華爾街100年時間表

投資大師收益超過標(biāo)普500分布圖

投資大師業(yè)績表

先說說價值投資的兩大鼻祖──相繼出生于1900年前后的格雷厄姆和菲利普費雪。格雷厄姆更注重企業(yè)凈資產(chǎn)價值，尋求一定的安全邊際，費雪更注重企業(yè)的成長性，看重企業(yè)價值的提升。其實，價值成長本是一家，價值離不開成長，價值與成長之間并不是那么涇渭分明，巴菲特、彼得林奇、格林布拉特等后人的投資風(fēng)格采取了二人之所長，價值與成長并重。

本杰明·格雷厄姆作為一代宗師，他的金融分析學(xué)說和思想在投資領(lǐng)域產(chǎn)生了極為巨大的震動，如今活躍在華爾街的數(shù)十位管理上億美金的基金經(jīng)理都自稱格雷厄姆的信徒。格雷厄姆自己的投資業(yè)績并不算非常出色，歸其原因，一方面格雷厄姆生活在戰(zhàn)爭和金融危機頻發(fā)的時代，此乃天時不利，另一方面，因格雷厄姆過于重視凈資產(chǎn)，導(dǎo)致經(jīng)常買到行將朽木的折價出售的公司。格雷厄姆的價值投資理念已經(jīng)影響了一個世紀(jì)的投資人，他的名字將永載股市史冊。

菲利普.費雪剛出道時便遇到1929年的金融大危機，有種天將降大任于斯人也的味道。其一生雖沒有完整的管理基金的業(yè)績記錄，但其持有的十余只數(shù)十倍增值的成長股卻為人們熟知，其本人也憑借著卓越的投資策略，在資本市場久經(jīng)風(fēng)雨而不衰，獲得了巨額的財富。費雪的成長股投資理念受到眾多投資人的高度認(rèn)可并被廣泛傳承，在全球范圍內(nèi)培育出了許多優(yōu)秀的成長股投資者。

股神沃倫.巴菲特可謂人盡皆知，他的投資風(fēng)格是85%的格雷厄姆和15%的費雪，在2006年紐約時報評選的《20世紀(jì)全球十大頂尖基金經(jīng)理人》中巴菲特位居榜首。股神從1957年至今，獲得了超20%的年化收益，堪稱舉世壯舉。巴菲特在前十年取得約30%的年化收益，此后開始使用保險浮存金加杠桿，在其掌管資金未達(dá)100億美金之前，年化收益約為30%。對于基金管理人來說，資產(chǎn)規(guī)模是最大的敵人，巴菲特最偉大的地方不是年化20%的收益，而是60年來一直維持20%的年化收益，是100億美金之后仍能保持20%的收益。如巴菲特在2000年所說，給我100萬美元，我每年能賺50%，而如今他只能在300只大盤股里做選擇，因為別的股票無法容納他管理的幾千億美金。

彼得.林奇憑借著連續(xù)13年29%的復(fù)合收益在《20世紀(jì)全球十大頂尖基金經(jīng)理人》居第二位。他的風(fēng)格則與巴菲特相反，是70%的費雪 30%的格雷厄姆。林奇管理麥哲倫基金13年，資產(chǎn)規(guī)模由2000萬美元成長至140億美元，悄無聲息的創(chuàng)造了一個奇跡和神話！由于資產(chǎn)規(guī)模巨大，林奇13年間極為勤奮，調(diào)研了非常多的上市公司，并買過15000多只股票，也在這13年里，林奇一頭青絲變成雪。此外，彼得林奇將PEG指標(biāo)發(fā)揚光大，使成長股投資理念深入人心。

喬治.索羅斯在《20世紀(jì)全球十大頂尖基金經(jīng)理人》居第五位，其一生率領(lǐng)的投機資金在金融市場上翻云覆雨。1969年索羅斯成立了宏觀對沖基金──量子基金（那時還不叫量子基金），成立初期，索羅斯與羅杰斯雙劍合璧，在10年時間里獲得年化50%的收益，1980年，羅杰斯離開量子基金。1992年索羅斯狙擊英鎊一戰(zhàn)封神，聲名大噪，隨后率領(lǐng)一眾投機資金橫掃東南亞，造成了1997年的亞洲金融危機。從1970年到2000年量子基金關(guān)閉，這30年量子基金的年化收益約30%，因為極其出色投資業(yè)績，索羅斯的反身性哲學(xué)投資理念也逐漸為世人所知。

