近期上市公司半年報陸續(xù)揭曉，數(shù)據(jù)顯示，134家公布業(yè)績預告的醫(yī)藥生物公司中，業(yè)績“報喜”的共有104家，占比77.6%，基本延續(xù)了一季度穩(wěn)步增長的態(tài)勢。8月4日翰宇藥業(yè)交出半年度經(jīng)營成績單，2016年上半年營收3.44億元，比上年同期增長29.43%，實現(xiàn)凈利潤1.11億元，同比增長23.37%，符合市場預期。令人眼前一亮的是公司原料藥海外出口實現(xiàn)收入5326萬元，同比增長237.20%。同時已經(jīng)并表的成紀藥業(yè)也有卓越表現(xiàn)，器械類營收實現(xiàn)5330萬元，同比增長259.29%，藥品組合包裝類實現(xiàn)營收3986萬元，同比增速320.49%。

　　2016年以來，隨著醫(yī)?？刭M、“兩票制”、營改增和醫(yī)保目錄調整等醫(yī)改政策的持續(xù)推進，引起醫(yī)藥行業(yè)整體新一輪激流涌動，藥品流通渠道的扁平化和招標降價的壓力給醫(yī)藥企業(yè)造就更加嚴峻的生存環(huán)境，醫(yī)藥企業(yè)調整產品策略和探索新出路已成當務之急。面對行業(yè)政策帶來的沖擊，透過中報發(fā)現(xiàn)翰宇藥業(yè)應對行業(yè)的策略可謂戰(zhàn)術清晰，攻守兼?zhèn)洹?/p>

　　已有品種保持主力軍優(yōu)勢地位，新品種成未來業(yè)績驅動潛力軍

　　國內制劑業(yè)務仍然是翰宇藥業(yè)的主陣地，保證主陣地優(yōu)勢地位和業(yè)績貢獻是公司戰(zhàn)略發(fā)展的基礎。翰宇藥業(yè)主營業(yè)務為化學合成多肽藥物的研發(fā)、生產和銷售。公司專注多肽藥物研發(fā)近30年，是目前國內擁有多肽藥物品種最多的企業(yè)之一，醋酸去氨加壓素注射液、注射用胸腺五肽、注射用生長抑素、注射用特利加壓素等產品國內市場占有率均名列前茅，公司一半收入來自于上述品種藥品。報告期內，公司主營業(yè)務保持穩(wěn)健增長。隨著市場環(huán)境變化以及產品生命周期特點，翰宇藥業(yè)主動調整了產品營銷策略，對已步入成熟期的老產品如胸腺五肽實行“以價換量”，確保產品平穩(wěn)過渡，同時對加大成長期產品的營銷力度，報告期內注射用特利加壓素在持續(xù)學術推廣下，營收增長35.08%，毛利率仍然保持在97.45%的超高水平。

　　公司制劑業(yè)務新老品種梯隊布局，一方面，對老品種施以對應的營銷策略保住優(yōu)勢地位，并為新品種爭取時間和空間。另一方面，公司還積極推動新晉品種依替巴肽注射液、卡貝縮宮素注射液等新產品的上市與推廣工作，預計將受益于國家放開二胎政策和下半年新一輪招標放量，全年總體業(yè)績有望再上一層樓。

　　報告期內公司還分別收到替可克肽和齊考諾肽藥品的《藥物臨床試驗批件》，后續(xù)將形成新的梯隊，并且外圍還有數(shù)十個多肽品種如胸腺法新、特立帕肽、阿托西班、西曲瑞克等已進入審評階段，保證公司產品結構不斷優(yōu)化，豐富核心品種。此外報告期內公司還獲得單硝酸異山梨酯緩釋片、鹽酸氨溴索緩釋片、克拉霉素緩釋片、鹽酸維拉帕米緩釋片、別嘌醇緩釋膠囊、鹽酸曲美他嗪緩釋片等6種緩控釋高端固體制劑的《藥物臨床試驗批件》，未來不斷優(yōu)化多肽注射劑的同時，緩控釋高端固體制劑也將成為公司業(yè)務重點。

　　對照年度計劃，公司業(yè)績增速完全符合預期，嚴峻的市場環(huán)境這樣的成績體現(xiàn)了翰宇藥業(yè)管理層團隊超強執(zhí)行力和應對行業(yè)難關的堅定決心。

