有一家上市公司，2014年第四季度的利潤是－7898.10萬元，2015年一季度的利潤是3198.68萬元，僅僅三個月的時間，公司的經(jīng)營就從“烏雞變成了鳳凰”。

還是這家公司，2015年第一至第四季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為3,198.68萬元、-1,508.14萬元、132.84萬元和251.09萬元，從一季度到二季度，也只過了三個月的時間，公司的經(jīng)營又從“鳳凰變成了烏雞”。

這家公司就是在深交所上市的“勤上光電”（002638）！

上市公司的財報利潤在各季度間能夠做得如此的跌宕起伏，不服不行！更嚴(yán)重的問題是：這樣的上市公司在A股市場上并不鮮見。

所以，作為分析師的我們，必須不斷提高會計分析的能力，為客戶（包括投資者或公司內(nèi)部的管理者）決策提供更有價值的建議。

如何提高會計分析能力？

除了要掌握現(xiàn)代的會計分析框架與技術(shù)（工具）并在實(shí)務(wù)中反復(fù)應(yīng)用外，我們在交易所的年報問詢函中也可以學(xué)到不少的東西。

以下是深交所于2016年7月5日發(fā)給勤上光電的問詢函，我們結(jié)合提問作簡要分析。

1、2015年6月18日，你公司在2014年年度報告問詢函的回復(fù)公告中披露，“公司聯(lián)營企業(yè)2014年度均處于虧損狀態(tài)”，但“各聯(lián)營企業(yè)均處在正常經(jīng)營期，且在行業(yè)技術(shù)及產(chǎn)品等在當(dāng)?shù)鼐哂幸欢ǖ臄_勢，不存在重大減值風(fēng)險”，因此在2014年財務(wù)報表中未對長期股權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備。你公司2015年年報顯示，計提長期股權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備金額為1,754.20萬元，請你公司詳細(xì)說明2015年長期股權(quán)投資計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與2014年度存在較大差異的主要原因以及你公司2014年長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計提是否充分，并請你公司年審會計師就公司2014年長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計提的充分性、2014年年度審計中對長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備所執(zhí)行審計程序的充分性和適當(dāng)性發(fā)表明確意見。

分析：

• 2015年公司計提長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備1754.20萬元，占年度利潤2074.46萬元的50%，屬于公司的重要的會計政策和會計估計，分析師理應(yīng)特別關(guān)注。

• 長期股權(quán)投資的減值準(zhǔn)備計提的會計彈性較大。計提多少、何時計提，需要公司管理層的分析和判斷，具有很大的盈余管理空間。

• 深交所懷疑這部分長期股權(quán)投資的減值跡象是否在2014年已經(jīng)存在，若2014減值跡象已經(jīng)存在，則公司應(yīng)在2014年度計提減值準(zhǔn)備，因此，需要公司作出詳細(xì)說明，需要年審會計師發(fā)表明確意見。

• 但是，對于勤上光電的投資者來說，分析還必須更加及時。例如，公司2015年第一季度的利潤突然從2014年第四季度的利潤是－7898.10萬元，變?yōu)?/span>3198.68萬元，投資是否會改變預(yù)期，從而對公司經(jīng)營產(chǎn)生誤判而導(dǎo)致錯誤決策。

2、截至2014年12月31日和2015年12月31日，你公司存貨賬面余額分別為2.60億元和3.04億元，計提存貨跌價準(zhǔn)備金額分別為1,009.53萬元和3,395.46萬元，計提比例分別為3.89%和11.16%。請你公司結(jié)合行業(yè)情況、技術(shù)發(fā)展、市場形勢、存貨結(jié)構(gòu)及價格走勢等因素，說明2015年存貨跌價準(zhǔn)備計提比例較高的原因以及你公司2014年存貨跌價準(zhǔn)備計提是否充分，并請你公司年審會計師就公司2014年存貨減值準(zhǔn)備計提的充分性、2014年年度審計中對存貨減值準(zhǔn)備所執(zhí)行審計程序的充分性和適當(dāng)性發(fā)表明確意見。

分析：

• 要點(diǎn)基本同上。存貨跌價準(zhǔn)備的計提也屬于會計彈性大的一個報表項(xiàng)目。

• 存貨跌價準(zhǔn)備的計提，要結(jié)合行業(yè)情況（特別是競爭對手的經(jīng)營策略）、技術(shù)發(fā)展、存貨結(jié)構(gòu)、市場需求變化和價格走勢來進(jìn)行分析和估計（我們在評估其計提是否充分適當(dāng)時，必須有這樣的思路）。

• 再舉另外一家公司例子。漢王科技2010年上市當(dāng)年的利潤還有8000萬左右，2011年即變臉虧損5億多，主要原因就是蘋果的IPAD推出對其主打產(chǎn)品――電子書的沖擊。當(dāng)然，市場質(zhì)疑漢王科技2010的存貨跌價準(zhǔn)備計提不足，虛盈實(shí)虧。

3、截至2015年12月31日，你公司應(yīng)收賬款凈值6.79億元，同比增長16.39%，其中賬齡超過1年的應(yīng)收賬款凈值為2.75億元，占應(yīng)收賬款總額的40.48%。請結(jié)合行業(yè)情況、業(yè)務(wù)模式、信用政策等情況，說明以下事項(xiàng)：

