原作：龔蕾

   據(jù)東京日經亞洲評論，日本央行本月會議可能將推出新一輪寬松，規(guī)模為20萬億至30萬億日元之間。

   以今天匯率1元人民幣約合15.8366日元計算，20萬億日元大約是1.2620萬億元，30萬億日元約合1.893萬億元人民幣。日本人口大約1.3億人，平均每人約1萬元新增貨幣。 

   日本央行為何或推出新一輪寬松呢？

   首先，日本首相安培晉三希望財政部能夠通過寬松來滿足超期支出。本月早些時候，美聯(lián)儲前主席伯南克現(xiàn)身日本東京，市場預期直升機撒錢寬松。在日本央行行長稱沒有必要也不可能直升機撒錢后，投資者押注日本進一步寬松。

   其次，日本通脹率并未達到央行目標。據(jù)日本內務省統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年二月份核心通脹同比增長僅0.8%，近三年日本通漲率并未達到2%，日本通脹率已連續(xù)十個多月徘徊在接近零，去年至今通脹率維持在0.5%以下。消費者物價指數(shù)顯示，除了食品外，幾乎很多商品價格在走低。

   再次，寬松貨幣拉低日元推動出口。日元升值出口減少，通過寬松貨幣拉低日元可推動出口增加收入。英國脫歐后避險資金涌入推動日元上漲，出口減少。今年一月份日本央行推出負利率，日本央行進一步寬松也或是為了推動服務出口。

   日本央行或推出新一輪寬松，日元預期走低，市場有哪些投資機會呢？

   （一）旅游購物。

   日元貶值，持有人民幣或美元到日本旅游更實惠，旅游、購物、留學支出減少。日本為了擴大消費，拓展專門服務外國游客的旅游線路，希望外國人到日本旅游，增加日本消費，帶動日本旅游業(yè)發(fā)展。日元走低有助于日本服務業(yè)出口，海外游客到日本購物更便宜。

    （二）理財產品。

     寬松貨幣推動日元走低，持有人民幣或美元到日本購買理財產品更便宜，投資者也可能會購買日本外匯產品，日元貶值購買日本債券、股票、理財產品更便宜。

    （三）日本企業(yè)進口與出口。

    日元持續(xù)貶值，日本一些企業(yè)進口原材料成本增加，比如，鋼鐵、化工、造船等行業(yè)，日元貶值日本企業(yè)進口原材料成本上升。日本希望通過日元走低而推動出口，日本更加需要亞洲或其它市場消費者，消費者議價能力提升。

    （四）日元計價債券。

     日元貶值，日元計價債券更便宜。投資者可能會減持高收益?zhèn)?，增加流動性系?shù)高短期債券，美元升值，美元計價債券更昂貴。

     （五）日元貶值可能的風險。

      若日元大幅貶值，這會讓人聯(lián)想到1997年亞洲金融危機，當時，日元大幅貶值，引起了亞洲其它國家貨幣競爭性貶值，泰國泰銖引發(fā)了東南亞金融風暴。泰銖升值的原因是日本大幅印鈔日元貶值，美國量化寬松，數(shù)十億美元熱錢涌入國際市場，泰國為了獲得更高收益，泰國股市吸引很多熱錢涌入。索羅斯等國際投機商拋售泰銖，買進美元，使得泰銖不堪一擊，泰國股市大跌。雖然今天金融市場與過去有很大不同，但投資者需做好防范可能風險的準備。

     小結語，日本央行或推出新一輪寬松，市場有風險也有機遇，在日元預期走低中把握好投資機會。

   （以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法，歡迎指導歡迎交流。）