大額保單和家族信托都是當今社會資產(chǎn)保全和財富傳承最高級別的金融工具，然而誰家的威力更為強悍呢？

PS：對大額保單足夠了解的同學可直接跳轉(zhuǎn)至第二部分。

大額保單詳細介紹

在普通人眼中，保險也許只是轉(zhuǎn)移風險的工具，而在高凈值人士眼中，保險卻是守護家業(yè)，造福（自己）子孫后代的利器。

大額保單一直都是富豪、明星們鐘愛的金融工具之一，連續(xù)18年穩(wěn)坐香港首富寶座的李嘉誠便是大額保單的“忠實擁躉”。

李嘉誠曾經(jīng)說過：

世界吉尼斯紀錄也曾公布過一項“史上最貴”人壽保單——身故后其保單受益人可獲高達2.01億美元保險金，買家為一名硅谷富豪。

據(jù)稱，吉尼斯花了3個月核實資料確實無誤后才公布紀錄。

由于按照法律規(guī)定，投保人的姓名和信息不能向公眾透露，因此媒體對于這份保單的投保人只能全靠瞎猜：有人猜測是埃里克·施密特，也有人猜測是埃隆·馬斯克，我猜是馬克·扎克伯格……

埃里克·施密特（Google董事長） & 埃隆·馬斯克（特斯拉創(chuàng)始人）

實際上，所謂的大額保單業(yè)內(nèi)并沒有專門的界定，通常就是指保費特別高、保額特別大（為高凈值人士量身定制）的保單，在香港等地較為盛行。

下面我們將詳細介紹大額保單的幾大核心功能。

首先來看收益鎖定功能。部分險種（以終身壽險、年金險等兩全保險為代表）往往都可以提供一個預(yù)期收益率，這個收益率在保險合同生效后是不能變更的。

盡管保險提供的這個收益率并不會太高，但這種安全且穩(wěn)定的現(xiàn)金流在超長期限下優(yōu)勢凸顯，受益人可以省心省力坐等收錢。

再看杠桿功能。杠桿功能是保險的基本屬性，保險的意義就在于用最少的錢規(guī)避最大的風險。

例如：某香港的萬用壽險杠桿倍數(shù)在3-4倍，那么躉交100萬美金就意味著大概可以獲得300萬-400萬的保險賠付金額。

通過投保某些險種，受益人有可能獲得幾倍甚至幾十倍于保費的賠付金。因此有時保險被譽為“人生IPO”。

婚不能隨便結(jié)，更不能隨便離。由于婚前和婚后財產(chǎn)非常容易被混淆，在婚姻破裂時很難區(qū)分是一直無法避免的難題。 

大額保單在高凈值人士婚姻中的應(yīng)用也非常廣泛，素來有婚前財產(chǎn)的“現(xiàn)金保險庫”之稱。

1、夫妻一方防范離婚分割財產(chǎn)

舉個例子：

成功人士A先生手握巨額現(xiàn)金，與B女士相識后迅速訂婚。A先生擔心婚后萬一離婚，財產(chǎn)會被B女士分走，但是簽訂婚姻財產(chǎn)協(xié)議難免會影響雙方感情。

這時，A先生想到了大額壽險。在保單的設(shè)置上，A先生自己為被保險人，受益人為自己父母。一次性躉繳。

問：離婚時B女士能分到保險中的這部分財產(chǎn)嗎？

解讀：不可以！

由于在投保時B女士無需在場和知情，B女士并不會知道這份保單的存在。同時保單是婚前成立，B女士在離婚時無權(quán)分割這部分財產(chǎn)，而保險收益金還可以作為父母的養(yǎng)老費用。

2、父母防范女婿/兒媳分割財產(chǎn)

舉個例子：

A總養(yǎng)有一女。女兒剛剛結(jié)婚，父母想贈予女兒1000萬元現(xiàn)金，然而對女婿非常不放心，擔心1000萬元被女婿揮霍或者日后離婚遭到分割。