（1）在2015年?duì)I業(yè)收入同比下降6.20%的情況下，應(yīng)收賬款同比增長16.39%的主要原因；

（2）賬齡超過1年的應(yīng)收賬款中前五名客戶的基本情況和期后回款情況；

（3）賬齡超過1年的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款總額的比重較高的主要原因，及你公司對該等應(yīng)收賬款擬采取的措施；

（4）請會計師說明針對近兩年應(yīng)收賬款的真實(shí)性所采取的審計程序，并說明其所獲取的審計證據(jù)是否充分。

分析：

• 要點(diǎn)基本同上。壞賬準(zhǔn)備計提屬于會計彈性大的一個報表項(xiàng)目

• 公司營業(yè)收入負(fù)增長情況下，應(yīng)收賬款反而上升16.39%，要么是信用政策放松刺激銷售增長的效應(yīng)不佳；要么是客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變。不管是那一種情況，都要特別關(guān)注其壞賬準(zhǔn)備的計提是否足額。

4、截至2015年12月31日，你公司預(yù)付賬款金額為3,004.97萬元，同比增長20.33%，賬齡超過1年的預(yù)付賬款金額為836.42萬元，占預(yù)付賬款總額的27.83%，請你公司說明在公司收入下降6.20%的情況下，預(yù)付款金額增長20.33%的原因、賬齡超過1年的預(yù)付賬款形成的原因、期后收貨或核銷的情況、是否存在重大壞賬風(fēng)險，請會計師說明針對大額預(yù)付賬款的真實(shí)性所采取的審計程序，所獲取的審計證據(jù)是否足夠、充分。

分析：

• 在中國，由于產(chǎn)能過剩，大多數(shù)產(chǎn)品都是買方市場，需要客戶預(yù)付的情況非常少見。

• 需要結(jié)合企業(yè)商業(yè)模式、采購戰(zhàn)略，以及與供應(yīng)商關(guān)系等來加以判斷

• 我們不僅要關(guān)注公司期后收貨存在的貶值問題，關(guān)注預(yù)付款可能存在的壞賬風(fēng)險；還應(yīng)關(guān)注公司是否會利用預(yù)付款來虛構(gòu)交易。萬福生科就是通過預(yù)付款將資金流出，再通過虛構(gòu)銷售將資金流回進(jìn)行會計造假的。

5、截至2015年12月31日，你公司其他應(yīng)收款賬面余額5,291.23萬元，其中包括應(yīng)收往來款2,017.81萬元，請說明上述往來款的構(gòu)成及性質(zhì)、是否構(gòu)成財務(wù)資助、是否履行必要的審批程序和信息披露義務(wù)以及是否存在重大壞賬風(fēng)險。

分析：

• A股不少上市公司其他往來項(xiàng)目金額較大，這也算是一個中國特色，在進(jìn)行財務(wù)分析時，此部分資產(chǎn)應(yīng)作為非經(jīng)營性資產(chǎn)。

• 若存在重大壞賬風(fēng)險，則公司應(yīng)計提相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備。

6、2015年，你公司收入為8.50億元，同比下降6.20%，毛利率為29.14%，同比上升8.22%，請結(jié)合行業(yè)情況、技術(shù)發(fā)展、市場形勢及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，說明2015年?duì)I業(yè)收入下降及毛利率上升的主要原因。

分析：

• 收入下降，毛利率上升，我們立即會想到：確認(rèn)收入時，結(jié)轉(zhuǎn)的產(chǎn)品銷售成本是否過低？

• 產(chǎn)品銷售成本主要由兩部分構(gòu)成：一是采購成本；二是生產(chǎn)成本；或者說公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本由三部分構(gòu)成：直接材料、直接人工和制造費(fèi)用分?jǐn)偂?/span>

•  公司的銷售成本下降，到底是哪一部分引起的呢？需要我們結(jié)合供應(yīng)商情況、企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)和技術(shù)應(yīng)用、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場形勢等進(jìn)行深入分析。

7、2015年第一至第四季度，你公司歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為3,198.68萬元、-1,508.14萬元、132.84萬元和251.09萬元，請你公司說明2015年各季度歸屬于上市公司股東的凈利潤差異較大的原因。

8、 2014年第四季度和2015年第四季度，你公司收入分別為0.85億元和2.14億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-7,898.10萬元和251.09萬元，請你公司說明2015年第四季度收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤同比變動幅度較大的原因。

進(jìn)一步的思考：

• 公司利潤在季度間如此大幅度的波動，甚至是正反方向大幅度的波動，表明公司“與財務(wù)報告相關(guān)的內(nèi)部控制”存在重大缺陷，企業(yè)中期報告存在重大扭曲。交易所應(yīng)該對公司進(jìn)行相應(yīng)的處罰。

• 對于交易所來說，它可以在2016年7月份才質(zhì)詢上市公司的2015年年報的確認(rèn)、計量和披露是否存在問題；而對于廣大的股東、貸款者、信用提供者來說，必須根據(jù)公司披露的中期報告及時研判公司的財務(wù)、經(jīng)營狀況，以及目標(biāo)和戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行相應(yīng)的預(yù)測和決策。

• 所以，財務(wù)報告的使用者必須掌握會計分析的技術(shù)，提高會計分析的能力和水平，以發(fā)現(xiàn)公司中期、年度報告中存在的重大扭曲并加以糾正，重現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)，為后續(xù)的財務(wù)分析和前景分析打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。