編者按

這不是一場可有可無的博弈，這是一場投資風(fēng)格的道路之爭。眾所周知，過去一年的藍籌行情，讓市場的風(fēng)格出現(xiàn)了趨勢性改變，藍籌股吸引的資金源源不斷，這從近期發(fā)行的股票型基金受追捧程度也可見一斑。藍籌股不僅吸引外圍資金的持續(xù)加入，也對中小市值個股形成抽血效應(yīng)，形成蹺蹺板行情在所難免。

今天開盤，代表大市值的白線和小市值的黃線走勢完全相反，風(fēng)格博弈已經(jīng)接近白熱化狀態(tài)。在當(dāng)前時點，部分小市值行業(yè)龍頭的動態(tài)市盈率已經(jīng)降到了20倍以下，在市場中樞不斷上移的背景下，高成長個股出現(xiàn)反彈也在情理當(dāng)中，但是為什么大市值個股對于小盤成長股的底部反彈如此敏感，以至于極盡“鎮(zhèn)壓”之能事。

其實，風(fēng)格變化的背后，是資金的流向之爭。在存量博弈的格局下，如果風(fēng)格發(fā)生逆轉(zhuǎn)，資金面將會一改此前從中小市值流入大市值的局面，包括外圍資金持續(xù)向大股票供血的格局也將會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。因此，風(fēng)格轉(zhuǎn)換之時，也就是大盤藍籌股行情告一段落之日。對于大市值個股的持有者來講，這是極其不愿意看到的情形。而目前主導(dǎo)大盤藍籌行情的機構(gòu)投資者，要風(fēng)得風(fēng)，要水得水，確實沒有自我終結(jié)的理由。導(dǎo)致風(fēng)格之爭，愈演愈烈。

資金博弈，各為其主，但是我比較困惑的是，這種分化，如果一直繼續(xù)走下去，將會如何終結(jié)？在一個存量資金博弈的格局當(dāng)中，隨著時間的推移，維持大市值行情繁榮需要的資金量不斷增加，同時小市值成長股的動態(tài)市盈率會進一步降低。最終的解決方式如果不是溫和地回歸，就是以一種極端的方式來做出選擇。

出于常識，我個人站在小市值風(fēng)格這一邊。但是，但是…..前途光明，道路曲折，投資者也要有充分的思想準(zhǔn)備，一家之言，僅供參考。

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