一直拖累蒙牛業(yè)績的現代牧業(yè)再一次遞交了一份較差的成績單。日前，現代牧業(yè)在聯交所發(fā)布盈利警告顯示，根據對公司截至2017年6月30日的6個月未經審核的預期綜合管理賬目進行評估，預期這6個月公司權益持有人應占綜合虧損凈額不少于5億元人民幣。

不同規(guī)模牧場的業(yè)績差距

現代牧業(yè)業(yè)績下滑甚至虧損并嚴重拉低蒙牛的業(yè)績已經不能引起業(yè)界過多的感嘆。財報顯示，2014年-2016年，現代牧業(yè)公司持有人應占溢利及全面收入總額分別為7.35億元、3.21億元、-7.42億元，呈逐年下降，并于2016年出現虧損。

而對于虧損的原因，現代牧業(yè)在公告中解釋為如下三點：一是于2017年上半年，中國原料奶售價相比去年同期維持相對較低水平，本公司于2017年上半年的原料奶售價相比2016年同期下降近11%；二是蒙牛提出強制性現金要約收購全部已經發(fā)行股份及注銷本公司所有尚未行使購股權，于2017年3月21日結束后，注銷本公司授予管理層的購股權產生的非現金虧損；三是有關本公司應收貿易帳的呆賬撥備。

值得注意的是，現代牧業(yè)不是規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)中唯一一家虧損的企業(yè)。目前，我國多家奶牛規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)已經敲開資本市場的大門，除現代牧業(yè)外，中國圣牧（01432.HK）、輝山乳業(yè)和原生態(tài)牧業(yè)等這些規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)近年來的業(yè)績都不盡如人意。

記者查閱上述相關企業(yè)財報獲悉，原生態(tài)牧業(yè)2016年年內溢利為-8856.9萬元，同樣處于虧損狀態(tài)，輝山乳業(yè)則在一天內股價暴跌85%，驚呆了財經界，并且至今仍處于重組過程之中，而中國圣牧2016年業(yè)績雖然盈利，全年母公司持有人應占溢利6.8億元，但同比則下滑了15%。

而與規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)形成鮮明對比的是小型養(yǎng)殖企業(yè)卻業(yè)績亮眼。資料顯示，中鼎牧業(yè)2016年營業(yè)收入突破10億元，和去年4.64億元相比，增長121%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約為2929萬元，和2015年-9159萬元相比，增幅在132%左右，扭虧為盈。

而根據中鼎牧業(yè)年報提供的數據顯示，2016年，中鼎牧業(yè)的奶牛單產也平均提升30%，同時，單頭牛運營費用率、租金費用率、人員費用率紛紛下降，也為其保留了更多利潤空間。

此外，作為陜西最早設立的乳制品企業(yè)，并以全產業(yè)鏈、自建牧場著稱的定邊乳業(yè)則一直處于盈利狀態(tài)，公司2016年營收增幅達到30%，2017年第二季度，公司的羊奶粉銷售增幅甚至達到50%左右。而值得注意的是，定邊乳業(yè)單日產量最高時竟可達到50公斤／日，可以超過某些大型乳企。

資料顯示，定邊乳業(yè)成立于1949年8月，公司位于陜西省定邊縣，地處陜甘寧內蒙四省交接處，地理位置優(yōu)越，擁有現代化的酸奶及含乳飲料生產線以及現代化的歐美標準示范牧場。定邊乳業(yè)也以中小牧場為主，單個牧場奶牛數量在千頭級別，牧場的養(yǎng)殖技術、經營效益都不錯。

千頭牧場引人關注

乳企人士表示，中鼎牧業(yè)、定邊乳業(yè)等之所以能在行業(yè)逆境中崛起，主要在于深耕中小牧場，而不是一味地追求萬頭牧場，因為從經營效益、環(huán)境保護等角度來說，中小牧場“更勝一籌”，抵抗行業(yè)周期能力反而更強。

具體而言，定邊乳業(yè)的全產業(yè)鏈養(yǎng)殖是公司的最大賣點，使公司受益匪淺。據定邊乳業(yè)董事長馬世平對中國商報記者介紹說，定邊乳業(yè)的產品包裝等與大型乳企確有差距，但公司發(fā)展多年，經歷了三聚氰胺、大頭娃娃等一系列食品安全事件依然屹立不倒，產品質量水平很高，例如活菌數量指標，國家標準是200萬，定邊乳業(yè)公司產品有時甚至可以達到2萬，遠高于國家標準，而產品好的品質究其根源得益于定邊乳業(yè)較好的奶源，這是定邊乳業(yè)多年來最大的賣點，而這又來自公司的自有牧場養(yǎng)殖。

而公司全產業(yè)鏈建設能夠成功很大原因在于公司堅持的中小牧場的養(yǎng)殖模式。資料顯示，定邊乳業(yè)以中小牧場為主，單個牧場奶牛數量在千頭級別，未來可能擴充到2000頭左右，而新建的羊牧場目前只有幾百只的規(guī)模，未來逐漸發(fā)展到一兩千只的規(guī)模。

馬世平表示，一兩千頭的牧場規(guī)模剛剛適宜，因為牧場規(guī)模太大防疫成本將會明顯上升，奶?；疾〉膸茁蕦⒚黠@提升，并且一旦出現口蹄疫等疾病，損失將不堪設想，尤其是羊牧場，由于羊的提體格小，防疫將更麻煩，抗病能力差，傳染更快。因此，保持一兩千頭的規(guī)模無論在防疫上還是從環(huán)保層面都將是最有利的，作為企業(yè)牧場不應該盲目追求規(guī)模發(fā)展，要做到合理規(guī)模。

確實，中國奶業(yè)協會副會長楊利國也曾直指牧場“規(guī)模越大，環(huán)保、污染、疾病控制難度就越大”。而另一位乳業(yè)專家王丁棉則拋出“深水炸彈論”:萬頭牧場面臨防疫，環(huán)境和飼料的有效供應三大威脅。

行業(yè)專家宋亮對中國商報記者表示，萬頭牧場很容易出現安全隱患，細菌極易出現結構性變異，而現有的檢測水平對很多病毒都檢測出來。在諸多問題面前，中小牧場被看作是既能解決經濟性，又能環(huán)保的最佳選擇。

業(yè)內人士分析，很多人認為規(guī)模牧場有其規(guī)?；a的優(yōu)勢，成本一定更低，管理更完善。然而，實際中，當牧場規(guī)模達到一定的程度后將會達到“規(guī)模不經濟”，管理成本等反而增加，而適度規(guī)模的牧場反而成本更低，也很好管理，比如定邊乳業(yè)一兩千頭的規(guī)模日產量最高時可達到50公斤／日，其管理上也不像萬頭牧場那樣繁瑣。

據介紹，目前很多國家奶牛養(yǎng)殖都采用中小牧場的模式，澳大利亞的牧場規(guī)模一般為180頭，新西蘭、美國等地區(qū)也都是散養(yǎng)。在國內，三元乳業(yè)也有很多千頭牧場，而中鼎托管的牧場只有幾百頭羊，但經營都很好，此外，還有很多中國牧場號稱萬頭牧場，但實際并沒有那么多。