保本基金是指在一定期間內(nèi)對(duì)所投資的本金提供一定比例的保證的基金產(chǎn)品。通俗點(diǎn)說(shuō)，保本基金就是以保住本金為出發(fā)點(diǎn)也基本上能實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)而設(shè)計(jì)和運(yùn)作的基金產(chǎn)品，能有效滿(mǎn)足低風(fēng)險(xiǎn)投資者既想保本又想獲得穩(wěn)定收益的實(shí)際需求。

它是在一定限定周期——保本周期（通常為 1-3 年）后，投資者可以拿回原始投入本金，并可獲得一定投資收益的基金產(chǎn)品。不過(guò)若投資者在保本周期期間提前贖回，將不享受保本承諾，也就是本金安全不受相關(guān)協(xié)議保證，并由此可能產(chǎn)生虧損，同時(shí)還要付出一定的懲罰性費(fèi)率——高額贖回費(fèi)。

從這個(gè)角度去看這個(gè)問(wèn)題，正是保本基金跟其他類(lèi)型基金產(chǎn)品最大不同之處，承諾保本僅限于認(rèn)購(gòu)并持有到期，中途申購(gòu)并持有到期將無(wú)法享受到保本條款所承諾的相關(guān)權(quán)利，故總結(jié)成一句話——保本基金想要保本必須在認(rèn)購(gòu)期內(nèi)參與認(rèn)購(gòu)且持有一個(gè)完整保本周期，否則，你參與的保本基金將無(wú)法滿(mǎn)足你的保本需求，這個(gè)保本基金對(duì)你來(lái)說(shuō)就毫無(wú)意義。

保本基金緣何保本？主要源于產(chǎn)品本身在制度層面作出相關(guān)安排，并采用保本策略來(lái)實(shí)現(xiàn)保本目的。目前保本基金采用的投資組合保險(xiǎn)技術(shù)主要有三種策略：固定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）、復(fù)制賣(mài)出期權(quán)策略（OBPI）、時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)策略（TIPP）。

保本基金與混合基金有幾分相似，能攻能守，還能配置不同類(lèi)型的投資標(biāo)的，但保本基金的突出特點(diǎn)是攻守兼?zhèn)?，既可通過(guò)雙重機(jī)制（CPPI策略和擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保）保證本金安全，又可獲取超額收益。

由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)波動(dòng)性較大、投資理念不成熟、投資者缺乏專(zhuān)業(yè)投資能力以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好問(wèn)題等因素的推動(dòng)，保本基金在國(guó)內(nèi)獲得廣大投資者認(rèn)可和接受，并因此獲得快速發(fā)展且成長(zhǎng)成為公募基金市場(chǎng)重要產(chǎn)品類(lèi)型。保本型基金在中國(guó)的孕育和誕生于2003年，2003年6月27日我國(guó)第一只保本基金為“南方避險(xiǎn)增值”正式成立，宣告了中國(guó)保本型基金面世。

一晃13年已過(guò)，保本基金獲得長(zhǎng)足發(fā)展，目前公募基金市場(chǎng)共有182只保本基金，份額數(shù)量達(dá)到3335億份，資產(chǎn)凈值達(dá)3414億元，產(chǎn)品數(shù)量于最近兩年呈現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)，而在2015年之前保本型基金數(shù)量和規(guī)模均未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，這或與市場(chǎng)環(huán)境、投資者偏好有關(guān)。

從年度數(shù)據(jù)看，2015年之前保本基金處于緩慢發(fā)展階段，保本型基金未能受到投資者高度關(guān)注，基金公司在新基金發(fā)行方面也沒(méi)有太大積極性，保本基金供需兩端表現(xiàn)略顯平淡。

不過(guò)2015 年起保本基金迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)，受去年股市極端行情和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低共同推動(dòng)下，保本基金迎來(lái)爆炸性增長(zhǎng)，去年全年共成立49只產(chǎn)品，資金規(guī)模為983.2億元，占存續(xù)期內(nèi)總規(guī)模的28%。進(jìn)入2016年后，由于股債兩個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，資產(chǎn)荒進(jìn)一步加劇，投資者資產(chǎn)保值增值需求急劇上升，保本基金受益于此發(fā)展再入快車(chē)道，新發(fā)基金數(shù)量和規(guī)模大幅增加，年初至今已成立90只產(chǎn)品，占存續(xù)期內(nèi)總數(shù)的49%，資金規(guī)模為1764億元，占存續(xù)期內(nèi)總規(guī)模的50%。

相比而言，2014年僅發(fā)行9只保本基金，規(guī)模也僅有82.67億元?？傮w來(lái)看，2016 年正在發(fā)行和申購(gòu)中的保本基金數(shù)量之和就已經(jīng)大幅超過(guò) 2015 年全年水平，保本基金正是在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下行而保本意識(shí)上升的大背景下獲得快速發(fā)展。

從保本周期來(lái)看，國(guó)內(nèi)保本基金平均保本周期為2.5年。國(guó)內(nèi)保本基金的保本周期一般在1.5年到3年之間，其中半數(shù)以上保本周期為3年，有29只保本周期為2年，9只保本周期為1.5年，另外有1只保本周期為一年，國(guó)金鑫安保本是唯一一只保本周期為1年的保本基金。

保本基金屬于低風(fēng)險(xiǎn)、收益較穩(wěn)定的基金品種，是極端行情下的避險(xiǎn)工具，也是低迷行情下的獲利工具。從長(zhǎng)期來(lái)看，保本基金的收益高于銀行定期存款，一般情況下也能高于貨幣型基金產(chǎn)品收益，具有良好的儲(chǔ)蓄替代功能。

保本基金主要適合如下類(lèi)型的投資者：

不過(guò)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，保本基金并非就是十全十美的產(chǎn)品，想保本又想獲取收益，這么美好的事只可能在童話世界里有。

夢(mèng)想很美好，現(xiàn)實(shí)很骨感，對(duì)于想?yún)⑴c保本型基金投資的投資者來(lái)說(shuō)，我們?nèi)杂辛x務(wù)且從人道主義關(guān)懷的角度去做一些冬天里的溫馨提示。

第一，不是任何時(shí)候購(gòu)買(mǎi)的保本基金都承諾保本。事實(shí)上，保本承諾有認(rèn)購(gòu)保本和申購(gòu)保本之分，目前國(guó) 內(nèi)市場(chǎng)上的保本基金多是對(duì)認(rèn)購(gòu)保本做承諾，即投資者只有在募集期間購(gòu)買(mǎi)的份額才能享受保本待遇，而在之后的申購(gòu)期間購(gòu)買(mǎi)的份額不享受保本承諾。故投資者若想保本，只能考慮購(gòu)買(mǎi)正在募集期內(nèi)的保本基金。

第二，投資者一旦提前贖回，便不享受保本待遇，所以在保本周期到期前，即使基金出現(xiàn)階段性 虧損，投資者也不宜贖回。第三，對(duì)于提前贖回，保本基金會(huì)收取較高的贖回 費(fèi)率作為懲罰，這是因?yàn)楸１净鹜ǔ?huì)把大部分資金用來(lái)投資，不像開(kāi)放式 基金那樣隨時(shí)留一筆現(xiàn)金應(yīng)對(duì)贖回，故出現(xiàn)贖回時(shí)會(huì)比較被動(dòng)。