$騰訊控股(00700)$會(huì)議情況
時(shí)間：2017年3月22日晚8點(diǎn)
參會(huì)人：董事長(zhǎng)兼CEO馬化騰、總裁劉熾平等

會(huì)議紀(jì)要
2016年回顧：騰訊在社交平臺(tái)、游戲保持領(lǐng)先

■ 社交-微信與QQ兩大平臺(tái)的用戶規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，且用戶參與度不斷提高：微信推出小程讓商戶的服務(wù)更快更便捷的觸達(dá)用戶；QQ則通過(guò)直播與AR技術(shù)改善用戶體驗(yàn)。

■ 游戲-爆款王者榮譽(yù)+國(guó)際化手游戰(zhàn)略合作(如SuperCell等)，推動(dòng)游戲的收入與市場(chǎng)份額提升。

■ 內(nèi)容-新聞、視頻和體育的播放量與用戶數(shù)都有大幅增長(zhǎng)；數(shù)字內(nèi)容訂閱會(huì)員翻番；音樂(lè)產(chǎn)品在業(yè)內(nèi)份額遙遙領(lǐng)先。

■ 生態(tài)- 鞏固生態(tài)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以更好的支持合作伙伴：移動(dòng)支付用戶與交易量均快速上漲， 應(yīng)用寶與QQ瀏覽器領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)增加， 2016年云服務(wù)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)2倍。

主要戰(zhàn)略

■ 移動(dòng)支付：商業(yè)支付筆數(shù)增長(zhǎng)2倍，線下超越支付寶。一直對(duì)支付數(shù)據(jù)諱莫如深保守謹(jǐn)慎的騰訊終于硬氣披露了相關(guān)數(shù)據(jù)：移動(dòng)(包括微信支付與QQ錢(qián)包)月活躍用戶超6億，大大的刷新了16年初披露的3億綁卡用戶記錄(月活躍與綁卡口徑有差異，前者更應(yīng)受關(guān)注)，也超越了微信與手Q月活躍用戶的增長(zhǎng)率。移動(dòng)支付日均交易筆數(shù)超6億，同比增長(zhǎng)92%；其中，商業(yè)支付交易筆數(shù)年比同比增長(zhǎng)了2倍，足以吊打支付寶口碑此前公布的數(shù)據(jù)，也更坐實(shí)了此前媒體多方報(bào)道微信支付線下交易筆數(shù)已超越支付寶的傳聞。騰訊移動(dòng)支付發(fā)展策略很明確：通過(guò)紅包獲得大量用戶，再?gòu)纳缃蛔呦蛏虡I(yè)，不斷增加線上線下的商業(yè)支付場(chǎng)景，加深用戶與商戶的支付滲透率。 最后，支付優(yōu)則金融，騰訊的移動(dòng)支付平臺(tái)也成為理財(cái)通、微粒貸互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的分發(fā)渠道。

■ 新聞業(yè)務(wù)在移動(dòng)側(cè)發(fā)力：作為中國(guó)第一大(按DAU)移動(dòng)新聞平臺(tái)，騰訊在移動(dòng)測(cè)給用戶提供了全面的新聞服務(wù)。騰訊新聞與天天快報(bào)是互補(bǔ)的移動(dòng)新聞客戶端，分別給不同類(lèi)型的用戶服務(wù)提供個(gè)性化的新聞服務(wù)。前者提供嚴(yán)肅新聞內(nèi)容，后者根據(jù)用戶興趣提供個(gè)性化的休閑閱讀內(nèi)容?；谶@兩款互補(bǔ)的APP， 騰訊通過(guò)移動(dòng)插件、公眾號(hào)、及QQ瀏覽器以及QQ看點(diǎn)等幾大渠道分發(fā)新聞內(nèi)容，觸達(dá)移動(dòng)用戶。用戶的分享也進(jìn)一步提升社交平臺(tái)的粘性。新聞業(yè)務(wù)帶來(lái)的用戶流量，對(duì)廣告主有非常大的吸引力，也將逐步推進(jìn)騰訊廣告的商業(yè)化進(jìn)程。2016年， 移動(dòng)新聞相關(guān)的廣告收入增長(zhǎng)了逾1倍。

■ 云服務(wù)空間廣闊：騰訊可以為生態(tài)內(nèi)外的合作伙伴與客戶提供云服務(wù)。除了在網(wǎng)絡(luò)游戲與視頻板塊保持領(lǐng)先地位，騰訊云在O2O，互聯(lián)網(wǎng)金融，城市服務(wù)等垂直領(lǐng)域也快速提升市場(chǎng)份額。騰訊云的優(yōu)勢(shì)在于可以整合了騰訊在安全、支付、大數(shù)據(jù)處理、小程序及人工智的技術(shù)，為合作伙伴與客戶提供定制化的解決方案。4季度，騰訊云的收入增長(zhǎng)了超過(guò)2倍，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。

