OLED是LCD之后新型顯示技術(shù)和LED之后新型照明技術(shù)，是未來(lái)全球科技產(chǎn)業(yè)中重要的千億美元級(jí)市場(chǎng)，且未來(lái)10年以上將持續(xù)保持高景氣度。2015年，全球OLED面板整體出貨量為3.68億片，年成長(zhǎng)率為53%，整體產(chǎn)值達(dá)130億美元，年成長(zhǎng)率為41%。隨著越來(lái)越多的中高端智能手機(jī)采用AMOLED面板技術(shù)，其在智能手機(jī)應(yīng)用上的滲透率由2015年的14.6%增長(zhǎng)至2016年的17.9%。

OLED即有機(jī)發(fā)光二極管,又與液晶顯示LCD是不同類(lèi)型的發(fā)光原理。OLED顯示技術(shù)具有自發(fā)光、廣視角、幾乎無(wú)窮高的對(duì)比度、較低耗電、極高反應(yīng)速度等優(yōu)點(diǎn)。經(jīng)過(guò)近幾年的技術(shù)發(fā)展，OLED屏幕現(xiàn)在終于成了業(yè)界追逐的新焦點(diǎn).。分析人士表示，OLED是下一代主流顯示技術(shù)，隨著OLED技術(shù)的不斷成熟，優(yōu)良率以及產(chǎn)能的提升，其應(yīng)用場(chǎng)景將大大擴(kuò)展，包括智能手機(jī)、智能硬件、VR、照明等領(lǐng)域都將是應(yīng)用重點(diǎn)。OLED顯示與照明的市場(chǎng)空間廣闊，全產(chǎn)業(yè)鏈有望快速發(fā)展，相關(guān)上市公司也將迎來(lái)新的上漲契機(jī)。

三星首先采用OLED屏幕手機(jī)，隨后在2015年蘋(píng)果也開(kāi)始嘗試導(dǎo)入OLED屏幕。25日，外媒報(bào)道，iPhone將第一次采用AMOLED(OLED屏幕的一種)，全球AMOLED屏幕出現(xiàn)產(chǎn)能緊張的情況。國(guó)內(nèi)廠商也較偏好OLED屏幕，去年年中，小米曾向三星顯示訂購(gòu)OLED，不過(guò)得到回復(fù)是今年下半年過(guò)后才能出貨，供貨吃緊情況可見(jiàn)一斑。不只小米，中國(guó)廠商Vivo、Oppo也喜愛(ài)OLED屏，Oppo原定今年出貨6000萬(wàn)部OLED智能手機(jī)，不久后就調(diào)升至9000萬(wàn)~1億部，OLED面板搶奪戰(zhàn)之激烈可見(jiàn)一斑。

國(guó)內(nèi)OLED尚處起步階段 全球產(chǎn)能不足為國(guó)內(nèi)廠商提供機(jī)會(huì)

中國(guó)雖然目前還未能形成OLED產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)，因?yàn)镺LED上游的有機(jī)發(fā)光材料，主要掌握在日、韓、美、德等國(guó)外廠商手中，國(guó)內(nèi)暫無(wú)可替代產(chǎn)品。OLED下游的應(yīng)用領(lǐng)域也只處于初步發(fā)展階段，并不具備技術(shù)和產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)。目前，三星顯示(SamsungDisplay)占據(jù)全球99%的手機(jī)OLED面板市場(chǎng)，處于絕對(duì)的領(lǐng)導(dǎo)地位。LG以及其他面板廠商正在極力鋪設(shè)生產(chǎn)線，提高OLED產(chǎn)能。三星多年前就已經(jīng)布局OLED面板市場(chǎng)，所以一家獨(dú)大的市場(chǎng)格局短時(shí)間內(nèi)很難改變。

中國(guó)大陸AMOLED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展雖然距韓廠有較大差距，但是近年來(lái)實(shí)現(xiàn)了很大的突破。主要表現(xiàn)在今年上半年和輝光電率先量產(chǎn)了5.5吋 FHD AMOLED面板，并成功供貨小米。京東方、深天馬、昆山國(guó)顯也陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了小批量的AMOLED面板出貨，并成功導(dǎo)入品牌廠商及方案商。雖然目前AMOLED面板的出貨量還小，但是卻代表著國(guó)內(nèi)AMOLED發(fā)展的一大步,同時(shí)國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商也開(kāi)始使用OLED屏幕，三星等行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)無(wú)法彌補(bǔ)供給缺口，中國(guó)廠商或可借此機(jī)遇，擴(kuò)大市場(chǎng)，覆蓋部分國(guó)內(nèi)手機(jī)生產(chǎn)廠家的需求，國(guó)內(nèi)AMOLED發(fā)展將進(jìn)入快車(chē)道的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

