2012年3月，東哥受劉強(qiáng)東邀請在國家會議中心給京東管培生和管理干部培訓(xùn)，談的第一個案例就是柯達(dá)。一個不缺錢、不缺技術(shù)、不缺團(tuán)隊、不缺渠道、不缺品牌，柯達(dá)為什么輸給了佳能？

1880年，行業(yè)顛覆者喬治·伊士曼創(chuàng)建了柯達(dá)。從1900年到1999年，柯達(dá)共獲得19576項美國專利，單在數(shù)字影響領(lǐng)域，就擁有一個超過1000項專利的組合。包括佳能數(shù)字影像技術(shù)，1975年發(fā)明第一臺數(shù)碼相機(jī)。

1981年，柯達(dá)銷售額突破了100億美元，坐擁行業(yè)大約80%的利潤。1985年，柯達(dá)公司高級副總裁，研究部主任利奧·托馬斯曾對《華爾街日報》談到：“很難發(fā)現(xiàn)什么合法業(yè)務(wù)的利潤率能像彩色攝影產(chǎn)品這么高?！?/p>

但是，2012年1月19日，柯達(dá)公司宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，柯達(dá)的衰落和倒下不是幾個月的時間，而是長達(dá)十年以上的時間，期間為什么沒有自我變革？

? BAT的創(chuàng)新者窘境

之前看到PingWest品玩上有篇文章很有意思?！蹲鏊牢⒁暤尿v訊團(tuán)隊，到底搞砸過多少明星產(chǎn)品？》。騰訊微博和微視有驚人相似的命運，兩款產(chǎn)品均出自同一團(tuán)隊之手。2014年，騰訊戰(zhàn)略性放棄微博之后，邢宏宇帶領(lǐng)騰訊微博的團(tuán)隊轉(zhuǎn)向微視，在此之前，他負(fù)責(zé)的是騰訊搜搜，也被騰訊放棄了。當(dāng)然，騰訊失敗的業(yè)務(wù)還有很多，比如騰訊電商（2014年出售給了京東）。

不久前，百度放棄了醫(yī)療項目，百度外賣在和新美大、餓了么競爭當(dāng)中處于劣勢的尷尬地位，更早做失敗的項目還有百度電商，阿里、騰訊和京東都孵化了金融業(yè)務(wù)，但百度金融幾乎沒有什么市場影響力。

阿里旗下螞蟻金服和菜鳥物流網(wǎng)絡(luò)最近很火熱，但阿里內(nèi)部孵化失敗的項目依然非常多，比如，馬云全力支持的做社交的來往，微淘等。與京東死磕的天貓超市，現(xiàn)在也處于下坡路，阿里影業(yè)目前也遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。

東哥在騰訊和京東兩家公司都待過，內(nèi)部孵化的項目，并不會是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，成功概率會更高。失敗是常態(tài)，成功是偶然。當(dāng)然，也有孵化成功的，比如阿里孵化了螞蟻金服、菜鳥物流網(wǎng)絡(luò)。騰訊在QQ之后，又孵化了基于移動端的微信，京東孵化的京東金融，也有很好的成長。不管企業(yè)背景有多牛，資源有多豐富，巨頭子業(yè)務(wù)分拆獨立融資是大勢所趨。

? 分拆是大趨勢

過去一年里，打得最厲害的是C2C的二手車市場。人人車和瓜子二手車平臺。后者估值10億美元，作為58集團(tuán)孵化的平臺，成立時間僅2年。58集團(tuán)在過去的兩三年時間里，做了大量的內(nèi)部項目孵化和投資并購。

此前，姚勁波接受媒體報道談58集團(tuán)的如何做生態(tài)布局：“第一類是平臺創(chuàng)新模式，58趕集是一個大平臺，這個平臺會自動生長出來新業(yè)務(wù)，比如58到家、比如趕集好車（瓜子二手車）。這有點像當(dāng)年阿里孵化出淘寶，然后孵化出支付寶、天貓一樣；第二類是并購?fù)顿Y，比如收購安居客和中華英才網(wǎng)；第三類是內(nèi)部孵化，就像一些內(nèi)部創(chuàng)業(yè)項目，58趕集會給資源支持?！?/span>而這么多新業(yè)務(wù)，瓜子二手車是做得最好的，與分拆獨立融資發(fā)展有著直接關(guān)系。

在互聯(lián)網(wǎng)巨頭當(dāng)中，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)分拆獨立發(fā)展更為明顯。3月2日，京東發(fā)布2016年Q4財報，并宣布京東金融分拆獨立融資發(fā)展，估值500億。而更早分拆發(fā)展的是阿里旗下的螞蟻金服集團(tuán)（核心是支付寶）。

