8月中旬騰訊市值超過阿里巴巴，成為中國市值最高的科技股。截至（9月13日）周二收盤，騰訊股價上漲4.80港元，當日最高股價達到216.80港元，繼續(xù)刷新52周新高紀錄。以收盤價計算，騰訊市值達到2.0353萬億港元。中國移動目前市值為1.96萬億港元，騰訊亦成功躋身全球市值前十位。

     中國最有價值的企業(yè)：國企，如中國移動、中石油及工行。

騰訊控股公布的二季度業(yè)績：盈利比去年同期增長40%；期內盈利比去年同期增長41%；公司權益持有人應占盈利比去年同期增長40%。

1.“古往今來”大業(yè)績：上市12年后，騰訊控股(00700)5日股價大漲4%，成為亞洲市值最高的公司。騰訊控股市值高達2.02萬億港元(約合2602.38億美元)，是剛上市時的326倍。

2.騰訊公司董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰：自己已經把“半條命”交給了合作伙伴，“騰訊與合作伙伴共建的新生態(tài)正從‘一棵大樹’成長為 ‘一片森林’?！鄙鷳B(tài)空間將大規(guī)模擴容，未來10年內人機交互界面的迭代是個大概率事件。

3.宏觀大政策：《G20國家互聯(lián)網發(fā)展研究報告》(下稱《報告》)顯示，中國的互聯(lián)網經濟緊追世界第一的美國，在全球零售電商市場領域，中美已處于兩強并列的格局，甚至有報道稱“中國互聯(lián)網已進入藍籌時代”。

4.IT行業(yè)評論人士洪波：“騰訊創(chuàng)辦18年，走了一條從山寨，到公敵，再到大哥的奇妙路徑?！?/p>

5.“窮頭陌路則思變”：馬化騰說：“一個企業(yè)再大，也難以支持眾多細分領域合作伙伴的創(chuàng)新?，F(xiàn)在，生態(tài)中先發(fā)展起來的合作伙伴，能夠開放資源支持其更多合作伙伴成長，這樣多伙伴開放的新生態(tài)才是可持續(xù)發(fā)展的?！?/p>

去年4月，騰訊開放平臺上合作伙伴的收益分成已經超過了100億元，其中包括誕生了50位億萬富翁;騰訊開放平臺孵化的上市或借殼上市的公司已經超過20家，比14年翻了一番。

一、中美互聯(lián)網企業(yè)市值差距顯現(xiàn)：

1.不光是騰訊，中國互聯(lián)網公司藍籌股價格過去3個月平均上漲了25%，而同期納斯達克指數(shù)僅上漲了6%。從市值來看，互聯(lián)網巨頭阿里巴巴也不甘示弱，股價突破103美元，市值接近2600億美元。

2.摩根大通認為：中國互聯(lián)網正出現(xiàn)結構性的變化，巨頭之間的競爭從唯流量轉向貨幣化，未來一年該趨勢還將持續(xù)，而且未來的增量用戶將主要來自滲透率低的不發(fā)達地區(qū)。

3.《報告》顯示：G20(二十國集團)網絡社交平均水平為48%，高于31%的全球平均水平。中國網絡社交水平高于全球但略低于G20平均水平。微信、QQ空間、微博，中國網絡社交工具前三強均為本土產品，國內市場無憂，但國外競爭面臨壓力。

全球最大的社交平臺是臉書(Facebook)，其在G20市場獲得了絕對優(yōu)勢。

4.雖然中國互聯(lián)網公司最近的股價走勢報喜，但與美國互聯(lián)網公司的市值差距卻在加大。全球前20位互聯(lián)網市值企業(yè)中，美中企業(yè)市值總和差距由14年的2倍上升至16年的3.4倍。

《報告》：中國互聯(lián)網未來發(fā)展的兩個方向，一是基礎設施的提升，二是網絡強國戰(zhàn)略的推進。

5.對于像阿里和騰訊企業(yè)，雙方爭的不是今天的一城一池，而是長遠的戰(zhàn)略布局。雙方以防御為主、兼顧進攻的謀略一直未變。騰訊一直覬覦切入阿里的電商腹地，而阿里也在積極以電商業(yè)務積累的資源，資金和大數(shù)據為根基，建立起自己在電商購物領域之外的其他生活領域板塊，比如文娛板塊。

摩根大通表示：通過引入內容和服務，騰訊和阿里在提高用戶參與度方面實現(xiàn)了進步，而產品貨幣化能力已成為互聯(lián)網公司股價上漲的主要動力。

二、“你覺得我瘋狂嗎？”馬化騰對于未來的思考

1.生態(tài)的變化：騰訊開放平臺推出初期，很多人把它看作“一棵大樹”，如今，這種樹狀結構形成了合作伙伴自主生長、多個領域的伙伴與騰訊一起開放的新生態(tài)。