喬爾.格林布拉特的名字在中國并沒有多少人知道，但在美國，他是跟巴菲特一樣的殿堂級投資大師。其1985年創(chuàng)建的哥譚資本到2005年的20年時間里，保持了40%的年化收益，在前10年里面保持了50%的年化收益，此等業(yè)績，在全球范圍內(nèi)都是數(shù)一數(shù)二。資產(chǎn)規(guī)模是一個投資人最大的敵人，為了降低資產(chǎn)規(guī)模，他在1994年退還了客戶的資金，如今管理百億美金規(guī)模的格林布拉特仍有30%以上的收益。格林布拉特是價值投資的忠實擁躉，他信奉“以好的價格買好的股票”的理念，并發(fā)明了極其簡單的全球適用的高復(fù)利的“神奇公式”（A股神奇公式從2005年至今年化收益為29%）。

詹姆斯.西蒙斯是資本市場一個特殊的存在，既是是世界級的數(shù)學(xué)家，也是偉大的對沖基金經(jīng)理。西蒙斯在1988年設(shè)立量化交易的大獎?wù)禄?，大獎?wù)禄鹜ㄟ^對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計，找出金融產(chǎn)品價格、宏觀經(jīng)濟(jì)、市場指標(biāo)、技術(shù)指標(biāo)等各種指標(biāo)間變化的數(shù)學(xué)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)市場目前存在的微小獲利機會，并通過杠桿進(jìn)行快速而大規(guī)模的交易獲利。大獎?wù)禄鹪?989-2009的20年間，平均年收益率為35%，因為該基金有44%的收益提成（華爾街最高），所以該基金實際的年化收益率約60%。2010年，這位富有的老頭已經(jīng)退休，但只要談起量化投資，他仍舊是一座繞不過的大山。西蒙斯已經(jīng)不在江湖，江湖上卻流傳著他的傳說！

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一、股神——沃倫·巴菲特

1. 要在別人貪婪的時候恐懼，而在別人恐懼的時候貪婪。

2. 如果你沒有持有一種股票10年的準(zhǔn)備，那么連10分鐘都不要持有這種股票。

3. 要贏得好的聲譽需要20年，而要毀掉它，5分鐘就夠。如果明白了這一點，你做起事來就會不同了。

4. 投資對于我來說，既是一種運動，也是一種娛樂。我喜歡通過尋找好的獵物來“捕獲稀有的快速移動的大象。”

