楊?yuàn)櫟?/span>

畢業(yè)于倫敦大學(xué)銀行金融系，從2005年進(jìn)入金融市場(chǎng)。尤擅長(zhǎng)依照技術(shù)面交易，對(duì)各個(gè)K線指標(biāo)與數(shù)據(jù)都很敏感，善于把握交易機(jī)會(huì)和及時(shí)止盈止損。

楊?yuàn)櫟⒂?span>6月3日與您技術(shù)論道，交流如何才能成為實(shí)戰(zhàn)交易高手，詳情請(qǐng)咨詢15988820378（同微信）

楊?yuàn)櫟?/strong>從這幾天的走勢(shì)看美元指數(shù)的跌勢(shì)基本上是受到避險(xiǎn)情緒所引發(fā)，而非美元的直接拋售。但是今年連續(xù)以來的下跌，以及黃金的避險(xiǎn)情緒的上揚(yáng)，壓制了美元想要抬頭的欲望，從美國(guó)目前比較緊張的內(nèi)部政治環(huán)境，對(duì)美元的壓制作用也比較明顯，未來在試探97這個(gè)心里關(guān)鍵位置上面會(huì)有一些振幅，下方重要支撐在96，上方有效反轉(zhuǎn)的阻力位在99.50，突破那么年內(nèi)或有一波反彈上漲行情出現(xiàn)，配合宏觀數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來結(jié)合判斷高度。

楊?yuàn)櫟?/strong>我覺得往下突破不排除，這很正常，但是對(duì)于今年的行情來講，已經(jīng)跌了比較大的一波行情了，然后像今天巴西股市的崩盤，這類事情實(shí)際上很多，現(xiàn)在外部一些因素，很容易去支撐美元隨時(shí)的反彈，所以我覺得就算它會(huì)跌破96，都會(huì)有抽上來的行情，而且會(huì)比較快速，可能會(huì)有一些快速的下坡行情，但是停留的時(shí)間不會(huì)太久。我覺得對(duì)于美元指數(shù)，現(xiàn)在的行情就跟年初的黃金一樣，會(huì)有一些做多的機(jī)會(huì)，因?yàn)橐呀?jīng)有一波跌的比較有效的行情了。美元不像巴西這些貨幣比較單一，受一個(gè)丑聞或受一個(gè)信息面的影響就可能一下子暴跌，美元作為全球的計(jì)量貨幣，它可能會(huì)受一時(shí)間的影響，但是長(zhǎng)期來看它還是會(huì)有一些相對(duì)的小V型或者大底的出現(xiàn)，就會(huì)有一個(gè)反彈的行情，概率會(huì)更高一點(diǎn)。

楊?yuàn)櫟?/strong>港股市場(chǎng)追隨美國(guó)市場(chǎng)的走勢(shì)的腳步還是比較緊的，所以只要美股沒有有效下跌行情產(chǎn)生前，港股下跌概率不高，畢竟大陸股市暴跌的時(shí)候也沒把港股帶下來太多，但是從技術(shù)面上看，短期有測(cè)試下方均線需求，想要操作，盡量等調(diào)整過后來尋找機(jī)會(huì)為宜。

楊?yuàn)櫟?/strong>我覺得這個(gè)概率還是挺高的，因?yàn)楝F(xiàn)在很多國(guó)內(nèi)的公司也在港交所上市，比如騰訊這些盤子都是不小的，它都會(huì)影響港股市場(chǎng)的走勢(shì)，大陸的公司能夠在港交所上市的個(gè)股，一般都是比較優(yōu)質(zhì)的股票，這些肯定會(huì)對(duì)指數(shù)越來越有大的影響。美股是影響全球的，它的暴漲暴跌或許還是會(huì)牽動(dòng)港股市場(chǎng)的走勢(shì)，但是我覺得細(xì)節(jié)上面，中國(guó)市場(chǎng)的變化肯定也會(huì)牽制港股的行情。比如美股市場(chǎng)暴跌，但是中國(guó)市場(chǎng)拉了上來，這樣對(duì)港股就會(huì)有一個(gè)平衡作用，港股的走勢(shì)不一定會(huì)隨美股暴跌的這么快。其實(shí)從今年的市場(chǎng)看，港股還是有點(diǎn)追隨美股市場(chǎng)，但后期來看，如果美股出現(xiàn)暴跌，港股可能會(huì)跟一下，但是國(guó)內(nèi)A股能夠拉上來的話，不排除港股會(huì)出現(xiàn)一個(gè)震蕩向上的行情，結(jié)構(gòu)上會(huì)更加復(fù)雜一些。

