一. 哪幾類私募需要提交《法律意見書》

（1）新申請(qǐng)私募管理人的，需通過登記備案系統(tǒng)提交，作為必備申請(qǐng)材料；

（2）已登記但沒備案產(chǎn)品的，應(yīng)在首次申請(qǐng)備案產(chǎn)品前按照要求補(bǔ)提；

（3）已登記且備案產(chǎn)品的，協(xié)會(huì)將視具體情形要求其補(bǔ)提（還有寬限）； 

（4）已登記的私募申請(qǐng)變更控股股東、實(shí)際控制人、法定代表人\執(zhí)行事務(wù)合伙人等重大事項(xiàng)或協(xié)會(huì)認(rèn)定的其他事項(xiàng)的，應(yīng)提交《私募基金管理人重大事項(xiàng)變更專項(xiàng)法律意見書》。

二．《法律意見書》的內(nèi)容

法律意見書對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的登記申請(qǐng)材料、工商登記情況、專業(yè)化經(jīng)營情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方及分支機(jī)構(gòu)情況、運(yùn)營基本設(shè)施和條件、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度、外包情況、合法合規(guī)情況、高管人員資質(zhì)情況等逐項(xiàng)發(fā)表結(jié)論性意見。

具體來說，包含十四項(xiàng)：

（1）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否依法在中國境內(nèi)設(shè)立并有效存續(xù)。

（2）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的工商登記文件所記載的經(jīng)營范圍是否符合國家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的名稱和經(jīng)營范圍中是否含有“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等與私募基金管理人業(yè)務(wù)屬性密切相關(guān)字樣；以及私募基金管理人名稱中是否含有“私募”相關(guān)字樣。

（3）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第22條專業(yè)化經(jīng)營原則，說明申請(qǐng)機(jī)構(gòu)主營業(yè)務(wù)是否為私募基金管理業(yè)務(wù)；申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的工商經(jīng)營范圍或?qū)嶋H經(jīng)營業(yè)務(wù)中，是否兼營可能與私募投資基金業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)、是否兼營與“投資管理”的買方業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)、是否兼營其他非金融業(yè)務(wù)。

（4）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)情況。申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否有直接或間接控股或參股的境外股東，若有，請(qǐng)說明穿透后其境外股東是否符合現(xiàn)行法律法規(guī)的要求和中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定。

（5）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否具有實(shí)際控制人；若有，請(qǐng)說明實(shí)際控制人的身份或工商注冊(cè)信息，以及實(shí)際控制人與申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的控制關(guān)系，并說明實(shí)際控制人能夠?qū)C(jī)構(gòu)起到的實(shí)際支配作用。

（6）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否存在子公司（持股5%以上的金融企業(yè)、上市公司及持股20%以上的其他企業(yè)）、分支機(jī)構(gòu)和其他關(guān)聯(lián)方（受同一控股股東/實(shí)際控制人控制的金融企業(yè)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)）。若有，請(qǐng)說明情況及其子公司、關(guān)聯(lián)方是否已登記為私募基金管理人。

（7）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否按規(guī)定具有開展私募基金管理業(yè)務(wù)所需的從業(yè)人員、營業(yè)場所、資本金等企業(yè)運(yùn)營基本設(shè)施和條件。

（8）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否已制定風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度。是否已經(jīng)根據(jù)其擬申請(qǐng)的私募基金管理業(yè)務(wù)類型建立了與之相適應(yīng)的制度，包括（視具體業(yè)務(wù)類型而定）運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制制度、信息披露制度、機(jī)構(gòu)內(nèi)部交易記錄制度、防范內(nèi)幕交易、利益沖突的投資交易制度、合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度、合格投資者內(nèi)部審核流程及相關(guān)制度、私募基金宣傳推介、募集相關(guān)規(guī)范制度以及（適用于私募證券投資基金業(yè)務(wù)）的公平交易制度、從業(yè)人員買賣證券申報(bào)制度等配套管理制度。

（9）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否與其他機(jī)構(gòu)簽署基金外包服務(wù)協(xié)議，并說明其外包服務(wù)協(xié)議情況，是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（10）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的高管人員是否具備基金從業(yè)資格，高管崗位設(shè)置是否符合中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的要求。高管人員包括法定代表人\執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表、總經(jīng)理、副總經(jīng)理（如有）和合規(guī)\風(fēng)控負(fù)責(zé)人等。

（11）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否受到刑事處罰、金融監(jiān)管部門行政處罰或者被采取行政監(jiān)管措施；申請(qǐng)機(jī)構(gòu)及其高管人員是否受到行業(yè)協(xié)會(huì)的紀(jì)律處分；是否在資本市場誠信數(shù)據(jù)庫中存在負(fù)面信息；是否被列入失信被執(zhí)行人名單；是否被列入全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的經(jīng)營異常名錄或嚴(yán)重違法企業(yè)名錄；是否在“信用中國”網(wǎng)站上存在不良信用記錄等。

（12）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)最近三年涉訴或仲裁的情況。

（13）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)提交的登記申請(qǐng)材料是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

（14）經(jīng)辦執(zhí)業(yè)律師及律師事務(wù)所認(rèn)為需要說明的其他事項(xiàng)。

 三.對(duì)于上述十四條內(nèi)容的逐條解讀：

（一）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否依法在中國境內(nèi)設(shè)立并有效存續(xù)。

審查要點(diǎn)：“依法設(shè)立并有效存續(xù)”

1、查閱申請(qǐng)機(jī)構(gòu)工商檔案，審查其設(shè)立過程是否合法（特別是外資、國企等特殊類型）。

2、調(diào)閱申請(qǐng)機(jī)構(gòu)工商機(jī)讀檔案，確認(rèn)其目前有效存續(xù)狀態(tài)（企業(yè)狀態(tài)為存續(xù)，正常參加年檢）。

3、查閱確認(rèn)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)組織機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證、銀行開戶證明等基本必備證照處于正常狀態(tài)。 

(二)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的工商登記文件所記載的經(jīng)營范圍是否符合國家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。

審查要點(diǎn)：“私募相關(guān)字樣”

1、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的工商登記文件所記載的經(jīng)營范圍是否符合國家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定（關(guān)注許可經(jīng)營類項(xiàng)目）?！皣蚁嚓P(guān)法律法規(guī)”是指：

（1）《中華人民共和國公司登記管理?xiàng)l例》

第十五條  公司的經(jīng)營范圍由公司章程規(guī)定，并依法登記。

公司的經(jīng)營范圍用語應(yīng)當(dāng)參照國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)。

（2）《企業(yè)經(jīng)營范圍登記管理規(guī)定》 （2015年8月27日國家工商行政管理總局令第76號(hào)公布）

2、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的名稱和經(jīng)營范圍中是否含有“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等與私募基金管理人業(yè)務(wù)屬性密切相關(guān)字樣。

申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍應(yīng)突出主營業(yè)務(wù)“私募基金管理”，不包含以下業(yè)務(wù)類型：(1)按照問答七兼營與私募基金可能沖突的相關(guān)業(yè)務(wù)；(2)兼營與買方“投資管理”業(yè)務(wù)無關(guān)的賣方業(yè)務(wù)；(3)兼營其它非相關(guān)業(yè)務(wù)。

建議去除其他非相關(guān)業(yè)務(wù)。

私募基金管理人名稱中是否要求包括私募字樣屬于鼓勵(lì)性事項(xiàng)，不影響登記?；饦I(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，私募基金管理人名稱中包括私募字樣更有利于其發(fā)展和投資者的識(shí)別。

