節(jié)目一開始，《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》連線了在美國(guó)紐約的路透社財(cái)經(jīng)評(píng)論員陳一佳，請(qǐng)她介紹一下美國(guó)市場(chǎng)目前的情況是怎么樣的。

我們從市場(chǎng)的角度來(lái)看，現(xiàn)在認(rèn)為幾個(gè)小時(shí)以后，聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)升息的可能是急劇地加大，從債券市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)分析，這個(gè)可能性已經(jīng)高達(dá)97.6%，而且這個(gè)數(shù)據(jù)在過去幾天是一直在增長(zhǎng)的，因?yàn)檫@種預(yù)期很大，所以我們看到各種資產(chǎn)的交易當(dāng)中，似乎對(duì)于這個(gè)結(jié)果已經(jīng)開始進(jìn)行消化了。

首先我們來(lái)關(guān)注一下，美國(guó)國(guó)債價(jià)格在近期連續(xù)走軟，我們從美國(guó)十年期國(guó)債的收益率這一個(gè)指標(biāo)來(lái)看，在11月初的時(shí)候還不到2%，現(xiàn)在將近2.5%，而且在星期一的時(shí)候還達(dá)到了17個(gè)月的新高。不過從星期二開始一直到現(xiàn)在，這個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)了小幅的下滑，可以說(shuō)在聯(lián)儲(chǔ)公布正式?jīng)Q議之前，整個(gè)市場(chǎng)的態(tài)度還是比較謹(jǐn)慎的。

另外我們?cè)賮?lái)看一下美元指數(shù)，在過去一個(gè)多月的時(shí)間也是不斷地上漲，現(xiàn)在是在接近2013年的最高水平附近徘徊，從星期二會(huì)議開始以后，出現(xiàn)了小幅度的振蕩，也就是說(shuō)市場(chǎng)也是保持著一種觀望的態(tài)度。

我們?cè)訇P(guān)注一下黃金的價(jià)格，從7月初開始，就是一路走軟，而且這種下跌的趨勢(shì)，在11月份以后還在不斷加速，不過今早由于美元小幅度走軟，我們看到黃金的價(jià)格小有反彈，現(xiàn)在是在每盎司1163美元的附近進(jìn)行振蕩。

最后我們?cè)賮?lái)關(guān)注一下美國(guó)股市的表現(xiàn)，近期不斷上升，在星期二的時(shí)候，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)再次同時(shí)刷新了歷史記錄。還有大概10分鐘，美國(guó)股市就要開盤了，從盤前期指的交易來(lái)看，三大股指現(xiàn)在全部是小幅度下跌，也就是說(shuō)在等待會(huì)議的結(jié)果公布之前，誰(shuí)也不敢輕舉妄動(dòng)。一位BB&T的股票投資經(jīng)理認(rèn)為，如果聯(lián)儲(chǔ)的政策進(jìn)一步收緊的話，可能會(huì)看到債權(quán)市場(chǎng)進(jìn)一步出現(xiàn)下探的態(tài)勢(shì)，也就是說(shuō)美股可能會(huì)變得更加有吸引力，還能借機(jī)進(jìn)一步上漲。當(dāng)然了我們剛才說(shuō)到的這些市場(chǎng)的表現(xiàn)，其實(shí)和市場(chǎng)對(duì)于財(cái)政政策的預(yù)期，也是有關(guān)系的，但是這樣一個(gè)因素，對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期的政策走向，也是息息相關(guān)的。

我跟萬(wàn)喆一直在探討，就是說(shuō)認(rèn)為會(huì)加息顯得隨大流，說(shuō)不加又顯得不靠譜，因?yàn)槲覀冇X得絕大多數(shù)概率都會(huì)加，那么我們今天要關(guān)注什么，我想比加不加息更重要的，也許是應(yīng)該關(guān)注之后的FOMC新聞發(fā)布會(huì)，耶倫對(duì)2017年美聯(lián)儲(chǔ)利率決定如何表態(tài)，這個(gè)表態(tài)可能含金量很高。

對(duì)，因?yàn)樗看味紩?huì)有一個(gè)表態(tài)，實(shí)際上我從年中就開始說(shuō)，我認(rèn)為美國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況是支持加息的，一個(gè)是它的兩個(gè)主要的任務(wù)指標(biāo)都達(dá)到了，失業(yè)率現(xiàn)在已經(jīng)降到了4.6%，之前是想降到5%以下，核心通脹率也已經(jīng)在2%以上了，所以這兩個(gè)指標(biāo)，基本上應(yīng)該說(shuō)達(dá)成了任務(wù)。第二個(gè)就是，市場(chǎng)對(duì)它的預(yù)期基本上已經(jīng)出清了，剛才一佳說(shuō)的97%，其實(shí)期貨市場(chǎng)差不多100%都認(rèn)為會(huì)加息。第三個(gè)，實(shí)際上耶倫之前一直比較擔(dān)心，全球的黑天鵝事件會(huì)不會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)以及美國(guó)市場(chǎng)有特別大的影響，但目前看來(lái)，英國(guó)脫歐之后，英鎊大概就跌了7天，之后就恢復(fù)如常了；特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)之后，美元大概就跌了一天，然后就繼續(xù)回升了。所以就可以看到，黑天鵝事件好像是比較多，但對(duì)市場(chǎng)的影響并沒有那么大，所以應(yīng)該可以加，但之所以一直猶豫不決的原因，我覺得一方面就是說(shuō)，這個(gè)通脹率并沒有加劇很劇烈的跡象。第二個(gè)是全球目前的經(jīng)濟(jì)增速確實(shí)都比較低，美國(guó)也是一樣，從美國(guó)歷史上的歷次加息來(lái)看，現(xiàn)在是它經(jīng)濟(jì)增速最低的一次，以前都至少要高過4.5%。大家一直覺得，一直失信，說(shuō)了要加，還不加，說(shuō)了要加，還不加，不知道今年有多少次，撕報(bào)告撕了好多次。

