$藍(lán)海華騰(SZ300484)$ $匯川技術(shù)(SZ300124)$ $堅(jiān)瑞沃能(SZ300116)$ 

隨著政策和市場(chǎng)逐步回歸正常，3月新能源乘用車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)逐步走強(qiáng)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)廠家數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年3月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到2.75萬(wàn)，環(huán)比2月增長(zhǎng)67%，同比增速76%。從1月的0.54萬(wàn)、2月的1.65萬(wàn)，3月的2.75萬(wàn)，新能源乘用車(chē)延續(xù)月遞增1萬(wàn)左右的加速上升態(tài)勢(shì)。

從月度走勢(shì)圖看，3月新能源乘用車(chē)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)特征。2017年3月新能源乘用車(chē)車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到2.75萬(wàn)，總體同比增速67%。3月的插電混動(dòng)同比增速-9%，較純電動(dòng)轎車(chē)117%的增速反差較大，體現(xiàn)了區(qū)域市場(chǎng)的差異化拉動(dòng)效果。

占比方面，純電動(dòng)乘用車(chē)依舊占據(jù)市場(chǎng)主力，占比83%。其中，純電動(dòng)中的A00級(jí)電動(dòng)車(chē)有1.05萬(wàn)臺(tái)，仍是最大的市場(chǎng)，同比增364%。A級(jí)電動(dòng)車(chē)主要是北京市場(chǎng)的拉動(dòng)，因此去年的年初銷(xiāo)量仍較低，今年的3月的A級(jí)電動(dòng)車(chē)同比增139%，環(huán)比2月增長(zhǎng)625%，體現(xiàn)北京市場(chǎng)需求的啟動(dòng)。插電混動(dòng)的市場(chǎng)總體低迷，B級(jí)插混甚至低于16年3月的近一半銷(xiāo)量。

據(jù)全國(guó)乘用車(chē)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)分析，2017年3月相對(duì)走強(qiáng)的電動(dòng)車(chē)主要是A級(jí)電動(dòng)車(chē)，帝豪、比亞迪e6等都是環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)10倍車(chē)型。同時(shí)，微型電動(dòng)車(chē)?yán)^續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，如EC180、長(zhǎng)安奔奔等表現(xiàn)較強(qiáng)。

插電混動(dòng)車(chē)型3月同比下滑較大，表現(xiàn)較好的是榮威ERX5等新品。崔東樹(shù)指出，上海插混的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)仍是較明顯，廣州和深圳市場(chǎng)的新能源車(chē)表現(xiàn)目前一般。

數(shù)據(jù)來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)

就單個(gè)車(chē)型看，純電動(dòng)領(lǐng)域，北汽EC系列、知豆D2分別以3605輛、3593輛的成績(jī)蟬聯(lián)冠亞軍。北汽EU系列以2068輛，環(huán)比增長(zhǎng)1948%的成績(jī)位列第三。此外，帝豪EV、比亞迪秦EV、比亞迪e5、江鈴E100、比亞迪e6、北汽EX系列等市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，銷(xiāo)量均超千輛；而插電式乘用車(chē)領(lǐng)域，上汽榮威eRX5車(chē)型以2475輛，超過(guò)自家榮耀550，成為插電式領(lǐng)域車(chē)型下來(lái)冠軍。

崔東樹(shù)表示，2017年1季度，新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量逐步走強(qiáng)。3月新能源車(chē)的較高銷(xiāo)量極大的激發(fā)了產(chǎn)業(yè)鏈的動(dòng)力，隨著政策引導(dǎo)的電池的升級(jí)速度加快，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景很好。

但同時(shí)崔東樹(shù)指出，國(guó)家支持新能源車(chē)發(fā)展的力度強(qiáng)，尤其是財(cái)稅政策組合多，但好政策的相互銜接仍不完善，對(duì)消費(fèi)者形成一定的等待觀望。

崔東樹(shù)認(rèn)為，目前新能源車(chē)的市場(chǎng)銷(xiāo)售仍相對(duì)不暢，國(guó)家已經(jīng)發(fā)布2017年的三批新能源推廣目錄，但由于免購(gòu)置稅目錄等仍是停留在去年11月發(fā)布的目錄，大量新車(chē)尚無(wú)免購(gòu)置稅的資格，消費(fèi)者自然不會(huì)認(rèn)同購(gòu)買(mǎi)不免購(gòu)置稅的車(chē)型。國(guó)家為抑制地方保護(hù)降低地方補(bǔ)貼上限，但到目前為止大部分地區(qū)沒(méi)有公布新的補(bǔ)貼政策，消費(fèi)者想等待地補(bǔ)優(yōu)惠明確后再買(mǎi)。而新的政策要求單位購(gòu)買(mǎi)新能源車(chē)要跑3萬(wàn)公里才能拿到補(bǔ)貼，部分廠家銷(xiāo)售人員和經(jīng)銷(xiāo)商忙于督促用戶(hù)抓緊用車(chē)盡早拿到補(bǔ)貼，補(bǔ)貼周期偏長(zhǎng)。

作者：章漣漪

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2016年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大概在50萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)87%，2020年規(guī)劃目標(biāo)產(chǎn)量達(dá)到200萬(wàn)輛，年均增長(zhǎng)41.4%，整個(gè)新能源汽車(chē)的產(chǎn)量增長(zhǎng)在未來(lái)3-5年都將保持一個(gè)非常高的增速，當(dāng)然這里面還要分車(chē)型。

中國(guó)新能源汽車(chē)是客車(chē)先行，經(jīng)過(guò)前幾年的爆發(fā)式增長(zhǎng)，目前已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，專(zhuān)用車(chē)次之，2017年開(kāi)始進(jìn)入爆發(fā)期，乘用車(chē)緊隨其后，目前還處于市場(chǎng)導(dǎo)入期。

客車(chē)和專(zhuān)用車(chē)的產(chǎn)業(yè)化條件已經(jīng)成熟，而乘用車(chē)在產(chǎn)業(yè)化方面有待進(jìn)一步提升，比如乘用車(chē)的電控，目前還是國(guó)際廠商或者國(guó)內(nèi)部分整車(chē)廠為主，雖然各家電控廠商都想進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，但客觀而言還有一定差距，可能需要1-2年時(shí)間才能真正實(shí)現(xiàn)批量銷(xiāo)售，所以作為投資者，一定要清楚市場(chǎng)的發(fā)展階段，以此來(lái)平衡你對(duì)企業(yè)不同階段的預(yù)期值，2014-2016年客車(chē)是突破重點(diǎn)，2017-2018專(zhuān)用車(chē)是突破重點(diǎn)，2019-2020乘用車(chē)是突破重點(diǎn)，路徑已經(jīng)非常清晰。