■ 小程序依然處于嘗試階段：小程序可以增加低頻APP的曝光率，并帶動(dòng)線下與線上聯(lián)動(dòng)，向線下商戶提供更多觸達(dá)用戶的途徑以提高其轉(zhuǎn)化率?，F(xiàn)階段，騰訊認(rèn)為，小程序依然在嘗試階段，服務(wù)質(zhì)量與交易安全比速度更重要。摩拜單車(chē)是成功的小程序案例，提高了摩拜單車(chē)的使用率。

分析師問(wèn)答要點(diǎn)

1Q：支付業(yè)務(wù)：線上線下結(jié)合如何？什么時(shí)候能夠盈利？如何對(duì)商戶進(jìn)行收費(fèi)？央行線上清算平臺(tái)如何改變支付生態(tài)系統(tǒng)？
A：正如我們所說(shuō)的日交易量超過(guò)了6億筆，社交支付包括紅包、線上和線下支付帶動(dòng)了使用頻率，我們將平臺(tái)打造成一個(gè)新的支付平臺(tái)，用紅包讓用戶獲得獨(dú)特的體驗(yàn)，可以為線上商戶提供交易渠道，讓線下商戶使用我們的支付方式，2016年成交量翻倍，商業(yè)交易的數(shù)量是去年的3倍。
我們更希望把支付當(dāng)做我們生態(tài)的核心支撐，致力于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)而不在于盈利，支付業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率有所改善。央行的新清算系統(tǒng)（網(wǎng)聯(lián)）總體來(lái)說(shuō)是有利于行業(yè)的，我們現(xiàn)在也在幫助他們建立系統(tǒng)，提供技術(shù)上的支持，有12%的余額現(xiàn)在存放在央行當(dāng)中，這一部分金額無(wú)法產(chǎn)生利息，而三方支付很需要這部分利息來(lái)彌補(bǔ)成本，因此我們會(huì)損失一些利益。

2Q：品牌廣告收入增速是因?yàn)橐徊糠洲D(zhuǎn)成了效果廣告，具體是哪些發(fā)生了變化？微信新的短視頻播放（10s）對(duì)廣告有什么影響？
A：視頻會(huì)員增加導(dǎo)致了品牌廣告下降，新聞資訊是我們最大的品牌廣告平臺(tái)，應(yīng)用寶也是；增速不快也是由于學(xué)生的假期不多；至于我們的微信小視頻，目前來(lái)看運(yùn)作的非常健康。

3Q：你們用什么衡量微信朋友圈的用戶體驗(yàn)，還有什么潛力能夠促進(jìn)用戶花更多的時(shí)間在朋友圈上呢？
A：我們關(guān)注的是朋友圈用戶數(shù)量，使用時(shí)長(zhǎng)和啟動(dòng)頻次，當(dāng)然我們也很在乎內(nèi)容的質(zhì)量，我們不想讓用戶看到太多低質(zhì)量的東西，我認(rèn)為我們的朋友圈內(nèi)容質(zhì)量很高。

4Q：LOL和王者榮耀會(huì)有沖突嗎？
A：LOL是重度游戲而王者榮耀是休閑游戲，兩者用戶群體不同，不會(huì)有沖突，一部分LOL老玩家也會(huì)玩王者榮耀。

5Q：王者榮耀在1-2月表現(xiàn)如何？未來(lái)的營(yíng)銷(xiāo)成本會(huì)繼續(xù)攀升嗎？
A：從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，表現(xiàn)越來(lái)越好，但是我們不給予具體數(shù)字；關(guān)于營(yíng)銷(xiāo)成本，增長(zhǎng)是很自然的。

6Q：說(shuō)到2017會(huì)有4款新PC游戲和6款新手游，可以詳細(xì)說(shuō)一下嗎？韓國(guó)游戲禁令會(huì)有什么影響呢？
A：我們的PC游戲表現(xiàn)一般更多是因?yàn)榧竟?jié)性原因，如果你回看2015年，也會(huì)有這種現(xiàn)象，所以我覺(jué)得我們表現(xiàn)的還不錯(cuò)；至于韓國(guó)的禁令，對(duì)于目前已經(jīng)運(yùn)行或者注冊(cè)的游戲不會(huì)有影響，韓國(guó)擁有很多的游戲版權(quán)和資源，我們還會(huì)積極的探索。

