隨著年報、一季報進入披露尾聲，成長性再獲市場關(guān)注。就目前來看，不少行業(yè)賺錢不俗，且保持持續(xù)增長態(tài)勢。有業(yè)內(nèi)人士表示，大盤快速調(diào)整后有望迎來反彈行情，成長性突出的個股有望率先獲得資金關(guān)注，投資者可從年報、一季度持續(xù)增長的行業(yè)及個股中尋找具有估值優(yōu)勢的標的。

　　醫(yī)藥

　　重點公司業(yè)績持續(xù)增長

　　2016年至今，在大消費板塊普遍已經(jīng)有較好表現(xiàn)的背景下，醫(yī)藥板塊成為了為數(shù)不多估值合理、基金持倉不高、前期滯漲的消費類板塊。興業(yè)證券分析師徐佳熹指出，在剔除醫(yī)藥基金后，醫(yī)藥的持倉比例/市值占比已經(jīng)明顯低于其他消費板塊，投資性價比較高。

　　從業(yè)績方面來看，雖然行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)分化，但重點公司依舊保持著平穩(wěn)增長態(tài)勢。有分析人士指出，大部分主流醫(yī)藥品種的當下估值仍在合理區(qū)間。中期來看，依舊建議投資者堅守有業(yè)績、估值合理的價值成長性品種和確有變化，長期具市值有空間的個股，尋找確定性收益。

　　隨著醫(yī)藥行業(yè)基本面的回暖，新版醫(yī)保目錄的出臺，醫(yī)改的深入推進，政策發(fā)布和執(zhí)行進入密集期。申萬宏源證券分析師杜舟表示，整個醫(yī)藥板塊分化明顯，藥用消費品、治療性用藥、兒童藥、創(chuàng)新藥、血制品、龍頭醫(yī)療器械企業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通等行業(yè)景氣度高，

　　市場機會方面，中泰證券分析師江琦表示繼續(xù)看好三條主線：第一，研發(fā)和創(chuàng)新是根本，越往后要越注重研發(fā)投入和效率；第二，三年內(nèi)政策帶來高品質(zhì)仿制藥的集中度提升和進口替代機會；第三，醫(yī)藥商業(yè)的整合機會將持續(xù)，十三五醫(yī)藥商業(yè)整合是大趨勢。重點推薦復(fù)星醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、中國醫(yī)藥、瑞康醫(yī)藥、嘉事堂。建議關(guān)注迪安診斷、泰格醫(yī)藥、魚躍醫(yī)療、樂普醫(yī)療、愛爾眼科、美年健康。

　　潛力股精選

　　復(fù)星醫(yī)藥 (600196)6個單抗品種已獲批臨床

　　公司在成長力和潛力較強的心血管、代謝及消化系統(tǒng)、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、血液系統(tǒng)、抗感染、抗腫瘤六大疾病領(lǐng)域形成了較為完善的產(chǎn)品布局。2016年度，銷售過億的產(chǎn)品共18個，奧德金、優(yōu)帝爾、頭孢美唑制劑、阿拓莫蘭等產(chǎn)品銷售額均超5億。國海證券分析師譚倩指出，公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，堅持“仿創(chuàng)結(jié)合”。2016年研發(fā)投入同比增長33.23%，其中藥品制造與研發(fā)板塊投入增長38.03%。截至年末，集團共有6個單抗品種已獲批中國臨床，173個在研項目，預(yù)計將為集團后續(xù)發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)。

　　華東醫(yī)藥 (000963)一季度凈利潤增長25.11%

　　公司一季度凈利潤同比增長25.11%，業(yè)績符合預(yù)期，申萬宏源證券分析師杜舟指出，公司核心品種阿卡波糖預(yù)計2017年一季度增速約30%，保持高速增長。公司二三線品種豐富，產(chǎn)品梯隊完善，在研品種豐富，其中達托霉素于2015年11月上市，心血管用藥吲哚布芬于2016年9月獲批生產(chǎn)，眾多潛力品種有望持續(xù)推進企業(yè)收入業(yè)績穩(wěn)健快速增長。公司是優(yōu)質(zhì)仿制藥領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品梯隊完善，潛力品種豐富。公司醫(yī)藥商業(yè)深耕浙江市場，規(guī)模和市場份額處于浙江省內(nèi)龍頭地位，隨著兩票制的實施，公司醫(yī)藥流通行業(yè)集中度有望加速提升。

