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干貨:十張圖看懂新三板

 天建中林 2016-05-12


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新三板究竟有多火
從百度搜索指數(shù)來(lái)看,2014年前幾乎無(wú)人問(wèn)津,然而就在A股的政策牛市來(lái)臨之際,新三板的話題也在眾人的視野中繁榮了起來(lái)。到處都在說(shuō)新三板,有三就一二,那兩板是什么? 
新三板都包含什么
其中,場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市公司能夠向不特定的公眾發(fā)行股票,而場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌企業(yè)則只能向證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的合格投資者發(fā)行股票。因此掛牌“新三板”并不是“上市”(go public),而僅僅是法律強(qiáng)制項(xiàng)下的股權(quán)交易平臺(tái)。既然新三板是相對(duì)主板、創(chuàng)業(yè)板不一樣的存在,那么新三板有什么特點(diǎn)?
新三板有什么不一樣
掛牌企業(yè)

雖然對(duì)掛牌企業(yè)并無(wú)盈利要求,但總體看來(lái),新三板企業(yè)盈利能力整體優(yōu)于主板及創(chuàng)業(yè)板。從2015年5月披露的2318家公司2014年年報(bào)信息來(lái)看,盈利企業(yè)1988家,做市278家股票中,虧損的僅有9家,盈利比例高達(dá)96.7%。其中,凈利潤(rùn)最高的湘財(cái)證券凈利潤(rùn)7.985億元人民幣,較去年同比增長(zhǎng)512.54%。新三板掛牌企業(yè)喜人的盈利能力自然讓投資者眼饞,那么你能投資新三板么?

交易制度

交易方式中的互報(bào)成交確認(rèn)委托,是通過(guò)交易雙方互報(bào)股東賬號(hào)及席位號(hào),精確定位交易參與者。而新三板又并不設(shè)立漲跌幅限制,因此,時(shí)有一分錢股票交易出現(xiàn)。2015年4月22日,新三板市場(chǎng)有近20只股票出現(xiàn)了以0.01元/股價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的交易,其中17筆買賣雙方竟為同一人。協(xié)議方式為新三板的健康發(fā)展帶來(lái)隱患,因此市場(chǎng)上希望盡快推出“競(jìng)價(jià)交易”的呼聲也越來(lái)越高。

稅收政策

新三板的稅收制度不同于主創(chuàng)二板對(duì)機(jī)構(gòu)投資者征收營(yíng)業(yè)稅,個(gè)人投資者免征所得稅的要求。
新三板的現(xiàn)狀
自2013年,國(guó)家放開對(duì)新三板掛牌企業(yè)地域上的限制,新三板掛牌企業(yè)數(shù)量激增。成交量于2015年3月迎來(lái)高峰,然而進(jìn)入4月后,新三板成交量持續(xù)走低,烈火烹油后日趨沉寂。雖然新三板流動(dòng)性走低,但并沒有影響企業(yè)掛牌的熱情,其中原因何在?
掛牌的好處
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),一旦申請(qǐng)掛牌獲得備案函,就大大增加了獲得銀行貸款的概率,即股份可用來(lái)質(zhì)押貸款。此外,也會(huì)有中介機(jī)構(gòu)接洽希望參與下一輪的定向增發(fā)。掛牌新三板能為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)名利雙收的效應(yīng),怪不得掛牌數(shù)量節(jié)節(jié)攀升。那企業(yè)家們不禁要問(wèn),掛牌要花多少錢?
掛牌的成本 
2015年以來(lái),新三板儼然成為資本市場(chǎng)上發(fā)展最迅速的部分,這一點(diǎn)感受最深的就是主辦券商了。目前主辦券商們對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”的項(xiàng)目比較熱衷,而傳統(tǒng)工業(yè)則較受冷落。究其原因主要有二:一方面“互聯(lián)網(wǎng)+”項(xiàng)目想象空間大,估值高;另一方面,相較傳統(tǒng)工業(yè),“互聯(lián)網(wǎng)+”多屬輕資產(chǎn)項(xiàng)目,調(diào)查評(píng)估方面工作量和時(shí)間成本都比較低。
新三板的隱憂
基于新三板的隱憂,我們可以發(fā)現(xiàn),目前個(gè)人投資者進(jìn)行新三板投資受制于各種局限:對(duì)門檻的要求、對(duì)標(biāo)的選擇、對(duì)企業(yè)的理解以及后期退出的方式,均難以有效把控。選擇優(yōu)秀的新三板投資機(jī)構(gòu),是合適的選擇。


來(lái)源:投資界

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