銀監(jiān)會近日發(fā)布《商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理指引》，進一步加強對包括表外理財在內(nèi)的表外業(yè)務的管理。銀監(jiān)會稱，近年來，銀行業(yè)金融機構表外業(yè)務快速發(fā)展，而現(xiàn)行規(guī)則《商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理指引》已難以適應當前表外業(yè)務的監(jiān)管與管理需要，亟待更新和完善。在不少分析人士看來，在各類表外業(yè)務中，表外理財受新版《指引》的影響可能是最大的。

新版《指引》指出，表外業(yè)務是指商業(yè)銀行從事的，按照現(xiàn)行的會計準則不計入資產(chǎn)負債表內(nèi)，不形成現(xiàn)實資產(chǎn)負債，但能夠引起當期損益變動的業(yè)務。根據(jù)表外業(yè)務特征和法律關系，表外業(yè)務分為擔保承諾類、代理投融資服務類、中介服務類、其他類等。其中，代理投融資服務類業(yè)務指商業(yè)銀行根據(jù)客戶委托，為客戶提供投融資服務但不承擔代償責任、不承諾投資回報的表外業(yè)務，包括代客非保本理財?shù)取?/p>

“近幾年理財業(yè)務快速增長，成為目前商業(yè)銀行最重要的表外業(yè)務?！敝行抛C券的肖斐斐等分析師指出，“舊版《指引》對表外業(yè)務的定義僅包括擔保和承諾類業(yè)務，然而最近幾年銀行理財業(yè)務快速發(fā)展，余額由2011年的約5萬億元增長至2016年6月末的26.28萬億元，并成為表內(nèi)資產(chǎn)表外化的最重要途徑。新版《指引》中許多規(guī)定都主要針對表外理財業(yè)務，如實質(zhì)重于形式、風險隔離等原則，與此前發(fā)布的銀行理財新規(guī)征求意見稿的規(guī)定相似，而'商業(yè)銀行開展代理投融資服務類、中介服務類表外業(yè)務時，不得以任何形式約定或者承諾承擔信用風險；對違規(guī)承擔信用風險的，應當根據(jù)監(jiān)管機構相關要求制定整改方案，限期改正'則表明銀監(jiān)會打破理財剛性兌付的決心，并給予銀行一定的寬限期。”他們認為，新版《指引》表現(xiàn)出監(jiān)管要求去剛兌、強化風險準備和資本計提的思路，表外理財受到的影響或許最大。

新版《指引》稱，商業(yè)銀行應當遵循會計準則和監(jiān)管規(guī)定，按照實質(zhì)重于形式的原則，對擔保承諾類以及實質(zhì)承擔信用風險的投融資服務類及中介服務類表外業(yè)務計提減值準備，并根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》的規(guī)定審慎計算風險加權資產(chǎn)，計提資本。

交銀國際的李珊珊等分析員也認為，非保本理財應該是受影響最大的一類表外業(yè)務?！半m然監(jiān)管提出了計提撥備及資本等要求，但這并不能等同于非保本理財都要入表和設定一個統(tǒng)一的風險轉換系數(shù)。按照實質(zhì)重于形式原則，承擔信用風險的非保本理財產(chǎn)品，可能需要按照100%的風險權重計算風險加權資產(chǎn)，信用轉換系數(shù)可能在20%或以上。如果銀行向交易對手提供隱形擔保或者兜底，風險權重是100%，信用轉換系數(shù)也是100%。對于是否承擔信用風險，我們判斷對于凈值型產(chǎn)品，銀行不承擔擔保責任應是比較明確的；而對于預期收益類理財產(chǎn)品，銀行雖沒有明確保證收益，但可能隱性承擔了一定的信用風險。”李珊珊等分析員表示。

興業(yè)證券的唐躍等分析師也稱，新版《指引》對表外理財，特別是委外業(yè)務影響或較大?！袄碡斪鳛閲鴥?nèi)的特色業(yè)務，監(jiān)管上本來沒有國際標準，此前有發(fā)文專門要求計提減值準備；而在資本計提上，之前盡管有過討論，但尚未實施。如果按照此意見稿的要求，按照實質(zhì)重于形式原則和穿透原則，進行減值準備和資本計提，那么理財業(yè)務很可能受到影響，特別是占用資本較多的非標和權益類資產(chǎn)?！碧栖S等分析師指出。中信證券分析師陳樂天指出:“在新版《指引》監(jiān)管要求下，銀行表外業(yè)務將被進一步規(guī)范，再次全面加大對理財?shù)谋O(jiān)管力度，使得理財業(yè)務擴張受到進一步制約?！?/p>

李珊珊等分析員認為，新版《指引》有望加速銀行以理財為代表的表外業(yè)務打破剛兌，加速向凈值型轉型。而如果剛兌打破，則理財客戶對收益的安全性將更為看重，可能出現(xiàn)客戶向標的資產(chǎn)更安全的大銀行和優(yōu)質(zhì)股份制銀行轉移的趨勢。

“整體上，股份制銀行和個別城商行非保本理財相對表內(nèi)資產(chǎn)比重較大，整改壓力略大。”李珊珊等分析員就不同銀行所受影響分析道，“從上市銀行情況看，截至2016年中期，從非保本理財存續(xù)規(guī)模與表內(nèi)資產(chǎn)比例看，招行最高，達到36.9%，其次是平安、南京、華夏、光大，在25%左右，四大行均在5%－10%之間，小銀行中，除了南京、寧波、青島等個別銀行在20%左右或以上，其他的普遍也不高。不過招行非保本理財中，凈值型占比高達68.4%，這部分應該無需納入表內(nèi)，非凈值型非保本理財產(chǎn)品占表內(nèi)資產(chǎn)的比重僅為11.65%，但其他絕大多數(shù)銀行凈值型產(chǎn)品占比較低?！?/p>