5. 只有退潮時，你才知道誰是在裸體游泳。

6. 當(dāng)一家有實力的大公司遇到一次巨大但可以化解的危機時，一個絕好的投資機會就悄然來臨。

7. 投資企業(yè)而不是股票。

8. 擁有一只股票，期待它明天早晨就上漲是十分愚蠢的。

9. 即使美聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會為之改變我的任何投資作為。

10. 我喜歡簡單的東西。

相關(guān)作品：《巴菲特之道》

二、金融大鱷——喬治·索羅斯

1. 炒作就像動物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發(fā)百中。

2. 我生來一貧如洗，但決不能死時仍舊貧困潦倒。

3. 判斷對錯并不重要，重要的在于正確時獲取了多大利潤，錯誤時虧損了多少。

4. 在股票市場上，尋求別人還沒有意識到的突變。

5. 承擔(dān)風(fēng)險，無可指責(zé)，但同時記住千萬不能孤注一擲。。

6. 股市通常是不可信賴的，因而，如果在華爾街地區(qū)你跟著別人趕時髦，那么，你的股票經(jīng)營注定是十分慘淡的。

7. 身在市場，你就得準(zhǔn)備忍受痛苦。

8. 對任何事情，我和其他人犯同樣多的錯誤，不過，我的超人之處在于我能認(rèn)識自己的錯誤。

9. 要想獲得成功，必須要有充足的自由時間。

10. 你不用什么都懂，但你必須在某一方面懂得比別人多。

相關(guān)作品：《索羅斯帶你走出金融危機》

三、投機奇才——安德烈·科斯托蘭尼

1. 崩盤通常以暴漲為前導(dǎo)，而暴漲都以崩盤收尾，一再重復(fù)。

2. 病人不是死于疾病，而是死于人們給他的藥。

3. 當(dāng)價格開始上揚時，這只股票的交易額越小，情況越樂觀。

4. 任何一個軟件頂多只和它的程序設(shè)計者一樣聰明。

5. 貨幣之于證券市場，就像氧氣之于呼吸，汽油之于引擎。

6. 價格密集盤整之后的突破，通常是值得冒險的交易機會。

7. 回撤常常在缺口處停住。

8. 那些最有名氣的上市公司的股票最容易投機過度。

9. 股票永遠(yuǎn)不會太高，高到讓你不能開始買進(jìn)，也永遠(yuǎn)不會太低，低到不能開始賣出。

10. 在長達(dá)80年的證券交易中，我至少學(xué)到一點：投機是種藝術(shù)，而不是科學(xué)。

相關(guān)作品：《一個投資者的告白》

四、最具神奇色彩的技術(shù)分析大師——威廉·江恩

1. 不在成交量大增之后買進(jìn)，不在成交量大減之后賣出。

2. 陽光之下沒有新東西。

3. 當(dāng)你一旦完全掌握角度線，你就能夠解決任何問題，并決定任何股票的趨勢。

4. 僅介入交易活躍的股票，避免介入那些運動緩慢、成交稀少的股票。

5. 市場趨勢不明顯時，寧可在場外觀望。

6. 只有業(yè)績好的個股才會有較強的抗跌性。

7. 圖表能反映出一切股市或公司股民的總體心理狀況。

8. 調(diào)整只會讓股市更加健康。

9. 不要一次性買進(jìn)，傲慢就是罪過。

10. 買賣遭損失時，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。

相關(guān)作品：《江恩華爾街45年》

五、環(huán)球旅行投資家——吉姆·羅杰斯

1. 如果我只按照自己所理解的行事，而不是要別人告訴我該怎么做，就會既容易又有利可圖。

2. 決不賠錢，做自己熟悉的事，等到發(fā)現(xiàn)大好機會才投錢。

3. 我一向是不關(guān)心大盤漲跌的，我只關(guān)心市場中有沒有符合我的投資標(biāo)準(zhǔn)的公司。

4. 當(dāng)所有人都瘋狂的時候，你必須保持冷靜。

5. 袖手旁觀，靜待大勢自然發(fā)展。

6. 從歷史經(jīng)驗看，一旦商品市場進(jìn)入牛市周期，最短可以持續(xù)15年，最長則達(dá)23年。

7. 賺錢和理想融合是最美妙的事情。

8. 獲得成功之后往往會被勝利中昏頭腦，這種時候尤其需要平靜地思考。

9. 當(dāng)媒體的觀點一邊倒時，你應(yīng)冷靜地站到他們的對面去。

10. 風(fēng)險存在于市場本身。

相關(guān)作品：《街頭智慧：羅杰斯的投資與人生》

六、股市伯樂——菲利普·費舍

1. 抱牢成長股。

2. 股票市場最惹人發(fā)笑的事情是：每一個同時買和同時實的人都會自認(rèn)為自己比對方聰明。

3. 你永遠(yuǎn)也不可能做到了解自己或市場的方方面面。

4. 現(xiàn)金流是任何公司的重要健康指標(biāo)。

5. 在這個競爭激烈的年代，即使公司的產(chǎn)品或服務(wù)十分出色，但如果不善于行銷，公司不可能生存。

