滬深交易所14日公告勞動節(jié)休市安排，通知表示，4月30日(星期六)至5月2日(星期一)休市，5月3日(星期二)起照常開市。

　　【最新市況】

　　滬指震蕩收漲成交量大幅萎縮 題材股走強資源股退潮

　　在昨日沖擊3100點未果后，今日滬指展開調(diào)整，全日基本都維持在昨收盤點位附近震蕩整理，最終小幅收漲0.51%，報3082.36點。但兩市成交量顯著萎縮，合計成交6232億元。

　　行業(yè)板塊多數(shù)收漲，題材股走強，但昨日表現(xiàn)強勁的煤炭、鋼鐵、有色等資源類股今日集體退潮，領跌各大行業(yè)板塊。

　　盡管近期中國宏觀數(shù)據(jù)紛紛向好，市場也順勢放量上行，但相比于3000點收復前的大起大落，如今的行情顯得較為猶豫，這在近期國內(nèi)券商對未來行情看法的分化表現(xiàn)的尤為明顯。

　　任澤平領銜看多陣營：A股將反彈20%

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平日前高喊A股將反彈20%，稱戰(zhàn)熊團隊重出江湖，發(fā)起春季攻勢，就一個字：干！兩個字：進攻！

　　任澤平指出，經(jīng)過兩個月震蕩筑底，市場選擇方向，市場將選擇向上進攻，因為未來沒有明顯的利空，但會利好頻出。指數(shù)空間，20%。

　　任澤平稱，上漲邏輯是分子企業(yè)盈利的改善、分母風險偏好的修復、大類資產(chǎn)輪動配置的需要、潛在增量資金入市的可能以及估值在歷史低位，從這五個邏輯的角度，我們建議超配A股。進攻方向沿著四大方向進攻：彈性大的成長股、業(yè)績改善的價值股、高股息率的股票和供給側(cè)改革受益股。

　　“戰(zhàn)熊團隊一戰(zhàn)終結(jié)五年熊市喊出5000點不是夢，再戰(zhàn)抓住10月最大反彈。今天，戰(zhàn)熊團隊重出江湖，發(fā)起春季攻勢，就一個字：干！兩個字：進攻！”任澤平說。

　　與任澤平觀點一致，安信證券高善文也表示A股將迎來反彈。

　　4月11日，安信證券高善文、姚學康發(fā)表《旬度經(jīng)濟觀察(2016年3月下旬)》稱，耶倫借紐約經(jīng)濟俱樂部演講機會，清楚地闡述了其對系列內(nèi)外問題的擔憂，重申了3月議息聲明中的鴿派立場，打消了市場對4月及早加息的疑慮。此前的G20會議上，主要央行行長就全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定、宏觀政策協(xié)調(diào)等重大議題的溝通，也許有助于解釋耶倫對待加息態(tài)度的軟化。

　　“外圍流動性環(huán)境的改善，有助于緩解中國資本流出和人民幣貶值壓力，并支持短期A股市場的反彈?！备呱莆脑趫蟾嬷斜硎?。

　　高善文指出，在商品市場上，由預期改善推動的行情可能趨于結(jié)束。接下來價格的進一步走勢，或主要取決于經(jīng)濟脈沖反彈的成色。經(jīng)濟脈沖反彈的驗證，也有望對A股風險偏好以及相關板塊形成支撐。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波指出，4月份春季反彈還能持續(xù)，但要隨時跟蹤并警惕上述風險因素，邊走邊看是為上策。中期來看，由于經(jīng)濟中上游產(chǎn)能過剩非常嚴重，產(chǎn)能利用率較低，經(jīng)濟復蘇后續(xù)有待驗證。中期經(jīng)濟與股市均將繼續(xù)震蕩磨底，短期A股的反彈及經(jīng)濟的弱復蘇均會拉長磨底的時間。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根表示，4月中旬市場進入國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)一季報數(shù)據(jù)密集公布的窗口期，4月下旬即將召開中央政治局會議和美聯(lián)儲議息會議，基本面數(shù)據(jù)和政策面動向成為未來市場關注的焦點?！拔覀冋J為，反彈在猶豫中將繼續(xù)前行，4月下旬國內(nèi)外政策動向是個真正的考驗期?！?/p>