　　原料藥出口及并表業(yè)務成業(yè)績驅動生力軍

　　除了國內制劑業(yè)務，中期拉動公司業(yè)績持續(xù)增長的重任落在了海外原料藥出口以及并表的器械類和藥品組合包裝產品業(yè)務上。

　　根據(jù)中報翰宇藥業(yè)“國際化”特色明顯，成為半年度主要業(yè)績增長點。上半年公司原料藥出口業(yè)務實現(xiàn)營收5325.94萬元，比上年同期增長237.20%，銷售量大增614.38%。翰宇藥業(yè)當前海外出口業(yè)務是以原料藥醋酸格拉替雷和利拉魯肽為主，這兩項產品國際市場份額約70億美元。其中格拉替雷國外專利已于2014年到期，利拉魯肽核心專利有效時間也已進入倒計時，目前正值各大企業(yè)開展仿制藥研發(fā)及申報的黃金期，將拉動公司原料藥業(yè)務需求。除醋酸格拉替雷和利拉魯肽外，隨著公司客戶特利加壓素和阿托西班制劑陸續(xù)在歐洲多國上市，原料藥特利加壓素和阿托西班需求量也將迅速增長。安信證券分析師表示，翰宇藥業(yè)客戶肽與多肽原料藥工藝穩(wěn)中有創(chuàng)、質量過硬，已在海外樹立良好口碑，2016全年有望貢獻2億元營收。

　　伴隨國內審批和招標政策逐步趨緊，中國藥企謀求國際化的動力變得越來越強勁，而國際上許多重磅產品集中面臨“專利懸崖”，也為中國仿制藥企業(yè)揚帆出海提供了難得的歷史機遇。據(jù)EvaluatePharm 預測，2014-2020的7年時間里，將會有2590億美元的藥品面臨專利到期，仿制藥將奪走其70%的份額。隨著大量原研藥專利到期，仿制藥將迎來快速發(fā)展的行業(yè)春天，原料藥需求也將大幅增長。

　　原料藥進入爆發(fā)期的同時，翰宇藥業(yè)還借助現(xiàn)有原料藥認證優(yōu)勢積極推進海外制劑申報，2014年6月公司已經(jīng)提交依替巴肽ANDA申請，并積極推動包括格拉替雷和利拉魯肽在內的其他重磅級產品的ANDA申報。按時間推算依替巴肽ANDA已臨近獲批周期，公司的原料藥爆發(fā)和制劑出口有望無縫對接。而且可以預計，伴隨出口品種的增多，翰宇藥業(yè)通過外延整合來拓寬海外銷售渠道的預期也在不斷上升。

　　除海外出口業(yè)績搶眼外，成紀藥業(yè)也有不俗表現(xiàn)。并表后成紀藥業(yè)的整合可謂是翰宇藥業(yè)今年各項工作的重中之重。繼完成企業(yè)內部管理整合與改善生產線之后，公司還派出高管全面進駐成紀藥業(yè)，并加大醫(yī)療器械與“二合一”產品推廣力度。根據(jù)中報成紀藥業(yè)交上的“答卷”來看，并購后的協(xié)同效用已經(jīng)得到體現(xiàn)。中期成紀藥業(yè)藥品組合包裝產品營收比去年同期大幅增長了320.49%，器械類產品也較去年增長259.29%，中報數(shù)據(jù)顯示成紀器械類產品生產量增幅達到驚人的7640.31%，不免讓人對其下半年器械類業(yè)務爆發(fā)式增長充滿期待。

　　縱觀當前A股市場，雖然指數(shù)整體呈現(xiàn)出震蕩徘徊的趨勢，但結構性行情凸顯，其中消費品中的食品飲料尤為突出，A股市場中“酒香四溢”。但根據(jù)以往經(jīng)驗，震蕩市中“吃藥喝酒”行情總是聯(lián)袂上演，而今年上半年“吃藥”的行情卻有些冷清。作為防御與進攻相宜品種生物醫(yī)藥板塊，進入7月后，沉寂已久的醫(yī)藥隱現(xiàn)板塊啟動的跡象，而板塊中可攻可守的實力個股將更受市場青睞。根據(jù)當前公布的中報，翰宇藥業(yè)上半年經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額增加了136.27%，客戶回款情況有逐步改善的趨勢，目前公司整體情況進入良性發(fā)展，期待下半年帶給市場更多期待。

(責任編輯：DF120)