　　迪安診斷 (300244)渠道并購只是起點

　　公司業(yè)績繼續(xù)保持高速增長，一季度凈利潤增速達到41.14%。中信證券分析師田加強指出，在醫(yī)院降本增效的訴求下，IVD流通行業(yè)整合和集中度提升的大幕剛剛開啟。公司獨有的“產(chǎn)品+服務(wù)+實驗室運營管理”模式可為客戶提供整體化解決方案，極大增強客戶粘性，預(yù)計公司并購后將會加大對于渠道商的管理費用支出和整合力度。目前公司以浙江和云南為試點，實現(xiàn)產(chǎn)品+服務(wù)業(yè)務(wù)的完全融合，未來該模式有望在各省逐步復(fù)制。渠道并購只是起點，未來實現(xiàn)渠道價值重構(gòu)和深度轉(zhuǎn)型才是最大看點，2017年有望成為渠道整合效果顯現(xiàn)的元年。

　　上海醫(yī)藥 (601607)積極布局海外優(yōu)質(zhì)藥企

　　公司鞏固傳統(tǒng)強勢地域，積極布局西南、東北業(yè)務(wù)，公司的分銷板塊已經(jīng)呈現(xiàn)收入加速發(fā)展的態(tài)勢。此外，公司工業(yè)板塊收入穩(wěn)定增長，毛利率逐年提高，主要是受益于公司工業(yè)品類的不斷完善。公司收購澳洲藥企，積極布局海外優(yōu)質(zhì)藥企。目前醫(yī)保目錄調(diào)整及藥品一致性評價都在緊鑼密鼓的開展中，公司作為大型的仿制藥生產(chǎn)企業(yè)有望受益。有券商指出，公司現(xiàn)在估值對比其他醫(yī)藥流通龍頭存在明顯低估。公司質(zhì)地優(yōu)良，管理層年輕化推動公司積極變化，醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)有望內(nèi)生和外延兩個方面加快發(fā)展，公司未來發(fā)展加速。

　　家電

　　龍頭股安全邊際高

　　從年報以及一季報披露情況來看，家用電器行業(yè)基本面向好趨勢依舊，不少細分龍頭公司業(yè)績表現(xiàn)超出市場預(yù)期。業(yè)績確定性、估值優(yōu)勢依然是家用電器行業(yè)的兩大催化因素，行業(yè)龍頭值得投資者長期看好。

　　從行業(yè)基本面來看，“十三五”時期國內(nèi)家電市場將迎來新一輪消費結(jié)構(gòu)升級和產(chǎn)品的大批量更新?lián)Q代，網(wǎng)絡(luò)化、個性化、多元化消費時代的到來將推動新興家電品類快速發(fā)展，有力促進國內(nèi)家電消費的增長。就2016年全年，以及2017年一季度情況來看，家電行業(yè)基本面情況良好，龍頭情況更優(yōu)。補庫存周期下銷量保持快速增長，地產(chǎn)數(shù)據(jù)對板塊需求亦有支撐。

　　雖然家用電器板塊今年以來漲幅較大，但估值仍在合理水平，無泡沫存在，龍頭PEG處于低位安全邊際高。海通證券分析師陳子儀指出，從基本面角度看板塊整體年報一季報業(yè)績不俗，板塊優(yōu)勢明顯。外部環(huán)境從政策面角度看證監(jiān)會嚴厲打擊炒作行為，鼓勵高分紅。家電板塊龍頭長期具有低估值穩(wěn)增長高股息屬性，極具配置價值。資金面角度看，絕對收益投資者占比持續(xù)提升已達七成，帶動市場投資風(fēng)格偏好穩(wěn)定收益的價值股。當前環(huán)境下基本面政策面資金面面面俱到，板塊估值仍將上行。重點推薦小天鵝A、格力電器、美的集團等一二線龍頭。此外從市值管理角度，繼續(xù)關(guān)注九陽股份、新寶股份定增進程。

