回顧近幾年生豬市場用風起云涌一詞形容并不為過。2011年3季度豬價見頂，漫長下跌過程中，雖有反彈，但虧損期明顯偏長，農村勞動力結構性變化以及新的環(huán)保措施，造就2016年豬價牛市。豬價刷新了2011年7月高點，并呈現(xiàn)進口豬肉暴增;生豬養(yǎng)殖并購及大集團加快擴張;大型農牧企業(yè)整合飼料原料、飼料加工、生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰等資源，加快上下游布局等局面。
 

　　一、生豬養(yǎng)殖市場回顧，虧時長賺時短
 

　　1、2011年
 

　　7月豬價見頂后，高位徘徊，整個下半年利潤仍處于高位，刺激了散戶、養(yǎng)殖企業(yè)甚至社會資本涌入生豬養(yǎng)殖行業(yè)。
 

　　2、2012年
 

　　春節(jié)后，豬價開始快速下跌，養(yǎng)殖利潤一度出現(xiàn)虧損，豬價階段性反彈，但存欄大增，豬價再次回落;
 

　　3、2013年
 

　　虧損程度加深;2013年末至2014年上半年，2011年集中補欄的后備母豬產能最優(yōu)期，供應嚴重過剩。
 

　　4、2014年
 

　　虧損時間更長、幅度更大，市場信心崩潰，養(yǎng)殖戶退出比例增加;
 

　　5、2015年
 

　　春季再次虧損，養(yǎng)殖戶心態(tài)進一步崩潰，母豬存欄量處于極低水平，新的環(huán)保措施特別是禁養(yǎng)區(qū)劃分，加大了養(yǎng)殖風險。農村大量的散戶永久性退出市場，豬價逐步迎來春天。
 

　　4月逐步出現(xiàn)利潤，5月末6月初達到峰值，利潤創(chuàng)歷史新高，達到了950-1000元/頭(標準體重出欄)，壓欄及自繁自養(yǎng)且計算自有人工及豬圈折舊情況下，甚至超過1500元/頭。母豬繁育利潤一度大于7000元/窩(年化利潤1.5萬元/頭母豬，按照PSY20頭核算)。
 

　　6、2016年
 

　　豬價創(chuàng)新高，行業(yè)大周期起主導作用，漫長的養(yǎng)殖虧損，能繁母豬及生豬存欄處于極低水平。天氣及養(yǎng)殖戶心態(tài)加快了豬價上漲節(jié)奏。
 

　　1月份全國大范圍極低溫度造成了仔豬存活率偏低，疊加母豬存欄偏少因素，大豬供應偏緊，市場看漲氛圍影響下，養(yǎng)殖戶壓欄，直接導致了4-5月份大豬供應不足，豬價快速上漲。由年初的16元/公斤到21元/公斤，漲幅達到30%。
 

　　6月養(yǎng)殖戶壓欄導致 “牛豬”供應大增，天氣因素，壓欄難度增加，豬肉消費減少情況下，牛豬短期集中釋放，市場形成了恐慌心理，局部地區(qū)豬價一周左右時間暴跌20%。
 

　　市場恐慌結束后，豬價逐步企穩(wěn)，價格雖無法回到前期高點，但仍處于高位，養(yǎng)殖利潤仍高于正常水平。3季度豬價整體窄幅波動，全國豬價在8.5-9.2元/斤波動。
 

　　最近兩次豬價大周期，主導因素仍為市場行為，觸發(fā)因素均為全國性出現(xiàn)大疫情。本輪新特點是，飼料原料價格處于極低水平，散戶擴張明顯小于過去兩個周期，大集團資源整合明顯加快，并且向上下游拓展等趨勢。
 

　　二、豬肉進口再刷新高，2016年凍肉進口超150萬噸
 

　　目前豬肉內外價差偏大，按照當前內外價差及進口節(jié)奏，2016年全年達到150萬噸，如果考慮雜碎進口80-90萬噸，整個2016年豬肉類產品(凍肉及雜碎)進口達到240-250萬噸。進口豬肉產品占國內豬肉(豬肉及雜碎)供應比例飆升到4.5%，過去10年豬肉進口產品僅占國內供應2%左右(豬雜碎進口為主)。
 

