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在這些著作中，其實都有一個共同的部分，那就是對道氏理論的運用。查爾斯·道是這個理論的奠基者，他最大的貢獻(xiàn)在于提出了：股市的三大假設(shè)和三種趨勢。不過當(dāng)時，他聲稱其理論并不是用于預(yù)測股市，甚至不是用于指導(dǎo)投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。所以后來者不斷嘗試在道氏理論的基礎(chǔ)上尋找一種能戰(zhàn)勝市場的方法，并出書推銷他們的方法。其中一些書的內(nèi)容非常專業(yè)，但除非你已經(jīng)儲備了相當(dāng)豐富的知識和多年的經(jīng)驗，不然很難能理解它，更別提去運用了。 上面提到的幾本書籍應(yīng)該算是技術(shù)分析領(lǐng)域比較通俗易懂的版本了，無論從內(nèi)容的豐富度和邏輯的嚴(yán)謹(jǐn)性，它們都是同類書籍的佼佼者。但是我還是發(fā)現(xiàn)，在運用他們提出的方法的時候，會遇到了很多問題。而這些問題出現(xiàn)的原因是不可避免的，因為他們所研究的股市和我們A股存在一些不同。我嘗試尋找一本國內(nèi)有關(guān)技術(shù)分析方面的書籍，它包含了有關(guān)A股的市場基本觀念與獲利的方法。但是，我沒有找到一本合適的書，所以我決定自己寫出來。 接下來你會看到一篇篇主題文章，它們將為你搭建一個A股技術(shù)分析的框架。我希望能為你提供我對市場的觀察與發(fā)現(xiàn)，并協(xié)助你形成一個屬于你自己的，能持續(xù)獲利的方法。同時，我也希望你能在閱讀這些文章之后，提出寶貴的意見，我會在之后的修改稿中直接放上你的名字。 好了，讓我們啟程吧！ 第一章 構(gòu)建基本框架 *道氏理論的三個基本假設(shè) 說到技術(shù)分析，你必須了解其存在的前提條件，三個基本假設(shè)。 （1）假設(shè)一：人為操縱——股市每天的波動可能受到人為的操縱，次級折返趨勢也有可能受到這方面有限的影響，但是主要趨勢絕對不會受到人為的操縱。 我們可以認(rèn)為某只股票今天的走勢是被操控了的，出現(xiàn)漲停是因為莊家在暴力拉升。同樣，這只股票可能最近幾周都處于活躍的狀態(tài)，成為了市場的熱點。但熱點總會歸于平靜，從長期來看，股票價格的走勢與單個人或者某個游資的操作無關(guān)。 這個假設(shè)的意義在于：股票市場的價格不隨個人意愿而改變，觀察市場指數(shù)就有意義可言了。 （2）假設(shè)二：市場指數(shù)會反映每一條信息——每一位對于金融事務(wù)有所了解的市場人士，他所有的希望、失望與知識，都會反映在上證指數(shù)與深圳指數(shù)或其他的什么指數(shù)每天的收盤價波動中；因此，市場指數(shù)永遠(yuǎn)會適當(dāng)?shù)仡A(yù)期未來事件的影響。如果發(fā)生火災(zāi)、地震、戰(zhàn)爭等災(zāi)難，市場指數(shù)也會迅速地加以評估。 這條假設(shè)我們A股股民可能深有體會。有時候一些股票會莫名的上漲，當(dāng)我們在奇怪它為什么上漲時，過不了幾天，利好的消息就會出來。其實在利好消息出來之前，股價就已經(jīng)對這個消息進(jìn)行了反應(yīng)，只是這個消息被少部分人提前知道利用了。 這條假設(shè)的意義在于：市場的價格已經(jīng)包含了一切，使得探聽小道消息，發(fā)掘被低估的股票這些行為都變得不那么重要。 （3）假設(shè)三：道氏理論是客觀化的分析理論——成功利用它協(xié)助投機或投資行為，需要深入研究，并客觀判斷。當(dāng)主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。 技術(shù)分析是對股價的客觀分析，對數(shù)字規(guī)律的客觀總結(jié)。我們在運用這些客觀數(shù)據(jù)去判斷未來趨勢時，一定要客觀判斷，而我們常犯錯的原因就是運用主觀化的操作。很多時候，我們會主觀的認(rèn)為這只股票應(yīng)該會怎樣怎樣，而忽略了它客觀的走勢情況，結(jié)果就是一操作就出問題。“一買就跌，一賣就漲?！? 在假設(shè)一中，提到了股市的三個趨勢，下面就來詳細(xì)說說： *股票走勢的三個趨勢 （1）長期趨勢。又稱主要趨勢，期間在一年以上。 它是投資者主要考慮的因素，對投機者來說較為次要。中期趨勢和短期趨勢都是長期趨勢的一部分，唯有明白了它們在長期趨勢中的位置，才能充分理解它們，并從中獲利。 （2）中期趨勢。又稱次要趨勢，持續(xù)數(shù)個星期至數(shù)個月。 與長期趨勢不同，中期趨勢對投資者來說較為次要，但是投機者的主要考慮因素。它與長期趨勢可能方向相同，也有可能相反。如果中期趨勢嚴(yán)重背離長期趨勢，則被認(rèn)為是次級折返走勢，這時需要我們謹(jǐn)慎評估，判斷長期趨勢是否將改向。 （3）短期趨勢。又稱小型趨勢，持續(xù)數(shù)天至數(shù)周。 短期趨勢是最難預(yù)測的，只有交易者才會隨時考慮它。我想A股股民中大多數(shù)應(yīng)該都是交易者，時刻關(guān)注市場變化，并頻繁交易。但這種趨勢本身就是反復(fù)無常的，我們很難尋找適當(dāng)?shù)馁I進(jìn)或賣出時機。 趨勢是我們最需要也是最難分析的內(nèi)容，我們買賣股票其實就是在賭它未來的趨勢，而未來的趨勢是有跡可循的。如果你不同意這一點，那么你現(xiàn)在做的所有分析都將毫無意義。 在明白了三個趨勢后，我們再來看看趨勢的三個形態(tài)： *趨勢的三個形態(tài) （1）上漲形態(tài) 上漲形態(tài)其實是一個標(biāo)準(zhǔn)化的概念，與你認(rèn)為的股票上漲還是有所不同的。它的定義是：每一個交易日的最高價都比前一個交易日的最高價高，并且最低價也比前一個交易日的最低價高。 （2）下跌形態(tài) 與上漲形態(tài)相反，下跌形態(tài)的定義是：每一個交易日的最高價都比前一個交易日的最高價低，并且最低價也比前一個交易日的最低價低。 （3）喇叭形態(tài) 與上漲和下跌形態(tài)不同，喇叭形態(tài)有擴張形態(tài)和收縮形態(tài)。擴張形態(tài)：每一個交易日的最高價都比前一個交易日的最高價高，但最低價也比前一個交易日的最低價低；收縮形態(tài)：每一個交易日的最高價都比前一個交易日的最高價低，但最低價也比前一個交易日的最低價高。但是喇叭形態(tài)并不是可持續(xù)的，你可能看過某一兩天出現(xiàn)這個形態(tài)，但你肯定沒看過持續(xù)好幾周都是這種形態(tài)的股票。 在股票市場中，我們所要考慮的就是上漲和下跌兩種形態(tài)。其他形態(tài)，都是這兩種形態(tài)的變體。 單我們對趨勢和形態(tài)都了解之后，我們就可以來談?wù)動嘘P(guān)股票的五個基礎(chǔ)指標(biāo)： *股票的五個基礎(chǔ)指標(biāo) （1）最高價：當(dāng)天股票的最高價格。 （2）最低價：當(dāng)天股票的最低價格。 （3）開盤價：在集合競價后成交的價格，也是開盤價格。 （4）收盤價：經(jīng)過一天4個小時買賣后，收盤的價格。 （5）成交量：當(dāng)天成交的股票份數(shù)（通常用“手”表示，一手為一百股）。 而其他的指標(biāo)其實都能從這五個指標(biāo)中得到，比如總市值是用總股本數(shù)乘股價，漲跌幅是用當(dāng)前價格除以昨天收盤價再去除昨天收盤價，等等。 這里我們還提到了成交量的概念，為什么強調(diào)它的重要性，我們可以從供求關(guān)系來理解。 *成交量的重要性 我們都知道在自由競爭市場，商品的價格由需求和供給決定，當(dāng)雙方能接受的價格相同時，就成交了。而且，如果買方判斷這個商品未來價格會貴一些，他就會提高價格買入更多的商品，這個時候商品的成交量就會增加。 股票市場也是這么一個原理，我們可以將某只股票當(dāng)成一個商品，股票的擁有方是賣方，想要擁有這個股票的是買方。 當(dāng)買方覺得當(dāng)前價格較低，未來會上漲時，他就會大量買進(jìn)。而這時賣方也覺得股票價格還沒到高點，所以價格提高，成交量也不會增加特別多。即但市場整體認(rèn)為股價偏低時，股價就會朝著向上的趨勢前進(jìn)。但當(dāng)賣方覺得這個價格可以賣出了，就會大量賣出手中股票，這時候成交量就會增大，說明這個時候市場整體認(rèn)為上漲即將結(jié)束。這其實解釋了我們常說的“上漲過程中出現(xiàn)巨量，表明股價快見頂了”，當(dāng)然這里不考慮洗盤這種人為操作的影響。 同樣的道理，在下跌過程中，如果出現(xiàn)成交量放大的情況，也可以認(rèn)為下跌過程即將結(jié)束。不過這些都是理想狀態(tài)下的演繹，只是為了說明成交量對我們判斷趨勢的重要性，具體是不是趨勢的改變，還是要具體情況具體分析。