（三）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第22條專業(yè)化經(jīng)營原則，說明申請(qǐng)機(jī)構(gòu)主營業(yè)務(wù)是否為私募基金管理業(yè)務(wù)；申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的工商經(jīng)營范圍或?qū)嶋H經(jīng)營業(yè)務(wù)中，是否兼營可能與私募投資基金業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)、是否兼營與“投資管理”的買方業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)、是否兼營其他非金融業(yè)務(wù)。

審查要點(diǎn)：“專業(yè)化經(jīng)營”

1、首先需判斷申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的主營業(yè)務(wù)：根據(jù)公司出具的關(guān)于主營業(yè)務(wù)的情況說明結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表、客戶名單、重大合同。

2、是否兼營利沖業(yè)務(wù)：實(shí)質(zhì)性審查

3、是否兼營其它非金融業(yè)務(wù)：如有，如實(shí)披露并出具承諾書。

附解答七：根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）關(guān)于私募基金管理人防范利益沖突的要求，對(duì)于兼營民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財(cái)、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開發(fā)、交易平臺(tái)等業(yè)務(wù)的申請(qǐng)機(jī)構(gòu)，這些業(yè)務(wù)與私募基金的屬性相沖突，容易誤導(dǎo)投資者。

為防范風(fēng)險(xiǎn)，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)從事與私募基金業(yè)務(wù)相沖突的上述機(jī)構(gòu)將不予登記。上述機(jī)構(gòu)可以設(shè)立專門從事私募基金管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)后申請(qǐng)私募基金管理人登記。經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)在從事私募基金管理業(yè)務(wù)的同時(shí)也從事上述非私募基金業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)相應(yīng)建立業(yè)務(wù)隔離制度，防止利益沖突。

投資業(yè)務(wù)是指私募基金管理人的投資，不是指合規(guī)風(fēng)控人員個(gè)人的投資。合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人參加投資決策委員會(huì)或類似的私募基金管理人內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制，不屬于從事投資業(yè)務(wù)，但是合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人不得去參與尋找投資項(xiàng)目等。

（四）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)情況。申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否有直接或間接控股或參股的境外股東，若有，請(qǐng)說明穿透后其境外股東是否符合現(xiàn)行法律法規(guī)的要求和中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定。

審查要點(diǎn)：“穿透”、“境外股東”

1、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提供股權(quán)架構(gòu)圖

2、穿透審查，應(yīng)披露至各個(gè)股東的最終權(quán)益持有人（實(shí)際控制人），即披露至自然人或國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

3、穿透審查申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否有直接或間接控股或參股的境外股東，外資比例不得超過49%

4、須關(guān)注股東的經(jīng)營范圍（如果是基金相關(guān)業(yè)務(wù)，須注意利沖和關(guān)聯(lián)交易問題）

5、如果存在境外股東，應(yīng)提交經(jīng)公證認(rèn)證的境外股東身份證明

（五）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否具有實(shí)際控制人；若有，請(qǐng)說明實(shí)際控制人的身份或工商注冊(cè)信息，以及實(shí)際控制人與申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的控制關(guān)系，并說明實(shí)際控制人能夠?qū)C(jī)構(gòu)起到的實(shí)際支配作用。

審查要點(diǎn)：“實(shí)際控制人”

1、在無實(shí)際控制人的情形下，須著重審查股東及董事之間的協(xié)同關(guān)系。

2、審查股東會(huì)或董事會(huì)的表決權(quán)；審查有無投資協(xié)議。

3、穿透審查

基協(xié)認(rèn)為實(shí)際控制人可以是股東, 若實(shí)際控制人的國籍是中國但有境外居留權(quán)，

不需披露到境外居留權(quán)。

（六）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否存在子公司（持股5%以上的金融企業(yè)、上市公司及持股20%以上的其他企業(yè)）、分支機(jī)構(gòu)和其他關(guān)聯(lián)方（受同一控股股東/實(shí)際控制人控制的金融企業(yè)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)）。若有，請(qǐng)說明情況及其子公司、關(guān)聯(lián)方是否已登記為私募基金管理人。

審查要點(diǎn)：“分支機(jī)構(gòu)”

1、是否存在

2、是否登記為私募基金管理人

（七）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否按規(guī)定具有開展私募基金管理業(yè)務(wù)所需的從業(yè)人員、營業(yè)場所、資本金等企業(yè)運(yùn)營基本設(shè)施和條件。

審查要點(diǎn)：“運(yùn)營所需”

1、人員：

1）員工名冊(cè)、社保繳納憑證、勞動(dòng)合同

2）如有基金經(jīng)理，不得為三個(gè)月靜默期的從業(yè)人員

3）高管名冊(cè)

4）結(jié)合申請(qǐng)機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度審核人員配比

2、場所：營業(yè)場所可以與注冊(cè)地址不一致，如實(shí)披露（提供產(chǎn)證或租賃合同）；須實(shí)地察看。

3、資金：實(shí)繳資本不得為0；建議實(shí)繳不低于注冊(cè)資本25%，也不低于人民幣100萬元，否則中基協(xié)將在信息平臺(tái)上作特別提示。

（八）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否已制定風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度。是否已經(jīng)根據(jù)其擬申請(qǐng)的私募基金管理業(yè)務(wù)類型建立了與之相適應(yīng)的制度，包括（視具體業(yè)務(wù)類型而定）運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制制度、信息披露制度、機(jī)構(gòu)內(nèi)部交易記錄制度、防范內(nèi)幕交易、利益沖突的投資交易制度、合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度、合格投資者內(nèi)部審核流程及相關(guān)制度、私募基金宣傳推介、募集相關(guān)規(guī)范制度以及（適用于私募證券投資基金業(yè)務(wù)）的公平交易制度、從業(yè)人員買賣證券申報(bào)制度等配套管理制度。

審查要點(diǎn)：“風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制”

1、基本制度：如三會(huì)議事規(guī)則、總經(jīng)理工作細(xì)則、關(guān)聯(lián)交易制度、對(duì)外擔(dān)保制度、子公司管理制度，財(cái)務(wù)管理制度，經(jīng)營管理制度，行政管理制度，人事管理制度，保密制度，崗位隔離制度等。

2、配套管理制度：

1）運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制制度、信息披露制度、機(jī)構(gòu)內(nèi)部交易記錄制度、防范內(nèi)幕交易、利益沖突的投資交易制度、合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度、合格投資者內(nèi)部審核流程及相關(guān)制度、私募基金宣傳推介、募集相關(guān)規(guī)范制度。

2）以及適用于私募證券投資基金業(yè)務(wù)的公平交易制度、從業(yè)人員買賣證券申報(bào)制度等。

基協(xié)在答疑會(huì)中表示“在《問答八》中，協(xié)會(huì)特別說明了律師如何對(duì)機(jī)構(gòu)的內(nèi)控制度、風(fēng)控制度進(jìn)行審查。初期，可能很多律師認(rèn)為簡單地給管理人提供幾套文件就可以了，這個(gè)思維是錯(cuò)誤的。在《問答八》中，我們進(jìn)一步出了細(xì)化的要求，強(qiáng)調(diào)審查內(nèi)控制度的可執(zhí)行性，說和做要一致。我們主要是考慮到有些機(jī)構(gòu)沒有配備相關(guān)制度，人員較少，人力不足，我們鼓勵(lì)這些機(jī)構(gòu)在協(xié)會(huì)已經(jīng)備案的外包機(jī)構(gòu)中選擇合伙伙伴，從而實(shí)現(xiàn)外包風(fēng)控。很多私募基金還處于創(chuàng)業(yè)期，我們不要求這些私募基金管理人達(dá)到公募基金的內(nèi)控程度，但要求其內(nèi)控制度是有效可行的，能夠保護(hù)投資者利益”。

