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投資建議 根據(jù)耶魯大學(xué)和牛津大學(xué)今年5月的研究顯示，人工智能到2060年前后有50%的概率完全超過人類，在10年內(nèi)人工智能在翻譯、高中水平的寫作、駕駛卡車，售貨員等方面將超過人類。我們的調(diào)研發(fā)現(xiàn)人工智能已經(jīng)不再停留在概念，電商、互聯(lián)網(wǎng)廣告、安防的智能化正在催生新的商業(yè)機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為數(shù)據(jù)比算法更重要，建議投資人積極布局?jǐn)?shù)據(jù)中心、傳感器、半導(dǎo)體等受益行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。 理由 人工智能不再是概念：我們的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，基于人工智能的視頻分析技術(shù)正在不斷拓寬安防技術(shù)的應(yīng)用范圍，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)車輛軌跡追蹤等以前只有在警匪片里才有的新功能。通過基于用戶畫像的精準(zhǔn)廣告投放，互聯(lián)網(wǎng)公司在過去三年提高了廣告單次點(diǎn)擊成本（CPC）170%。IBM Watson從2015年開始為病人提供肺癌等四種癌癥的個(gè)性化治療方案。汽車主機(jī)大廠的路線圖顯示2021年前后能夠?qū)崿F(xiàn)真正的無人駕駛服務(wù)。這些新技術(shù)的商用無疑會(huì)對(duì)公共安全、醫(yī)療、廣告、汽車制造業(yè)造成顛覆性的變化。 數(shù)據(jù)比算法重要。我們認(rèn)為人工智能的商業(yè)化，僅僅依靠技術(shù)是很難繼續(xù)走下去的。數(shù)據(jù)的規(guī)模和采集能力決定了人工智能在這個(gè)行業(yè)的發(fā)展速度。在這方面，感謝線上消費(fèi)的發(fā)展和十幾年平安城市建設(shè),互聯(lián)網(wǎng)和安防行業(yè)的智能化走在了其他行業(yè)前面。看好?？低?、大華股份、科大訊飛、東方網(wǎng)力、千方科技、阿里巴巴、騰訊、新浪在安防和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的AI變現(xiàn)機(jī)會(huì)。醫(yī)療大數(shù)據(jù)是下一個(gè)熱點(diǎn)，看好東軟、思創(chuàng)醫(yī)惠和東華軟件在醫(yī)療大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的長(zhǎng)期成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。 人工智能=“人工+智能”：只有投入更多的研發(fā)人員和數(shù)據(jù)，才會(huì)獲得更多的智能。僅靠一兩名人工專家很難解決復(fù)雜的人工智能問題。中國(guó)企業(yè)的人工智能轉(zhuǎn)型，需要依靠的是在研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)人員規(guī)模上的持續(xù)投入。在這方面，華為排名全球前十，阿里巴巴、中興、百度、騰訊、?？档裙疽苍谑澜缜傲?。 看好數(shù)據(jù)中心/傳感器/半導(dǎo)體行頁面臨結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)：智能化有兩個(gè)直接結(jié)果。第一是企業(yè)服務(wù)加速向云計(jì)算的遷移。我們預(yù)計(jì)全球公有云市場(chǎng)今后幾年保持25%的年復(fù)合增長(zhǎng)，到2020年達(dá)到約950億美元的規(guī)模。為了支撐云服務(wù)發(fā)展，八大全球主要科技公司在數(shù)據(jù)中心資本開支到2020年將達(dá)約900億美元，約占全球電信業(yè)資本開支的25%。第二是收集數(shù)據(jù)需求的增加，手機(jī)及汽車上搭載傳感器數(shù)量大幅上升。我們預(yù)計(jì)車載傳感器市場(chǎng)從2016年的82億美金擴(kuò)大到2025億的290億美金（15% CAGR）。數(shù)據(jù)中心及手機(jī)、汽車內(nèi)計(jì)算能力的上升，推動(dòng)人工智能相關(guān)芯片需求從2016年37億美金擴(kuò)大到2025年的566億美金。推薦舜宇光學(xué)科技，歌爾股份，ASM Pacific，關(guān)注瑞聲科技。 圖表1：人工智能何時(shí)超過人類 圖表2：人工智能怎樣改變各行各業(yè) 圖表3：視頻監(jiān)控行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 圖表4：亞洲智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈 圖表5：人工智能的兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)維度：軟件開發(fā)框架，計(jì)算芯片 圖表6：蘋果3D光學(xué)感測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈以及對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈的中國(guó)公司（紅色） 圖表7：全球及我國(guó)智能音箱產(chǎn)業(yè)鏈 圖表8：云數(shù)據(jù)中心供應(yīng)鏈 圖表9：全球主要AI科技公司的研發(fā)開支與研發(fā)費(fèi)用率一覽 |
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