1、從去年6、7月份股災(zāi)開(kāi)始，A股已經(jīng)正式進(jìn)入了熊市，只是大部分人沒(méi)有意識(shí)到，或者不愿意相信。

2、目前可能已經(jīng)是熊市下半場(chǎng)，我稱(chēng)之為“心理熊市”。也就是多殺多，把看多的人的希望都消滅掉。

3、股災(zāi)1.0跌到3400點(diǎn)，國(guó)家隊(duì)萬(wàn)億救市，反彈最高4100點(diǎn)；股災(zāi)2.0跌到2850點(diǎn)，國(guó)家隊(duì)持續(xù)買(mǎi)入，強(qiáng)制產(chǎn)業(yè)資本增持、不允許減持，股指緩慢回升到3600點(diǎn)。1月開(kāi)年股災(zāi)3.0，從3600點(diǎn)一路殺到2600多點(diǎn)。我不認(rèn)同是熔斷實(shí)施和半年限售期到導(dǎo)致了股災(zāi)3.0，沒(méi)有這些因素還會(huì)有別的因素出現(xiàn)，下跌核心問(wèn)題是“A股整體估值太貴+趨勢(shì)壞掉了”。

4、監(jiān)管層救市已經(jīng)把該做的都做到了，防止了股指過(guò)快的下跌，也讓產(chǎn)業(yè)資本被動(dòng)增持，把賺的錢(qián)吐出來(lái)不少。但A股向來(lái)都是投機(jī)和短視的，這反而導(dǎo)致很多投資者來(lái)回買(mǎi)賣(mài)，虧的更多。原本按市場(chǎng)規(guī)律半年能跌透的事情，可能要拖延更久。

5、做空并沒(méi)有罪，市場(chǎng)有漲就有跌，很正常。但縱容泡沫才是監(jiān)管層最應(yīng)該反思的事情。

6、從上證周K線(xiàn)看的比較清晰。從股災(zāi)1.0開(kāi)始，每次反彈的高點(diǎn)都無(wú)法突破前期的平臺(tái)。這就是熊市，一個(gè)臺(tái)階一個(gè)臺(tái)階的下，目前仍在下臺(tái)階。

   7、1月暴跌已經(jīng)使股指過(guò)分超跌，均線(xiàn)上存在技術(shù)修復(fù)和反抽的需求。反彈是正常的，不反彈才怪，但難言反轉(zhuǎn)。

8、雖然中證500指數(shù)跌了大概53%，但大部分中小市值股票并不便宜，有些甚至極其昂貴，可見(jiàn)之前造成的泡沫之嚴(yán)重。

9、現(xiàn)在已不適宜過(guò)分看空，一些股票已經(jīng)隱現(xiàn)一定的投資價(jià)值。比如一些高股息率的藍(lán)籌股，港股ETF等。

10、在熊市選股，一定要買(mǎi)有保底的東西：比如公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高，公司的有息負(fù)債率低，公司有大股東托底和比較靠譜的重組預(yù)期，公司有高股息率支撐，公司可轉(zhuǎn)債跌到了面值……。總之，熊市是我最喜歡的時(shí)間，我終于可以避開(kāi)喧鬧的大多數(shù)，靜靜的選東西、淘寶藏了。

“被解放的mogwai投資群”（微信號(hào)mogwai_zx），獨(dú)立思考，分享投資理念和方法技巧，供投資者與讀者咨詢(xún)?！蹲罴呀M合》是雪球大V“被解放的mogwai”于2015年出版的投資類(lèi)暢銷(xiāo)書(shū)，此為該書(shū)陪讀的微信公眾平臺(tái)。