　　潛力股精選

　　海信電器 (600060)

　　公司業(yè)績穩(wěn)步增長

　　公司業(yè)績穩(wěn)步增長，龍頭地位穩(wěn)固。招商證券分析師紀敏指出，公司在行業(yè)整體景氣下行的背景下，依然實現(xiàn)穩(wěn)健增長，彰顯龍頭企業(yè)氣質(zhì)。2016年下半年公司產(chǎn)品均價的大幅上漲帶動全年營收端明顯改善。公司繼續(xù)推進ULED顯示技術(shù)提升，并在QLED持續(xù)研發(fā)；在電視平均尺寸不斷提升的趨勢下，公司前瞻布局4K大尺寸激光電視，技術(shù)領(lǐng)先全行業(yè)。2016年海信國內(nèi)市場銷額市占率17.6%，同比提升1.1個百分點，連續(xù)十三年國內(nèi)市場份額居首。此外，用戶運營業(yè)務(wù)在經(jīng)歷近年的積累和發(fā)展后，有望在2017年兌現(xiàn)盈利增量預(yù)期。

　　格力電器 (000651)

　　今年業(yè)績有望超預(yù)期

　　公司2017年業(yè)績有望超出市場預(yù)期，高增長、低估值、高股息的特性愈發(fā)凸顯。海通證券分析師陳子儀指出，參考公司過去在原材料價格波動期間的表現(xiàn)，受益于強大的議價能力，可通過向上游壓價向下游提價的方式轉(zhuǎn)移大部分成本壓力，雖然毛利率仍在一定程度上受到影響，但公司通過自身費用率管控保證了凈利率的相對穩(wěn)定。而在原材料下降期間，公司產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升，推動凈利率穩(wěn)步走高。預(yù)期上半年公司收入端在低基數(shù)下維持高增長，下半年或受益均價上行成本下降的剪刀差，使得全年盈利保持較快增長。

　　青島海爾 (600690)

　　推出核心員工第二期持股計劃

　　公司推出核心員工第二期持股計劃，參與對象為公司董監(jiān)高及正式員工，參與人員共計不超過600人。公司通過實施兩期核心員工持股計劃，使得公司利益和核心員工利益實現(xiàn)高度綁定，有利于員工發(fā)揮主觀能動性，進一步提高經(jīng)營效率。國泰君安證券分析師范楊指出，公司首期核心員工持股計劃對2017年的業(yè)績目標為扣非歸母凈利同比增長超15%，公司在進行了一年左右的渠道調(diào)整和其他內(nèi)部改革后，第二期持股計劃將2017年業(yè)績目標調(diào)整為扣非歸母凈利潤同比增長超25%，凸顯公司在內(nèi)部管理改善后對未來業(yè)績改善的信心。

　　九陽股份 (002242)

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步提高

　　公司多元化發(fā)展初顯成效，業(yè)績穩(wěn)健增長。太平洋證券分析師李健指出，公司逐漸實現(xiàn)了“九陽=豆?jié){機”向“九陽=品質(zhì)生活小家電”的戰(zhàn)略與品牌提升轉(zhuǎn)型，西式電器類、營養(yǎng)煲類產(chǎn)品持續(xù)快速增長，占營收比重達到44.44%，同比分別增長48.24%、20.89%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化提高。隨著居民消費水平的增長以及主力消費人群的變化，以小家電為主的高品質(zhì)生活電器將迎來一輪消費升級需求。公司作為國內(nèi)小家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，堅持用技術(shù)創(chuàng)新打造精品，掌握著本輪消費升級的市場主動權(quán)。

