上周，豆妹跟大家聊了聊FOF，好學(xué)的豆友便追問，那MOM又是什么？TOT又是什么鬼？FOHF呢？

好吧，今天豆妹就來聊聊這些感覺高大（meng）上（bi）的金融XOX體。

由于豆妹專題介紹過FOF，這里就簡單說下。FOF（Fund of Funds），通常被稱作“基金中的基金”或者“母基金”，也被戲稱為“基中基”。

與普通基金最投資債券、股票不同，F(xiàn)OF并不直接投資股票或債券，而是投資基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。

目前FOF主要是券商資管、私募、專戶產(chǎn)品。隨著“基金中基金指引（征求意見稿）”頒布，公募FOF產(chǎn)品將出現(xiàn)。

MOM（Manager of Managers)，通常被稱為管理人的管理人基金。

MOM是基金經(jīng)理通過長期跟蹤、研究基金經(jīng)理投資過程，挑選投資能力較好的基金經(jīng)理來委托他們進(jìn)行投資管理的一種投資模式。

區(qū)別于FOF通過投資多只基金分散風(fēng)險(xiǎn)，MOM是由一個總基金經(jīng)理人將資金分散交給不同的基金經(jīng)理人去操控，以降低風(fēng)險(xiǎn)。在資金分配完之后，母基金管理人可以調(diào)整資金分配、增減子基金管理人。目前國內(nèi)MOM主要集中于私募。

舉個栗子，比如豆妹身邊有許多具有多年基金挑選經(jīng)驗(yàn)的老司機(jī)，豆妹從中挑選出最厲害的幾位來幫助豆妹投資，那么這幾位老司機(jī)就是一只類似MOM的組合。（Ps：認(rèn)識老司機(jī)的重要性）

TOT（trust of trusts），即“信托中的信托”。

TOT是指投資于陽光私募證券投資信托計(jì)劃的信托產(chǎn)品，該產(chǎn)品可以幫助投資人選擇合適的陽光私募基金，構(gòu)建投資組合，并適時調(diào)整，分散風(fēng)險(xiǎn)，以求獲得穩(wěn)定收益。

所謂私募的陽光化就是私募的募集通過信托公司進(jìn)行，我國的私募/對沖基金，很長時間是苦逼的被迫去信托公司發(fā)產(chǎn)品的！因?yàn)樗侥际遣荒芄_募集的。

而國內(nèi)的私募機(jī)構(gòu)質(zhì)素良莠不齊，普通基友難以辨別，so，組合私募產(chǎn)品就必須要其他機(jī)構(gòu)(例：信托公司自己、銀行、券商、其它第三方機(jī)構(gòu))通過信托方式募集資金然后再投資于私募信托。

TOT與FOF、MOM在資產(chǎn)類別上本質(zhì)不同，TOT是信托，而FOF和MOM都屬于基金。信托和基金不管從安全性、募集渠道、法律和監(jiān)管方面都存在著很大差異哦。

FOHF：fund of hedge fund

專門投資對沖基金的基金，目前，F(xiàn)OHF是對沖基金最主要的投資者和持有者。

第一支公募的FOHF是由國外的Vanguard首先推出，國內(nèi)近幾年才開始引進(jìn)這種產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)，目前規(guī)模在400億左右。

ETF：Exchange Traded Funds

交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金。

ETF一般采用被動式投資，以某一市場指數(shù)為跟蹤標(biāo)的。投資者既可以申購或贖回基金份額，又可以在二級市場上按市場價(jià)格買賣ETF份額。不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票，通常門檻比較高。

目前市場共有134只上市交易的ETF，覆蓋股票、債券、貨幣、黃金等品種。

ETP：Exchange Tradeable Products

交易所可交易產(chǎn)品。類似ETF。

LOF：Listed Open-Ended Fund

上市型開放式基金。

LOF是一種既可以在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購、贖回的開放式基金?；鸱蓊~轉(zhuǎn)換需要通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管，因?yàn)橥顿Y者在場外、或者場內(nèi)獲得的基金份額分別登記在場外系統(tǒng)與場內(nèi)系統(tǒng)。

這類基金屬于本土化創(chuàng)新，目前大約有170只。

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