除了成交量，另四個基礎(chǔ)指標(biāo)我們可以用來繪制股票走勢圖。這個是非常重要的，因為它能幫助我們更直觀的看出某只股票過去的走勢，并幫助我們分析它目前正處在的哪個趨勢中，最重要的，幫助我們判斷未來一段時間內(nèi)的走勢。（幸運的是，我們現(xiàn)在不需要自己繪制圖表了，你可以從任何一個股票軟件上得到它。） *根據(jù)股價繪制股票走勢圖 股票的開盤價是股票當(dāng)天第一個成交的價格，但是它并不是第一個報價。在09:15-09:25這十分鐘里，會進(jìn)行集合競價，大家集體報出你想買或者賣的價格。到09:25的時候，系統(tǒng)會自動得出在使得成交量最大的價格，所有低于這個價格的賣出，和所有高于這個價格的買入都會以這個價格成交，這個價格就是當(dāng)日開盤價。在09:30后，以這個價格為起點，進(jìn)行自由競價。 收盤價是相對于開盤價而來的，是當(dāng)天最后成交的價格。但你需要明白，當(dāng)天的收盤價并不是第二天的開盤價。最高價也是相對于最低價來說的，它們只能反映當(dāng)天股價的情況，對于趨勢的形成沒有特別大的影響。但它們的重要性在于幫助我們了解趨勢的改變，比如“長尾線”出現(xiàn)時，我們會判斷股票見底。 目前A股主流的股票走勢圖是這樣的： 
這是浦發(fā)銀行（600000.SH）$浦發(fā)銀行(SH600000)$ 近期的走勢圖，拿黃色圈出的部分來說明下。這是4月5日的股價情況，當(dāng)天開盤價16.05，最高16.20，最低15.89，收盤價16.16，單日上漲0.94%。收盤價比開盤價高，所以柱呈紅色（國外呈綠色）。最低價比開盤和收盤價都低，所以下面有一根線；同理上面也有一根線。上漲的幅度是根據(jù)昨天的收盤價16.01得出的。 從這個走勢圖中，我們可以輕松的得到，從2月下旬開始浦發(fā)銀行的股票呈現(xiàn)出中期下跌的形態(tài)，在3月23日有過兩周左右的短期反彈，之后繼續(xù)向下。目前還處于中期下跌趨勢中，未出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)信號。 本章的最后，我來說說我想要寫這個主題系列文章的主要原因吧，那就是我國股票市場和國外市場存在的三個不同之處。 *A股與國外主要股票市場相比，存在的三個不同之處 （1）T+1交易 在我國，股票是不能夠在當(dāng)天買入后就在當(dāng)天賣出的。你必須持有股票過夜，然后最早再明天集合競價的時候賣掉它。這個限制導(dǎo)致了很多國外的短期交易方法在我國并不適用。我們都知道投機之王--杰西·利弗摩爾最擅長的是通過判斷短期趨勢迅速買賣，當(dāng)天進(jìn)當(dāng)天出，通過杠桿放大收益。而這在我國卻無法成功，試想一下，如果我們也是T+0交易，誰還敢拉漲停板，大家在看到快漲停時立刻買入，在漲停之后立刻賣出，就不用擔(dān)心第二天的低開了。 （2）漲跌停 在我國，除了當(dāng)天新上市的股票（最高漲44%），其它股票每天波動都是有幅度限制的，最多不能超過10%（ST股票因為風(fēng)險較大，設(shè)定為5%）。監(jiān)管層給出的解釋是：穩(wěn)定市場。這里我們不討論這個政策的好壞，但要明白它對我們買賣股票的影響是巨大的。很多時候我覺得這個政策對大多數(shù)個人交易者來說是不利的，我們無法像機構(gòu)那樣有優(yōu)先的通道，當(dāng)一個利好政策出來的時候，我們根本買不進(jìn)去，只能眼睜睜看著股票一直一字板。等我們能買進(jìn)的時候，基本上已經(jīng)沒有買入價值了。一些游資也利用這個限制，頻繁拉漲停板，依托籌碼的優(yōu)勢，擾亂市場的短期趨勢。 （3）單邊做多 在我國股市中，我們只能通過低買高賣獲得收益（雖然現(xiàn)在融券業(yè)務(wù)有出來，不過限制還是太多，基本上沒有人參與）。一只股票你要是研究之后發(fā)現(xiàn)它估計偏高，你就從它身上賺不到錢，你的研究也就白費了。還有，在你看多一只股票，并且覺得快要到頂部的時候，你會賣出手中的股票，但這時其實你應(yīng)該繼續(xù)賣空而獲得更多收益。但是，在A股你無法這樣做。我國買賣股票的人很多，在單向交易的約束下，大家只能買入看多股票，這就從側(cè)面推高了這些股票的價格，從而導(dǎo)致了A股整體的市盈率偏高。 A股存在的這三個不同之處，決定了我們無法將國外的那套理論完全照搬過來進(jìn)行運用，但是基本的框架都是一樣的。讀過本章之后，相信你已經(jīng)在腦海里形成了一個股票市場的基本框架，接下來我們就要開始添磚加瓦，結(jié)合A股的特點一個一個來闡述技術(shù)分析的各個組成部分，并最終幫助你形成一套自己的投資體系。
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