涪陵榨菜：脆口開(kāi)啟榨菜低鹽化新紀(jì)元。

　　涪陵榨菜：脆口開(kāi)啟榨菜低鹽化新紀(jì)元

　　公司目前占包裝榨菜的市場(chǎng)份額約30%，超過(guò)其他前五名份額總和，公司在行業(yè)具有極高的定價(jià)權(quán)。07年至今公司噸價(jià)提升接近100%，噸價(jià)年化增速9%。公司傳統(tǒng)榨菜中兩大單品為主：鮮爽菜絲預(yù)計(jì)占比超過(guò)50%(臉譜包裝)、新一代健康產(chǎn)品預(yù)計(jì)占比超過(guò)20%，兩大單品收入占比超過(guò)70%。去年廣東地區(qū)已經(jīng)完成了鮮爽菜絲的升級(jí)(包裝由60G升級(jí)至88G，價(jià)格從1元提升至1.5元)，今年全國(guó)其他地方亦完成包裝替代，榨菜突破1元時(shí)代，全面進(jìn)軍2元時(shí)代。

　　傳統(tǒng)升級(jí)、新品放量邏輯清晰，品類外延擴(kuò)張可期

　　我們認(rèn)為公司傳統(tǒng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)能力強(qiáng)，脆口新品持續(xù)放量拉動(dòng)增長(zhǎng)，主業(yè)成長(zhǎng)邏輯清晰。同時(shí)戰(zhàn)略定位佐餐調(diào)味品龍頭，未來(lái)品類外延可期。我們預(yù)計(jì)16-17年EPS分別為0.4/0.47元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。長(zhǎng)江證券

　　東方雨虹：高增長(zhǎng)兌現(xiàn)估值切換可期

　　周期到成長(zhǎng)之路，逐步清晰且被驗(yàn)證。對(duì)公司的認(rèn)知應(yīng)該由周期逐步轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)，且公司的經(jīng)營(yíng)也逐步證明這一點(diǎn)：1、結(jié)構(gòu)上看，公司不斷的在渠道做投入，品類上做擴(kuò)張(砂漿、界面劑)，把C端銷售定位中期拳頭，目前看整個(gè)零售占比逐漸提升且保持了快速增長(zhǎng)，反映出公司產(chǎn)品的C端屬性較強(qiáng)且不斷被認(rèn)可；2、產(chǎn)品在地產(chǎn)之外的應(yīng)用領(lǐng)域逐步打開(kāi)，綜合管廊、地鐵建設(shè)等領(lǐng)域防水材料需求空間巨大，雨虹作為行業(yè)內(nèi)第一品牌，具備優(yōu)于同行的滲透優(yōu)勢(shì)。3、即便看地產(chǎn)端，公司主要客戶是大客戶，簡(jiǎn)單的將雨虹收入與行業(yè)銷售線性掛鉤并不合理，大客戶銷售更為穩(wěn)健且增長(zhǎng)動(dòng)力更足，份額搶奪更具張力，雨虹則有水漲船高的需求增量；此外，地產(chǎn)端新的客戶開(kāi)闊也為雨虹打開(kāi)了一扇窗口。

　　優(yōu)質(zhì)白馬，估值切換可期。預(yù)計(jì)2016/2017年EPS為1.1元、1.37元，對(duì)應(yīng)PE為20倍、16倍，維持買入評(píng)級(jí)。長(zhǎng)江證券

　　長(zhǎng)盈精密：CNC持續(xù)豐收多極增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)

　　以天機(jī)工業(yè)智能系統(tǒng)子公司為核心的智能事業(yè)群也完成戰(zhàn)略布局，繼參股蘇州宜確后，公司收購(gòu)納芯威和參股松慶自動(dòng)化，在IC設(shè)計(jì)和工業(yè)智能自動(dòng)化再下一城，為智能制造中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略打下基礎(chǔ)。公司不銹鋼手機(jī)外殼和中框鍛壓實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，BTB、RF、Type-C連接器處于放量，智能制造裝備與集成前景光明，自動(dòng)化建設(shè)降本增效顯著，入股防水精密硅膠公司，與機(jī)殼業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同，打造綜合防水方案。以上各領(lǐng)域?qū)⑿纬啥鄻O增長(zhǎng)的良好發(fā)展勢(shì)頭。

　　公司CNC加工業(yè)務(wù)將維持高景氣，智能工廠建設(shè)快速推進(jìn)，芯片業(yè)務(wù)亦積極布局。因此我們維持對(duì)其“推薦”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2016~2018年EPS分別為1.21、1.83、2.38元。長(zhǎng)江證券