【提示】：律師的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提升。律師需要判斷基金管理公司是否具備展業(yè)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和條件。

（九）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否與其他機(jī)構(gòu)簽署基金外包服務(wù)協(xié)議，并說明其外包服務(wù)協(xié)議情況，是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

審查要點(diǎn)：“外包協(xié)議”

1、是否有外包協(xié)議

2、協(xié)議情況以及是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)

3、受托方的資質(zhì)（中基協(xié)官網(wǎng)）

規(guī)模大的基金基協(xié)建議外包，是否外包是協(xié)會(huì)衡量新登記管理人的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，但不是強(qiáng)制要求。目前一些托管機(jī)構(gòu)提供外包服務(wù)。

外包協(xié)議無潛在風(fēng)險(xiǎn)，可從主體資格、協(xié)議真實(shí)性、協(xié)議內(nèi)容等方面確定風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于法律意見書指引中的外包服務(wù)是否包括投資顧問服務(wù)的問題，基協(xié)表示“投資顧問服務(wù)性質(zhì)上確實(shí)屬于外包服務(wù)。如果基金管理人是找券商出出報(bào)告之類的，沒有問題”。

（十）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的高管人員是否具備基金從業(yè)資格，高管崗位設(shè)置是否符合中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的要求。高管人員包括法定代表人\執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表、總經(jīng)理、副總經(jīng)理（如有）和合規(guī)\風(fēng)控負(fù)責(zé)人等。

審查要點(diǎn)：“高管從業(yè)資格”

1.是否需要去協(xié)會(huì)報(bào)名考證？

（1）從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)的私募，其高管人員（包括法定代表人\執(zhí)行事務(wù)合伙人（委派代表）、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、合規(guī)\風(fēng)控負(fù)責(zé)人等）均應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格；

（2）從事非私募證券投資基金業(yè)務(wù)的私募，至少2名高管人員應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格，其法定代表人\執(zhí)行事務(wù)合伙人（委派代表）、合規(guī)\風(fēng)控負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。

（3）注意：各類私募基金管理人的合規(guī)\風(fēng)控負(fù)責(zé)人不得從事投資業(yè)務(wù)。

2. 高管如何能夠取得基金從業(yè)資格？

高管人員符合以下條件之一的，可取得基金從業(yè)資格：

（1）通過基金從業(yè)資格考試，包括科目一《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》、科目二《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》；

（2）最近三年從事資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)，且管理資產(chǎn)年均規(guī)模1000萬元以上；

（3）已通過證券從業(yè)資格考試、期貨從業(yè)資格考試、銀行從業(yè)資格考試并符合相關(guān)資格認(rèn)定條件；或者通過注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格考試、法律職業(yè)資格考試、資產(chǎn)評(píng)估師職業(yè)資格考試等金融相關(guān)資格考試并符合相關(guān)資格認(rèn)定條件；

（4）協(xié)會(huì)資格認(rèn)定委員會(huì)認(rèn)定的其他情形。

注意點(diǎn)：符合（2）或（3）的私募，仍需要通過科目一《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》考試，才能取得基金從業(yè)資格。

3. 以前考過的私募如何維持基金從業(yè)資格？

協(xié)會(huì)規(guī)定，已取得的高管人員，應(yīng)當(dāng)按照《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及《關(guān)于基金從業(yè)資格考試有關(guān)事項(xiàng)的通知》的要求，每年度完成15學(xué)時(shí)的后續(xù)培訓(xùn)方可維持其基金從業(yè)資格。

4. 拿到資格后怎么用？

已登記的私募基金管理人應(yīng)當(dāng)按照上述規(guī)定，自查相關(guān)高管人員取得基金從業(yè)資格情況，并于2016年12月31日前通過私募基金登記備案系統(tǒng)提交高管人員資格重大事項(xiàng)變更申請(qǐng)，以完成整改。

（十一）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否受到刑事處罰、金融監(jiān)管部門行政處罰或者被采取行政監(jiān)管措施；申請(qǐng)機(jī)構(gòu)及其高管人員是否受到行業(yè)協(xié)會(huì)的紀(jì)律處分；是否在資本市場誠信數(shù)據(jù)庫中存在負(fù)面信息；是否被列入失信被執(zhí)行人名單；是否被列入全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的經(jīng)營異常名錄或嚴(yán)重違法企業(yè)名錄；是否在“信用中國”網(wǎng)站上存在不良信用記錄等。

審查要點(diǎn)：“不良記錄”

梳理渠道：

1、刑事處罰（中國裁判文書網(wǎng)）

2、金融監(jiān)管部門行政處罰或者被采取行政監(jiān)管措施（證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)）

3、行業(yè)協(xié)會(huì)的紀(jì)律處分

4、資本市場誠信數(shù)據(jù)庫中的負(fù)面信息（證監(jiān)會(huì)）

5、失信被執(zhí)行人名單（最高人民法院官網(wǎng)“被執(zhí)行人名單”、“失信名單”）

6、全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

7、信用中國 

（十二）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)最近三年涉訴或仲裁的情況。

審查要點(diǎn)：“三年涉訴”

1、中國裁判文書網(wǎng)

2、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)所在地高級(jí)人民法院開庭公告

（十三）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)提交的登記申請(qǐng)材料是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

審查要點(diǎn)：“材料真實(shí)”

1、真實(shí)

2、準(zhǔn)確

3、完整 

（十四）經(jīng)辦執(zhí)業(yè)律師及律師事務(wù)所認(rèn)為需要說明的其他事項(xiàng)。

四.法律意見書內(nèi)容信息匹配要求           

1.“法律意見書所涉內(nèi)容應(yīng)當(dāng)與申請(qǐng)機(jī)構(gòu)在私募基金登記備案系統(tǒng)填報(bào)的信息保持一致，若系統(tǒng)填報(bào)信息與盡職調(diào)查情況不一致的，應(yīng)當(dāng)作出特別說明。”

2.“法律意見書中實(shí)際控制人項(xiàng)請(qǐng)與系統(tǒng)填寫一致?！?/p>

3.“法律意見書中員工人數(shù)項(xiàng)請(qǐng)與系統(tǒng)填寫一致。”

4.“出法律意見書詳細(xì)描述上述制度外，系統(tǒng)填寫的制度文件應(yīng)與之一致。”

【提示】：千萬別忘記一一核對(duì)備案系統(tǒng)填報(bào)的信息。如果填報(bào)信息與盡職調(diào)查情況有不一致的，應(yīng)作出特別說明。

五.律師盡職調(diào)查工作要求           

律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師應(yīng)當(dāng)參照《律師事務(wù)所證券法律業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)則（試行）》，根據(jù)實(shí)際需要采取合理的方式和手段，獲取適當(dāng)?shù)淖C據(jù)材料。盡職調(diào)查查驗(yàn)方式包括但不限于審閱書面材料、實(shí)地核查、人員訪談、互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)據(jù)庫搜索、外部訪談及向行政司法機(jī)關(guān)、具有公共事務(wù)職能的組織、會(huì)計(jì)師事務(wù)所詢證等。

律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師應(yīng)當(dāng)制作并保存相關(guān)盡職調(diào)查的工作記錄及工作底稿。