這時，A總想到了大額壽險。在保單的設(shè)置上，A總為投保人和被保險人，女兒為受益人。一次性躉繳。

問：離婚時女婿能分到保險中的這部分財產(chǎn)嗎？

解讀：不可以！

由于A總為投保人，因此保單的掌控權(quán)都是完全屬于A總的，女兒只擁有收益金。這時候如果女兒和女婿離婚的話，這張保單并不會被女婿分割。  

所謂隱私保護功能主要體現(xiàn)在兩點：

首先是在婚姻中的應(yīng)用。如前所述，夫妻中一方在婚前投資的保險產(chǎn)品是可以不被配偶知道的。而在婚姻過程中，夫妻中一人購買保險，除非對方是被保險人，否則也是無需告知的。

其次是在財富傳承中的應(yīng)用。如果通過遺囑進行財產(chǎn)傳承，必須要經(jīng)過繼承權(quán)公證，這意味著所有繼承人認可遺囑后方可生效。對于大家族來說，一群人扎堆公證遺產(chǎn)，何其壯觀……

資料圖：霍英東（1923-2006）家人

而大額保單只要直接將財產(chǎn)通過保險賠償金的方式轉(zhuǎn)移給受益人就可以了，并且可以靈活指定多個受益人和受益比例，以實現(xiàn)精準傳承。而在保險金賠付的過程中，受益人以外的人是沒有知情權(quán)的。

1、債務(wù)的相對隔離

企業(yè)主因個人和企業(yè)資產(chǎn)混同而導致“家企不分”的情況極其普遍，比如隨便做個擔保就把自己搭進去了。一旦資金鏈出現(xiàn)問題，往往將上演企業(yè)和家庭“一鍋端”的慘劇。

在債務(wù)風險的對抗方面，保險在全世界都被廣泛應(yīng)用。

舉個例子：

A總欠了B某1000萬現(xiàn)金無法償還。在此債務(wù)發(fā)生前A總為其兒子小a購買了保額為2000萬的人壽保險，A總為被保險人。然而A總不幸離世，小a依據(jù)保險合同申領(lǐng)保險金。

問：這時B某可以阻止保險公司向小a給付保險金以保護其債權(quán)嗎？

解讀：不可以！

據(jù)保險法第二十三條規(guī)定：任何單位或者個人都不得非法干預(yù)保險人履行賠償或者給付保險金的義務(wù)，也不得限制被保險人或者受益人取得保險金的權(quán)利。

另據(jù)《保險法》四十二條規(guī)定，被保險人死亡后，有下列情形之一的，保險金作為被保險人的遺產(chǎn)：

（一）沒有指定受益人，或者受益人指定不明無法確定的；

（二）受益人先于被保險人死亡，沒有其他受益人的；

（三）受益人依法喪失受益權(quán)或者放棄受益權(quán)，沒有其他受益人的。

還據(jù)《最高人民法院關(guān)于保險金能否作為保險人遺產(chǎn)的批復(fù)》（1988年3月24日）規(guī)定：指定受益人的人身保險不算做遺產(chǎn)；財產(chǎn)保險屬于被保險人遺產(chǎn)。

再據(jù)《繼承法》第三十三條規(guī)定：以遺產(chǎn)的實際價值為限清償債務(wù)。

也就是說，如果這份壽險合同有明確指定受益人小a，則獲得保險賠付金是小a基本權(quán)利，原則上壽險保險金不應(yīng)作為遺產(chǎn)分配，也不應(yīng)被強制用于償還B某的債務(wù)。

2、抵御遺產(chǎn)稅

知道為什么人壽保險在美國賣的那么好嗎？因為美國有“遺產(chǎn)稅”。

在美國，遺產(chǎn)稅最高稅率達到50％以上，一個富人打拼了一輩子，咽氣的時候錢有一大半都得上交國家，連個獎狀都沒有。

而據(jù)美國稅務(wù)局Publication 554 TaxGuide for Seniors規(guī)定：以被保險人死亡為標的的人壽保險所得理賠金，不屬于受益人應(yīng)納稅所得，不需要繳納美國聯(lián)邦所得稅。

