卡尼不靠譜英鎊飆漲，英銀8月仍存降息可能

佳歌000 2016-07-15

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環(huán)球外匯7月15日訊--日元周四跌至近三周低位，英鎊升至近兩周高點(diǎn)，日本央行推出刺激措施的預(yù)期帶動風(fēng)險意愿重返市場，且英國央行意外決定維持利率不變。

英國央行宣布暫不提供額外刺激措施，但暗示準(zhǔn)備在下月行動。另外市場預(yù)期日本政府可能推出規(guī)模達(dá)10萬億日元的財(cái)政刺激方案以配合日本央行進(jìn)一步放寬政策。這一起帶動對較高風(fēng)險資產(chǎn)的信心。

日元全線下挫，全球股市升勢延續(xù)至第六天，且有媒體報導(dǎo)令市場揣測日本央行可能直接為政府支出融資。

Citizens Bank全球市場部門董事總經(jīng)理Tony Bedikian稱，“市場肯定是樂見全球央行出臺對市場有利的措施，無論是維持利率不變，還是進(jìn)一步下調(diào)利率。雖然目前英國央行意外維持利率不變，但他們下一步行動預(yù)計(jì)也不會是收緊，而是放寬?！?/section>

在英國央行宣布政策決定后，英鎊兌日元和歐元大漲。英鎊兌美元升至1.3470日高。日元兌美元跌穿105，兌英鎊跌穿140，交易員稱因據(jù)彭博報導(dǎo)，美聯(lián)儲前任主席伯南克曾提出日本發(fā)行永久債的想法。

在彭博報導(dǎo)之后發(fā)表的采訪稿中，日本首相安倍晉三的一位顧問向上述想法潑了一盆冷水，政府消息人士之后斷然否認(rèn)了政府正考慮這一想法。

美國公布了強(qiáng)勁的生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)和優(yōu)于預(yù)期的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)，顯示美國經(jīng)濟(jì)可能正在恢復(fù)通脹和強(qiáng)勁的就業(yè)增長后，美元跌勢受限。

針對此次英國央行意外按兵不動的事實(shí)，牛津經(jīng)濟(jì)研究所全球首席宏觀策略師斯特恩表示，除英國央行行長卡尼之外，其他8位英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員對降息態(tài)度尚不明確，可能傾向于等更多數(shù)據(jù)出爐后再做決定。脫歐真空期內(nèi)，市場情緒略有緩釋，但警惕隨時發(fā)酵，不可低估。

卡尼果然不靠譜

英國央行周四維持指標(biāo)利率不變，令許多此前預(yù)計(jì)其將實(shí)施逾七年來首次降息的投資者感到意外。據(jù)彭博報道稱，英國央行公布決議之前，英國央行隔夜指數(shù)掉期利率顯示今日降息概率高達(dá)86.2%。目前英國經(jīng)濟(jì)由于英國退歐公投的影響而步履蹣跚。

英國央行宣布維持基準(zhǔn)利率在0.5%不變，同時維持購債規(guī)模3750億英鎊不變。英國央行貨幣政策委員會中九位委員中有八位投票支持維持利率在0.5%不變，令許多原本預(yù)計(jì)會降息的投資人措手不及。

英國央行表示，一旦完成有關(guān)退歐公投對經(jīng)濟(jì)影響的評估，未來三周可能會推出刺激措施，或許為“一系列措施”。

英國央行在7月政策會議記錄中表示，“在支持成長和令通脹率可持續(xù)地重回目標(biāo)之間的權(quán)衡態(tài)勢未進(jìn)一步惡化的情況下，多數(shù)貨幣政策委員會委員預(yù)計(jì)將在8月放松貨幣政策?！庇胄胁⒎Q，“刺激舉措的具體規(guī)模和本質(zhì)將取決于8月的預(yù)估和通脹報告?！?/section>

路透調(diào)查的分析師多數(shù)原預(yù)期，英國央行將降息至0.25%，以幫助經(jīng)濟(jì)抵御英國退歐造成的動蕩。

在英國退歐公投后的幾天，英鎊/美元下挫逾13%，全球股市市值蒸發(fā)了數(shù)萬億美元。不過特雷莎·梅(Theresa May)提前確認(rèn)成為新首相，幫助安撫了金融市場的緊張情緒。