協(xié)會(huì)認(rèn)為有的法律意見書內(nèi)容信息不夠詳細(xì)，應(yīng)該詳細(xì)描述通過什么方式做盡調(diào)，做盡調(diào)了解到了什么，結(jié)論是什么，采用“三段論”的寫作方式?！斗梢庖姇窇?yīng)內(nèi)容包括完整的盡調(diào)過程描述，對(duì)有關(guān)事實(shí)、法律問題作出認(rèn)定和判斷的適當(dāng)證據(jù)和理由?！斗梢庖姇返年愂鑫淖謶?yīng)當(dāng)邏輯嚴(yán)密、論證充分。《法律意見書》中的內(nèi)容應(yīng)該與申請(qǐng)機(jī)構(gòu)在備案系統(tǒng)填報(bào)的信息保持一致。若填報(bào)信息與盡調(diào)情況不一致，法律意見書中應(yīng)作出特別說明。對(duì)于律師盡職調(diào)查的方式方法，我們請(qǐng)律師更多參考《律師事務(wù)所證券法律業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)則》的標(biāo)準(zhǔn)。大家根據(jù)具體的盡調(diào)事項(xiàng)和情況來采用不同的調(diào)查方法如審閱書面材料、實(shí)地核查、人員訪談等。在備案系統(tǒng)中，我們要求律所就“私募基金管理人重要情況說明”出具確認(rèn)函，加蓋公章和騎縫章。

六．管理人重大事項(xiàng)變更的要求           

1.法律意見書應(yīng)對(duì)變更事項(xiàng)的緣由、過程完整描述，不應(yīng)簡單指向變更結(jié)果。

2.法律意見書應(yīng)描述該等變更是否獲取股東表決通過、是否已向投資者完整披露，并核實(shí)股東決議、公司章程/有限合伙協(xié)議等內(nèi)容。

3.法律意見書應(yīng)描述該等變更是否對(duì)投資人予以了披露。

【提示】：這是中基協(xié)對(duì)某基金管理人法定代表人變更的重大事項(xiàng)法律意見中的反饋。要求對(duì)于股東決議、公司章程/有限合伙協(xié)議等內(nèi)容進(jìn)行描述，可見對(duì)于法律意見書進(jìn)一步提高了要求。

七．信息披露攻略

1.信息披露的平臺(tái)

（1）私募做信息披露有什么特別的地方？

私募基金管理人除了按照基金合同的約定向投資者進(jìn)行披露之外，還應(yīng)當(dāng)按照協(xié)會(huì)的規(guī)定注意定點(diǎn)、及時(shí)通過指定的私募基金披露備份平臺(tái)報(bào)送相關(guān)信息，否則在備案產(chǎn)品等多個(gè)方面都會(huì)受阻。

協(xié)會(huì)規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)通過私募基金登記備案系統(tǒng)及時(shí)履行私募基金管理人及其管理的私募基金的季度、年度和重大事項(xiàng)信息報(bào)送更新等信息報(bào)送義務(wù)。

如果沒有及時(shí)披露信息，會(huì)怎么樣？該怎么辦？

（1）在私募完成整改之前，協(xié)會(huì)將暫停受理私募基金產(chǎn)品備案申請(qǐng)；

（2）累計(jì)達(dá)2次的，協(xié)會(huì)將其列入異常機(jī)構(gòu)名單，并通過私募基金管理人公示平臺(tái)對(duì)外公示。異常機(jī)構(gòu)公示，即使整改完畢，至少6個(gè)月后才能恢復(fù)；

（3）私募違反《企業(yè)信息公示暫行條例》規(guī)定，被列入企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)嚴(yán)重違法企業(yè)公示名單的，協(xié)會(huì)將暫停受理私募產(chǎn)品備案申請(qǐng)，還要列入異常機(jī)構(gòu)名單，并對(duì)外公示。新申請(qǐng)私募登記的機(jī)構(gòu)被列入名單的，協(xié)會(huì)將不予登記。

（2）投資人如何查閱這些披露的信息？

投資者可以登錄私募基金信息披露備份平臺(tái)進(jìn)行信息查詢。

私募過往業(yè)績以及基金運(yùn)行情況將以私募向備份平臺(tái)報(bào)送的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

2.信息披露的內(nèi)容

（1）一般私募基金需要披露的內(nèi)容包含哪些？

總共有10項(xiàng)，包括基金合同，招募說明書等宣傳推介文件，基金銷售協(xié)議中的主要權(quán)利義務(wù)條款（如有），基金的投資情況，基金的資產(chǎn)負(fù)債情況，基金的投資收益分配情況，基金承擔(dān)的費(fèi)用和業(yè)績報(bào)酬安排，可能存在的利益沖突，涉及私募基金管理業(yè)務(wù)、基金財(cái)產(chǎn)、基金托管業(yè)務(wù)的重大訴訟、仲裁，證監(jiān)會(huì)及協(xié)會(huì)規(guī)定的影響投資者合法權(quán)益的其他重大信息。

（2）私募產(chǎn)品在募集時(shí)需要注意披露哪些信息？

包括9大事項(xiàng)：（1）基金的基本信息，包括基金名稱、基金架構(gòu)（是否為母子基金、是否有平行基金）、基金類型、基金注冊(cè)地（如有）、基金募集規(guī)模、最低認(rèn)繳出資額、基金運(yùn)作方式（封閉式、開放式或者其他方式）、基金的存續(xù)期限、基金聯(lián)系人和聯(lián)系信息、基金托管人（如有）；（2）基金管理人基本信息：基金管理人名稱、注冊(cè)地/主要經(jīng)營地址、成立時(shí)間、組織形式、基金管理人在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的登記備案情況；（3）基金的投資信息：基金的投資目標(biāo)、投資策略、投資方向、業(yè)績比較基準(zhǔn)（如有）、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等；（4）基金的募集期限：應(yīng)載明基金首輪交割日以及最后交割日事項(xiàng)（如有）；（5）基金估值政策、程序和定價(jià)模式；六是基金合同的主要條款：（6）出資方式、收益分配和虧損分擔(dān)方式、管理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式、基金費(fèi)用承擔(dān)方式、基金業(yè)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)告提交制度等；（7）基金的申購與贖回安排；（8）基金管理人最近三年的誠信情況說明；（9）其他事項(xiàng)。

（3）私募產(chǎn)品在運(yùn)行期間需要披露哪些信息？

私募需要在每年4月結(jié)束前向投資者披露7大內(nèi)容：（1）報(bào)告期末基金凈值和基金份額總額；（2）基金的財(cái)務(wù)情況；（3） 基金投資運(yùn)作情況和運(yùn)用杠桿情況；（4） 投資者賬戶信息，包括實(shí)繳出資額、未繳出資額以及報(bào)告期末所持有基金份額總額等；（5） 投資收益分配和損失承擔(dān)情況；（6） 基金管理人取得的管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬，包括計(jì)提基準(zhǔn)、計(jì)提方式和支付方式；（7） 基金合同約定的其他信息。

(4)私募產(chǎn)品發(fā)生哪些重大情況時(shí)需要向投資者披露？

有14種情況都屬于重大事項(xiàng)，需要披露，包括（1）基金名稱、注冊(cè)地址、組織形式發(fā)生變更的；（2）投資范圍和投資策略發(fā)生重大變化的；（3）變更基金管理人或托管人的；（4）管理人的法定代表人、執(zhí)行事務(wù)合伙人（委派代表）、實(shí)際控制人發(fā)生變更的；（5）觸及基金止損線或預(yù)警線的；（6）管理費(fèi)率、托管費(fèi)率發(fā)生變化的；（7）基金收益分配事項(xiàng)發(fā)生變更的；（8）基金觸發(fā)巨額贖回的；（9）基金存續(xù)期變更或展期的；（10）基金發(fā)生清盤或清算的；（11）發(fā)生重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的；（12）基金管理人、實(shí)際控制人、高管人員涉嫌重大違法違規(guī)行為或正在接受監(jiān)管部門或自律管理部門調(diào)查的；（13）涉及私募基金管理業(yè)務(wù)、基金財(cái)產(chǎn)、基金托管業(yè)務(wù)的重大訴訟、仲裁；（14）基金合同約定的影響投資者利益的其他重大事項(xiàng)。

