9月14日一家大型公募基金研究員昨日在微信朋友圈懟一家上市公司整天在那里玩資本割韭菜，不好好做實(shí)業(yè)，還拉一堆券商歌功頌德，啥也沒(méi)做成。

這位研究員在朋友圈稱：券商啥研究也不做就在那兒瞎推；莊打個(gè)漲停，就喊成鋰電碳酸鋰新龍頭?！　?/p>

據(jù)媒體稱，根據(jù)上面的表述和相關(guān)研報(bào)的內(nèi)容，這家公司正是中小板的江特電機(jī)(18.000,0.01, 0.06%)。

根據(jù)這位研究員的微信，“莊打個(gè)漲?！保仉姍C(jī)在9月13日漲停，盤后天風(fēng)證券分析師楊誠(chéng)笑老師組織研討會(huì)，并且在相關(guān)報(bào)告中還“發(fā)出來(lái)拉XX的投票”。

天風(fēng)證券分析師楊誠(chéng)笑在9月13日的研報(bào)中認(rèn)為，預(yù)計(jì)到2018年底，江特機(jī)電有望形成碳酸鋰產(chǎn)能3萬(wàn)噸（權(quán)益產(chǎn)能2.25萬(wàn)噸）。公司還擁有5個(gè)采礦權(quán)和8個(gè)探礦權(quán)，遠(yuǎn)期資源量過(guò)億噸。按照公司估計(jì)的成本和利潤(rùn)測(cè)算，在所有鋰業(yè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司的鋰鹽業(yè)務(wù)毛利有望達(dá)到14億元以上。

相關(guān)截圖

另外，海通證券施毅團(tuán)隊(duì)在8月2日、8月10日、9月12日連續(xù)三篇研報(bào)推薦，給江特電機(jī)均為買入評(píng)級(jí)，最新目標(biāo)價(jià)也從13.05元抬高到28元。值得一提的是，施毅所在的海通有色金屬研究小組多次上榜新財(cái)富最佳分析師，并在2015年拿到冠軍名次。9月13日盤后施毅團(tuán)隊(duì)在相關(guān)微信群和個(gè)人微信群也貼出并轉(zhuǎn)發(fā)研究?jī)?nèi)容，把江特電機(jī)放在第二位：

海通有色【二線鋰電大放異彩】

【科威特】科達(dá)潔能，江特電機(jī)，威華股份；藏格控股，融捷股份表現(xiàn)強(qiáng)勁：需求將推動(dòng)所有品種的鋰資源漲價(jià)并提升公允價(jià)值。

當(dāng)然，最實(shí)在操作策略就是緊握龍頭品種【能量五金】鋰，鈷，稀土磁材，銅箔，硫酸鎳。

預(yù)焙陽(yáng)極有條不紊漲價(jià)，電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)確定性強(qiáng)【神通組合】神火股份，索通發(fā)展。其他標(biāo)的包括云鋁股份，中孚實(shí)業(yè)和南山鋁業(yè)。

近期銅鋅鎳表現(xiàn)一般，和美元反彈有關(guān)，我們對(duì)于三個(gè)品種堅(jiān)定看多，屬于長(zhǎng)牛品種，【四銅三鋅】云南銅業(yè)，江西銅業(yè)，紫金礦業(yè)，銅陵有色，馳宏鋅鍺，中金嶺南，西藏珠峰。

以下是昨日天風(fēng)證券關(guān)于該公司研報(bào)全文：

※ 鋰鹽業(yè)務(wù)將帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

公司近年來(lái)大力發(fā)展鋰電新能源業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)擁有鋰資源和鋰鹽加工、正極材料和三元前驅(qū)體、電機(jī)、新能源汽車等業(yè)務(wù)，涉及新能源汽車的上中下游，產(chǎn)業(yè)鏈較為完整。預(yù)計(jì)到2018年底，公司有望形成碳酸鋰產(chǎn)能3萬(wàn)噸（權(quán)益產(chǎn)能2.25萬(wàn)噸）。公司還擁有5個(gè)采礦權(quán)和8個(gè)探礦權(quán)，遠(yuǎn)期資源量過(guò)億噸。按照公司估計(jì)的成本和利潤(rùn)測(cè)算，在所有鋰業(yè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司的鋰鹽業(yè)務(wù)毛利有望達(dá)到14億元以上。

※ 鋰云母提鋰成本優(yōu)勢(shì)明顯

公司5000噸的云母提鋰生產(chǎn)線即將投產(chǎn)，其采用與鋰輝石提鋰類似的焙燒工藝，實(shí)現(xiàn)連續(xù)生產(chǎn)是大概率事件。當(dāng)前云母價(jià)格大幅低于鋰輝石精礦，公司生產(chǎn)碳酸鋰的成本有望控制在7萬(wàn)元左右。公司的獅子嶺礦預(yù)計(jì)將于18年3月投產(chǎn)，如果資源實(shí)現(xiàn)自給，碳酸鋰成本有望降低至4-5萬(wàn)元。按照目前價(jià)格測(cè)算，1.5萬(wàn)噸生產(chǎn)線全部達(dá)產(chǎn)后，有望給公司帶來(lái)毛利10-13.5億元。

※ 聯(lián)手寶威實(shí)現(xiàn)鋰輝石提鋰

公司全資子公司與寶威物料成立合資子公司，雙方各持股50%。合資公司項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模將達(dá)到1.5萬(wàn)噸。寶威物料擁有西奧巴爾德山和以及加拿大LaCorne鋰礦包銷權(quán)，每年擁有16-20萬(wàn)噸的鋰精礦供應(yīng)，有力保障了合資公司的鋰資源。按照目前協(xié)議價(jià)測(cè)算，公司鋰輝石提鋰的成本為8.1萬(wàn)元左右。以目前鋰價(jià)15萬(wàn)元/噸測(cè)算，1.5萬(wàn)噸鋰鹽有望給合資公司帶來(lái)接近8.8億元毛利。

※ 電機(jī)與新能源汽車業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力

電機(jī)產(chǎn)業(yè)是公司傳統(tǒng)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入30%左右。公司于15年收購(gòu)的米格電機(jī)是國(guó)內(nèi)最大的伺服電機(jī)制造商，17年承諾利潤(rùn)為7500萬(wàn)元，上半年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)4590萬(wàn)凈利潤(rùn)，預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)可達(dá)1億元。公司目前擁有九龍、宜春客車廠和江特電動(dòng)車三個(gè)電動(dòng)汽車平臺(tái)。其中，九龍汽車是商務(wù)車領(lǐng)域領(lǐng)跑者，上半年累計(jì)簽約了約40億元的訂單。隨著新能源政策落實(shí)，重大合同交付，公司的新能源汽車業(yè)務(wù)有望將持續(xù)發(fā)力。此外，公司還擁有正極材料2400噸，正極前驅(qū)體3000噸的產(chǎn)能，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)富鋰錳基正極材料的產(chǎn)業(yè)化，擁有較完整的鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

※ 盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)

我們預(yù)測(cè)公司2017-2019 年的EPS 分別為：0.38元，0.54元和0.79元，對(duì)應(yīng)9月11日收盤價(jià)16.80 元，公司的動(dòng)態(tài)P/E 分別為43倍，31倍和21倍。公司云母提鋰量產(chǎn)在即，全部鋰鹽項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后有望給公司帶來(lái)14億以上的毛利。因此維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

來(lái)源 / 新浪財(cái)經(jīng)

編輯 / 武兵