（一）、基本面因素：

 1、周期行業(yè)觸底后，向上拐點(diǎn)已經(jīng)確立，周期行業(yè)在A股中的權(quán)重大，周期行業(yè)向上走，主板股指基本就會(huì)向上走。

2、周期行業(yè)未來(lái)一兩年內(nèi)不可能再次出現(xiàn)向下拐的趨勢(shì)，因?yàn)橹芷谛袠I(yè)負(fù)責(zé)表逐漸轉(zhuǎn)正有利于防范和破解金融風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹芷谛袠I(yè)基本上是國(guó)企的權(quán)重最大，周期行業(yè)經(jīng)過(guò)去產(chǎn)能后行業(yè)面好轉(zhuǎn)現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)，ZF是最大的受益者，因此，不可能一兩年內(nèi)重新放松產(chǎn)能，供需緊平衡有望持續(xù)。

（二）、資金因素：

1、大錢不讓出國(guó)門去亂投資了，受政策因素影響，大錢也不敢瘋狂地投資房地產(chǎn)了，大錢沒(méi)處去，ZF也希望通過(guò)直接融資來(lái)化解金融風(fēng)險(xiǎn)，因此，這會(huì)導(dǎo)致不少大錢流入股市。

2、天字一號(hào)說(shuō)了房子是用來(lái)住的不是用來(lái)炒的，房子被限購(gòu)，各地大力扼制房子的炒作，炒房的收益預(yù)期看淡，炒房大佬的錢，老百姓的錢，會(huì)轉(zhuǎn)而投向股市尋求收益。

3、各種不合規(guī)的“錢炒錢”（比如互聯(lián)網(wǎng)金融，比如天量理財(cái)產(chǎn)品，比如各種繞道的表外資金）因?yàn)閆F加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管控而開始由非正規(guī)渠道投資轉(zhuǎn)向正規(guī)渠道的投資，會(huì)有相當(dāng)大一部分流向股市。

5、M2高高在上，由于高房?jī)r(jià)、人力成本走高，實(shí)業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入拼成本的時(shí)代，龍頭企業(yè)因?yàn)槌杀緝?yōu)勢(shì)逐步走向稱霸，因此，大量的錢很難再大力投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域，而會(huì)轉(zhuǎn)向股市。

（三）、大眾心理因素：

心理1，既然實(shí)業(yè)不好賺錢，其他的都不讓炒，那就炒股賺錢吧。

心理2，杠桿牛來(lái)過(guò)一次，雖然后來(lái)股災(zāi)了，但上一輪的杠桿牛中有相當(dāng)部分的受益者是在股災(zāi)前抽出資金轉(zhuǎn)投房市的，現(xiàn)在房子上又賺到大錢了，房子不讓炒了，很容易重新殺回股市博超額收益。杠桿是會(huì)上癮的。

心理3，周期類股票帶來(lái)的賺錢效應(yīng)明顯，而且，周期股未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間都難于再大幅下跌了（因?yàn)橛纳屏?，而且盈利在加速），周期股炒作的獲利者想從周期股中兌現(xiàn)利潤(rùn)時(shí)可以輕松兌現(xiàn)獲利，這很容易導(dǎo)致人們信心膨脹，然后這些周期股中的獲利者很容易開始玩杠桿博超額收益。有錢了，就更有膽，更有膽就更敢上杠桿，更敢上杠桿就更容易推升股價(jià)。

心理4，媒體不斷放出外資投行看好A股的低估，并提高A股投資評(píng)級(jí)的消息，很容易引領(lǐng)有崇洋習(xí)慣的天朝人民跟風(fēng)炒作A股。

綜上，基本面、資金、大眾心理三大方面形成合力，比較容易導(dǎo)致A股在未來(lái)一兩年內(nèi)出一個(gè)牛市行情。如果杠桿得到有效控制，那么，可能是慢牛；如果杠桿得不到有效的控制，那么，再次出現(xiàn)杠桿牛的概率極大。大眾很難因?yàn)橐淮喂蔀?zāi)的慘痛就永遠(yuǎn)告別杠桿，當(dāng)利潤(rùn)的誘惑不斷升高（像現(xiàn)在的周期股行情一樣）時(shí)，杠桿牛再次出現(xiàn)的機(jī)率極高，監(jiān)管層如不提前做好防范，將來(lái)瘋牛病再次出現(xiàn)的概率極高。肉食者宜警惕。