前面寫了那么多，但距離實戰(zhàn)還有一點內(nèi)容。不可否認，可轉(zhuǎn)債是復(fù)雜枯燥的。為了給大家一點學(xué)下去的動力，書生先放幾張可轉(zhuǎn)債的走勢圖。

可轉(zhuǎn)債的交易基礎(chǔ)

1.T+0交易

可轉(zhuǎn)債的買賣和股票一樣，都是直接輸入代碼和金額。可轉(zhuǎn)債一張面值為100元，以一手10張1000元為交易單位。

值得注意的是，可轉(zhuǎn)債是T+0交易，可以當日買入、當日賣出。這點相對股票具有優(yōu)勢。另外，可轉(zhuǎn)債是沒有漲跌停限制的。

2.轉(zhuǎn)股

轉(zhuǎn)股分兩種，上海轉(zhuǎn)債和深圳轉(zhuǎn)債。上海轉(zhuǎn)債有單獨的轉(zhuǎn)股代碼，深圳轉(zhuǎn)債則沒有單獨的轉(zhuǎn)股代碼，一般要在交易軟件中完成轉(zhuǎn)股。關(guān)于具體操作問題，書生相信百度一下很簡單，不再贅述。

可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，是以面值100元/當前轉(zhuǎn)股價，獲得整數(shù)的股票數(shù)量，不足的部分返還現(xiàn)金到股票賬戶。

例如，當前轉(zhuǎn)股價是9元，當前正股價為10元，可轉(zhuǎn)債價格為115元。那轉(zhuǎn)股的話，可以得到11股正股（100/9），和1元現(xiàn)金（100/9的余數(shù)是1）.

3.質(zhì)押回購

可轉(zhuǎn)債和債券一樣，可以通過質(zhì)押回購以4%左右的市場利率借款放杠桿。

關(guān)于杠桿交易，書生不建議大家輕易去嘗試。開始先把普通的交易都摸透做好，以后可以自己嘗試摸索一下債券的杠桿交易。

書生再提醒一下：杠桿是把雙刃劍。既可能放大收益，也可能放大風(fēng)險。

4.配售、申購與回售

配售：持有正股按比例分配可轉(zhuǎn)債，只要在登記日持有正股，則一定會配到可轉(zhuǎn)債。這個有點類似于股票公開增發(fā)的配股。

申購：無需持有正股，完全靠抽簽決定是否抽中。類似于打新股，但打新股要求持有股票市值，申購可轉(zhuǎn)債則沒有這個限制。

回售：書生前面說過的，很少發(fā)生，也不值得參與。值得注意的是，如果不選擇回售，可繼續(xù)持有可轉(zhuǎn)債。

5.到期贖回

這是一個被動的過程，如果到了登記日，沒有賣出可轉(zhuǎn)債或沒有轉(zhuǎn)股，系統(tǒng)會自動執(zhí)行，無需手工操作。

可轉(zhuǎn)債交易的派別

有人的地方，就有江湖；有江湖的地方，就有各種門派?？赊D(zhuǎn)債具有股票、期權(quán)和債券三種屬性，所以也就衍生出各種派別。

1.炒股派：

把投資股票的方法轉(zhuǎn)移到可轉(zhuǎn)債上去。有人看K線，有人分析基本面，總之把玩股票的技術(shù)都用上來了。具體用什么方法交易，建議自己研究吧，股票的書籍可以說汗牛充棟。

可轉(zhuǎn)債相對于股票有兩大優(yōu)點，即T+0交易和保底承諾。但同時也有流動性差，種類少的缺點。

如果你有炒股的經(jīng)驗，可以選擇幾個大的流動性好的可轉(zhuǎn)債去交易。

2.期權(quán)派

把可轉(zhuǎn)債當作期權(quán)來分析，喜歡用各種高大上的數(shù)學(xué)模型。如果你平時喜歡量化分析，那這個派別絕對適合你。

想更深入了解的，建議多逛逛可轉(zhuǎn)債的論壇，里面這方面的可轉(zhuǎn)債大神很多。

當然，如果你對高等數(shù)學(xué)一竅不通，那我們還是繼續(xù)往下看吧。

3.債券派

主要運用債券分析的方法來投資可轉(zhuǎn)債，這樣的人往往更容易入門，而且效果還不錯。因為投資債券的人往往安全意識很強，同時對收益的期望很現(xiàn)實，不會冒險。

這類人還有一個特點，就是會使用杠桿。通過質(zhì)押純債和可轉(zhuǎn)債，來向市場借錢買入更多的可轉(zhuǎn)債，從而放大收益。

4.安全分析派——新手必備

在所有派別中，安全分析派是風(fēng)險最小，也是最簡單的，簡單到不可思議。

可轉(zhuǎn)債交易，那些賺大錢的方法，學(xué)習(xí)起來挺難的。但如果你只要賺其中一部分的錢，那就簡單多了。

最簡單的方法：110元以下買，最多放兩年，30%以上收益賣出。牢記，并堅持。

安全分析派，就是在充分解讀了可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)和條款后，抓住了其中的關(guān)鍵：面值以下100%保底和到期之前99%的可轉(zhuǎn)債會達到130元的特性。

網(wǎng)上有這樣的模擬交易，如果嚴格按照這個方法操作，過去12年可以有17.33倍的單利收益率。書生這里就不列表格了，簡單想一下，如果每只可轉(zhuǎn)債都能賺到30%，那復(fù)利下來多恐怖？

簡單到?jīng)]天理，但其中的煎熬也是沒人性的。你看著可轉(zhuǎn)債最高價動輒200元、300元，而你卻要在130元賣出，這就是最難堅持的地方。

可轉(zhuǎn)債最忌諱盲目追高和面值以下恐懼賣出。有些人盲目相信可轉(zhuǎn)債會上150元，所以很多人在140元沖進去，最后站在高崗上。也有人持有90元的可轉(zhuǎn)債，卻被市場各種負面消息嚇到，最后在面值以下恐慌賣出。

之所以說安全分析派是新手必備，也就是為了避免上面說的人性弱點導(dǎo)致投資失敗。

5.套利派

利用可轉(zhuǎn)債的種種規(guī)則進行套利。比如轉(zhuǎn)股折價套利、強制贖回倒計時套利、下調(diào)轉(zhuǎn)股價套利和避免回售套利等。

書生這里舉一個轉(zhuǎn)股折價套利的例子

聰明的你，應(yīng)該能看到上圖中的套利機會。買入可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后，賣出股票可以得到現(xiàn)金110元（100/10=10股股票，10X11=110元）。而你的成本是108元，賺了2元。

最后說下理論基礎(chǔ)：可轉(zhuǎn)債可以以約定價格轉(zhuǎn)股，當轉(zhuǎn)股后成本低于當前股價的時候，賣出即可獲利。

套利其實挺麻煩的，而且套利空間一般都不大，也存在次日正股股價下跌的風(fēng)險。故書生建議時間不多的投資者，套利看看就好。

這些投資派別，書生只能是當個引路人，每個派別里面都有自己的武林秘籍。不是書生不想說，只是能力有限，而且更深層次的學(xué)習(xí)也不可能從微信的碎片化閱讀中得到。就拿套利來說，這足夠書生再寫四篇文章的了。

先寫到這里，以后看到投資機會，再結(jié)合實際來寫一下。

相關(guān)文章：初識可轉(zhuǎn)債：你離專業(yè)投資者僅一步之遙（一）

價值800元的可轉(zhuǎn)債詳細教程（二）

可轉(zhuǎn)債：牛熊都不怕，就怕...（三）