同時(shí)，我國(guó)在OLED材料制造的中間體—有機(jī)發(fā)光材料的合成方面具有先天優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)主要為國(guó)際OLED材料生產(chǎn)企業(yè)提供OLED有機(jī)材料的中間體和單體粗品，發(fā)光層升華前資料主要集中于中國(guó)生產(chǎn)，主要原材料供應(yīng)商已經(jīng)掌握了部分關(guān)鍵技術(shù)并已經(jīng)開(kāi)始小批量生產(chǎn)。

OLED面板商以及OLED中間體供應(yīng)企業(yè) 存在一定投資價(jià)值

所以，在OLED行業(yè)大爆發(fā)之際，中國(guó)OLED中間體企業(yè)有望受益，這些企業(yè)也相對(duì)具有投資價(jià)值，建議持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)在OLED上具備領(lǐng)先布局和技術(shù)儲(chǔ)備的廠商。相關(guān)龍頭股票有：萬(wàn)潤(rùn)股份（002643）、中穎電子（300327）、濮陽(yáng)惠成（300481）等。

萬(wàn)潤(rùn)股份：為中節(jié)能旗下公司，涉及OLED業(yè)務(wù)的為三月光電和九目公司，三月光電專(zhuān)注于OLED顯示和照明材料、器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。九目化學(xué)制品有限公司為萬(wàn)潤(rùn)股份有限公司的全資子公司，是一家從事液晶中間體、OLED中間體、OPC材料及其他化學(xué)品的開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。建有一個(gè)科研辦公綜合樓、兩個(gè)合成車(chē)間和一個(gè)中試車(chē)間，設(shè)備從100升到8000升共計(jì)100余臺(tái)，總產(chǎn)能30萬(wàn)升。萬(wàn)潤(rùn)股份2016三季報(bào)凈利潤(rùn)2.51億同比增長(zhǎng)72.17%，盈利良好，2016年預(yù)測(cè)市盈率在30倍左右，OLED中間體業(yè)務(wù)有望在2017年繼續(xù)發(fā)展。

中穎電子：公司AMOLED顯屏驅(qū)動(dòng)芯片研發(fā)投入已有多年，在國(guó)內(nèi)已屬技術(shù)領(lǐng)先，是國(guó)內(nèi)唯一量產(chǎn)過(guò)AMOLED屏驅(qū)動(dòng)芯片的廠商。對(duì)于國(guó)內(nèi)未來(lái)在 AMOLED產(chǎn)業(yè)的投入公司持樂(lè)觀的態(tài)度。公司也會(huì)加大研發(fā)投入，擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)，把握好國(guó)內(nèi)AMOLED發(fā)展的機(jī)遇。公司有TFT研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，為AMOLED的研發(fā)提供了很大的幫助。中穎電子目前市盈率較高，為70倍左右，但該股2016年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增，近期也有機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)資金展示出了濃厚的興趣。 濮陽(yáng)惠成：今年來(lái)濮陽(yáng)惠成在OLED+封裝材料雙發(fā)力，新產(chǎn)業(yè)鏈布局初見(jiàn)成效：公司前瞻性的預(yù)見(jiàn)到OLED市場(chǎng)的廣闊前景，因此在OLED中間體領(lǐng)域提前布局，芴類(lèi)、噻吩類(lèi)、咔唑類(lèi)等產(chǎn)品正在逐步產(chǎn)業(yè)化，藍(lán)光功能材料芴類(lèi)衍生物實(shí)現(xiàn)盈利。

京東方A：公司近年來(lái)加快OLED面板產(chǎn)線建設(shè)，目前仍在擴(kuò)大產(chǎn)能。2016年京東方宣布了兩項(xiàng)AMOLED6代線計(jì)劃，除建置中的成都案，2016年10月底京東方與綿陽(yáng)市政府敲定6代AMOLED建廠計(jì)劃，積極展開(kāi)OLED布局。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中國(guó)OLED廠商技術(shù)落后于三星顯示三到五年，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，突破技術(shù)瓶頸仍存障礙。