監(jiān)管持續(xù)： 新股快速開板 次新股跌勢不改

　　黃思瑜

　　次新股板塊經(jīng)歷4個月深度調(diào)整，新股上市連板數(shù)量逐漸減少，近期更是屢次出現(xiàn)新股上市第三天便打開漲停板的情況。

　　有基金經(jīng)理向第一財經(jīng)表示，監(jiān)管層的動作已經(jīng)對次新股的行情構(gòu)成了壓力，前期已經(jīng)跌了不少。業(yè)內(nèi)專家也表示，隨著監(jiān)管力度的不斷加強以及持續(xù)打擊，未來對次新股的炒作應該能有明顯的抑制作用。

　　炒作次新股再遇強監(jiān)管

　　近日，證監(jiān)會的一則動向引起市場的注意。證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有行為人糾集違法團伙、籌集巨量資金、使用大量賬戶輪番炒作“次新股”。證監(jiān)會舉例稱，今年2月至3月期間，某企業(yè)及其實際控制人組建、控制一個分工明確的操盤團隊，通過多個資金中介籌集數(shù)十億資金，利用300多個證券賬戶，采用頻繁對倒成交、盤中拉抬股價、快速封漲停等異常交易手法，連續(xù)炒作多只次新股，涉嫌操縱市場。

　　證監(jiān)會的這一舉動讓A股市場對監(jiān)管層嚴打次新股炒作再度繃緊神經(jīng)。早在今年4月之時，上海證券交易所也發(fā)布消息稱，該交易所對投資者陳某多次利用資金優(yōu)勢拉升清源股份(17.290, -0.17, -0.97%)盤中價格和收盤價格的異常交易行為，做出了限制賬戶交易3個月的紀律處分決定。而清源股份于今年1月12日上市，屬于上市不久的次新股。

　　這一定程度上意味著證監(jiān)會、交易所等對次新股惡性炒作的監(jiān)管不斷趨嚴。對此，有市場人士提出疑問，證監(jiān)會的這一動向，是否預示著次新股炒作被畫上了重要的政策紅線，短期是否對次新股的行情構(gòu)成影響？

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，監(jiān)管層將次新股炒作納入監(jiān)管范圍，對次新股的炒作有降溫的作用，但要有較大成效還需要一個過程，隨著監(jiān)管力度的不斷加強以及持續(xù)打擊，未來對次新股的炒作應該能有明顯的抑制作用。

　　今年以來的次新股行情大不如前，1月19日開始了一波上漲行情，至3月27日結(jié)束，但于3月28日開始則極速下滑，從而開啟了4個月左右的深度調(diào)整行情，近期則是呈現(xiàn)橫盤震蕩走勢。今年以來，Wind概念板塊中的次新股指數(shù)累計下跌34.8%，其中3月28日至8月7日期間跌幅達到41.52%，而多數(shù)次新股則被腰斬。

　　另一方面，打新中簽如同中大獎的效應也在慢慢減弱。近期更是頻頻出現(xiàn)新股上市第三天便打開漲停板的情況，成為A股市場的一大看點。8月1日，岱美股份(38.700, -0.44, -1.12%)在上市第三個交易日打開漲停板，次日，電連技術(shù)(107.100, 0.39, 0.37%)復制行情，也在上市第三個交易日打開漲停板。新股上市后快速打開漲停板的情況在8月份顯得尤為集中，大參林(39.520, -0.20, -0.50%)、綠茵生態(tài)(69.720, -0.80, -1.13%)均在上市第四個交易日被砸開漲停板，禾望電氣(22.010, -0.18, -0.81%)則是在上市后的第五個交易日打開漲停板。

　　整體來看今年以來新股/次新股的月平均漲停板數(shù)量，1月份平均漲停板數(shù)量為13個之后，2月份的平均漲停板數(shù)量達到峰值15個；而自6月份開始，平均漲停板數(shù)量降至10個以下，且逐月遞減，8月份目前的平均漲停板數(shù)量為3個。

　　投資最終看業(yè)績

　　今年以來，新股/次新股發(fā)生反轉(zhuǎn)或許與監(jiān)管趨嚴有一定的關(guān)系，除此，IPO常態(tài)化無疑是一個主要原因。而即便在當前次新股已經(jīng)有大幅下跌的情況下，仍有業(yè)內(nèi)人士表示偏貴，業(yè)績增長成為多數(shù)資金的關(guān)注方向。

　　多方業(yè)內(nèi)人士認為，隨著IPO常態(tài)化之后，新股和次新股的稀缺性不再，所以開板的速度越來越快，次新股板塊也出現(xiàn)較大幅度下跌。

　　“IPO常態(tài)化會改善二級市場新股和次新股的供求關(guān)系，新股上市連續(xù)拉出漲停板的現(xiàn)象會逐漸消除，新股的破發(fā)將來可能會成為一個常態(tài)。”在董登新看來，當前多數(shù)新股上市仍舊能夠連續(xù)拉出多個漲停板，這表明市場對新股仍有較強的承受能力，具有較大的需求，且目前新股申購的中簽率仍然較低。

　　今年以來至8月7日，證監(jiān)會共核發(fā)268家公司IPO批文，總?cè)谫Y規(guī)模不超1355億元。雖然從5月26日開始，IPO批文的下發(fā)出現(xiàn)“變奏”，每批次降至10家以下，但是IPO批文的下發(fā)進入常態(tài)化。截至8月7日，今年共有288家公司上市。

　　近4個批次每批次均下發(fā)批文9家，但8月4日獲得IPO批文的公司降至7家。有券商觀點認為，這可能是證監(jiān)會為應對新股上市后平均漲停板數(shù)量和開板漲幅不斷降低而做出的調(diào)整。但一券商投行高管表示，此次7家公司獲得IPO批文，可能是因為財報過期補中報需要時間。

　　對于已經(jīng)大幅下跌的次新股板塊，有市場人士認為，有部分個股已經(jīng)跌到了較為合理的估值水平。但是一華南地區(qū)的私募人士表示，目前次新股的估值仍舊偏高，“太貴了”，暫時不會去關(guān)注和買入，投資的話應該主要看業(yè)績。