看來，被大多數(shù)在股市沖鋒陷陣的投資者視為洪水猛獸的“被套”，我們?nèi)豪锏挠H們普遍表現(xiàn)很淡定呀！這也不難理解，畢竟大家都是心懷價(jià)值投資信仰的，就是不一樣！

畢竟，你見過巴菲特、芒格等投資大師，誰被“被套”困擾過呢？他們甚至都從未對其發(fā)表過只言片語的言論。

價(jià)值投資者的字典里，沒有“被套”這一說。

嗯，這么說似乎有點(diǎn)抽象，還是展開來說吧。

1、如何認(rèn)識“被套”？

說價(jià)值投資者的字典里不存在“被套”，當(dāng)然不是否定“被套”現(xiàn)象的客觀存在，而是強(qiáng)調(diào)投資者應(yīng)當(dāng)以一種淡定的態(tài)度看待“被套”。

股市是人性的閱兵場與放大器，人性的貪婪、恐懼、盲目、從眾、目光短淺等弱點(diǎn)都導(dǎo)致了股市不可能是理性的存在，而是處于時(shí)刻波動(dòng)中，按價(jià)值投資者的話說，股市就是個(gè)“間歇性發(fā)作的神經(jīng)病”。股市的這種特性決定了價(jià)格必然會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)，雖然按照市場規(guī)律來看，價(jià)格的波動(dòng)是圍繞價(jià)值變化的，但這往往需要足夠的時(shí)間，短期內(nèi)的波動(dòng)偏離價(jià)值是完全有可能發(fā)生的，且時(shí)間越短，波動(dòng)的幅度往往越大。即便投資者以低于價(jià)值的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司（即為預(yù)留了足夠的安全邊際），在短期內(nèi)也完全可能因?yàn)槭袌龅牟焕硇韵萑搿氨惶住薄?strong>不否認(rèn)、不逃避，承認(rèn)“被套”的客觀存在，是正確認(rèn)識“被套”的前提基礎(chǔ)。

其次，對于“被套”的正確態(tài)度。舉個(gè)簡單的例子，你準(zhǔn)備買房了，正在觀望市場，那你是希望房價(jià)上漲還是下降呢？答案不言而喻。為什么很多人一到股市上就忘了這一套簡單的邏輯？股價(jià)下跌，往往意味著安全邊際擴(kuò)大，因而更應(yīng)該是你買入而非賣出的好時(shí)機(jī)。我們?nèi)豪顯澤明-電纜-2年、@丑-賓館-十年等多位小伙伴均意識到了這一點(diǎn)。當(dāng)然，阿甘認(rèn)為，這個(gè)時(shí)候買入有個(gè)前提是你要具備一些“內(nèi)功”，比如，你對自己的能力圈有清晰的認(rèn)識并堅(jiān)守，你對所買入公司的價(jià)值有足夠信心等。在此基礎(chǔ)上，你要做的就是該干嘛干嘛，相信時(shí)間的饋贈(zèng)，至于“被套”，你大可以微微一笑：本寶寶不Care！

所以，從這個(gè)意義上講，對于被套，價(jià)值投資者不僅不應(yīng)該恐懼，反而應(yīng)該淡定從容地伸出熱情的手，道一聲：你好，被套！

2、巴菲特“被套”說明了什么？

看到這里，可能有人要表示不服了：巴菲特明明也被套過好么？你怎么不說？

嗯，我知道你們肯定要說這件事：在1972年的大熊市中，華盛頓郵報(bào)股價(jià)跌去50％以上。就在整個(gè)市場一片唱衰之際，巴菲特卻認(rèn)為大賺特賺的時(shí)機(jī)已到。1972年2月，他在27美元的價(jià)位買入18600股。到了5月，股價(jià)跌到23美元，他又買入4萬股。9月，股價(jià)跌到21美元以下，他在20.75美元時(shí)再買入181000股，成為華盛頓郵報(bào)公司公眾股的最大股東。到1974年末，巴菲特的投資總額由原先的1062萬美元縮水為800萬美元。也就是說，巴菲特從27美元一直買到20.75美元，而且越買越多，最后的結(jié)果是被套了3年，市值縮水了30％以上。而且此后一直到1976年，華盛頓郵報(bào)公司的股票價(jià)格從未高于巴菲特買入的平均價(jià)格。

舉這個(gè)例子反駁阿甘的親們，一定是忽略掉了這個(gè)故事的下半段：1985年底，巴菲特當(dāng)初以1060萬美元購買的華盛頓郵報(bào)股票市值已經(jīng)大幅躍升至2.2億美元，總收益率約為21倍，年均復(fù)合收益率約為28%。

所以，這個(gè)故事能說明什么嗎？什么也不能說明，如果硬要說明的話，也是其反而更加證明了像巴菲特這樣的價(jià)值投資大師，是壓根不關(guān)注是否“被套”的，當(dāng)然更談不上恐懼與逃避。

對此，知名投資人“一只花蛤”也有過經(jīng)典評價(jià)：“巴菲特當(dāng)時(shí)確實(shí)曾經(jīng)被套，今天看，一切都已經(jīng)很清楚了?！彼趯懹?011年的一篇名為《巴菲特被套了又怎么樣》的文章里寫道：從1969年以來的40年間，巴菲特至少已經(jīng)經(jīng)歷了4次大熊市。但是在每次大熊市過后，巴菲特總是做得很好，其財(cái)富一次比一次累積得更多。可以這么說，沒有大熊市，就沒有巴菲特；沒有大熊市股票價(jià)格的極端下跌，也無法造就伯克希爾·哈撒韋龐大的金融帝國。

“一只花蛤”認(rèn)為： “長期”兩個(gè)字，道出了巴菲特投資成功的奧秘所在，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的不景氣而引起股價(jià)的波動(dòng)，事實(shí)上正好提供給那些以企業(yè)主的眼光來進(jìn)行長期投資的投資者一個(gè)絕佳的投資時(shí)機(jī)。因此，企圖在短期之內(nèi)希望能夠迅速獲取暴利的人，確實(shí)更應(yīng)該以規(guī)避“風(fēng)險(xiǎn)”為首要選擇，然后才進(jìn)行“投資”。

3、對抗“被套”的兩大利器：信心、耐心

綜合我們微信群討論內(nèi)容與巴菲特意見，就不難發(fā)現(xiàn)對抗股市“被套”的這兩大利器。

就像@王輝-西安價(jià)值投資-3所說：“懂公司的投資者一般不會(huì)在意被套，而會(huì)利用被套?！保珸澤明-電纜-2年說的：“你買入時(shí)已經(jīng)做了充分的研究認(rèn)為價(jià)格是合理的，跌了說明更值得買了，有錢就繼續(xù)加倉”。對于價(jià)值投資者來說，建立在嚴(yán)守自身能力圈基礎(chǔ)上的選股及買入，是明智行為，應(yīng)當(dāng)對此有足夠的信心。

既然短期的波動(dòng)不可避免且無法逃避，那就不妨“風(fēng)宜長物放眼量”，以寬闊的胸襟、長遠(yuǎn)的眼光來看待市場的波動(dòng)，尤其無視其一時(shí)的“神經(jīng)發(fā)作”，耐心持有，靜待花開。投資本來就不是看速度、比效率的事業(yè)，與其焦頭爛額、人財(cái)兩傷，不如修身養(yǎng)性、以靜制動(dòng)，畢竟已經(jīng)有足夠的案例讓我們看清在股市里，慢即是快、無招勝有招的真相。

股票或許會(huì)一時(shí)“被套”，投資者的心里卻應(yīng)當(dāng)始終“無套”。與諸君共勉。