　　機場

　　低估值高股息吸引力十足

　　機場行業(yè)的經(jīng)營模式?jīng)Q定了其業(yè)績與航空行業(yè)景氣度強相關(guān)，當前航空業(yè)的高運力投放可從提升起降架次、改善航線結(jié)構(gòu)與提振非航業(yè)務(wù)三個層面?zhèn)鲗?dǎo)至機場。有行業(yè)人士就表示，壟斷行業(yè)屬性使其業(yè)績受宏觀經(jīng)濟下行影響幅度較小，并且機場板塊作為基礎(chǔ)設(shè)施運營公司普遍擁有良好現(xiàn)金流，低估值高股息構(gòu)筑牢固安全邊際，是弱市首選的相對穩(wěn)定的防守型標的。

　　從業(yè)績角度來看，機場行業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，而收費改革的落地，免稅招標將提升行業(yè)估值。華泰證券分析師沈曉峰指出，影響機場2017年盈利的三個關(guān)鍵要素為收費改革、免稅招標、時刻放量。其中，機場收費改革已于2017年4月1日落地；在免稅招標上，白云機場和首都機場分別子3月和4月對免稅店進行招標，后續(xù)仍需關(guān)注深圳機場和上海機場的招標情況；時刻放量方面，夏秋航季已啟動，持續(xù)關(guān)注跑道產(chǎn)能相對富余機場的時刻放量進度。

　　機場免稅招標帶來業(yè)績和估值雙重估。海通證券分析師虞楠指出，機場公益性和收益性并存，由于公益性收費受政策限制，收益性貢獻利潤增量。從本輪機場重新招標結(jié)果來看，提成比率大幅提升，免稅店讓渡了大部分利潤給機場，機場成為免稅招標最大受益方。關(guān)注免稅招標彈性最大的上海機場，以及受益內(nèi)航內(nèi)線改革最大和受益深圳機場及其參股公司成都雙流機場進境免稅店招標的深圳機場。

　　潛力股精選

　　上海機場 (600009)

　　免稅店業(yè)績有望大幅提升

　　公司免稅店業(yè)績有望在2018年大幅提升。華泰證券分析師沈曉峰指出，公司免稅合約將于2018年到期，預(yù)計將重新招標，免稅店重新招標的邊際利潤率高。假設(shè)公司免稅店在2018年4月開始，提成比例從目前估算的25%提升至50%，2018年租金收入預(yù)計將增長約10億元，提升業(yè)績至41.9億元。此外，自4月1日起，民航局恢復(fù)浦東機場加班、包機和新增航線航班申請，有望帶動公司短期增長?？紤]機場收費調(diào)整、新增航班申請放開、免稅店將新招商三個因素后，小幅上調(diào)2017年凈利潤，上調(diào)2018年凈利潤19.54%。

　　深圳機場 (000089)

　　產(chǎn)能處于釋放階段

　　公司目前處于產(chǎn)能釋放階段，2016年實現(xiàn)旅客吞吐量4197.14萬人次，設(shè)計產(chǎn)能為年旅客吞吐量4500萬人次，產(chǎn)能利用率為93.3%，仍至少可以滿足今年7.2%的增長。國金證券分析師蘇寶亮指出，疊加2016年四季度以來，航空出行需求反彈，公司運量增速得以維持高位。公司政策利好不斷，作為“十三五”規(guī)劃的“國際航空樞紐”，伴隨粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃研究啟動，看好深圳機場國際化發(fā)展勢頭；國內(nèi)航線占比超過90%，民用機場收費方案調(diào)整帶來的邊際收入增長，將直接利好公司業(yè)績，機場盈利能力顯著增強。

　　白云機場 (600004)

　　大灣區(qū)建設(shè)帶來新機遇

　　公司業(yè)績有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長曾泰，大灣區(qū)建設(shè)為公司帶來新的機遇。華泰證券分析師沈曉峰指出，2017年一季度，公司起降架次和旅客吞吐量分別增長8.4%和12.2%。對2017上半年盈利較為樂觀，盡管受高基數(shù)影響，二季度客運增速預(yù)計將放緩，但考慮新航站樓的人工招聘大概率發(fā)生在下半年，機場調(diào)價影響從二季度開始，因此預(yù)計上半年業(yè)績同比增幅大概率好于下半年?？紤]機場收費調(diào)整、免稅店新招商兩個因素后，小幅上調(diào)2017年凈利潤4.1%至13億，大幅上調(diào)2018年凈利潤66.3%至8.6億。