楊?yuàn)櫟?/strong>是的，應(yīng)該是比較多的。但是港股市場(chǎng)有很多是借殼上市的個(gè)股，它們的表現(xiàn)也還不錯(cuò)，這也說明有資金通過借殼流向了港股市場(chǎng)。昨天科技股有些回調(diào)，但我覺得這應(yīng)該是臨時(shí)的，今年科技股的上漲還是比較明顯的，科技股的領(lǐng)頭羊騰訊，明顯是有資金在介入，不排除大陸的資金流入。

楊?yuàn)櫟?/strong>發(fā)展迅猛，雖然離美國(guó)市場(chǎng)有一定差距，但已經(jīng)逐漸在趕超歐洲市場(chǎng)。個(gè)人的感悟是，需要不停的學(xué)習(xí)，才能適應(yīng)市場(chǎng)的變化，否則隨時(shí)被這個(gè)市場(chǎng)所淘汰，不管是技術(shù)面，盤面，基本面，以及新興金融工程，以及市場(chǎng)的革新。

我在市場(chǎng)多年，最大的感觸就是市場(chǎng)參與人員越來越機(jī)構(gòu)化，散戶的數(shù)量沒有大幅減少，但機(jī)構(gòu)的比例逐步增加，這是一個(gè)逐漸成熟的表現(xiàn)，也是未來發(fā)展的趨勢(shì)。散戶市場(chǎng)也可能發(fā)生變化，更多的去委托，也就是通過購買產(chǎn)品的方式來參與市場(chǎng)，這樣降低了散戶的投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)促進(jìn)了市場(chǎng)資金的擴(kuò)大。在市場(chǎng)的交易模式上，也有變化，量化交易的比重在增加，我本人也是從主觀交易轉(zhuǎn)到量化交易上的，我認(rèn)為借助程序、借助軟件，這肯定是未來的方向。同時(shí)，參與市場(chǎng)人員的成熟、市場(chǎng)軟硬件的成熟，對(duì)行情也起到了穩(wěn)定作用。在零幾年的時(shí)候，我們可能會(huì)根據(jù)價(jià)格區(qū)間去做參考，但現(xiàn)在已經(jīng)沒有太大的參考意義了，因?yàn)橥耆灰粯恿耍还苁乾F(xiàn)貨市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，這是一個(gè)很大的格局改變，因?yàn)?strong>以前主觀交易的人比較多，容易出現(xiàn)一些極端行情，現(xiàn)在極端行情不是沒有，但它會(huì)是一個(gè)系統(tǒng)化的變化，一天之間的暴漲暴跌行情，在現(xiàn)在的市場(chǎng)中相對(duì)較少，這也意味著市場(chǎng)更加的成熟了。

楊?yuàn)櫟?/strong>我覺得創(chuàng)新力度還有長(zhǎng)足的成長(zhǎng)空間，以及機(jī)構(gòu)的成熟度，投資者的成熟度，受眾面對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知都有很大的上升空間。

從機(jī)構(gòu)這方面來看，因?yàn)槲乙彩菂⑴c產(chǎn)品運(yùn)作的，我覺得在產(chǎn)品更細(xì)致化的研究上，比如MOM基金、FOF基金上面的研究，這在國(guó)外都是相對(duì)成熟的，我們有很多可以去借鑒的地方。在市場(chǎng)當(dāng)中，機(jī)構(gòu)還是以產(chǎn)品化為主，所以產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新上，我覺得非常重要。然后是系統(tǒng)性的創(chuàng)新，國(guó)外有很多類似的創(chuàng)新，比如CDS等，實(shí)際上在國(guó)內(nèi)不管是銀行間市場(chǎng)還是證券市場(chǎng)，都有比較大的創(chuàng)新空間。從投資者的角度來講，我覺得對(duì)一些新品種、新興市場(chǎng)、新型的投資工具的學(xué)習(xí)，是很重要的，比如現(xiàn)在剛推出的豆粕期權(quán)、白糖期權(quán)，我也在學(xué)習(xí)，雖然這些期權(quán)品種國(guó)外都有，但是中國(guó)市場(chǎng)的品種，都有自己的特色，一旦在中國(guó)市場(chǎng)推出，實(shí)際上可以說就是一個(gè)新的事物，它在市場(chǎng)上如何去演變，這是我們要學(xué)習(xí)的。

