5月24日，暫停上市兩年的*ST新都更名“新都退”并進(jìn)入為期30個(gè)交易日的退市整理期。復(fù)牌當(dāng)天開始，連續(xù)17個(gè)交易日一字跌停;這與2015暫停上市前，大牛市背景下重組預(yù)期引發(fā)的連續(xù)15個(gè)一字漲停遙相呼應(yīng)：好像一隊(duì)排成“人”字的大雁，春去、冬來。

6月20日，新都退突然放巨量打開跌停板。巨到什么程度?作為兩市第一低價(jià)股，20日當(dāng)天的成交額高達(dá)1.96億元，換手率為37.17%。這當(dāng)中有關(guān)了太久憋不住倉皇而逃的、也有火中取栗玩了命硬往里跑的，新都退一時(shí)間成了機(jī)構(gòu)游資和大戶短線搏殺的戰(zhàn)場(chǎng)。

熙熙攘攘，皆為利往。短線搏殺炒的就是心跳，進(jìn)退自己掌控。想起三年前長(zhǎng)油退市前夕荷爾蒙爆棚的玩法，也莫不如此。

然而真正讓人不寒而栗的是，還有9個(gè)交易日新都退就要在A股灰飛煙滅了，2015年入坑*ST新都的一款基金專戶產(chǎn)品——“招商財(cái)富-長(zhǎng)城匯理2號(hào)專項(xiàng)資管計(jì)劃”在今年11月才結(jié)束封閉期。當(dāng)初買了這款理財(cái)產(chǎn)品的投資者現(xiàn)在只能眼睜睜看戲，其他啥也做不了。

招行4億理財(cái)資金流向新都退

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公示信息顯示，“招商財(cái)富-長(zhǎng)城匯理2號(hào)專項(xiàng)資管計(jì)劃”備案時(shí)間為2015年11月23日，封閉期24個(gè)月，按約定還有額外12個(gè)月的退出期。

根據(jù)合同，該計(jì)劃起步投資金額為100萬元，對(duì)應(yīng)的“合格投資者”門檻為凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位或個(gè)人金融資產(chǎn)不低于300萬或個(gè)人近3年年均收入不低于50萬。因此，其主要針對(duì)招行私人銀行客戶銷售，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R5，為激進(jìn)型產(chǎn)品。

募集的4億元資金，A類與B類兩級(jí)份額的初始配比原則上不超過4:1，即這是一款1:4杠桿的資管計(jì)劃，理財(cái)資金規(guī)模3.2億。

按計(jì)劃，管理人招商財(cái)富收取每年0.15%的管理費(fèi)，托管人招商銀行上海分行收取每年0.15%的托管費(fèi)，同時(shí)招商銀行作為通道還額外收取1.2%的代銷服務(wù)費(fèi)。

合同信息還顯示了，該資管計(jì)劃將作為L(zhǎng)P投向深圳長(zhǎng)城匯理六號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)(有限合伙)。這意味著資金的最終投向，正是新都退。

退市入甕，豪賭為何?

1994年上市至今已達(dá)23年之久的新都退，在財(cái)務(wù)報(bào)表上通過非經(jīng)常性項(xiàng)目的閃轉(zhuǎn)騰挪苦苦掙扎十余年，最后還是沒能躲過2013、2014連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告被審計(jì)出具“無法表示意見”。

公司瀕臨退市邊緣，但“殼”的價(jià)值在當(dāng)年還是十分誘人的。2014年，長(zhǎng)城匯理通過旗下產(chǎn)品“并購(gòu)1號(hào)”入股新都酒店，人稱“并購(gòu)教父”的宋曉明以4.82%、不足5%舉牌線的微妙比例悄悄潛伏進(jìn)股東名冊(cè)。隨后，為了獲得新都酒店主導(dǎo)權(quán)，長(zhǎng)城匯理又通過旗下兩款產(chǎn)品溢價(jià)吃貨，成為新都第一大股東。

2015年4月初，*ST新都宣布計(jì)劃將現(xiàn)有資產(chǎn)置出并置入作價(jià)26.5億元華圖教育100%股權(quán)，即被華圖教育借殼上市。隨后公司股票連拉15個(gè)一字漲停?？墒窃俸髞怼嗜獗桓髀飞裣蓳寔G了，再加上多年來不堪入目的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，殼沒賣出去，等來的卻是證監(jiān)會(huì)一道“暫停上市”的指令。

就在*ST新都暫停上市之后半年，招行的匯理基金專戶成立。這個(gè)時(shí)間進(jìn)場(chǎng)豪賭，難道是獲悉了新的賣殼意向?還是有意接盤救援?

而誰又能想到，天變得那么快!新的監(jiān)管政策下殼股價(jià)值大不如前，并購(gòu)重組烏鴉變鳳凰的夢(mèng)想破碎了，甚至連烏鴉再過幾天都要沒了。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)三板，前路黯淡

退市后的出路，據(jù)統(tǒng)計(jì)大概有三類。第一類，徹底退出二級(jí)市場(chǎng)，從此深藏功與名;第二類，通過吸收合并、證券置換等方式回歸A股新上市;第三類，降板進(jìn)入三板市場(chǎng)交易。

根據(jù)新都退公告，在公司股票終止上市后，將轉(zhuǎn)入新三板進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

而退市股在三板中的表現(xiàn)又如何呢?Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，目前54家公司中共有31家在三板中的股價(jià)已經(jīng)超過其A股的最后收盤價(jià)，占比57.4%。其中我們熟悉的明星退市股長(zhǎng)油，現(xiàn)在漲幅已超過4倍，而三板中表現(xiàn)最好的退市股漲幅接近9倍。