于是，問題解決了。

再看中國，雖然目前還沒有開始征收遺產(chǎn)稅，但也是遲早的事情。這時，用大額保單來適當減免遺產(chǎn)稅就是一個不錯的選擇。

如上所述，《保險法》四十二條規(guī)定，指定受益人的保單不能被算作遺產(chǎn)。另據(jù)《中華人民共和國個人所得稅法》第四條規(guī)定，保險賠款免征收個人所得稅。

另據(jù)流傳的《遺產(chǎn)稅暫行條例（草案）》（2010版），被繼承人投保人壽保險所取得的保險金，不計入應(yīng)征收遺產(chǎn)稅總額。

因此，至少從國內(nèi)目前的法律體系來看，壽險理賠金理應(yīng)不計入遺產(chǎn)，繳納遺產(chǎn)稅和個人所得稅的可能性不大。

非常值得一提的是，由于惡意逃債或避稅屬于違法行為，通過大額保單避債避稅在各國法律體系下的效果差異極大，在各國司法判例中也都存在較大爭議，并且在險種上也必須是以被保險人生命為標的的人壽保險。因此建議大家將合理避債避稅視為大額保單的“或有”功能，而絕非核心價值。  

收益鎖定和杠桿功能體現(xiàn)了大額保單的投資性，債務(wù)相對隔離體現(xiàn)了大額保單的保障性，同時債務(wù)隔離、稅務(wù)籌劃和隱私保護等方面也體現(xiàn)出了大額保單在財富傳承中的效力。

因此，大額保單，將“創(chuàng)造財富——守護財富——傳承財富”完美結(jié)合，是當今社會不可或缺的財富保全與傳承利器。

值得一提的是，上文中給出的案例是我們?yōu)榱吮阌诶斫庾龀龅淖罨?、最簡單的假設(shè)，實際上，大額保單在結(jié)構(gòu)的設(shè)計上是多變而復(fù)雜的，通過對投保人、被保險人以及受益人的巧妙組合，往往可以產(chǎn)生神奇的效果。因此，建議投資者一定要通過專業(yè)人士，共同繪制家庭財富的完美藍圖。

保險VS信托，財富傳承工具巔峰對決

作為財富保全和財富傳承的終極工具，大額保單和家族信托究竟誰強誰弱，下面我們將進行全方位的比較。

ROUND 1：受眾廣泛性

作為專門為超高凈值客戶打造的金融工具，家族信托的門檻非常高，少則一千萬起，多則三五千萬，就連小型的事務(wù)信托也得上百萬起。這么高的門檻不是誰都可以企及的。

相較于家族信托，保險的門檻要親民許多，達到百萬級別就已經(jīng)算是大單了，并且沒有設(shè)立和維護成本，因此更加適合中小投資者。

ROUND 2：現(xiàn)金流確定性

如前所述，保險具有收益鎖定功能，即提供一個超長期的固定預(yù)期收益率。當投保人簽訂合同后，未來的現(xiàn)金流以及能夠理賠的金額都是非常清晰明確的，很難發(fā)生改變。

而放入信托中的資產(chǎn)未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流取決于其具體的運作情況。雖然相關(guān)資產(chǎn)有來自信托公司的專業(yè)“呵護”，出現(xiàn)風險的可能性幾乎為零，但是并不會像保險一樣給出一個固定明確的長期收益率。

ROUND 3：流動性

大額保單屬于投保人實際有效控制的財產(chǎn)，在國內(nèi)外都可以通過將保單抵押、質(zhì)押等方式進行貸款。

大額保單在貸款方面優(yōu)勢突出：在國際上，大額保單可直接質(zhì)押給保險公司貸款，并且貸款利率往往低于銀行的貸款基準利率；此外，用款周期可以非常靈活，隨借隨還，按天計息。