楊?yuàn)櫟?/strong>大的宏觀周期，商品周期的輪動(dòng)，前面連續(xù)跌了5年，基本面很多格局都在變化，國(guó)家供給側(cè)改革的推進(jìn)是一個(gè)很重要的改革的指引，作為大宗市場(chǎng)肯定會(huì)有不同程度的跟隨。

楊?yuàn)櫟?/strong>去年很多產(chǎn)品都有了盈利盤，今年不管宏觀基本面怎么樣都是可以撬動(dòng)市場(chǎng)的波動(dòng)率，何況好些品種的基本面是不夠強(qiáng)的，需求也沒有很好的大幅提升，全球局勢(shì)變化也比較復(fù)雜化，就會(huì)提升市場(chǎng)的操作難度。

楊?yuàn)櫟?/strong>我覺得會(huì)，現(xiàn)在的行情集體共振性不強(qiáng)，分化行情出現(xiàn)比較多，就會(huì)有比較大的波動(dòng)出現(xiàn)，特別是內(nèi)盤品種。應(yīng)該說殊途同歸，到了一定的時(shí)間，比如說大家都漲了一段時(shí)間，或大家都跌到了一定程度，比例和程度都差不多的情況，還是有可能會(huì)出現(xiàn)集體共振的走勢(shì)。但是我覺得不太可能所有品種一直在震蕩，現(xiàn)在的行情實(shí)際上已經(jīng)有分化，黑色系作為市場(chǎng)最大的一個(gè)資金容量板塊，它的行情會(huì)有較強(qiáng)的振幅，也就是說農(nóng)產(chǎn)品再怎么振，可能都比不上黑色系的一個(gè)變化，所以品種分化的行情還是會(huì)延續(xù)，這是主流品種間的分化，但是變化會(huì)小一點(diǎn)，在行情趨同的情況下，有品種反彈了，其他品種可能會(huì)跟著反彈，這樣的表現(xiàn)更容易出現(xiàn)在化工品與黑色板塊中，我覺得這種分化的情況會(huì)減弱，主流品種肯定有引領(lǐng)的作用，但在大方向上不會(huì)影響太大，也只是節(jié)奏上會(huì)有分化。

楊?yuàn)櫟?/strong>還是會(huì)有，實(shí)際上最近已經(jīng)有了，化工品已經(jīng)有一波小的反彈，但是能不能反轉(zhuǎn)，我覺得是接下來比較重要的一個(gè)變化。因?yàn)榻酉聛磉M(jìn)入6-8月，很多品種都進(jìn)入淡季，我認(rèn)為如果能夠在這3個(gè)月有一個(gè)成熟的筑底過程，那下半年一些跌的比較深的品種會(huì)有一波比較好的反彈行情，當(dāng)然也要配合宏觀面和基本面的表現(xiàn)。現(xiàn)在PPI的數(shù)據(jù)一直是下降的，包括一些進(jìn)出口數(shù)據(jù)以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的變化，如果沒有很多的利好的支撐，那么行情可能還是寬幅震蕩為主。所以還是要從大的宏觀面、基本面和技術(shù)面的共振中來尋找。2015年跌的那么深，才有2016年那么好的行情出現(xiàn)。現(xiàn)在很多品種，比如有色金屬，我覺得它們的跌幅還不夠，它們想要很強(qiáng)的向上走一波行情的概率沒有那么高。資金鏈的關(guān)注度也很重要，如果下半年能夠有好的行情，可能化工品、油脂會(huì)有機(jī)會(huì)。從技術(shù)面的角度來講，流動(dòng)性強(qiáng)的品種，它跌的多，才會(huì)漲的多。