在2011年，馬云以拿牌照之名，將支付寶以3.3億元的價格轉(zhuǎn)到自己控制的“浙江阿里巴巴集團(tuán)”，這是一家內(nèi)資公司。根據(jù)最終協(xié)議，已分拆出去的支付寶將給阿里巴巴帶來的經(jīng)濟(jì)回報將不低于20億美元。在2016年最新一輪融資中，螞蟻金服估值已超過600億美金。

? 百度不務(wù)正業(yè)，回歸主業(yè)

不是每一家企業(yè)都像阿里一樣，有機(jī)會多元化布局新業(yè)務(wù)。即使是BAT這樣的巨頭，在新業(yè)務(wù)孵化過程中，也有很多都失敗了。螞蟻金服和京東金融之所以發(fā)展更快，完全得益于獨立發(fā)展。2016年，京東實現(xiàn)NON-GAAP準(zhǔn)則下盈利，和剝離虧損的京東金融和京東到家有直接關(guān)系。在BAT的多元化過程中，百度無疑是遭遇失敗最多的一家。

今年，原微軟全球執(zhí)行副總裁陸奇空降百度后，開始大刀闊斧的改革，一句話總結(jié)就是“回歸主業(yè)”。他上任三個月，就干掉了很多百度非核心業(yè)務(wù)。比如，1月13日，百度以12億元將公司移動游戲業(yè)務(wù)出售，包括了2013年以19億美金收購的91無線。2月8日，裁撤百度移動醫(yī)療事業(yè)部，部門整體裁員，員工強(qiáng)制離職或轉(zhuǎn)崗。還有傳聞，其弱化糯米/百度外賣等O2O業(yè)務(wù)。這一次，百度業(yè)務(wù)開始回歸主業(yè)搜索技術(shù)，以及大數(shù)據(jù)人工智能。

? 多則是少，少則是多

上周六，東哥在杭州和微拍堂創(chuàng)始人溝通安排未來5-10年的發(fā)展方向，調(diào)整業(yè)務(wù)定位，依然是聚焦核心業(yè)務(wù)，清晰自己的定位。畢竟，要做的事情太多，資源卻相對有限，要做具體哪些布局，圍繞核心定位，才能有的放矢地安排業(yè)務(wù)節(jié)奏。

事實上，大部分創(chuàng)業(yè)公司在多元業(yè)務(wù)擴(kuò)展中，消耗太多的資金，反倒阻礙了主業(yè)發(fā)展。最近見了一個當(dāng)當(dāng)?shù)母吖?，談到?dāng)當(dāng)網(wǎng)的問題。當(dāng)當(dāng)圖書業(yè)務(wù)基于供應(yīng)鏈的優(yōu)勢是沒問題的，最大的問題在于戰(zhàn)略上不清晰，搖擺不定，做很多創(chuàng)新業(yè)務(wù)都是淺嘗輒止，不能堅持和深入，走的彎路太多，浪費資源太多。

最主要的是，當(dāng)當(dāng)因此浪費的時間機(jī)會成本太多，錯過的機(jī)會太多。其實，做好任意一點都能讓當(dāng)當(dāng)迎來第二春。與其這樣走很多彎路，還不如老老實實一直做圖書業(yè)務(wù)，賬面上至少會多20億的現(xiàn)金。

上周，東哥和微店/口袋購物創(chuàng)始人交流業(yè)務(wù)，微店在2014年融了10億美金，估值60億美金，應(yīng)該是電商創(chuàng)業(yè)公司里面數(shù)一數(shù)二多的。微店目前交易流水很大，活躍店鋪很多，但唯一的問題是不賺錢。為了賺錢，微店做了大量的嘗試，還是找不到合適突破口。

當(dāng)當(dāng)和微店/口袋購物是有資本折騰的，但絕大部分公司折騰不起，就一次機(jī)會。比如，前一段時間報出來的知名出國英語培訓(xùn)機(jī)構(gòu)“小馬過河”，不融資每年利潤幾千萬，融資了，反倒因為盲目擴(kuò)張倒閉了，創(chuàng)始人還因此傾家蕩產(chǎn)，個人還賠上了幾千萬，令人唏噓。

類似案例，不勝枚舉。BAT等巨頭回歸主業(yè)，分拆創(chuàng)新業(yè)務(wù)獨立發(fā)展。而創(chuàng)業(yè)公司聚焦核心業(yè)務(wù)，是唯一正確選擇。在核心業(yè)務(wù)不夠堅實之前，多元化和盲目擴(kuò)張絕對是死路一條！引以為戒。

作者李成東，前騰訊、京東戰(zhàn)略分析師，電商天使投資人，京騰匯創(chuàng)始人