　　廈門空港 (600897)

　　業(yè)績扭轉(zhuǎn)下滑趨勢

　　公司2016年凈利潤同比增長7.84%，業(yè)績扭轉(zhuǎn)下滑趨勢。2017年一季度公司凈利潤同比下滑0.2%，低于市場預(yù)期。中金公司分析師楊鑫表示，受益機場收費調(diào)整，預(yù)計2017年增厚年化營業(yè)收入約8000萬，增厚年化凈利潤5800萬，由于未計算航空性收費調(diào)整帶來的利好，因此實際受益程度可能高于預(yù)期。2016年境外旅客同比增長10.2%，高于整體旅客量同比4.2%的增速，國際線占比持續(xù)提升，同時利好航空性和非航空性收入。公司毛利率出現(xiàn)上升，經(jīng)營杠桿持續(xù)展現(xiàn)，利好業(yè)績。

　　銀行

　　股息率達4.5%

　　銀行板塊因為業(yè)績增長穩(wěn)定、股息收益率可觀、估值較低等原因，同樣獲得看好和關(guān)注。在國內(nèi)1季度整體經(jīng)濟開局良好的背景下，銀行業(yè)延續(xù)了2016年以來平穩(wěn)向好的趨勢，今年1季度商業(yè)銀行口徑凈利潤增速4.6%，較2016年全年3.5%的增速水平小幅提升。從資產(chǎn)質(zhì)量來看，行業(yè)1季度不良率1.74%，環(huán)比2016年4季度末持平。

　　平安證券分析師勵雅敏認為，資管、理規(guī)的落地雖然仍會帶來一些不確定性，但站在中長期角度，新規(guī)的影響并不改變銀行業(yè)2017年基本面反彈邏輯的持續(xù)性，目前板塊估值較低，較高的股息收益率 (4.5%)仍然具備吸引力。

　　廣發(fā)證券分析師沐華則表示，雖然貨幣政策與MPA考核趨緊，但銀行板塊投資核心邏輯未變，業(yè)績向上拐點+不良反彈趨緩帶動估值中樞小幅提升，當前板塊估值處于合理區(qū)間，繼續(xù)看好板塊估值提升。“我們維持對行業(yè)買入評級，建議重點關(guān)注光大銀行，交通銀行等國有大行，繼續(xù)看好招商銀行、寧波銀行。新股中建議關(guān)注貴陽銀行、杭州銀行與常熟銀行?！?/p>

　　從投資機會的角度，勵雅敏則表示傾向于選擇：第一、更多受益今年對公復(fù)蘇與政府基建項目投放；第二、受同業(yè)、資管監(jiān)管影響較?。?)股息率高，不良生成壓力較小的銀行。個股推薦建行、工行、貴陽、南京。

　　太平洋證券分析師孫立金推薦保持較快業(yè)績增長且資產(chǎn)質(zhì)量狀況較好的城商行及業(yè)績穩(wěn)健、股息率較高的大行，重點標的包括寧波銀行、南京銀行、工商銀行。

　　潛力股精選

　　光大銀行 (601818)

　　積極拓展綜合金融領(lǐng)域

　　平安證券分析師勵雅敏指出，光大銀行規(guī)模與利潤保持穩(wěn)健增長，收入結(jié)構(gòu)較優(yōu)，資產(chǎn)質(zhì)量呈積極改善信號。不過同業(yè)負債占比偏高，更容易受到同業(yè)資金成本上升的沖擊。公司背靠實力雄厚的大型集團，積極拓展綜合金融領(lǐng)域，突出公司業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)和金融市場業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)更加均衡。估值處于板塊中等偏下水平，安全邊際較高。

　　貴陽銀行 (601997)