　　豬肉進口持續(xù)大增反映了我國當前生豬養(yǎng)殖仍落后及分散，容易導致生豬存欄大幅度變化，生豬養(yǎng)殖落后導致成本較國外高出50-80%。豬肉進口增加側面推動我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)加快淘汰整合及技術水平提升。
 

　　三、2016年末及2017年豬價展望
 

　　養(yǎng)殖利潤大增，生豬補欄情況好轉，農業(yè)部公布的生豬及能繁母豬存欄情況逐步好轉，大集團集中擴張，沖抵了散戶了退出，豬肉進口量暴增及豬肉消費放緩，豬肉牛市結束。
 

　　中期來看，4季度生豬由于2季度仔豬存活率提升，預計可供出欄數(shù)量明顯增加，壓制了豬價上漲，但整個生豬養(yǎng)殖市場仍處于產能恢復中前期，供應量增幅僅能保證供需大體平衡，全國豬價運行區(qū)間在7.8-9.3之間，養(yǎng)殖利潤仍能保證在200-500元/頭。
 

　　2017年隨著產能逐步回升，豬價整體呈現(xiàn)走低趨勢，如果僅能春節(jié)前后無異常情況，豬價難回升至8.5元/斤，不排除2017年出現(xiàn)養(yǎng)殖利潤為0值情況。
 

　　四、養(yǎng)殖集團加快資源整合，積極布局東北及西部地區(qū)
 

　　養(yǎng)殖超強盈利周期，生豬養(yǎng)殖大集團動輒上百萬頭的產能擴張，千萬頭的企業(yè)發(fā)展目標。企業(yè)通過自身擴建或者并購方式積極布局生豬養(yǎng)殖產業(yè)，并朝著上下游延伸。
 

　　自身擴建代表企業(yè)有溫氏股份、雛鷹牧業(yè)、牧原股份;湖南九鼎、新希望、并購來快速擴張生豬養(yǎng)殖產能，正大、中糧多種途徑擴張生豬養(yǎng)殖產能。飼料行業(yè)向養(yǎng)殖滲透程度明顯加深。
 

　　2016年生豬養(yǎng)殖上市公司產能擴張情況，其產能擴張主要分布在西南、東北，另外河南、安徽也有一定程度的產能新建。
 

　　1、溫氏股份
 

　　國內唯一一家千萬頭的養(yǎng)殖巨頭。僅上半年其已簽約(意向合作)項目達1422萬頭。其主要布局地區(qū)為云南880萬頭，湖南100萬頭，安徽100萬頭。另外東三省地區(qū)也有部分產能布局。
 

　　2、牧原股份
 

　　以穩(wěn)固省內陸區(qū)性優(yōu)勢，加強外來企業(yè)地區(qū)性壁壘，其產能擴張主要在河南，并像周邊地區(qū)呈現(xiàn)擴張趨勢。其在河南布局產能達180萬頭，山西20萬頭。
 

　　3、雛鷹農牧
 

　　年出欄400萬頭生豬一體化項目建設中，一期工程建設時間為2013年—2015年，投資30億元。建設年出欄250萬頭生豬養(yǎng)殖基地、1個年產18萬噸飼料廠、2個年產70萬噸飼料廠、年屠宰100萬頭生豬的屠宰加工廠和年產2萬噸的肉制品加工廠(一期)、年出欄400萬頭生豬項目相配套的有機肥加工廠和新能源沼氣項目(一期);二期工程建設時間為2016年—2017年，投資26億元，一期工程續(xù)建及出欄150萬頭生豬養(yǎng)殖基地。
 

　　4、新希望
 

　　作為老牌飼料企業(yè)，其主要以豬飼料為主，利用自身強大的資本實力，積極通過并購等方式實現(xiàn)產能的快速擴張，2016上半年,公司先后收購本香農業(yè)和投資82.24億建設聚落式養(yǎng)殖基地，項目全部達產后,具備年出欄生豬超700萬頭的能力。3-5年內實現(xiàn)年出欄達千萬頭的企業(yè)目標。
 