馬化騰預計：未來騰訊的新生態(tài)將生長出許多垂直細分生態(tài)，每個合作伙伴之間可以開放分享、自由連接。

2.支持合作伙伴發(fā)展的生態(tài)基礎設施正在迭代——云、LBS(地理位置服務)、移動支付、大數(shù)據和安全能力成為了新型基礎設施。

3.在“互聯(lián)網+”和“新技術+”的推動下，生態(tài)空間將大規(guī)模擴容。

4.馬化騰表示：“我和很多合作伙伴一樣在關注，‘AI+’會不會成為下一代生態(tài)基礎設施，為全球各行各業(yè)帶來智能化變革?！瘪R化騰說。

三、騰訊“企鵝孕育將成人”，牽引的市場投資效應

每年的“雙11”，除了是中國電商下半年最盛大的狂歡節(jié)，其實還是騰訊成立的日子。今年的“光棍節(jié)”是騰訊成立的第18個年頭，“企鵝”即將成人。

1.中國音樂集團(簡稱“CMC”)和騰訊同宣布：對數(shù)字音樂業(yè)務進行合并，騰訊將禁止音樂業(yè)務與CMC進行合并，通過資產置換股權成為新的音樂集團的大股東，并全力支持其發(fā)展業(yè)務。

2.Supercell的創(chuàng)立團隊將繼續(xù)獨立管理公司，提升現(xiàn)有的游戲及開發(fā)新游戲，騰訊則借助自己的平臺幫助其在中國的發(fā)展。

四、難道除了騰訊港股瘋漲以外，就沒了別的賺錢機會？

1.在過去的一個半月里：內陸投資者借道港股通，以真金白銀的方式為漸行漸近的深港通“預熱”。

2.自8月5日開始：滬港通下港股通方向出現(xiàn)連續(xù)29個交易日資金凈流入，凈流入總額高達近640億元。

業(yè)界人士表明：近期港股通方向熱度明顯上升，源自內陸投資者對深港通開通預期下港股市場的看好。

深港通概念股：

浙江世寶(002703)、比亞迪(002594)、山東墨龍(002490)

新華制藥(000756)、金風科技(002202)

3.證券行業(yè)：深港通催化板塊估值提升

8月深港通實施工作正式啟動，催化板塊估值提升，板塊表現(xiàn)強于大盤。受累成交低迷，8月券商業(yè)績繼續(xù)回落。震蕩市板塊配置穩(wěn)健為主，低估值績優(yōu)股值得關注。

基本面：母公司口徑測算，25家上市券商8月單月實現(xiàn)營業(yè)收入146億元，單月實現(xiàn)凈利潤61億元，月末凈資產9255.34億元，同比增長10%，環(huán)比增長1%。

政策面：深港通實施工作正式啟動，深港通開通吸引增量資金入市，助力資本市場對外開放進程，有望增厚券商傭金收入，催化券商板塊估值提升。

投資策略：深港通持續(xù)催化；估值不貴，防御與成長攻守兼?zhèn)?，建議積極關注，適當配置。持續(xù)推薦廣發(fā)證券、華泰證券、國金證券以及受益“員工持股+定增+國改預期”的國元證券。

由于近日港股市場受到美日議息的影響，受壓已久，因此在深港通利好消息的刺激下，相關概念股順勢而為，應聲上漲。

AH標的表現(xiàn)搶眼：

尤其是浙江世寶(01057)A股收盤漲停，H股收盤漲3.55%。

海信科龍(00921)漲幅居前，其A股收盤漲6.64%，H股漲5.11%。

山東墨龍(00568)A股收盤漲8.87%，H股漲1.75%。

五、對比滬港通 深港通的優(yōu)勢與機會在哪里，你怎么看？

1.“深港通”開通在即，關于深港通開通后對兩地資本市場的影響的討論也在持續(xù)發(fā)酵。深港通的開通有利于資本在兩地市場的流動，對A股估值回歸有重要意義。

2.實則：深港通的整體設計理念與滬港通基本保持一致，僅在標的選擇、資金額度等實施細則方面存在一定差別。

市場分析人士認為：深港通的開通會對深市藍籌股形成利好，引發(fā)一波新行情。

近五年來，恒生綜合指數(shù)的市盈率始終保持在15倍之內，波動率僅為1.34%；而同期，上證綜指的市盈率在高峰時期達到了23倍，波動率達2.87%。相較于A股巨大的波動性，港股指數(shù)市盈率的歷史走勢更為平穩(wěn)。

3.此外，港股對上市公司的審核和信息披露要求均不如A股嚴格，與A股創(chuàng)業(yè)板市場相比，投資者投資香港創(chuàng)業(yè)板股票的收益風險比極低。

4.將港股中的H股剝離來看，總體并不比港股其他藍籌股更具吸引力。截至目前（9月20日），同時在A股和H股市場上市的企業(yè)有90家，其中有67家屬于恒生綜合指數(shù)權重股。

5.宏觀消息獲悉：較之滬股通清一色的大盤藍籌股，深股通的投資標的中成長股占了一席之地，外資參與A股市場投資的選擇也更加多元化。

6.中投副總經理祁斌：中國資本市場的改革和開放是兩個驅動輪，二者是相輔相成，相互促進的，也是二十多年來中國資本市場發(fā)展的兩條主線。今年3月《政府工作報告》明確提出“適時啟動深港通”，這是一個起點。

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