　　高成長的城商行

　　作為根植于貴陽市并主要服務(wù)于地方經(jīng)濟發(fā)展的城市商業(yè)銀行，貴陽銀行具有“深耕細作”的區(qū)域經(jīng)營特色和區(qū)域范圍內(nèi)的網(wǎng)點優(yōu)勢。中泰證券分析師戴志鋒表示，貴陽銀行以中小企業(yè)金融為主體，以大公司金融、大零售金融、大同業(yè)金融、大投行金融轉(zhuǎn)型為“四輪驅(qū)動”，基于區(qū)域優(yōu)勢，貴陽銀行預(yù)計能保持較快的利潤增速。

　　寧波銀行 (002142)

　　不良率企穩(wěn)跡象明顯

　　招商證券分析師馬鯤鵬指出，寧波銀行高成長、高盈利的特點突出，2016年其歸母凈利潤與歸屬于普通股股東凈利潤分別同比增長19.35、15.93%，業(yè)績高速增長的同時，寧波銀行維持較好的盈利能力，2016年ROE為17.79%，同比上升0.11PC。寧波銀行的成長性和盈利水平上在上市銀行中均處于領(lǐng)先位置。看好寧波銀行高速增長的業(yè)績與優(yōu)于同業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)。

　　南京銀行(601009)

　　布局多元化金融

　　申萬宏源分析師王勝表示，在持續(xù)推動零售轉(zhuǎn)型背景下，南京銀行私人銀行客戶數(shù)2016年已突破1萬戶，管理私人銀行客戶總資產(chǎn)突破600億元，而消費金融貸款規(guī)模已破百億元，未來看好公司多元化金融布局帶來的業(yè)績提升?？傮w來看，公司業(yè)績增速位居上市銀行首位，不良和撥備均遠優(yōu)于同業(yè)，持續(xù)看好公司多元化金融布局驅(qū)動的業(yè)績增長屬性。

　　食品

　　板塊整體估值較低

　　在國內(nèi)居民收入提高推動健康訴求上升和消費升級的大環(huán)境下，作為成熟行業(yè)的食品飲料板塊被認為將迎來新的發(fā)展機遇。消費升級和品類開拓為傳統(tǒng)食品飲料制造企業(yè)打開發(fā)展的瓶頸限制。加上板塊整體估值較低，部分標的價格持續(xù)向價值中樞收斂，投資價值凸顯。

　　開源證券分析師張月彗認為，一些估值較低，業(yè)績相對穩(wěn)定，同時分紅率和股息率高的食品板塊龍頭企業(yè)，具備很好的配置價值。此外，可關(guān)注一些標的相對稀缺，具有高成長性未來發(fā)展仍然具備很大空間的公司，例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品、桃李面包、好想你等優(yōu)質(zhì)標的。

　　安信證券分析師蘇鋮則表示，調(diào)味品板塊有望受益一季度提價——多數(shù)調(diào)味品企業(yè)的提價已基本在一季度完成，能夠較好對沖成本上漲壓力，行業(yè)性提價行為預(yù)計對銷量影響相對有限，一季度收入增速有望受益提價貢獻，建議關(guān)注海天味業(yè)、中炬高新、恒順醋業(yè)、涪陵榨菜。乳制品全面復(fù)蘇仍需時間，逢低建議布局龍頭伊利：原奶供給過剩壓力仍在，下游銷售格局改善仍需等待，但龍頭伊利一季度銷售增速較好，且估值處于歷史中樞以下，具有較高配置價值。肉制品板塊逐漸步入下行周期，藍籌雙匯有望受益：2016年豬價高位運行，預(yù)計2017年將進入下行周期，屠宰、肉制品業(yè)務(wù)均有望從2016年壓力最大的時期中逐步復(fù)蘇，雙匯作為肉制品龍頭有望優(yōu)先充分受益。

　　潛力股精選

　　中炬高新(600872)

　　調(diào)味品擴產(chǎn)大有可為

　　中炬高新的美味鮮公司被認為是國內(nèi)調(diào)味品行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)、產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售額都居全國前列。東吳證券分析師馬浩博指出，中炬高新擬投資16.25億新建65萬噸產(chǎn)能(30萬噸食用油、20萬噸蠔油、10萬噸醋與5萬噸料酒)，非醬油品類產(chǎn)能擴張，表明未來將進行品類多元化、區(qū)域擴張的發(fā)展道路，公司或?qū)⒉饺霠I收加速增長階段，預(yù)計建成后可新增年收入48.5億。中炬高新民企機制落實，后續(xù)可以期待股權(quán)激勵、并購?fù)庋拥?，利好長久發(fā)展。