　　5、海大
 

　　依托其強大的飼料生產能力，積極收購中小養(yǎng)殖場，2015年生豬出欄量僅為10萬頭左右，2016年有望達到50萬頭左右。
 

　　6、正大、九鼎
 

　　也在積極收購或新建養(yǎng)殖產能
 

　　7、中糧集團
 

　　依托集團下屬的中糧肉食、中糧飼料積極擴建生豬養(yǎng)殖產能，特別在內蒙及東北地區(qū)。
 

　　專家觀點
 

　　春節(jié)將回漲 豬價還可能重回9元
 

　　“春節(jié)前兩個月豬價出現(xiàn)上漲的的概率非常大，但能否重回18元/公斤以上還要看后期的玉米價格走勢。因為近期的豬價下跌也一定程度上是受玉米價格影響，豬糧比價并未隨豬價大幅下跌，依然保持在9:1以上。由于當前玉米市場普遍對后期走勢較為悲觀，不斷有”玉米價格有可能跌至0.5元/斤“的觀點出現(xiàn)。若果真如此，屆時即使豬價不能重返18元/公斤以上，但自繁自養(yǎng)頭均盈利水平也依然可能重回800元以上，出現(xiàn)非常罕見的”降價但增收“的情況，如此也基本達到預期?！边@段話的觀點被一部分人認為豬價重返18元/公斤以上幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椤?/span>
 

　　豬價是由成本和供需缺口決定的，成本決定豬價波動的水平位，缺口決定波動的幅度，若成本下跌而供需缺口不變豬價也會下跌，而扣除成本后的利潤才是真正反映供需缺口的，豬糧比價、豬料比價、頭均盈利水平這些指標均是反映供需缺口的。前期我們所做的預測均是在成本穩(wěn)定的基礎上根據(jù)供需缺口預測的豬價，所謂的重返18元/公斤以上正是如此。
 

　　專家觀點
 

　　豬價雖跌 但盈利還是會繼續(xù)一段時間
 

　　二季度豬價以高點之后的暴跌結束，而整個三季度豬價在養(yǎng)殖戶的期盼中一路下滑，雙節(jié)的不漲反跌更是挫了養(yǎng)殖戶的信心，不過目前自繁自養(yǎng)戶養(yǎng)殖盈利還可達到500元。但是中秋過后，豬價紛紛跌破17元、18元關口，東北地區(qū)甚至跌破8元進入7元區(qū)間，養(yǎng)殖戶開始殺跌，市場恐慌心態(tài)蔓延，屠宰企業(yè)重奪定價權，持續(xù)進行壓價。
 

　　業(yè)內認為此輪史上最強豬周期已經步入下降階段，豬肉牛市結束。豬價確實難以漲回之前的高點，但是不得不說此輪豬周期不同于以往。國內生豬存欄將繼續(xù)緩慢恢復，產能結構調整繼續(xù)深化，環(huán)保成為常態(tài)。預計2017年6月前生豬養(yǎng)殖保持盈利為大概率事件，下半年豬價下跌虧損風險加大，專業(yè)育肥戶要尤其注意成本和盈利的關系。
 

　　散戶聲音
 

　　國慶后豬價暴跌速度驚人 到底壓不壓欄?
 

　　看到國慶后的價格，心里涼涼的!暴跌這個速度有點嚇人，我身邊養(yǎng)豬的朋友手里還300斤左右的豬還多，把口蹄疫苗做了準備喂到年底，朋友們你們發(fā)貼壓欄，專家說年底會漲，5月專家說6、7、8月會漲，沒漲，又說9月斷檔期，壓壓壓，一路壓下來壓掉了多少利潤?今年10.6左右的價格也是大家瘋狂二次育肥推了一下的價格，我在10.2時買2百多斤的內三二次育肥，后來價格跌到九塊多，跌一塊錢沒掙到還為市場養(yǎng)了一百斤肉。這樣可取嗎?
 

　　越南走私豬20多萬頭，4個多億，美國進口肉同比增加270%，國內生豬體重增加，國內消費各方面不如往年，數(shù)據(jù)是一方面，背后我還得思考，這些因素加在一起，生豬的缺口有沒有，有多大?
 