楊?yuàn)櫟?/strong>波動(dòng)率來講肯定首推黑色，特別是螺紋和鐵礦石是做波段和做短線都適合的品種。其次是化工，從技術(shù)面上看化工的技術(shù)面是最容易把握的。再次是油脂，是技術(shù)面僅次于化工的品種。

楊?yuàn)櫟?/strong>我覺得鐵礦石做短線可能相當(dāng)于螺紋來講稍微難一點(diǎn)，螺紋是比較適合用技術(shù)去做的，因?yàn)槁菁y的特點(diǎn)不像化工品，化工品在操作上成熟的投資者可能會(huì)更容易把握，黑色系只要控制好倉位，做短線會(huì)比化工品要簡(jiǎn)單，因?yàn)樗鼈兊亩叹€走勢(shì)具有技術(shù)面的特點(diǎn)。比如日內(nèi)表現(xiàn)，連續(xù)有兩到三根陽線的一個(gè)突破，它就可能會(huì)往上走，或者是K線組合的表現(xiàn)，有效頂部與有效底部的K線組合，是比較好的，還有均線的突破。就算你不一定會(huì)看K線，不一定用均線，短線突破就是黑色最好做的。因?yàn)樗募偻黄葡鄬?duì)化工品來說是比較少的。我覺得用一兩次的虧損去搏五六次的盈利，這個(gè)概率在黑色品種中會(huì)更高，而在化工品上就很難，因?yàn)榧偻黄品浅６?，化工做短線我覺得更需要一些經(jīng)驗(yàn)和節(jié)奏感的把握。

楊?yuàn)櫟?/strong>還是要看品種的分化，化工品是因?yàn)樗久娴挠绊懀赡軟]有像黑色對(duì)市場(chǎng)的盤面拉動(dòng)那么明顯，包括農(nóng)產(chǎn)品也這樣，它們的基本面很難去界定行情的變化。黑色系基本就是內(nèi)盤的行情，但化工品與農(nóng)產(chǎn)品還會(huì)受到外盤的影響，比如白天走的挺好，隔夜外盤原油暴跌后，第二天大部分品種都低開了，但是黑色可能只受到一點(diǎn)點(diǎn)的影響，它還是按照自己的思路來走，它的表現(xiàn)形式就會(huì)更親和技術(shù)面。我舉個(gè)反向的例子，比如黃金，黃金的內(nèi)盤交易沒有外盤這么容易，黃金內(nèi)盤經(jīng)常跳空，這種行情做短線是很難的，只能做波段，它具備避險(xiǎn)的作用，所以日內(nèi)短線基本不會(huì)有人來做黃金這個(gè)品種。

楊?yuàn)櫟?/strong>黑色板塊的聯(lián)動(dòng)性最佳，然后黑色可以帶動(dòng)化工的變化，以及整體盤面的走勢(shì)，對(duì)金屬也有一定的影響，農(nóng)產(chǎn)品相對(duì)獨(dú)立一些。

楊?yuàn)櫟?/strong>有關(guān)注股指，因?yàn)橐郧耙恢笔菂⑴c股指交易，從指數(shù)波動(dòng)來講，目前如果再下跌增倉的話，下半年還是有望出現(xiàn)一波像樣的反彈走勢(shì)的，板塊上面來說，次新板塊仍是市場(chǎng)的熱點(diǎn)，主要和主板市場(chǎng)很多個(gè)股下跌太多有關(guān)系，以及一些市盈率超跌的個(gè)股，公司質(zhì)地又比較好，上市時(shí)間不久的個(gè)股還是會(huì)有比較好的中線機(jī)會(huì)可以去尋找和發(fā)掘。

楊?yuàn)櫟?/strong>有在學(xué)習(xí)和關(guān)注的過程中，期權(quán)是大資金對(duì)沖比較好的投資工具，但是期權(quán)本身也是一個(gè)投機(jī)的工具，他相對(duì)比期貨有的優(yōu)勢(shì)就是權(quán)利金比較低，且對(duì)價(jià)格的關(guān)注度本身沒有期貨那么重要，那么在一些極端行情出現(xiàn)的情況下還是可以以小博大的方式做到可觀的利潤(rùn)。

