■ 文｜王強(qiáng)，香港財(cái)華社財(cái)經(jīng)編輯。 凡是經(jīng)歷過股災(zāi)的投資者，無不能夠體會(huì)“覆巢之下無完卵”的道理。窒息般的一字跌停，令無數(shù)投資者夢(mèng)斷A股市場(chǎng)。如果用痛徹心扉來形容當(dāng)年的心情，那么現(xiàn)在市場(chǎng)的走勢(shì)給人的感覺則是生不如死。究其原因，現(xiàn)階段中小創(chuàng)以及高估值持續(xù)不斷的新低，而以茅臺(tái)為代表的藍(lán)籌股不斷上演。投資者到底是殺跌高估值去追捧藍(lán)籌，還是繼續(xù)耐心等待反彈呢？這將是擺在所有投資者面前的一盤難棋。 “一九現(xiàn)象”重現(xiàn) 股指成為金融股的晴雨表 所謂“一九”現(xiàn)象是指少數(shù)股票的上漲與大多數(shù)股票的邊緣化共存這樣一種現(xiàn)象。當(dāng)然，這些少數(shù)股票有一些共同的特點(diǎn)，諸如分屬金融地產(chǎn)、能源資源、石油化工、機(jī)械制造的龍頭企業(yè)，而且權(quán)重大，業(yè)績(jī)不差，兼有伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展而固有的想象空間。以此為標(biāo)準(zhǔn)，其余的股票統(tǒng)統(tǒng)被打入另類。在此之前，A股歷史上也有過“一九現(xiàn)象”，但是如5月23日一樣，眾多藍(lán)籌股齊創(chuàng)新高卻不多見。 5月23日，A股市場(chǎng)再度上演“一九現(xiàn)象”，除極少數(shù)藍(lán)籌股和新股處于上漲狀態(tài)，其余絕大多數(shù)個(gè)股繼續(xù)破位下跌。由于保險(xiǎn)、銀行類個(gè)股走勢(shì)很牛，“大象起舞”加劇了存量資金向藍(lán)籌股聚集的避險(xiǎn)效應(yīng)，致使眾多藍(lán)籌在當(dāng)日紛紛創(chuàng)出歷史新高，眾多中小盤股尤其是次新股紛紛暴跌。 近期市場(chǎng)走勢(shì)充分了證明了股指已經(jīng)成為金融股的晴雨表。銀行、保險(xiǎn)等金融股上漲，股市就上漲，反之亦然。以至“一九”現(xiàn)象成為中國(guó)股市的一種常態(tài)。這種股指的失真特別是“虛高”，很可能引來更大的調(diào)控預(yù)期。而一旦調(diào)控措施出臺(tái)，影響的是整個(gè)大盤而并不僅僅是大藍(lán)籌股，這對(duì)非權(quán)重股來說是不公平的。 白馬股逆勢(shì)飛揚(yáng)，投機(jī)套現(xiàn)愈演愈烈 由于“一九”現(xiàn)象的蔓延，致使目前大藍(lán)籌股“一花獨(dú)放”。于是，在股價(jià)居于高位之際，投機(jī)套現(xiàn)行為的進(jìn)一步盛行。 作為行業(yè)龍頭，美的集團(tuán)歷年業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健。2017年一季度，美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入597億元，同比增長(zhǎng)55.85%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.5億元，同比增長(zhǎng)11.4%。而在2016年，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別達(dá)到1590億元、146億元，同比增長(zhǎng)14.88%、15.56%。 就在各類投資者紛紛看好之際，美的傳來了大股東減持的消息。根據(jù)深交所5月15日披露，何享健5月12日通過大宗交易減持美的集團(tuán)3232.84萬股，占總股本0.5%，減持均價(jià)為每股34.68元，套現(xiàn)金額超過11.2億元。此外據(jù)公開信息顯示，何享健和美的集團(tuán)此前均未披露減持計(jì)劃。更加令人驚奇的是，何享健2016年4月進(jìn)行大筆增持時(shí)，同樣存在未事先披露的情況。這不得不令人展開遐想，美的集團(tuán)股價(jià)近期創(chuàng)出歷史新高，大股東有借機(jī)套現(xiàn)之嫌。 尤其令人擔(dān)憂的是，這一現(xiàn)象已并非個(gè)例。在美的集團(tuán)之前，安防行業(yè)的龍頭股大華股份5月11日也遭控股股東減持7375萬股，套現(xiàn)金額亦近11億元。此外，云南白藥、網(wǎng)宿科技等公司的重要股東日前也披露了各自的減持計(jì)劃。一邊是股價(jià)不斷創(chuàng)出新高，一邊是大股東高位減持。在如此混亂不堪的局面之下，業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)的白馬股能否成為投資者暫避風(fēng)險(xiǎn)的港灣呢？ 指數(shù)失真下，投資者何去何從？ 就目前而言，宏觀政策的調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)與指數(shù)失實(shí)，使得現(xiàn)階段看大盤研究個(gè)股的方式已經(jīng)有些不合時(shí)宜。因此，投資者思路必須轉(zhuǎn)變。就戰(zhàn)略而言，首先，適度調(diào)倉換股。在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)中，應(yīng)放棄一些垃圾股咸魚翻身的“彩票型機(jī)會(huì)”，多配置些“勝算較大”的龍頭型企業(yè)。不過，這里需要把握換股的時(shí)機(jī)，在股價(jià)創(chuàng)新高之時(shí)，貿(mào)然追漲并非理智之舉。 其次，關(guān)注成交量。在股市里，資金為王趨勢(shì)無敵，沒有資金進(jìn)，沒有上漲的趨勢(shì)，再多努力也白費(fèi)！股票運(yùn)作有其自身的屬性，交易異動(dòng)導(dǎo)致股價(jià)異動(dòng)，無論是增量資金迸發(fā)還是殺跌行為迸發(fā)，量變最終會(huì)引起質(zhì)變。 第三，更多的時(shí)間是觀望。可以說，當(dāng)護(hù)盤的力量需要靠鋼鐵和石油時(shí)，市場(chǎng)是尷尬的，當(dāng)市場(chǎng)的熱點(diǎn)淪落到僅剩保險(xiǎn)和銀行時(shí)，大盤是危險(xiǎn)的。今天的市場(chǎng)和大盤，不僅尷尬，而且危險(xiǎn)。漲停個(gè)股鳳毛麟角，跌停品種不勝枚舉。這儼然已經(jīng)說明了新的走勢(shì)已經(jīng)產(chǎn)生，弱勢(shì)震蕩尋底，有可能成為近一段時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)的常態(tài)化走勢(shì)。須知，如果不經(jīng)歷一個(gè)充分震蕩整理的過程，后市恐將難有重見天日的機(jī)會(huì)。這也是“不破不立”的原理所在。 ■ 編輯｜徐冰瑩，財(cái)華社財(cái)經(jīng)編輯。 |
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