　　看看這后期賣個豬真難，為什么?市場走不動，豬壓得太多，肥豬去宰房低一塊也殺，兩天殺不了，跌1塊喊起殺大肥豬!什么是錢?賣就是錢，而且是賺到手的錢，否則很可能成為空頭支票。我相信理性出欄的都掙錢了，壓到最后的掙錢了嗎?自己的豬自己做主，賺錢才是王道!別到不掙錢，有的還賠錢時才賣，這不叫賣，叫拋售!
 

　　散戶聲音
 

　　誰是跌價“罪魁禍首” 都是屠企在搞鬼
 

　　到底誰錯了?其實我們分析一下不難看出整個市場都在相互算計。
 

　　首先說說我們養(yǎng)殖戶。為什么豬少了，過節(jié)了，豬價大跌了?很簡單今年的飼料便宜一斤肥豬料I元左右。從220到300斤即使料肉比5比1。豬肉8元。我們一天還可以每頭豬多掙6元。一月后多180元。所以壓欄成為必然。每到快過節(jié)時更甚。這就是我們的缺點。
 

　　屠企看到了，到了某個節(jié)點。先降1毛。我們某些人慌了。為什么呢?我的豬300斤了。把我所有的積蓄都投上了不賣咋辦，一個是錢不夠了，另一個是300斤的豬再養(yǎng)還能養(yǎng)多大賣吧。打電話。經紀人說降價了豬多啊。車沒來。這時候你更慌，說好話求人家，好不容易說好了別來了，又降1毛賣不賣?賣!就這樣2毛降下來了。幾天時間人們都知道了。同樣情況賣吧。豬價就這么降了5毛。沒過節(jié)呢他們已經儲備了足夠的肉。豬少肉可不少。況且肉貴老百姓不愿消費了。就這樣節(jié)日輕松度過。都說是進口肉，政府調控的結果。其實都是那些屠企的借口。禍水東引嘛!進口肉相信大家都有了解，占的比例其實不算很大。它不可能影響到我們豬價這么多。政府嘛自然是樂的清閑。只要豬價不漲他是不插手的。
 

　　單純的屠企就把我們搞趴下了。就拿5月份那次降價來說。就算政府進口肉填補市場哪能兩天之內就把豬價拉了下來。很簡單政府默許屠企壓價?，F(xiàn)在千元仔豬都快出欄了。同樣的招數(shù)又上演了。目的嘛!大家都清楚。同樣的存欄量現(xiàn)在一頭豬多出多少肉我們知道嗎?總之，現(xiàn)在的博弈我們輸定了。等到適中豬的比例達到平衡點豬價才能穩(wěn)定上升。我覺得春節(jié)鼓吹高價的人是別有用心的。
 

　　就豬價下跌的歷史經驗來看，只要是問起降價走到養(yǎng)豬人那邊，大都會埋怨屠宰企業(yè)，都認為是屠宰企業(yè)干的。這也真是讓人納悶，話說回來這是不是太武斷了?
 

　　散戶聲音
 

　　賣豬前先養(yǎng)好豬 做好養(yǎng)豬本職工作最重要
 

　　在6月中旬的轉折到現(xiàn)在4個月，生豬價格降了約3.5元/斤。大約降了32%，而之前也不乏三天漲一塊的時候。感覺中國的生意全都是靠投機了，如此暴漲暴跌，像去年股市來回的割韭菜，年初鋼材一天仨價兒，至今仍火爆的房地產……養(yǎng)豬人不再踏實的把養(yǎng)好豬作為首要任務，全都翹首以待好行情，全都指望著賭一賭行情，是不是一種悲哀?
 

　　至于豬價，如果想了解行情，關注白條批發(fā)價走勢綜合豬經濟報價，這比看那些靠說些不著邊際的分析博眼球的帖子靠譜兒的多。北京白條一周下降了一元左右每斤，自己個兒琢磨吧!但賣豬之前請先好好養(yǎng)，不得先養(yǎng)到適重先?
 

　　補充幾句，我發(fā)白條降價并不是想說豬價一定還要下降，這只是它的真實價值體現(xiàn)，只能說明起碼短期內不會有大的反彈，該賣的別壓欄，小體重也沒必要拋售。我和一部分老司機觀點差不多，年底前會有一次反彈，至于啥時候啥力度真就能力有限猜不到了。