　　涪陵榨菜(002507)

　　產(chǎn)品定價權(quán)極強

　　公司主要從事榨菜、泡菜和其他佐餐開味菜等方便食品的研制、生產(chǎn)和銷售，目前是全國最大的佐餐開味菜生產(chǎn)銷售企業(yè)。安信證券分析師蘇鋮認為，涪陵榨菜公司內(nèi)生增速可觀，榨菜大有可為，公司作為榨菜行業(yè)一枝獨秀的絕對龍頭，不存在定位及實力接近的競爭對手，定價權(quán)及對渠道的話語權(quán)極強，預(yù)計提價對銷量影響相對有限。此外惠通近一年多來一直處于調(diào)整階段，隨人事調(diào)整逐步到位及公司下飯菜業(yè)務(wù)投入力度加大，2017年有望迎來加速成長貢獻更多收入增量。

　　伊利股份(600887)

　　有高分紅預(yù)期

　　國元證券分析師周家杏認為，補短板和結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化成為伊利股份公司未來看點。公司奶粉和冷飲業(yè)務(wù)一直沒有較大增長，在消費升級趨勢下，憑借著研發(fā)和營銷優(yōu)勢，公司奶粉和冷飲業(yè)務(wù)具備品類創(chuàng)新能力，未來奶粉和冷飲業(yè)務(wù)有望成為公司新的利潤增長點。總體來看，我國乳制品行業(yè)已由快速成長期步入平穩(wěn)增長期，但行業(yè)的寡頭競爭格局已經(jīng)形成且不斷鞏固。消費升級和品類創(chuàng)新將推動龍頭企業(yè)實現(xiàn)內(nèi)延式增長。在弱市格局下，公司具有穩(wěn)定的增長和高分紅預(yù)期。

　　海天味業(yè) (603288)

　　具備品牌、渠道優(yōu)勢

　　太平洋證券分析師黃付生表示，從行業(yè)來看，目前我國調(diào)味品行業(yè)市場集中度仍然較低，龍頭企業(yè)市占率提升空間較大。隨著消費升級加快，調(diào)味品行業(yè)已經(jīng)逐漸由性價比驅(qū)動向品牌驅(qū)動轉(zhuǎn)變。海天憑借其在品牌、渠道和規(guī)模經(jīng)濟上的優(yōu)勢，獲得了較強的競爭壁壘，未來增速有望長期領(lǐng)先于行業(yè)增速。同時，公司未來也有望通過并購等方式，實現(xiàn)外延式增長。

　　白酒

　　繼續(xù)維持高景氣度

　　從業(yè)績、行業(yè)趨勢、分紅等方面來看，白酒依舊是市場分析人士看好的優(yōu)質(zhì)品種標的。

　　自2012年以來，白酒被認為已經(jīng)完成從公務(wù)消費向商務(wù)消費、民間消費的轉(zhuǎn)變，2016年終端需求改善及消費升級帶動本輪白酒復(fù)蘇，而渠道低庫存加速進程。平安證券分析師文獻認為，本輪復(fù)蘇趨勢已經(jīng)確立，但難以對行業(yè)形成“普惠”，產(chǎn)品線完整、品牌影響力突出的名酒企業(yè)更有機會，高端白酒雖然積累一定漲幅，但估值仍具吸引力，重點關(guān)注量價齊升、系列酒表現(xiàn)超預(yù)期的茅臺。

　　國海證券分析師余春生指出，白酒有望維持高景氣度，2017年建議關(guān)注兩類白酒企業(yè)?！吧现?，市場茅臺一批價維持在1250-1280元附近，很多地區(qū)茅臺都處于缺貨狀態(tài)；五糧液一批價格在780元附近。今年春季糖酒會從關(guān)注度和參與度來看要顯著高于去年，各大上市公司對于行業(yè)未來發(fā)展的信心也明顯提升。雖然目前白酒板塊整體估值已經(jīng)不低，但是考慮市場風(fēng)格和其未來增長速度我們認為，2017年部分公司然有投資機會，我們建議投資者關(guān)注兩類標的。第一，高端白酒里建議關(guān)注茅臺、五糧液和瀘州老窖；第二，次高端白酒建議關(guān)注沱牌舍得和水井坊?！?/p>