7Q：關(guān)于小程序，我們能夠持續(xù)跟蹤的點(diǎn)是什么？有多少人在使用他們，近期來(lái)看會(huì)有什么發(fā)展空間呢？
A：我們提供小程序，更多的是要解決線下的問(wèn)題，很多線下服務(wù)商沒(méi)有能力自己在網(wǎng)上提供服務(wù)，我們可以給他們提供現(xiàn)存的簡(jiǎn)單的便捷服務(wù)，我們同時(shí)為用戶創(chuàng)造價(jià)值，用戶喜歡這款小程序，就會(huì)去下載他的App。當(dāng)然，我們做小程序不是為了短期的利益，而是為了是我們的生態(tài)系統(tǒng)變得更好，幫助服務(wù)商和用戶連接起來(lái)。
讓我們看一些例子，摩拜自從接入小程序之后，用戶人數(shù)和App下載次數(shù)都有了顯著的上升，今后我們還會(huì)尋找更多的合作機(jī)會(huì)，特別是一些創(chuàng)新變革的項(xiàng)目。

8Q：談一談AI的投資，你們會(huì)投資哪一方面，未來(lái)有什么潛在的機(jī)會(huì)？
A：AI將成為產(chǎn)品的核心，我們希望公司的每一個(gè)產(chǎn)品都能夠?qū)I應(yīng)用到其中。像我們的AL Lab 就專(zhuān)注與AI的基礎(chǔ)搭建，比如（語(yǔ)音識(shí)別，圖像識(shí)別，電腦視覺(jué)，自然語(yǔ)言，深度學(xué)習(xí)等），不僅僅是數(shù)理應(yīng)用，還有大數(shù)據(jù)以及用戶參與， 我們還會(huì)在純粹的學(xué)術(shù)研究上加以投入，最近我們的AI團(tuán)隊(duì)，就在日本的AI 圍棋比賽上取得了冠軍，我們以后還可能會(huì)投資于個(gè)人助手以及自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。
至于云服務(wù)，是我們生態(tài)圈重要的一環(huán)。我們現(xiàn)在是游戲云和視頻云的領(lǐng)導(dǎo)者，因?yàn)槲覀冇羞@些領(lǐng)域的核心科技，像安全、小程序、支付等產(chǎn)品都受惠于我們的云服務(wù)，我們會(huì)繼續(xù)專(zhuān)注于基礎(chǔ)框架的搭建以及分發(fā)渠道的拓展，持續(xù)關(guān)注PaaS和SaaS領(lǐng)域，期待更多的機(jī)會(huì)。

9Q：談一談視頻和云服務(wù)的利潤(rùn)情況，介紹一下激進(jìn)的視頻內(nèi)容成本。說(shuō)一下視頻和云的發(fā)展目標(biāo)，為了達(dá)到這些目標(biāo)，會(huì)對(duì)Margin產(chǎn)生好還是壞的影響？
A：事實(shí)上，視頻的虧損幅度是要遠(yuǎn)大于云服務(wù)，但是視頻能夠提升用戶的使用體驗(yàn)以及使用粘性，因此哪怕我們虧了很多的錢(qián)，投資于內(nèi)容還是非常重要的，我們也將持續(xù)大力的投入內(nèi)容。虧損額會(huì)增加，因?yàn)閮?nèi)容成本的上升是要快過(guò)收入的上升的。如果我們能夠很好地提高原創(chuàng)劇集的內(nèi)容，那就會(huì)有所改善。但是這在近兩年內(nèi)預(yù)計(jì)不會(huì)實(shí)現(xiàn)。關(guān)于云服務(wù)的價(jià)格，我們沒(méi)有降價(jià)的打算，但是我們肯定會(huì)提供有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格以及良好的服務(wù)。

10Q：短視頻以及資訊競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)你們的沖擊，如何卻解決這個(gè)問(wèn)題？
A：事實(shí)上，我們也是有這些相關(guān)的產(chǎn)品，比如說(shuō)天天快報(bào)。運(yùn)用AI，機(jī)器學(xué)習(xí)來(lái)了解用戶進(jìn)行信息分化提高用戶粘性已經(jīng)是一種趨勢(shì)。而我們也將受益于此，因此對(duì)我們來(lái)說(shuō)，其實(shí)是一個(gè)好事。

11Q：講一下視頻會(huì)員，潛在的對(duì)Margin產(chǎn)生不好的業(yè)務(wù)以及能否更新一下廣告主的數(shù)量。
A：我們的會(huì)員滲透率非常健康，但我們?cè)?017年不會(huì)關(guān)注盈利。會(huì)員收入的Margin是要高于廣告的。我們沒(méi)有單獨(dú)廣告主的數(shù)據(jù)。

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