楊?yuàn)櫟?/strong>一般是大周期，大的K線形態(tài)去發(fā)現(xiàn)可能產(chǎn)生的行情，再逐級(jí)的去尋找下單的機(jī)會(huì)，比方說從周線發(fā)現(xiàn)黑色品種的試探有效均線，再配合基本面的價(jià)差，先試單，后根據(jù)盤面的變化去參與增減倉。

楊?yuàn)櫟?/strong>月線和周線，至少周線，然后寬到月線，就是大行情的反轉(zhuǎn)，月線必須得看。而更小的級(jí)別，我做短線會(huì)看，我也會(huì)做一些日內(nèi)的短線。今年的行情不像去年容易做單邊，做滾動(dòng)機(jī)會(huì)會(huì)比較多，比如我看多一個(gè)品種，不會(huì)是買進(jìn)就不動(dòng)了，現(xiàn)在的行情波動(dòng)那么大，我就算是只開15%的倉位，如果完全不動(dòng)，它的浮虧都有可能會(huì)達(dá)到10%-15%，這樣就很難給單子設(shè)止損，如果在這時(shí)我做一些短線的滾動(dòng)，那波段的單子會(huì)容易拿一些。

楊?yuàn)櫟?/strong>對(duì)，這樣拿得住倉位，如果你開5%以下的倉位，那行情不好、幅度不大的話，盈利就太少了，但要是開到10%-15%，甚至以上，那承受的虧損可能會(huì)到20%，我覺得這時(shí)候去做一些短線，就算做錯(cuò)了，或者還沒到止損，用短線去打一些利潤(rùn)，這至少對(duì)心態(tài)有好處。

楊?yuàn)櫟?/strong>我可能會(huì)看1分鐘到3分鐘，特別是尋找一些短的反抽，或者是極端突破行情。今年實(shí)際上漲跌停板不少，特別是黑色，漲跌停板是比較多，實(shí)際上短線空間還是挺大的，比如說瞬間的低開，有時(shí)候我甚至做過就在跌停板上繼續(xù)空，因?yàn)槲矣X得黑色有一些慣性的行情。比如去年的行情，如果說反向，肯定不會(huì)去追空，但今年很多時(shí)候照樣會(huì)有一些低開的行情出現(xiàn)，就有做短空的機(jī)會(huì)，也就是說從1分鐘、3分鐘的指標(biāo)和盤面上能夠找一些機(jī)會(huì)，因?yàn)樽龆叹€，所以快速止損的時(shí)間也較短。

楊?yuàn)櫟?/strong>看的，盤面是很重要的，我覺得量?jī)r(jià)是基礎(chǔ)，然后再是指標(biāo)，指標(biāo)有滯后性，因?yàn)槎际莾r(jià)格形成的，至少先有價(jià)格，再有指標(biāo)，所以量?jī)r(jià)是需要關(guān)注的，特別是一些極端行情中的量?jī)r(jià)表現(xiàn)。比如說漲跌停板中，封單的量會(huì)有一個(gè)比較重要的界定，就像最近PP的行情，5月10日，最低的線成交量竟然還增長(zhǎng)了10多萬手，那是瞬時(shí)下跌，跌了那么大一把后，突然還有增10萬的情況，我就會(huì)去找一些原因，特別是盤中的時(shí)候，如果在4月中旬時(shí)，增倉可能會(huì)涉及到5月和9月的換月，但是在這個(gè)時(shí)間突然增倉，那么就需要去找原因，可能這里是不是就是一個(gè)短期的底部。

楊?yuàn)櫟?/strong>我個(gè)人認(rèn)為不管是技術(shù)分析還是基本面分析都是概率分析，主要的風(fēng)險(xiǎn)承受，還是和倉位、具體的操作計(jì)劃的設(shè)定有關(guān)系。