　　此外，方正證券研報也指出，3月通脹不會終結(jié)此次反彈，小幅調(diào)整不改趨勢。對市場判斷維持2月29日之后積極看多的觀點，支撐此輪反彈的核心要素均沒有發(fā)生變化，國際貨幣協(xié)調(diào)機制仍處于安全期，國內(nèi)經(jīng)濟二季度無憂，流動性仍處于寬松趨勢，因此市場仍處于較為積極的環(huán)境中，仍可積極看多。

　　廣發(fā)證券等判斷反彈空間不多了

　　廣發(fā)證券認為，在經(jīng)歷了三輪“股災”之后，市場要形成風險偏好的向上“合力”難度極大——經(jīng)濟穩(wěn)住了，改革卻變慢了；匯率穩(wěn)住了，通脹率和利率卻又有了向上壓力。經(jīng)歷了三輪“股災”洗禮的A股投資者現(xiàn)在已成了“驚弓之鳥”，要讓他們的風險偏好再度提升，就必須要形成新的向上“合力”。

　　廣發(fā)證券稱，沒有“合力”的市場，僅靠單一“外力”難以改變中長期“慢熊”的趨勢。“我們2月初以來看‘熊市反彈’，但現(xiàn)在開始擔心‘熊市反彈’已接近尾聲。首先，我們認為‘慢熊’是由‘熊市反彈’和‘陰跌’兩部分組成，并且從2月初以來一直強調(diào)市場進入‘熊市反彈’期，但從歷史經(jīng)驗來看，一輪‘熊市反彈’很難能持續(xù)兩個月以上，反彈幅度也很難超過20%，因此預計目前市場反彈的時間和空間已經(jīng)不多了?！?/p>

　　中信建投表示，在和投資者路演交流的時候感到今年的行情不只是難，而且苦，投資者普遍怕疼，體現(xiàn)在對市場多空信息不對稱的反應上。

　　中信建投認為接下來兩個月左右的調(diào)整是為下半年第二波量價齊升主升行情的蓄力。就短期走勢而言，4 月震蕩摸頂是前提?！拔覀冋J為當前應該屬于2-3月份風險偏好集中修復后的尾聲，可進入一個新的確認期?！?/p>

　　國海證券也表示，中期方向依然不明朗。我們在3月27日的周報中提出《4月初有阻力》，自此之后，股市分歧繼續(xù)加大，美聯(lián)儲加息、通脹、經(jīng)濟趨勢均出現(xiàn)較大分歧，預計此后先揚后抑。

　　中金指出，到了現(xiàn)階段，需要新的超預期因素來支持市場繼續(xù)突破?！拔覀冊诖汗?jié)前提示市場將迎來喘息之機，春節(jié)后看到政策協(xié)調(diào)穩(wěn)增長的苗頭開始提示‘迷你版2009’行情?！阅惆?009’會有多‘迷你’，在很大程度上取決于經(jīng)濟復蘇的強度和持續(xù)性，以及美國加息預期帶來的流動性拐點的時間?！?/p>

　　“A股市場到目前為止相對前期低點反彈幅度在15%左右，后續(xù)仍需要關注中國四月份的增長數(shù)據(jù)、通脹走勢、美國加息預期的變化、大股東減持的力度等因素來綜合判斷后續(xù)反彈的持續(xù)性?！敝薪饒蟾嬷姓f到。

　　渤海證券二季度策略認為，在業(yè)績難有亮點，估值壓力較大的情況下，指數(shù)向下的壓力并未全面緩解，市場仍處于熊市過程。只不過在指數(shù)趨勢下行中，伴隨階段性的流動性緩解、風險偏好回升、政策刺激亦或成交量的極度萎縮，市場會有階段性的反彈行情，但在估值更為合理和經(jīng)濟出現(xiàn)改觀前，對于反轉(zhuǎn)的機會不要過度奢望。

(責任編輯：DF075)