6. 不要隨群眾起舞。

7. 追求資本大幅成長的投資人，應(yīng)淡化股利的重要性。

8. 投資股票要切實了解公司的經(jīng)營情況，不可被一些不實數(shù)字所蒙騙。

9. 買進(jìn)真正優(yōu)秀的成長股時，除了考慮價格，還不能忘了時機因素。

10. 股票投資，難免有些地方需要靠運氣，但長期而言，好運、倒霉會相抵，想要持續(xù)成功，必須靠技能和運用良好的原則。

相關(guān)作品：《怎樣選擇成長股》

七、基金史上的傳奇人物——彼得·林奇

1. 公司的狀況與股票的狀況有100%的相關(guān)性。

2. 周期性行業(yè)的股票要在市盈率高時買進(jìn)，市盈率低時賣出。

3. 買進(jìn)有贏利能力企業(yè)的股票，在沒有極好的理由時不要拋掉。

4. 只要用心對股票作一點點研究，普通投資者也能成為股票投資專家，并且在選股方面的成績能像華爾街專家一樣出色。

5. 不進(jìn)行研究的投資，就像打撲克從不看牌一樣，必然失敗。

6. 最終決定投資者命運的既不是股票市場也不是那些上市公司，而是投資者自己決定了自己的命運。

7. 炒股要有自信，沒有自信就會失敗。

8. 行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。

9. 股市贏家法則是：不買落后股，不買平庸股，全心全力鎖定領(lǐng)導(dǎo)股。

10. 讓趨勢成為你的朋友。

相關(guān)作品：《彼得.林奇的成功投資》

八、美國共同基金之父——羅伊·紐伯格

1. 我明白，金錢可以使這個世界運轉(zhuǎn)，但我不相信金錢；我知道，藝術(shù)無法使這個世界運轉(zhuǎn)，但我相信藝術(shù)。

2. 投資的成功是建立在已有的知識和經(jīng)驗基礎(chǔ)上的。

3. 別人的鞋子不合自己的腳。

4. 時機可能不能決定所有事情，但時機可以決定許多事情。

5. 一個真正的投資者并不會如賭博般隨意投放資金，他只會投放于有足夠可能性獲取利潤的工具上。

6. 股票顯然是所有追求長期增長的投資者的首選資產(chǎn)。

7. 技術(shù)指標(biāo)千變?nèi)f化，成交量才是實打?qū)嵉馁I賣。

8. 股東也許不在乎CE0看小說或醉酒駕車，但他們在乎CE0的欺詐。

9. 熱愛一只股票是對的，但當(dāng)它股價偏高時，還是讓別人去熱愛它吧。

10. 如果某一股票能夠長期站穩(wěn)于某一價位之間，那一價位即為合理價位。

相關(guān)作品：《世紀(jì)炒股贏家：共同基金之父羅伊·紐伯格》

九、執(zhí)股市與政壇牛耳的投資大師——伯納德·巴魯克

1. 我能躲過災(zāi)難，是因為我每次都拋得過早。

2. 當(dāng)人們都為股市歡呼時，你就得果斷賣出，別管它還會不會繼續(xù)漲；當(dāng)便宜到?jīng)]人想要的時候，你應(yīng)該敢于買進(jìn)，不要管它是否還會再下跌。

3. 新高孕育新高，新低孕育新低。

4. 誰要是說自己總能夠抄底逃頂，那準(zhǔn)是在撒謊。

5. 別希望自己每次都正確，如果犯了錯，越快止損越好。

6. 誰活得最久，才活得最逍遙，才賺得最自在。

7. 他們不是被市場打敗的，是被自己打敗的。

8. 作為投資者，肯定有些股票會讓人賠得刻骨銘心。

9. 一個人必須理解理性和情感在交替影響市場時的相互作用。

10. 對任何給你內(nèi)幕消息的人士，無論是理發(fā)師、美容師還是餐館跑堂的，都要小心。

相關(guān)作品：《在股市大崩潰前拋出的人：巴魯克自傳》

十、日本股神——是川銀藏

1. 股市是謠言最多的地方，如果每聽到什么謠言，就要買進(jìn)賣出的話，那么錢再多，也不夠賠。

2. 每日盯牢經(jīng)濟(jì)與股市行情的變動，必須是自己下工夫研究。

3. 投資人的心境必須和烏龜一樣，慢慢觀察，謹(jǐn)慎買賣。

4. 不可太過于樂觀，不要以為股市會永遠(yuǎn)漲個不停，而且要以自有資金操作。

5. 只吃八分飽。

6. 交易并不是低買高賣；實際上，它是高買、更高賣，是強者更強、弱者更弱。

7. 在我進(jìn)入之前，我就知道該何時退出了。

8. 選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，并長期持有。

9. 不要一看到報紙、雜志刊出什么利多題材，就一頭栽進(jìn)去。

10. 任何時候都可能發(fā)生難以預(yù)料的事件，因此必須記住，投資股票永遠(yuǎn)有風(fēng)險。

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