楊?yuàn)櫟?/strong>我個(gè)人認(rèn)為，K線組合，以及均線的形態(tài)是內(nèi)外盤都通用的。比方說均線，因?yàn)橥獗P實(shí)際上趨勢(shì)走勢(shì)要比內(nèi)盤流動(dòng)性更高一點(diǎn)，特別是黃金和原油，我覺得黃金是關(guān)注比較多的，黃金基本上突破的行情，除了它橫盤震蕩之外，基本上如果出現(xiàn)一波暴跌或暴漲以后，都能夠有效反向突破20天均線，因?yàn)?strong>20天均線和30天均線在外盤的有效性是很強(qiáng)的，包括內(nèi)盤也一樣，就是說我可以在震蕩當(dāng)中不做單，但是如果有一波很強(qiáng)勢(shì)的大幅下跌以后，實(shí)際上是很好的機(jī)會(huì)，你只要等待，后面如果能往上突破，一般來說都會(huì)有一波像樣的反彈行情出現(xiàn)。包括暴漲以后出現(xiàn)的下跌也一樣，就像去年黃金的行情，雖然說特朗普當(dāng)選總統(tǒng)，那天的行情比較特殊，但實(shí)際上從技術(shù)面來講，也有它的有效性，無法去突破均線，它就來了一波下跌，而且這波下跌是沿著10日均線往下跌，這種都是很強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。到了今年年初的時(shí)候，又突破了20日均線，我覺得不管怎么樣，這都是一個(gè)試單的機(jī)會(huì)了，在外盤的走勢(shì)當(dāng)中，20日和30日這兩個(gè)均線的一個(gè)突破，在外盤上是比較好的，包括原油也是一樣。

楊?yuàn)櫟?/strong>在外盤當(dāng)中，W底和M頂?shù)男螒B(tài)出現(xiàn)的比較多，以及一些短的，比如三根K線的一些組合，它在股市和期市，包括外盤期貨走勢(shì)當(dāng)中，成功率都是挺高的，簡(jiǎn)言之就是大幅的下影線在極端行情當(dāng)中的作用，或者上影線，在暴跌過以后出現(xiàn)的很長(zhǎng)下影線和暴漲過以后很長(zhǎng)的上影線，這些K線組合在內(nèi)外盤當(dāng)中的通用性是比較強(qiáng)的。我覺得外盤也是，繼續(xù)以黃金為例，特朗普當(dāng)選那天是很典型的一根K線，那么長(zhǎng)的上影線，差不多快有四五十美金的一個(gè)上影線，這是一年以來最大的上影線，我覺得再怎么樣，試一下空單，是有成功的概率存在。包括像PP，它從8400這里第二波下跌，也是突破20日均線不成功，然后出現(xiàn)了一個(gè)很長(zhǎng)的上影線，這種都是一個(gè)可以去試單的一個(gè)行情，我覺得這些在內(nèi)外盤當(dāng)中是比較通用的，可以去嘗試，就算我不了解這是什么品種，我從單獨(dú)的去看這些線，我也能去尋找一些機(jī)會(huì)。

V型的反轉(zhuǎn)和倒V型的反轉(zhuǎn)，這需要去從很極端的量化當(dāng)中找機(jī)會(huì)，未必說每個(gè)人的觀點(diǎn)都一樣，因?yàn)檫@些都是太快的行情，V和倒V，但是W或者說三重頂和三重底這些，已經(jīng)有一段時(shí)間的底部和頂部的積累，一旦出現(xiàn)突破，我就算看不清楚它的演變，還是會(huì)有一些比較好的相對(duì)安全的試單機(jī)會(huì)出現(xiàn)。像今年的橡膠，如果說是很單獨(dú)的倒V，這種行情未必有很多人能抓得住，但是它是兩次的試探，然后又出現(xiàn)了好幾個(gè)比較明顯的技術(shù)面特征，就是量?jī)r(jià)的背離，以及MACD這些指標(biāo)的背離，配合就是找一個(gè)共振機(jī)會(huì)，就在它有效破20日均線。

楊?yuàn)櫟?/strong>主要是設(shè)置在重要的支撐和壓力位，像黃金分割線的點(diǎn)位，均線的位置，以及固定的盈虧點(diǎn)差。

楊?yuàn)櫟?/strong>可能和策略本身有關(guān)系，虧損較多的策略都是一些波動(dòng)率的策略，如果按照純技術(shù)面的策略，今年的行情和去年差距沒有很大，好些品種就是怎么上來怎么下去。橡膠就是一個(gè)比較好的例子，化工品基本都是，今年程序化上有些做的不好的是因?yàn)樗赡苁且恍┒叹€的策略表現(xiàn)不好，今年很多品種的日內(nèi)振幅太強(qiáng)了，而且節(jié)奏感跟去年是完全不一樣的，我剛才講了化工品的假突破很多，很容易捕捉到程序化的漏洞，大突破還好，只要一個(gè)大的平臺(tái)下破，機(jī)會(huì)就比較少，虧損的概率也減少了，但是小突破就不一樣了，幾乎每天都有，那一些日內(nèi)策略的表現(xiàn)就不好了。我覺得今年按照技術(shù)面策略做的程序化，成功的概率高一些，因?yàn)閺募夹g(shù)面來看，只看均線就可以了，今年的化工品基本都符合均線系統(tǒng)的表現(xiàn)。