　　潛力股精選

　　洋河股份 (002304)

　　渠道優(yōu)勢明顯

　　中泰證券分析師謝剛表示，近期公司推出夢之藍手工班，價格定位茅五之間，意在填補夢6和夢9之間的空白價格帶，在洋河品牌力逐步拔高趨勢下該款新品有望實現(xiàn)較好表現(xiàn)。公司基本完成全年計劃的50%，高端酒夢之藍系列采取配額制策略，渠道庫存處于低位，預(yù)計在夢之藍驅(qū)動下公司全年收入有望實現(xiàn)兩位數(shù)增長?？傮w來看，洋河股份渠道力行業(yè)領(lǐng)先，品牌張力在持續(xù)提升，春節(jié)銷勢強勁背景下全年收入料將加速增長，當前估值(行業(yè)最低水平)具備一定提升空間。

　　古井貢酒 (000596)

　　徽酒藍籌代表

　　安信證券分析師蘇鋮表示，。古井貢酒在2013-2016年的白酒行業(yè)“調(diào)整-復(fù)蘇”進程中成功穿越周期，收入規(guī)模實現(xiàn)跨越，品牌領(lǐng)先優(yōu)勢擴大，成為其省內(nèi)白酒消費升級最受益標的。2016年省內(nèi)金種子、宣酒和迎駕貢酒相對古井貢酒和口子窖呈現(xiàn)份額下降態(tài)勢，公司市場份額擴張明顯。公司在省內(nèi)品牌力最近幾年不斷提升，已經(jīng)鞏固第一位置并同第二三名拉開差距。2017年春節(jié)公司銷售再度呈現(xiàn)超預(yù)期的增長態(tài)勢，日銷過億元，是省內(nèi)大眾主流消費升級對品牌力提升的印證，公司已成為名副其實的白酒藍籌。

　　瀘州老窖 (000568)

　　迎來公司+行業(yè)雙拐點

　　申萬宏源分析師呂昌表示，瀘州老窖是此次行業(yè)調(diào)整以來，基本面發(fā)生實質(zhì)變化的公司，迎來公司+行業(yè)雙拐點?？春霉镜暮诵倪壿嬍牵簱碛型怀龅钠放屏?、產(chǎn)品力、渠道力，瀘州老窖是四大名酒，高中低價位都有強競爭力的品牌，渠道營銷模式處于行業(yè)領(lǐng)先地位；集團和股份公司定位和分工明確，股份公司管理層年富力強，能力突出，高效勤奮；五大單品戰(zhàn)略指向明確，成長路徑清晰；管理改善、產(chǎn)品聚焦、渠道精細化運作后，收入增長的持續(xù)性強，中高端產(chǎn)品放量增長，凈利潤彈性大；常年保持50%以上穩(wěn)定的分紅率。

　　五糧液 (000858)

　　收入利潤增速較快增長

　　招商證券分析師董廣陽表示，在高端酒趨勢向上(消費升級、品牌集中、營銷變革的長邏輯和投資、庫存變化帶來的短周期疊加)背景下，茅臺供貨緊張，其批價年底大概率站穩(wěn)1300，提出廠價只是時間問題，勢必給五糧液留出更大的空間。從公司角度來看，渠道開發(fā)和營銷推廣更貼近市場，受眾不斷擴大，內(nèi)部管理(集團新董事長上任后助于減少內(nèi)耗、治理改善)和關(guān)聯(lián)交易也將完善，現(xiàn)金利用率提升等。公司今年更多會以穩(wěn)價為主，使經(jīng)銷商有更大積極性，2017年之后放量增長加之費用精細化投入，收入利潤增速仍可保持較快增長。

(責任編輯：DF328)