自從2005年，中國人民銀行、中銀監(jiān)會發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》后，資產(chǎn)證券化這么多年一直在金融行業(yè)不斷的升溫，尤其是最近兩年，資產(chǎn)證券化被炒的越來越火熱。前不久剛剛爆出的銀行8萬億壞賬，大部分必將通過資產(chǎn)證券化的方式處理掉。

不管是什么類型的資產(chǎn)證券化，一般主要涉及以下機(jī)構(gòu)：發(fā)起人、SPV、信用評級機(jī)構(gòu)、信用曾級機(jī)構(gòu)、承銷商等等。資產(chǎn)證券化流程涉及很多的專有名詞，對于一般的投資人來說，短時間內(nèi)無法很好的理解什么是資產(chǎn)證券化。今天我們通過一個簡單有趣的例子告訴你什么是資產(chǎn)證券化...

首頁我們來虛擬一些身份主體：

張三：水果市場

李四：證券發(fā)行方

王二：各類專家

麻子：承銷商

土豪：買證券的人

吃貨：買水果的人

張三：“李四，我這兒有各種水果，蘋果、梨、西瓜、橘子等等，一起打包賣給你了吧”

李四：“沒問題，我買了，錢給你水果歸我，賣給我了這些水果就不屬于你的了哦，不過水果還是在你這里賣，我重新去包裝一下，設(shè)計成證券”

于是李四將所有的水果重新包裝成水果套餐，設(shè)計成證券，定價100元一份，各種水果好賣的不好賣的一起打包出售。然后李四又去找到了王二

李四：“王二，給我以及我的水果套餐證券評價一下嘛，幫我做點(diǎn)正面宣傳唄”

王二做了很多方面的調(diào)查后，然后宣布

“李四很靠譜，他提供的水果套餐證券也很安全，收益也不錯！”

李四發(fā)現(xiàn)這么賣還是比較慢，得找?guī)讉€人幫著賣或者承包全部賣掉，于是又去找了麻子

李四：“麻子，我這里有一批水果套餐證券，質(zhì)量很好，你想不想承銷啊？”

麻子：“沒問題，不過我們要商量下承銷方式，到底是包銷、推銷還是余額包銷（你賣不出去了我再幫你賣）以及費(fèi)用的問題”

麻子跟李四商量好以后，然后就開始廣泛的宣傳，找了很多土豪

麻子：“土豪，我這里有李四提供一個項(xiàng)目，他購買了一批水果，然后包裝成水果套餐證券，101元一份，要不要買幾份??？半年以后每份證券的價格預(yù)計是110元，而且中途你想轉(zhuǎn)賣給其他人也可以，你看如何？”

土豪：“怎么保證到時候每份證券的價格能達(dá)到110元?。俊?/p>

麻子：“本來李四就是低價從張三那里批發(fā)購買的各類水果啊，然后重新包裝成水果套餐證券的。張三那邊每天都會有吃貨買水果啊，這些收入就是穩(wěn)定現(xiàn)金流的保證啊，這些收入都是負(fù)責(zé)到期兌付你手中持有的證券的，而且你看王二也說了這個水果套餐證券不錯呢，”

土豪：“理解了，這個還可以試試！”

于是，土豪從麻子那里購買了很多份水果套餐證券，然后把資金給李四，等待證券到期兌付；吃貨在張三那里買各類水果花的錢全部都用來到期兌付土豪手中持有的證券。

以上就是一般資產(chǎn)證券化的基本流程，不知道表達(dá)清楚了沒，哈哈！

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