下圖為全球資產回報圖：

此圖由德意志銀行編制，匯總了股票、企業(yè)債、國債、外匯和商品五大范疇。各類資產自6月23日英國脫歐公投以來表現(xiàn)，以及年初至今回報。

股票方面，表現(xiàn)亮眼的是新興市場。年初以來，全球股市回報前五位依次為阿根廷、巴西、土耳其、南非和MSCI新興市場指數(shù)。

注：一、德銀的統(tǒng)計截止日期為7月18日（上周一），過去數(shù)個交易日情況未及更新；二、股市回報以當?shù)刎泿庞嬎?，并未反映匯率變動。

全球股市上周未見大上落，7月18日與22日不會相差太遠。唯一甚具注意價值的是，上述統(tǒng)計于土耳其國內軍事政變前，而伊斯坦布爾100指數(shù)從7月15日收市的82825點，大幅回落至上周五收市的71738點，跌幅達13%。換句話說，隨著政局變化，圖中所示土耳其股市年初以來漲近20%的數(shù)字有修正必要；經更新后，年初至今升幅變得微不足道。

意外？

任何兵變要成功，必須出其不意攻其不備，由軍方發(fā)動的政變充滿“意外”因素。然而，過去三年先后有埃及和泰國軍方發(fā)動的叛變得手，而發(fā)生于其他國家的失敗政變亦數(shù)不在少。依次分析，平均每十年便見證一次政變的土耳其，再度發(fā)生兵亂并不令人意外。

最新一期《經濟學人》以土耳其總統(tǒng)埃爾多安火速敉平政變，隨即全力追究責任、鐵腕對付參與者為封面故事。該刊Free Exchange專欄列舉的一些與歷年各地政變相關統(tǒng)計非常趣。透過對數(shù)據(jù)的分析，這些年來政變成敗的機率變化、跟經濟的關系，以至對投資市場的意義，都有模式規(guī)范可尋。

根據(jù)美國肯德基大學兩位學者Jonathan Powell和Clayton Thyne進行的研究，從1950至2010年，發(fā)生于世界各地的政變合共457宗。在這六十年間，成功與失敗比率剛好扯平，227宗導致當權者被推翻，占比49.7%；230宗失敗，占比50.3%。

有趣的是，數(shù)字背后隱藏著一個重要趨勢：自2003年以來，政變成功比率直逼70%，即10次嘗試大概只有3次失敗。這點并不奇怪；擒賊先擒王、占領電視臺和電臺等主要資訊發(fā)放渠道、控制交通要塞，諸如此類的“基本策略”，發(fā)動政變者無不事先暗中演練了千百遍。

從此點著眼，土耳其政變不到一天便被平息，這才是整件事的最大意外。土耳其政局到底將隨著政變迅速平息而穩(wěn)定下來，抑或因總統(tǒng)鐵腕清算而變得更加復雜，足以影響該國對外資的吸引力；觀察土耳其股市于“半日”政變后的表現(xiàn)，情況未許樂觀。

牛津學者2007年發(fā)現(xiàn)，一國人均GDP倍增，發(fā)生政變的風險約下降27%。另一發(fā)現(xiàn)是，經濟每增長1個百分點，發(fā)生政變的機率相應下降4.4%；反過來看，經濟增長放緩自會增加政變爆發(fā)的風險。

不過，這種反比關系若放諸四海而非皆準，通脹達天文數(shù)字的非洲國家津巴布韋，為什么不見軍方有何動靜？或者只能這樣說，經濟差至什么程度才會觸發(fā)政變（甚至兩者是否存在必然關系），因各國情況有別而無法量化，只有經濟持續(xù)改善可令政變發(fā)生風險大減，在多數(shù)情況下都能成立。

新興市場回報今年大翻身，英國脫歐后，資金更有加速流入之象，彷佛越危險的地方越安全，新興市場成了資金“避風港”。

如何保衛(wèi)自己的財產？

下面讓我們看看全球主要資產在全球經濟處在崩潰邊緣時可能的表現(xiàn)。

股票和債券

當前，股票市場正處在前所未有的泡沫水平。股市是人為的被銀行和政府所推高，股市的上漲是不穩(wěn)的。債券則處在一個更加糟糕的局面，債券市場處在有史以來最大的泡沫之中。泡沫正等待刺破它的那根針。我們不知道泡沫破裂的時間，但是我們相信這一天一定會到來。今天可能是樂觀的，但是危機明天就可能降臨。

現(xiàn)金儲蓄

2013年的塞浦路斯事件告訴我們，一個國家的政府可以讓自己的銀行沒收(偷取)儲戶的資金，只要他們認定當時的情況為緊急狀況，例如銀行陷入麻煩。不幸的是，美國(2010年)、加拿大(2013年)和歐盟(2014年)都通過了銀行在“困難”情況下可以凍結儲戶資金的法案。因此，只要銀行想，他們對于儲戶的資金有著絕對的生殺大權。

銀行保險箱

北美和歐洲的銀行開始建議自己的客戶不要在銀行保險箱中存放現(xiàn)金或是珠寶。一些國家政府已經通過相關法律條文要求保險箱的租客登記保險箱的位置，數(shù)字和保險箱中的物品。

未來保險箱中的物品都會變得越來越危險。

養(yǎng)老金

養(yǎng)老金大多投資在股票和債券上，這使得養(yǎng)老金的風險也在不斷增大。更糟糕的是，一些國家政府已經開始打養(yǎng)老金的主意。例如，美國政府宣布計劃要求美國養(yǎng)老金必須投資在美國國債上，而美國國債當前的收益率已經接近于零。

這些是最受歡迎的投資選擇，當然也存在著巨大的風險。此外還有其他兩個投資選擇。

房地產

英國的共同基金當前大量的投資于房地產市場。但是房地產市場存在的不一樣的風險。任何位于上文中可能會發(fā)生危機國家的房地產都存在風險。離岸的房地產市場因為風險較小從而是一個更好的選擇(此外離岸房地產還有一個優(yōu)勢就是大部分其他國家的房地產不需要交稅)。

貴金屬

貴金屬是一種高流動性的投資產品。貴金屬的交易非?？焖偻瑫r也非常容易在其他地方進行交易。當然將貴金屬存放在一個風險性較高的國家會讓貴金屬受制于當?shù)卣?。但是，貴金屬私人儲藏地點，例如香港，新加坡，開曼群島，瑞士和其他一些地區(qū)是不受歐盟或美國控制的。貴金屬可以讓投資者在面對貪婪的政府時得到保護，但是貴金屬必須存放在其他國家或地區(qū)。

上述的一切交給我們的教訓就是，如果你無法觸碰你的資產，那么就等于你沒有擁有這些資產。銀行和基金公司可以凍結你的財富。政府和銀行可以沒收你的財富。如果在你需要的時候你沒法支配你的財富，那么就等于你沒有擁有這些財富。

好好清算你的投資和儲蓄，并重新思考一下你到底真正擁有多少財富。如果你發(fā)現(xiàn)你實際擁有的財富低于你可以接受的程度，那么最好在他人動手之前進行一些調整。