3、信息披露的時(shí)間

(1)私募產(chǎn)品在運(yùn)行期間的披露頻率和時(shí)間要求？

至少要進(jìn)行季度披露，私募應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束之日起10個(gè)工作日以內(nèi)向投資者披露基金凈值、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)以及投資組合情況等信息。同時(shí)，年報(bào)披露的時(shí)間是在每年結(jié)束之日起6個(gè)月以內(nèi)。

(2)規(guī)模大的私募產(chǎn)品披露時(shí)間有更高要求嗎？

需要實(shí)行月度披露制度，單只私募證券投資基金管理規(guī)模金額達(dá)到5000萬元以上的，應(yīng)當(dāng)持續(xù)在每月結(jié)束后5個(gè)工作日以內(nèi)向投資者披露基金凈值信息。

4、信息披露的禁止行為

(1)私募產(chǎn)品披露信息有哪些行為是不允許的？

私募披露信息時(shí)不得存在以下行為：（1）公開披露或者變相公開披露；（2） 虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；（3）對(duì)投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)測；（4）違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；（5）詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機(jī)構(gòu)；（6）登載任何自然人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；（7）采用不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來源和方法進(jìn)行業(yè)績比較，任意使用“業(yè)績最佳”、“規(guī)模最大”等相關(guān)措辭；（8） 法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會(huì)和中國基金業(yè)協(xié)會(huì)禁止的其他行為。

八．協(xié)會(huì)對(duì)保殼的態(tài)度

規(guī)定要求未備案產(chǎn)品的管理人在不同時(shí)限進(jìn)行產(chǎn)品備案，否則注銷其登記。對(duì)于被注銷的私募基金管理人，但其又有真實(shí)的業(yè)務(wù)需求和業(yè)務(wù)能力的話，協(xié)會(huì)依然會(huì)給其進(jìn)行登記。。協(xié)會(huì)對(duì)于登記也有一定的要求：第一，企業(yè)登記條例就要求企業(yè)登記6個(gè)月內(nèi)要展業(yè)，；第二，根據(jù)私募基金管理人的不同類型，分別給予不同的寬限期。6個(gè)月的限期，是動(dòng)態(tài)化的，協(xié)會(huì)并未要求機(jī)構(gòu)在什么具體的時(shí)間必須進(jìn)行登記。

協(xié)會(huì)明確反對(duì)“保殼”行為。保殼依然是建立在一備了之的思路上。即便管理人進(jìn)行了保殼登記，其后依然要接受持續(xù)性的監(jiān)管監(jiān)督，履行信息報(bào)送等，簡單的一個(gè)保殼是沒有意義的，可能變成保殼機(jī)構(gòu)很大的一個(gè)負(fù)擔(dān)，可能會(huì)成為保殼機(jī)構(gòu)日后潛在的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。如果機(jī)構(gòu)認(rèn)為自己還沒準(zhǔn)備好，不要做保殼，先注銷，等準(zhǔn)備好了，有明確的展業(yè)計(jì)劃和展業(yè)能力，協(xié)會(huì)依然歡迎登記。

很多機(jī)構(gòu)在問，能不能找個(gè)通道，以顧問產(chǎn)品形式進(jìn)行備案?？紤]到顧問產(chǎn)品中，其本身的管理人已經(jīng)履行了相關(guān)備案義務(wù)，產(chǎn)品已經(jīng)可以正常運(yùn)行了，為了嚴(yán)格執(zhí)行公告，所以我們要求顧問產(chǎn)品不能作為第一只產(chǎn)品進(jìn)行備案。對(duì)于投資顧問這個(gè)業(yè)態(tài)，是私募基金被納入監(jiān)管范圍中之前，市場化自發(fā)產(chǎn)生的業(yè)態(tài)，它本身的一些法律關(guān)系、一些監(jiān)管職責(zé)還存在一定的不確定性。協(xié)會(huì)正在建立私募基金管理人從事投資顧問業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，可能會(huì)對(duì)投資顧問類機(jī)構(gòu)制訂一定的資質(zhì)要求。

九．私募要提交年度財(cái)務(wù)報(bào)告

財(cái)務(wù)狀況也需要進(jìn)行匯報(bào)，會(huì)計(jì)事務(wù)所一般有財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容，相對(duì)容易。

協(xié)會(huì)規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)于每年度四月底之前，通過私募基金登記備案系統(tǒng)填報(bào)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。

如果沒有及時(shí)提交年度財(cái)務(wù)報(bào)告，會(huì)怎么樣？該怎么辦？

（1）在私募完成整改之前，協(xié)會(huì)將暫停受理私募基金產(chǎn)品備案申請(qǐng)；同時(shí)列入異常機(jī)構(gòu)對(duì)外公示，直到整改后至少6個(gè)月才能恢復(fù)；

（2）新申請(qǐng)私募登記的機(jī)構(gòu)成立滿一年但未提交經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告的，協(xié)會(huì)將不予登記。

十．私募管理人如何配合律師工作，辦理《法律意見書》？

1.盡職調(diào)查。2.積極整改，以求合規(guī)。3. 督促管理規(guī)范經(jīng)營。4. 由兩名執(zhí)業(yè)律師簽名，加蓋律師事務(wù)所印章，并簽署日期。5.提交給協(xié)會(huì)。

有幾個(gè)注意點(diǎn)：

1. 用于登記的《法律意見書》的簽署日期應(yīng)在私募管理人提交登記申請(qǐng)之日前的一個(gè)月內(nèi)；

2.報(bào)送后，不得修改其提交的私募登記申請(qǐng)材料；若確需補(bǔ)充或更正，經(jīng)協(xié)會(huì)同意，由原經(jīng)辦執(zhí)業(yè)律師及律師事務(wù)所另行出具《補(bǔ)充法律意見書》。

十一.協(xié)會(huì)公示

中國基金業(yè)協(xié)會(huì)將在私募基金管理人登記公示信息中列明出具《法律意見書》的經(jīng)辦執(zhí)業(yè)律師信息及律師事務(wù)所名稱。

十二.基協(xié)在答疑會(huì)上對(duì)其他相關(guān)問題的解答

1. 托管問題：基金法沒有說必須托管，但是建議私募證券的托管。

2.【問題】QFLP有限合伙能否備案？

【答疑】QFLP、QDLP這樣的產(chǎn)品我們現(xiàn)在是可以備案的，據(jù)我觀察，QFLP還是比較少的，主要是QDLP這樣的產(chǎn)品。

3.【問題】公司實(shí)際經(jīng)營地與注冊(cè)地不一致，是否允許？

【答疑】可以。從律師角度看，做好相關(guān)事實(shí)性陳述，說清楚經(jīng)營地、注冊(cè)地在哪，是否實(shí)際確實(shí)在經(jīng)營地經(jīng)營即可?；饦I(yè)協(xié)會(huì)關(guān)注的要點(diǎn)是經(jīng)營地滿足私募基金管理人的經(jīng)營需求。