家族信托的實際控制人是信托公司，已經(jīng)和委托人完全隔離，因此流動性明顯是不及大額保單的。不過，也正是因為這一點，信托在債務(wù)隔離、安全性以及保密性方面要明顯優(yōu)于大額保單。

ROUND 4：架構(gòu)及可承載資產(chǎn)的靈活性

由于保單屬于標準化的金融合約，不能進行定制，并且在設(shè)計上難以創(chuàng)新，基本只能通過在投保人、被保險人和受益人的組合上做文章以實現(xiàn)各種特殊的需求。然而，大額保單在架構(gòu)的設(shè)計上存在諸多不便。

例如《保險法》第三十四條規(guī)定：以死亡為給付保險金條件的合同，未經(jīng)被保險人同意并認可保險金額的，合同無效。

此外，保險公司對被保險人的年齡上也會有一定限制，例如被保險人的年齡上限在65歲左右，并且爺爺輩不能為10歲以下的后輩投保。

信托條款都是由委托人和受托人商討制定，根本不存在“被保險人”，只要合法合規(guī)就可以得到執(zhí)行，因此信托在架構(gòu)的設(shè)計上可以更加靈活，是這一點是完全秒殺大額保單的。

在可承載的資產(chǎn)方面，大額保單只能通過現(xiàn)金購買，最終受益人拿到的也只能是現(xiàn)金。而對于家族信托，不僅是現(xiàn)金，其他類型的資產(chǎn)，例如車、房、首飾、甚至連寵物，理論上都是可以裝入信托資產(chǎn)的。

ROUND 5：受益人的廣泛性

保險在受益人的設(shè)定上是存在一些限制的，如前面所述，人壽保險的受益人必須明確具體，否則被保險人身故后，保險受益金將作為投保人遺產(chǎn)分配。如果高凈值人士打算隔代跨越傳承財富，但恰好其后輩尚未出生，大額保單就無法滿足這一設(shè)想。

再例如《保險法》第三十條就條規(guī)定：投保人指定受益人時須經(jīng)被保險人同意。投保人為與其有勞動關(guān)系的勞動者投保人身保險，不得指定被保險人及其近親屬以外的人為受益人。

信托在受益人的設(shè)置上是沒有限制的，只要是自然人或者機構(gòu)，甚至是未出生的人都可以做為受益人。因此，信托在受益人的設(shè)置上要明顯優(yōu)于大額保單。

ROUND 6：給付條件的設(shè)定

大額保單在賠付條件的設(shè)定上比較單一，例如死亡保險就是在被保險人死亡時才可以賠付，生存保險則是以被保險人的生存為給付保險金的條件。并且賠付方式死板，比較難以實現(xiàn)約束子女后輩，預(yù)防其任意揮霍等的功能。

相較于大額保單，信托在給付條件的設(shè)定上非常靈活，給付的時間、條件、用途等等都是可以靈活設(shè)定并寫入信托合同的，這一點是大額保單遠不能及的。

比如設(shè)定子女為受益人，每年可以按時領(lǐng)取生活費，子女考上好的學?？梢远囝I(lǐng)取，如果未來子女有違法犯罪等則可以剝奪其受益權(quán)，轉(zhuǎn)而用于慈善事業(yè)。

通過比較不難發(fā)現(xiàn)，保險與信托各具優(yōu)勢，難分伯仲。保險的核心優(yōu)勢在于受眾廣泛，成本低廉。信托則注重于專業(yè)定制，精準傳承。因此投資者需要按照自己的實際需求和家庭財務(wù)狀況，在專業(yè)人士的指導下進行合理選擇。

最后值得一提的是，大額保單也可以裝入家族信托，實現(xiàn)“雙劍合璧”！