或許這也正是，各路資金蜂擁而入新都退上演“末日狂歡”的最大動(dòng)力。

現(xiàn)在初步估算，“招商財(cái)富-長(zhǎng)城匯理2號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”8000萬的安全墊已經(jīng)被新都退17個(gè)跌停板擊穿。若真的能三板抬轎，該資管計(jì)劃或許還能有一線轉(zhuǎn)機(jī)少賠點(diǎn)錢。可尷尬的是，因?yàn)樾露纪?月15日被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，深圳長(zhǎng)城匯理6號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)作為大股東之一不能減持股票。

看著又傷心，退又退不了。而11月23日，還早。

深交所晚間公布，對(duì)欣泰電氣做出退市決定，若公司未提出復(fù)核申請(qǐng)，欣泰電氣股票將于7月17日起，進(jìn)入退市整理期。

停牌近一年后，欣泰電氣終于進(jìn)入退市整理期

資料顯示，欣泰電氣因欺詐發(fā)行于2016年7月5日受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，公司股票自2016年8月22日起暫停交易，9月6日收到暫停上市決定。根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，經(jīng)深交所上市委員會(huì)審議通過，深交所于2017年6月23日決定公司股票終止上市。

據(jù)安排，欣泰電氣股票交易將自2017年7月17日起進(jìn)入退市整理期，若公司提出復(fù)核申請(qǐng)，則退市整理期為自深交所上訴復(fù)核委員會(huì)作出維持終止上市決定后的次一交易日起。與新都退一樣，欣泰電氣退市整理期交易期限也為30個(gè)交易日，屆時(shí)簡(jiǎn)稱將變更為“欣泰退”，股價(jià)日漲跌幅限制為10%。退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對(duì)其摘牌。

此前，作為欣泰電氣IPO保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商的興業(yè)證券，已于6月10日發(fā)布《關(guān)于設(shè)立欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付專項(xiàng)基金的公告》，決定自掏5.5億出資設(shè)立“欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付專項(xiàng)基金”，賠付適格投資者損失。專項(xiàng)基金的賠付范圍包括：一級(jí)市場(chǎng)適格投資者的新股投資損失;二級(jí)市場(chǎng)適格投資者的交易損失和持股退市損失。

對(duì)于后續(xù)安排，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步深交所將切實(shí)擔(dān)負(fù)起退市工作的主體責(zé)任，依法、平穩(wěn)、妥善做好欣泰電氣退市工作。具體包括：多渠道揭示退市風(fēng)險(xiǎn);督促欣泰電氣做好退市工作;強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)工作，積極妥善地處理投資者咨詢、投訴、來訪等工作;做好退市整理期交易監(jiān)控;對(duì)相關(guān)股東的持股進(jìn)行限售;督促保薦機(jī)構(gòu)實(shí)施先行賠付方案;做好公司股票摘牌及與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)銜接等工作。

回顧：暫停上市前30個(gè)交易日欣泰電氣籌碼換了近4遍

盡管深交所、上市公司、券商等各方此前反復(fù)地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，部分投資者仍加入了欣泰電氣的博傻大軍，根本無視風(fēng)險(xiǎn)提示。

回顧欣泰電氣暫停上市前30個(gè)交易日(2016年7月12日至2016年8月22日)，可謂出人意料的瘋狂。在11個(gè)連續(xù)一字跌停板后，欣泰電氣便打開跌停板，其中7月27日和8月22日這兩個(gè)交易日反而升至漲停。同時(shí)成交量也大幅放大，表明不斷有新的資金殺入，希望在其退市之際博上一把。

數(shù)據(jù)顯示，上述30個(gè)交易日里，欣泰電氣累計(jì)成交33018.65萬股，成交11.76億元，累計(jì)換手率高達(dá)365.38%，這意味著在其啟動(dòng)退市進(jìn)程后，籌碼已換了近4次，同期A股的累計(jì)平均換手率僅有79.46%。

后續(xù)股價(jià)將會(huì)如何?

參考新都退進(jìn)入退市整理期后股價(jià)表現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自進(jìn)入退市整理期后，新都退股價(jià)遭遇連續(xù)17個(gè)跌停，截至2017年6月23日，新股退在退市整理期期間股價(jià)累計(jì)下跌81.84%。

值得注意的是，新都退等作為非創(chuàng)業(yè)板股票，理論上仍存在重新上市的機(jī)會(huì)。而證監(jiān)會(huì)和深交所已多次明確，欣泰電氣作為第一家因欺詐發(fā)行而退市的創(chuàng)業(yè)板公司，將會(huì)一退到底，無法重新上市。根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板沒有重新上市的制度安排，而且欺詐發(fā)行具有違法行為不可糾正、影響不可消除的特征，也不符合重新上市的要求。對(duì)此，深交所再次提醒廣大投資者要注意投資風(fēng)險(xiǎn)，做個(gè)理性的投資者。

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上市公司退市制度是資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，對(duì)于凈化市場(chǎng)環(huán)境、優(yōu)化資源配置、保護(hù)投資者合法權(quán)益發(fā)揮著重要作用。深交所將嚴(yán)格按照依法全面從嚴(yán)監(jiān)管的工作要求，堅(jiān)決執(zhí)行退市制度，對(duì)于依法應(yīng)當(dāng)退市的公司采取“零容忍”態(tài)度，確?！俺霈F(xiàn)一家、退市一家”，切實(shí)有效維護(hù)市場(chǎng)運(yùn)行秩序。

(原標(biāo)題：新都退市了，埋伏在內(nèi)的招行4億理財(cái)資金怎么辦?)

(編輯：趙雪茵)