4.【問題】SPV是否需要備案？

【答疑】私募基金的基本結(jié)構(gòu)是管理人、產(chǎn)品、相關(guān)業(yè)績提成、管理費(fèi)用等等，這個(gè)可能跟SPV不太相關(guān)。特殊目的的合伙企業(yè)，我們基金的組織形式包括契約、合伙、公司，但并非所有的契約合同、合伙、公司都是私募基金，如果是真正符合私募基金的特征包括非公開募集、向合格投資者募集等，才需要向協(xié)會(huì)進(jìn)行備案。

5.【問題】公司的高管能否在幾個(gè)私募基金管理人進(jìn)行兼職？有實(shí)質(zhì)影響應(yīng)如何規(guī)范？

【答疑】私募基金法律法規(guī)對(duì)于法定代表人、高管在其他私募基金管理人兼職沒有進(jìn)行禁止性規(guī)定，但是兼職要有合理理由，律師要對(duì)合理性進(jìn)行說明。兼職情況通過社?；蛘吲汕埠贤任募枰宰C明。

6.【問題】實(shí)收資本無法修改，怎么處理？

【答疑】對(duì)于補(bǔ)充提交法律意見書的情形，考慮到《公告》的實(shí)施，可以在年報(bào)更新中進(jìn)行變更提交，但是這是一次性提交，不能做第二次。如果萬一不小心在年報(bào)更新中提交了，仍然需要修改。那么，先看是不是重大變更事項(xiàng)，這個(gè)窗口是一直開放的，如果不是重大事項(xiàng)，需要承諾將在季度報(bào)告（3月底開放）中進(jìn)行更新。

7.【問題】基金管理人重大事項(xiàng)變更，是否要先提交法律意見書，協(xié)會(huì)審查通過后再去做工商變更？

【答疑】先做工商變更登記，再出法律意見書，再到協(xié)會(huì)審查，備案系統(tǒng)變更。

8.【問題】私募基金管理人下設(shè)子公司，都登記了管理人，是否要做業(yè)務(wù)隔離等機(jī)制？

【答疑】集團(tuán)化架構(gòu)需要相應(yīng)的防控機(jī)制安排，外部制衡、程序制衡等，協(xié)會(huì)的要求是開放的。協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，集團(tuán)化架構(gòu)中，只要做私募基金，都應(yīng)該做登記。

9.【問題】管理人業(yè)務(wù)申請(qǐng)類型只有證券投資基金，能否做股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)？

【答疑】不能，必須在其他業(yè)務(wù)類型中進(jìn)行申請(qǐng)。

10.【問題】名稱和經(jīng)營范圍中有投資咨詢，是否會(huì)無法通過審查？

【答疑】并不必然會(huì)無法通過審查。投資咨詢確實(shí)與國務(wù)院97年發(fā)布的《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》（證委發(fā)[1997]96號(hào)）中規(guī)定的投資咨詢概念有一定的重疊之處，暫行辦法中的投資咨詢概念是典型的賣方業(yè)務(wù)，這類投資咨詢本身就是一個(gè)牌照，需要證監(jiān)會(huì)的許可。廣義上的投資咨詢本身在性質(zhì)上就涉及到賣方業(yè)務(wù)，比如你是做股權(quán)的、做創(chuàng)投的，同時(shí)做投資咨詢，給所投資的企業(yè)提供一些建議，我認(rèn)為這個(gè)是合理的。如果律師認(rèn)為存在風(fēng)險(xiǎn)，就在法律意見書中提出來。

11.【問題】如果我是證券投資基金，營業(yè)范圍中有投資咨詢，是否要工商變更掉？

【答疑】傾向于去掉投資咨詢經(jīng)營范圍。經(jīng)營范圍本身就是一個(gè)參考性的內(nèi)容，去掉投資咨詢，更有利于專業(yè)化運(yùn)營的明晰。去掉投資咨詢經(jīng)營范圍，并不影響證券基金的運(yùn)行。

12.【問題】專項(xiàng)法律意見書，只針對(duì)變更的事項(xiàng)出具法律意見？

【答疑】是。

13.【問題】備案的產(chǎn)品，資管計(jì)劃和有限合伙等，發(fā)生LP的轉(zhuǎn)讓，如何備案？

【答疑】按照登記備案辦法，做季度更新，不需要出具法律意見書。

 14.【問題】部分工商局對(duì)經(jīng)營范圍有限制規(guī)定，比如要做投資管理業(yè)務(wù)，工商就會(huì)限制為投資管理業(yè)務(wù)（證券投資除外），但基金是證券投資基金，如何處理？

【答疑】目前各地工商確實(shí)存在不同的限制，協(xié)會(huì)也在與相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)，在目前階段還沒取得結(jié)果，協(xié)會(huì)關(guān)注管理人完成合法的工商登記即可。

15.【問題】股權(quán)投資基金，合資企業(yè)，外資占比79%，能否登記？

【答疑】可以，股權(quán)投資資金已經(jīng)開放了。

16.【問題】產(chǎn)品15年備案了，名稱上登記錯(cuò)了，漏了基金兩個(gè)字，在做年報(bào)，現(xiàn)在想更新，沒法變更。

【答疑】發(fā)送電子郵件，提交特殊申請(qǐng)更改。

17.【問題】剛改了公司的股東，什么時(shí)候出法律意見書做專項(xiàng)變更？

【答疑】如果是控股股東變更，應(yīng)該是在變更之后10個(gè)工作日內(nèi)提交。

18.【問題】政府投資類基金，管理人是政府下屬單位，是否要做登記？

【答疑】歡迎辦理登記，協(xié)會(huì)會(huì)寬松處理。

19.【問題】政府引導(dǎo)基金資金來源全部是政府，要登記嗎？

【答疑】一般來說，資金來源是政府的才叫政府引導(dǎo)基金。如果來源于市場，那就是正常的私募基金（政府投資基金）。

20.【問題】《募集行為管理辦法》（征求意見稿）規(guī)定先做登記之后才能做募集？

【答疑】是的。后續(xù)，只有私募基金管理人和具有基金銷售資格的并且屬于協(xié)會(huì)會(huì)員的代銷結(jié)構(gòu)，可以進(jìn)行私募基金銷售。其他任何主體都不能銷售私募基金。

21.【問題】私募基金產(chǎn)品中，GP的投資是否能低于100萬？

【答疑】如果GP是管理人，投資不受限。

22.【問題】專項(xiàng)意見書和整體意見書一起提交嗎？

【答疑】一般是先交重大事項(xiàng)專項(xiàng)意見書，然后再交整體登記意見書?？隙ㄒ謨蓚€(gè)出具。

23.【問題】有托管人，契約型基金是否要出驗(yàn)資報(bào)告？

【答疑】有托管人的托管報(bào)告等，不用驗(yàn)資報(bào)告。

24.【問題】申報(bào)系統(tǒng)中，沒有三證合一的，怎么填組織機(jī)構(gòu)代碼證等欄目？

【答疑】沒有三證合一的，分開三項(xiàng)填；有的，填一項(xiàng)即可。

25.【問題】對(duì)上市產(chǎn)品備案前需要變更法人的，是否需要出具兩份法律意見書？

【答疑】需要兩份。

26.【問題】員工持股計(jì)劃是否要到基協(xié)進(jìn)行備案？

【答疑】目前明確的基金的形態(tài)是有限合伙制，公司制及契約制。原則上要看是否符合基金的類型，且確實(shí)是做基金的事情才需要進(jìn)行備案。

27.【問題】基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)基金產(chǎn)品備案的審查要點(diǎn)？

  【答疑】基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)備案的產(chǎn)品進(jìn)行形式性審查，主要審查以下幾個(gè)方面：