從耶倫角度來(lái)說(shuō)，就像剛才一佳從美國(guó)發(fā)回的報(bào)道一樣，全球市場(chǎng)能對(duì)這件事情形成一致的預(yù)期，這并不容易，所以順勢(shì)而為，某種程度上是耶倫的使命，她應(yīng)該順勢(shì)而為，而不是說(shuō)在這個(gè)時(shí)候，讓自己和美聯(lián)儲(chǔ)成為今年壓軸的一只黑天鵝，完全沒有必要。

《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》主持人張琳問兩位嘉賓，加息的靴子一旦落地，明天開盤之后，黃金、大宗商品市場(chǎng)、股市，會(huì)作出什么反應(yīng)？

我覺得就算是有反應(yīng)，應(yīng)該也是一些比較正常、輕微的反應(yīng)，因?yàn)槟憧吹拉偹怪笖?shù)現(xiàn)在已經(jīng)差不多要逼近20000大關(guān)了，美國(guó)金融研究局做了一個(gè)報(bào)告，認(rèn)為目前從市盈率來(lái)衡量，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它實(shí)際上已經(jīng)處于一個(gè)經(jīng)濟(jì)過熱的狀況，包括它現(xiàn)在的房地產(chǎn)。因此在這種狀況下，其實(shí)你是非常需要加息的。而且從另外一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，有一個(gè)非常有趣的事情，今天早上日本央行在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前，做了一個(gè)決議，日銀增加了長(zhǎng)期債券的購(gòu)買量至2000億日元，因?yàn)樗幌Ｍ毡镜拈L(zhǎng)期國(guó)債跟美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債的利率分化得太厲害。另外一個(gè)，就是周四英國(guó)央行要議息，現(xiàn)在大家已經(jīng)開始議論說(shuō)，它會(huì)不會(huì)要加息。我們可以看到，目前美國(guó)自己的長(zhǎng)期國(guó)債利率在上升，日本的長(zhǎng)期國(guó)債利率在上升，德國(guó)的長(zhǎng)期國(guó)債利率在上升，日本、美國(guó)，包括德意志銀行，法興銀行，都受到了很大的打擊。

現(xiàn)在大家就猜，美聯(lián)儲(chǔ)加息是肯定了，明年會(huì)怎樣？流動(dòng)性拐點(diǎn)會(huì)不會(huì)到來(lái)？因?yàn)槿绻鲃?dòng)性拐點(diǎn)不到來(lái)，那么分化很大，對(duì)經(jīng)濟(jì)也有傷害。當(dāng)然我認(rèn)為，流動(dòng)性拐點(diǎn)到來(lái)，可能還有點(diǎn)太早。

《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》主持人張琳問兩位嘉賓，美元升值的這種趨勢(shì)之下，其實(shí)美國(guó)的出口企業(yè)已經(jīng)感受到壓力了，但是消費(fèi)者當(dāng)然很高興了，我可以買到更多的東西了，如果今天加息的靴子一旦落下來(lái)，美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)的話，對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)是一個(gè)什么樣的影響？

我覺得得簡(jiǎn)單地說(shuō)，會(huì)讓特朗普更加糾結(jié)一些，因?yàn)樘乩势蘸芟Ｍ軌蛟诙唐谥畠?nèi)，尤其是1月20號(hào)他上臺(tái)以后，能夠在制造業(yè)方面有所提升，但是這顯然增加了制造業(yè)回流的一個(gè)成本，同時(shí)對(duì)于出口的價(jià)格也是帶來(lái)了一定的上升。

是這樣，但是我覺得從特朗普來(lái)看，之所以現(xiàn)在美元指數(shù)升高，是因?yàn)榇蠹矣X得他明年肯定會(huì)采取一個(gè)財(cái)政擴(kuò)張的政策，而這個(gè)會(huì)造成通貨膨脹，所以利率加上去。但是，從歷史上近5次加息來(lái)看，都會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)很重大的問題，基本上加息之前，都是因?yàn)榘l(fā)生了一些經(jīng)濟(jì)的危機(jī)或者衰退，然后加息之后抑制了通貨膨脹。比如說(shuō)在里根時(shí)期，1983年1984年的時(shí)候，一開始大家都知道經(jīng)濟(jì)不好，結(jié)果他也是讓美國(guó)再次偉大，通貨膨脹率上升到13.6%，所以開始加。之后1987年的時(shí)候，也是上世紀(jì)最大的兩次股市大災(zāi)害之一，1988年1989年的時(shí)候，他又加息了，每次都是如此。