百萬級，其他均為千萬級以上融資
人工智能領域也以A輪和B輪為主，除未透露項目外，其中2個項目融資額為百萬級，其他均為千萬級以上融資。 04
大多數(shù)投資機構每年投資的項目在3個左右（不包括未披露的），其中君聯(lián)資本投資項目達7個，紅杉資本投資項目達8個。 05
2017年共有9家企業(yè)在一年內(nèi)完成2輪融資，且多數(shù)金額上億，其中人工智能企業(yè)占了5個，占比55%。
以上融資金額都已換算成人民幣，前十大融資事件中，安翰醫(yī)療、再鼎醫(yī)藥、歌禮藥業(yè)并列為第十名，融資金額都為1億美元，排名第一的聯(lián)影醫(yī)療，融資金額為33.33億人民幣。 技術驅(qū)動領域較消費驅(qū)動領域更受歡迎 在細分領域的投資熱度分布上，有一定技術壁壘的細分領域，如醫(yī)療器械、生物技術的投資熱度比較高；而服務模式創(chuàng)新的領域，如母嬰孕產(chǎn)、尋醫(yī)問診的投資熱度在降低。以尋醫(yī)問診為例，2016年融資事件達46起。而到2017年11月30日，一共僅發(fā)生7起投資事件。 服務創(chuàng)新領域，相比于技術領域的行業(yè)成熟度高，企業(yè)之間產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴重且門檻低，產(chǎn)品復制能力強。它們可以通過資金注入，快速生長，一旦產(chǎn)生了行業(yè)巨頭，同質(zhì)化的產(chǎn)品與服務會讓其他規(guī)模較小的參與者難以生存。通過前兩年的發(fā)展，消費驅(qū)動的服務領域可能已經(jīng)形成了一定的壟斷。如果這些領域的新公司無法突破，資本市場的降溫可能還會繼續(xù)下去。 生物技術、醫(yī)療器械領域交易次數(shù)最多
2017年各細分領域投資輪次分布，蛋殼研究院整理 在15個投資細分領域中，生物領域、醫(yī)療器械領域交易次數(shù)最多，它們占總?cè)谫Y事件的30%以上。而基層醫(yī)療、醫(yī)藥領域最受追捧，上升最快；醫(yī)療信息化領域，投資熱度下降最快。 投資均額上升明顯，投資集中度增加
2010年～2017年單筆融資金額變化，蛋殼研究院整理 雖然今年國內(nèi)的醫(yī)療健康領域，投資事件數(shù)量與投資總額都出現(xiàn)了下降,但投資均額的增加趨勢卻沒有改變。 相比于2015年，今年的單筆投資均額接近9381萬，是2015年的兩倍多。投資均額的上升意味著行業(yè)整體成熟度的提高。資本市場的投資方式已經(jīng)從之前的廣撒網(wǎng)，變成了現(xiàn)在的集中資源，投資優(yōu)勢項目。 另一方面，巨額投資的頻繁涌現(xiàn)，也是今年醫(yī)療健康領域資本市場的特點。
2017年TOP10（最后兩家并列第十位）投資 來源：行業(yè)研究報告 |
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