   1、審查合同與風(fēng)險(xiǎn)揭示書。要求投資者及托管機(jī)構(gòu)簽章齊全，日期完整，目前審查過程中一次性通過的不到50%。

    2、審查投資方向。投資方向及投資范圍會(huì)公示，不能隨意填寫，投資方向要準(zhǔn)。目前只要符合合格投資者的要求（低于100萬的不能備案），基金的門檻是沒有的，但是，如期貨類基金規(guī)模僅為100-200萬，并購基金規(guī)模僅100萬就不太合理，如注明投境外的，會(huì)審查是否有QD額度。濫竽充數(shù)的基金堅(jiān)決不予備案。

   3、審查首輪募集是否完成?；饌浒甘鞘潞蟊O(jiān)督，沒有完成首輪募集的基金不能備案。備案時(shí)需要提供實(shí)繳證明（如銀行回單、明細(xì)單等），沒有實(shí)繳證明的不予備案，由投資者本人打款到基金募集賬戶，不允許代繳代付和過橋資金。實(shí)繳證明與投資者明細(xì)應(yīng)當(dāng)保持一致。

   4、審查托管事項(xiàng)。不是說沒有托管的基金就不備案，但是對(duì)于沒有托管的基金，基金業(yè)協(xié)會(huì)的審查比較審慎，需要管理人就不托管事項(xiàng)出具補(bǔ)充說明，確定投資者知曉和同意，并對(duì)資金進(jìn)出及責(zé)任有解決機(jī)制。

   《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十一條“除基金合同另有約定外，私募基金應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管?；鸷贤s定私募基金不進(jìn)行托管的，應(yīng)當(dāng)在基金合同中明確保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制”。

27.【問題】雙GP是否都要登記？能否同時(shí)備案同一支產(chǎn)品？

  【答疑】如果管理的是基金產(chǎn)品，則承擔(dān)實(shí)際管理職能的管理人要登記，如只是執(zhí)行合伙事務(wù)的管理人，不參與管理的，可以不作為管理人登記。目前備案系統(tǒng)只能支持一支產(chǎn)品有一個(gè)管理人備案，不能由兩個(gè)管理人同時(shí)進(jìn)行備案。

27.【問題】私募基金管理人的母公司派到管理人工作的相關(guān)人員是否可豁免合格投資者條件？

【答疑】管理人的工作人員要投管理人管理的產(chǎn)品，必須有在管理人處工作的勞動(dòng)合同或社保證明，有合同也認(rèn)，合同是有法律效力的，；如果管理人所屬集團(tuán)的中后臺(tái)是統(tǒng)一集中管理的，派到管理人的相關(guān)人員要提供有真實(shí)業(yè)務(wù)關(guān)系的服務(wù)協(xié)議，并提交合理說明。為防止管理人利用自己的員工跟投可以豁免100萬而突破合格投資人制度，協(xié)會(huì)要求管理人提交員工社保證明。如果情況特殊，如集團(tuán)統(tǒng)一管理的，提供勞務(wù)合同或者服務(wù)協(xié)議，真實(shí)業(yè)務(wù)關(guān)系的證明，只要是真實(shí)的屬于私募基金管理人員工的，這些問題都是可以解決的。

   《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第十三條“下列投資者視為合格投資者：……（三）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員……”。

28.【問題】產(chǎn)品備案中有一個(gè)“產(chǎn)品委托協(xié)議”是什么東西？

【答疑】管理人將一個(gè)基金產(chǎn)品委托另外一個(gè)管理人管理，另外一個(gè)管理人需要有資質(zhì)，但是產(chǎn)品還是自己的，也就是委托方的。委托管理與投資顧問是不一樣的，私募基金管理人做投資顧問服務(wù)不一樣，管理人只做顧問服務(wù)，產(chǎn)品還是別人的。

29.【問題】公司定增的私募基金應(yīng)為私募證券投資基金還是私募股權(quán)投資基金？

【答疑】基金業(yè)協(xié)會(huì)不會(huì)介意此類基金類別的劃分，之前要求對(duì)上市公司定增的為私募證券基金，是因?yàn)閷?duì)從業(yè)人員有資格要求，現(xiàn)在對(duì)私募股權(quán)的高管也已要求有從業(yè)資格，所以此類基金是私募證券投資基金或私募股權(quán)投資基金都是可以的，當(dāng)然，如投掛牌前的企業(yè)屬于私募股權(quán)投資基金。

30.咨詢、投訴：協(xié)會(huì)對(duì)每一單咨詢投訴都會(huì)記錄在案，會(huì)有回復(fù)?？梢酝ㄟ^電話、郵件、微信的問題咨詢，協(xié)會(huì)盡量處理問題咨詢與投訴。基金業(yè)協(xié)會(huì)地址：金融街泰康國際大廈802。

十三、解讀環(huán)節(jié)中基協(xié)對(duì)我國私募基金監(jiān)管的整體解讀

（一）《基金法》關(guān)于私募基金的監(jiān)管原則

1、適度監(jiān)管原則

私募基金不設(shè)行政許可，私募基金管理人不是一塊牌照，基金業(yè)協(xié)會(huì)是非行政許可化的管理模式，是一種簡政放權(quán)的模式，符合市場發(fā)展規(guī)律，跟國際接軌的、更為先進(jìn)的、更社會(huì)化的治理模式。但是登記是持續(xù)性質(zhì)的，登記與產(chǎn)品備案也有一定合規(guī)門檻。

2、行業(yè)自律原則

私募基金組織形式也是非常豐富，行業(yè)生態(tài)非常復(fù)雜，很難采用一刀切明確強(qiáng)硬的行政許可準(zhǔn)入模式，我們采用這種行業(yè)自律原則，通過機(jī)構(gòu)自身的自治、行業(yè)的自律、自律的監(jiān)管來進(jìn)行貫徹。我們制定一系列行業(yè)自律原則，通過對(duì)基金管理人、基金產(chǎn)品和從業(yè)人員三個(gè)緯度進(jìn)行管理，建立全行業(yè)的誠信體系，這不單單是協(xié)會(huì)的事情，也是機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)共同的使命。

3、促進(jìn)發(fā)展原則

私募基金在資本市場中應(yīng)該是最活躍最有生命力的參與者，也最為市場化，首先有一個(gè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，對(duì)整個(gè)社會(huì)而言有促進(jìn)資本形成的作用，可以說對(duì)整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有巨大的支持作用。去年備案的基金規(guī)模有1.7萬億，其中股權(quán)、創(chuàng)投類型（除去證券類）有1萬億真金白銀，可以說這1萬億都是投入到市場中、投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中來?；谶@個(gè)原理，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展是戰(zhàn)略意義上的要求。

（二）《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定

1、私募基金的募集方式

私募基金應(yīng)當(dāng)以非公開方式向投資者募集資金，不得公開或變相公開募集。（1）嚴(yán)格限制投資者人數(shù)；（2）嚴(yán)格限制募集方式。

合格投資者包括基層含義：首先不是100萬資金的限制，首先是投資者有相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，這個(gè)才是最核心的，在此基礎(chǔ)上，我們對(duì)合格投資者有一些量化的要求；第二是根據(jù)不同的組織形式限定合格投資者的人數(shù)要求，人數(shù)上50人和200人的限制是持續(xù)性的要求。不得拆分、拆細(xì)、非法轉(zhuǎn)讓，這一塊證監(jiān)會(huì)的表態(tài)是非常明確嚴(yán)厲的，我們正在征求意見的《募集行為辦法》也是明確、具體、細(xì)化的。