楊?yuàn)櫟?/strong>對(duì)，我覺得可能純客觀的程序化表現(xiàn)會(huì)較好一些，因?yàn)樗簧婕澳阒饔^的思路，信號(hào)出來了，就空下去了。但帶有主觀思路的就不一樣了，比如看基本面的，因?yàn)榛久娴淖兓芏鄷r(shí)候都會(huì)有一定的滯后性，或者說在尋找基本面信息的時(shí)候因?yàn)樽约菏亲龆嗟?，所以心理暗示自己去尋找多的信息。比如橡膠的基本面，它有一個(gè)交割的問題，今年很多做空橡膠的，從交割的量與庫存的比上面發(fā)現(xiàn)了一個(gè)比較大的矛盾。包括玻璃，找到了房地產(chǎn)可能短期見頂?shù)男盘?hào)。很多人覺得去年的上漲行情，時(shí)間太短，可能覺得還會(huì)再延續(xù)一波，或者說覺得下跌不至于那么深。今年的橡膠如果說逢低介入多單，實(shí)際上沒有所謂的低，很有可能會(huì)被洗掉。所以我自己的觀點(diǎn)就是在化工品當(dāng)中，客觀交易是最好的，因?yàn)榛て返淖邉?shì)，它每一年都有三四把行情。去年算是比較少的行情當(dāng)中，它也至少有兩三把行情出現(xiàn)。

楊?yuàn)櫟?/strong>對(duì)，我覺得客觀更好一點(diǎn)。因?yàn)?strong>化工品的波動(dòng)比較大，如果特別主觀，倉位稍微重一點(diǎn)，你都很可能會(huì)比較容易的止損出去，但實(shí)際上你回頭來看，你的行情并沒有看錯(cuò)，但是就是因?yàn)樗菀装淹顿Y者洗出去，這種程度上，偏相對(duì)右側(cè)一點(diǎn)的交易，當(dāng)然不是左側(cè)，左側(cè)我覺得需要很多基本面的信息分析，可能適合一些大的團(tuán)隊(duì)，我們做好了很多的細(xì)致研究，以及對(duì)一些價(jià)格的變化波動(dòng)，那才適合。對(duì)于普通投資者，化工品偏右側(cè)交易會(huì)更好一些。并且周期不能太短，除非是短線能力很強(qiáng)的。我覺得在化工品當(dāng)中做一些30分鐘以上級(jí)別會(huì)比較好，它的波段要比黑色更好，黑色容易出一些大的V型、倒V型，這種行情很難把握，不是誰都能夠輕易看到頂或底，但是在化工品當(dāng)中，很容易出現(xiàn)W、雙W，或者說見頂和見底的型號(hào)會(huì)明顯一點(diǎn)，這樣來看，更適合去做一些小波段。

楊?yuàn)櫟?/strong>我覺得存技術(shù)面的還是有有效性的，加一些過濾的思路就算不能大賺，也不至于大虧，以及多品種的CTA策略，還是市場(chǎng)的主流。

楊?yuàn)櫟?/strong>我覺得套利對(duì)沖，多品種CTA，低風(fēng)險(xiǎn)，多品種，套利，這些都是適合產(chǎn)品要求低回撤，一定收益率的長(zhǎng)久發(fā)展。

楊?yuàn)櫟?/strong>應(yīng)對(duì)大虧大盈，行情大幅變動(dòng)的能力，以及把客戶的資金安全放在首位，是重要的素質(zhì)。

楊?yuàn)櫟?/strong>產(chǎn)品的多元化發(fā)展和創(chuàng)新，投顧的多元化成長(zhǎng)的培訓(xùn)機(jī)制相結(jié)合，這是比較核心的觀點(diǎn)。