英國央行在周四公布的會議記錄中稱，進(jìn)一步刺激舉措的構(gòu)成“將會考慮與金融系統(tǒng)的相互影響”。央行并表示，進(jìn)一步刺激舉措的程度將取決于更新的預(yù)估。決議出爐之后，英鎊/美元飆升逾200點(diǎn)，大漲逾2%，觸及6月30日以來高位1.3480。不過隨著市場認(rèn)為該行將在8月降息，且在1.3533附近存在較強(qiáng)壓力，英鎊/美元大幅回撤。

英鎊本周勢將大漲逾2.8%，為2009年來最佳周度表現(xiàn)。不過交易商表示，因放寬貨幣政策預(yù)期，反彈不太可能持續(xù)。

8月仍存降息可能

分析師認(rèn)為，英國央行降息和宣布量化寬松政策只是時間問題。但基于此次央行表現(xiàn)出的審慎態(tài)度，一些分析師扭轉(zhuǎn)了此前的觀點(diǎn)，認(rèn)為他們在8月份也不會降息。目前市場對英國央行8月份降息的預(yù)期概率已經(jīng)由此前的90%降至50%。

荷蘭銀行(ABN Amro)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nick Kounis周四在報告中稱，英國央行日內(nèi)維持利率不變的決定令人吃驚，但8月份實(shí)施激進(jìn)的貨幣刺激仍然是很有可能的事情，預(yù)計(jì)屆時會同時采取降息和量化寬松(QE)措施。

英國央行(BOE)周四出人意料地維持基準(zhǔn)利率不變，此前市場普遍預(yù)期會降息0.25%。不過，英國央行同時暗示8月份會有更多刺激舉措出臺，支撐退歐公投之后的英國經(jīng)濟(jì)。決議公布后，英鎊(1.3395, 0.0069, 0.52%)/美元短線大漲超過300個點(diǎn)。

英國央行會議紀(jì)要顯示，“委員會的多數(shù)委員都預(yù)計(jì)貨幣政策將在8月份放松，委員會討論了各種各樣的寬松選擇以及政策組合。如果采取額外的刺激舉措具體控制到什么程度，將取決于委員會更新后的預(yù)估，這會考慮到與金融體系的互動情況?！?/section>

荷蘭銀行目前預(yù)計(jì)，英國央行將在8月的會議上降息25個基點(diǎn)，同時啟動1500億英鎊的資產(chǎn)購買，從而將目標(biāo)總額提升至5250億英鎊，并將在今年9月份到明年6月份之間實(shí)施。該行指出，英國央行可能的資產(chǎn)購買主要將針對英國國債，但也將包含一些信用債，月度購買均值150億。此此外，預(yù)計(jì)該央行還會放松融資換貸款計(jì)劃中的銀行借款條件。

華爾街日報評論稱，此次8名委員投票維持利率不變的原因是希望有更多的時間來觀察脫歐后的影響以及討論可以動用的選項(xiàng)，預(yù)計(jì)到8月將有足夠的證據(jù)來使委員們決定行動，會議紀(jì)要也明確暗示其將在8月行動；紀(jì)要還指出，委員會已就不同的措施組合交換了初步意見，這表明下一次行動可能不僅僅有降息一個行動；如果擴(kuò)大資產(chǎn)購債規(guī)模的話，其大小將取決于新的經(jīng)濟(jì)增速和通脹預(yù)期。

BMO歐洲外匯策略主管Stephen Gallo表示，他們把可能性留到了8月。英鎊/美元一開始發(fā)生條件性反射，但1.35有強(qiáng)勁阻力。如果這波冒險意愿推動的漲勢延續(xù)，明天可能重新測試該水平，但從三個月的時間看，目前在1.35-1.36區(qū)間賣出英鎊似乎是個好價位。我們對英鎊/美元的三個月預(yù)估仍低于目前的價位。

太平洋投資管理公司(Pimco)的全球經(jīng)濟(jì)顧問Joachim Fels對彭博電視的Jonathan Ferro和David Westin表示，我不確定他們8月份的時候降息幅度會不會達(dá)到我們預(yù)計(jì)的總計(jì)50個基點(diǎn)，但是我們至少會看到25個基點(diǎn)。英國央行的另一個選項(xiàng)是加大資產(chǎn)收購，但是8月份或許不會宣布這一措施。

德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Bukley指出，他們是否會降息還存在許多不確定性--顯然他們還沒有作出決定。讓我意外的是，只有一名委員要求降息。我認(rèn)為他們所做的決定完全恰當(dāng)，因?yàn)檫€不掌握數(shù)據(jù)來支持這樣的決定。他們會在三周后開會，那是一次討論通脹報告的會議。

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