隨著金銀比率的進(jìn)一步走低，而美聯(lián)儲(chǔ)加息的前景也愈加渺茫，貴金屬市場(chǎng)，尤其是白銀市場(chǎng)又再次成為了投資者們的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　目前的金銀比率已經(jīng)降到了接近65的低位，這是自2014年以來(lái)，一盎司黃金購(gòu)買(mǎi)銀量最少的時(shí)候，這或許是貴金屬進(jìn)一步走高的跡象。而在貴金屬的牛市中，白銀的走勢(shì)往往會(huì)優(yōu)于黃金。

　　對(duì)此，荷蘭銀行貨幣和大宗商品分析師博埃勒(Georgette Boele)表示，2011年時(shí)金銀比曾降至三十年低點(diǎn)，隨后金價(jià)即攀升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。并預(yù)測(cè)2017年白銀可能會(huì)繼續(xù)跑贏黃金。

　　而貴金屬市場(chǎng)的走勢(shì)，與美國(guó)經(jīng)濟(jì)也息息相關(guān)。現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息的態(tài)度已經(jīng)變得越來(lái)越“套路化”，美國(guó)在加息問(wèn)題上選擇的是“單曲循壞”模式。

　　自2014年年中以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的聲音就不絕于耳，但卻讓市場(chǎng)足足等了一年多，直到2015年12月才迎來(lái)了十年來(lái)的首次加息。

　　當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)公布的點(diǎn)陣圖顯示今年將會(huì)有四次加息，而現(xiàn)在16年已經(jīng)過(guò)去了一大半，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)早已不是加息的次數(shù)了，而是加息會(huì)不會(huì)在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)，

　　雖然目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨穩(wěn)，最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也普遍優(yōu)于預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程總會(huì)被不可預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)事件所拖累。

　　而縱觀全球市場(chǎng)，影響美聯(lián)儲(chǔ)決策的不可預(yù)測(cè)事件仍會(huì)不斷出現(xiàn)，包括歐洲尤其是意大利的銀行業(yè)危機(jī)，十一月份的美國(guó)總統(tǒng)大選，這都是美聯(lián)儲(chǔ)不得不提前考慮到加息路徑當(dāng)中的。

　　其實(shí)加息會(huì)陷入這種“死循壞”，根本原因是目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不穩(wěn)固，任何風(fēng)險(xiǎn)事件都可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成不利影響，只有當(dāng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)官員才會(huì)呈現(xiàn)鷹派的觀點(diǎn)。

　　因此，在這樣一個(gè)負(fù)利率橫行、風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)以及經(jīng)濟(jì)疲弱的大環(huán)境下，金銀必將在大方向呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，而由于金銀比的下降，白銀市場(chǎng)將會(huì)有更大的機(jī)會(huì)。

　　此外，美國(guó)CFTC公布的白銀持倉(cāng)數(shù)據(jù)同樣利好白銀。在連續(xù)兩周的金銀回調(diào)過(guò)程中，白銀凈多頭倉(cāng)位不降反升，且升速有所加快，說(shuō)明市場(chǎng)投資者正利用白銀回調(diào)加快構(gòu)建多頭倉(cāng)位，白銀后期上漲的動(dòng)能依然強(qiáng)勁。

　　總體而言，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程無(wú)法保持穩(wěn)定，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的加息預(yù)期并不能壓低金銀的上漲勢(shì)頭，而白銀的上漲潛力更是不容小覷。

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