2、保底保收益

私募基金根本上是一個(gè)信托關(guān)系，賣者有責(zé)，買者自負(fù)。管理人在募集環(huán)節(jié)符合相關(guān)規(guī)定要求、程序，即可視為盡了“賣者有責(zé)”義務(wù)，則剩下的是投資者擔(dān)負(fù)其投資風(fēng)險(xiǎn)。一些剛性兌付的現(xiàn)象是直接打破了這種底限性要求。

3、私募基金是否必須托管

公募基金與私募基金有所區(qū)別?！痘鸱ā芬蠊蓟鸨仨氝M(jìn)行托管，但考慮到私募基金的靈活性、多樣性，《暫行辦法》規(guī)定，如果基金合同另有約定，可以不進(jìn)行托管，但需要制定相關(guān)的資金安全保障機(jī)制。

4、整體登記備案情況的介紹

已登記的管理人25979家，有管理規(guī)模的管理人8414家，平均管理規(guī)模6.53億元，大于100億的只有88家（具體以基金業(yè)協(xié)會(huì)官方發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）。在分布情況上，全國各地都有，京深都超過5000家登記。

（三）私募基金的自律管理體系

私募基金的監(jiān)管是一個(gè)持續(xù)性的過程，分為事前、事中、事后三個(gè)層面。

事前方面，包括機(jī)構(gòu)登記、產(chǎn)品備案、會(huì)員管理、從業(yè)人員管理。今年6月份會(huì)召開基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員代表大會(huì)，對(duì)整個(gè)協(xié)會(huì)的治理架構(gòu)和會(huì)員管理進(jìn)行探討、修訂?，F(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)申請(qǐng)入會(huì)沒等到結(jié)果，目前我們?cè)谶@一塊是做了一些調(diào)整，正在調(diào)整會(huì)員辦理辦法，所以目前有一些停頓，我們會(huì)盡快處理完畢，進(jìn)一步理順入會(huì)的登記工作。一方面來自于證監(jiān)會(huì)的行政授權(quán)，一方面是《基金法》、《暫行辦法》的規(guī)定，還有最重要的一方面是行業(yè)私募基金管理人的權(quán)力讓渡。

事中方面，包括持續(xù)信息披露、輿情監(jiān)測、中登數(shù)據(jù)交換、優(yōu)化行業(yè)生態(tài)等四方面。信息披露方面，我們?cè)诮⑽覀兊幕ヂ?lián)網(wǎng)監(jiān)測平臺(tái)，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)對(duì)私募基金的宣傳進(jìn)行監(jiān)測，有沒有網(wǎng)絡(luò)違規(guī)宣傳等等，這一塊工作正在進(jìn)行；另一方面，我們與中登已經(jīng)簽訂了備忘錄，對(duì)一些動(dòng)態(tài)信息、監(jiān)管情況進(jìn)行信息交換。我們也會(huì)做好與行業(yè)的溝通交流。

事后方面，包括投訴處理、糾紛調(diào)解、自律檢查、紀(jì)律處分。

（四）協(xié)會(huì)接待投訴情況

協(xié)會(huì)從去年6月到現(xiàn)在，接待了四五百宗投訴，大部分已經(jīng)處理完畢。在處理過程中，我們發(fā)現(xiàn)，投訴中的問題更多在出現(xiàn)在PE、VC和股權(quán)方面的基金。問題包括募集方面不合規(guī)、非法集資（不完全統(tǒng)計(jì)大概涉及到已登記管理人的案例有四五十宗左右，說明我們行業(yè)的問題還是比較大的）、內(nèi)幕交易等。處理程序上，要以程序的公正保證實(shí)體公正，我們有自律監(jiān)察專業(yè)委員會(huì)專門負(fù)責(zé)，成員包括業(yè)界、學(xué)者等，確保其中立客觀。

（五）《公告》相關(guān)說明

私募基金行業(yè)從2014年開始備案以來，成績確確實(shí)實(shí)是有的，對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)、對(duì)資本形成的促進(jìn)、對(duì)雙創(chuàng)的支持發(fā)揮了很多作用。但行業(yè)存在的問題不容忽視，確實(shí)到了必須進(jìn)行正視、調(diào)整的階段。

第一是濫用登記備案信息，非法自我增信。登記備案初期，為了便于管理人開展業(yè)務(wù)，我們提供了紙質(zhì)證明和電子證明，然而我們發(fā)現(xiàn)不少機(jī)構(gòu)利用證明進(jìn)行非法自我增信，將證明當(dāng)做牌照，誤導(dǎo)投資者，甚至招搖撞騙。大量機(jī)構(gòu)本身是做P2P、網(wǎng)貸的，結(jié)果用這個(gè)證明來做業(yè)務(wù)。甚至衍生出管理人資格代辦業(yè)務(wù)。

第二是行業(yè)魚龍混雜、良莠不齊。大量機(jī)構(gòu)只進(jìn)行了登記，未做私募基金備案，當(dāng)然情況有很多差別，有些是確實(shí)還沒來得及備案，但確實(shí)存在很多機(jī)構(gòu)缺乏展業(yè)能力和展業(yè)條件，也有很多機(jī)構(gòu)不了解行業(yè)，盲目跟風(fēng)先登記再說。大量機(jī)構(gòu)實(shí)繳資本為0，這種情況大概有四五千家，當(dāng)然這不代表登記一定不通過，我們協(xié)會(huì)不是行政許可，不對(duì)實(shí)繳資本做強(qiáng)制限制，但會(huì)對(duì)這種特殊情況進(jìn)行特別提示。

第三是有些機(jī)構(gòu)法律意識(shí)淡薄、合規(guī)意識(shí)缺乏。很多機(jī)構(gòu)對(duì)監(jiān)管存在不適應(yīng)，此前行業(yè)確實(shí)是野蠻生長階段，現(xiàn)在要管了，大家確實(shí)存在一定不適應(yīng)的情況。協(xié)會(huì)除了在登記備案環(huán)節(jié)的監(jiān)管，還有持續(xù)信息報(bào)送的監(jiān)管。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為過了登記備案環(huán)節(jié)就過了門檻，對(duì)后面的信息報(bào)送不夠重視，甚至很多機(jī)構(gòu)失聯(lián)，協(xié)會(huì)已經(jīng)發(fā)布了四批失聯(lián)名單，我們也是實(shí)屬無奈，已經(jīng)窮盡了所有的聯(lián)系渠道甚至現(xiàn)場尋找，依然聯(lián)系不上，只能以公告的形式發(fā)布。

第四是違法違規(guī)經(jīng)營運(yùn)作。有些個(gè)案真是觸目驚心，湖北有家機(jī)構(gòu)，兩只合伙制基金，投資者竟然多達(dá)四千多人，這真是完全意義上的非法集資。

針對(duì)這些問題，基金業(yè)協(xié)會(huì)的處理方式包括：

1、取消私募基金管理人登記證明

取消登記證明，打擊部分機(jī)構(gòu)非法自我增信。目前的公示渠道就是基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)及“私募匯”APP。在公示方面，我們從規(guī)模、類型進(jìn)行了一系列分類。主要是要回歸到公示登記的本源。我們也已經(jīng)與IPO、新三板等建立了雙向信息交換機(jī)制。我們?cè)龠M(jìn)行重申，我們只對(duì)管理人進(jìn)行形式審查，不做實(shí)質(zhì)審查。

2、加強(qiáng)信息報(bào)送的相關(guān)要求（上文已提）

3、提交法律意見書的相關(guān)要求（上文已提）

4、高級(jí)管理人員從業(yè)資格相關(guān)要求（上文已提）