問：做期貨交易有兩三年了，但是總覺得資金管理做得很差，導(dǎo)致回撤很大，回撤很大必然導(dǎo)致心態(tài)不穩(wěn)，心態(tài)不穩(wěn)必然導(dǎo)致交易失敗率上升，甚至因?yàn)殄e(cuò)誤率太高而中斷交易，錯(cuò)過了行情。
自己也看了些書，了解期貨要找到正希望值的系統(tǒng)，但是，說來容易，有時(shí)候趨勢跟蹤要挺到最順利暴發(fā)的那一次行情，還是很煎熬的。而且如果資金管理不好的話，還會(huì)導(dǎo)致回撤異常巨大，就是到手的大額利潤被不斷試錯(cuò)也會(huì)虧掉不少。這方面，始終無法參悟其中具體降低回撤的細(xì)節(jié)，求各位大大指教，貢獻(xiàn)下摸索心得？

你這個(gè)是典型的回撤恐懼癥~~由于恐懼回撤，試圖用各種辦法解決，結(jié)果容易弄的一團(tuán)糟。
回撤是交易一部分，就像賣菜的需要先花錢去上貨一樣，都是成本的一種，要慢慢適應(yīng)。
首先要清楚，回撤的性質(zhì)。有些回撤是虛的，有些是實(shí)的。
虛回撤：比如一般的趨勢系統(tǒng)，盈利退出的時(shí)候一般是依靠行情反轉(zhuǎn)原理，觸發(fā)某一閾值，然后止盈退出。這樣對于單品種來講資產(chǎn)高峰和退出點(diǎn)必然會(huì)出現(xiàn)回撤。如：你開倉5000做多，最高升至10000，然后反轉(zhuǎn)至8000后系統(tǒng)發(fā)出賣平信號(hào)，你賣平止盈。那么，你的回撤為20%。這個(gè)20%就是虛回撤，是系統(tǒng)的必然現(xiàn)象。是你為了獲得出場信號(hào)的成本，其中的10000的高點(diǎn)只是一種虛值而已，相當(dāng)于紙上富貴，并不能嚴(yán)格作為參考依據(jù)。實(shí)際上，你更加關(guān)注的是此次交易是否盈利而已。所以，這種靠閾值出場的系統(tǒng)，它的資產(chǎn)曲線是有一定虛構(gòu)成分的。而統(tǒng)計(jì)每筆交易盈虧而形成的平倉收益曲線更有參考價(jià)值。另，日內(nèi)系統(tǒng)的資產(chǎn)曲線和平倉收益曲線差別不大，因日內(nèi)系統(tǒng)虛回撤很小。

實(shí)回撤：連續(xù)止損形成的回撤，每一筆止損之后，是真實(shí)的虧損，這樣的連續(xù)止損形成的回撤更有參考價(jià)值。所以，在實(shí)盤中要把精力放在應(yīng)對實(shí)回撤上，找到自己適應(yīng)的倉位，控制好實(shí)回撤的前提下，虛回撤不會(huì)把你怎么樣的。而對于虛回撤，不要被它嚇倒，那只是個(gè)數(shù)字游戲而已，你就睜一眼閉一眼吧。
從理論上來講，任何降低實(shí)回撤的辦法其本質(zhì)都是降低倉位。比如多系統(tǒng)、多品種這些辦法，使得信號(hào)不同時(shí)發(fā)生，大多數(shù)時(shí)間內(nèi)總體上倉位就降低了，有的系統(tǒng)做多有的做空，實(shí)現(xiàn)部分鎖倉本質(zhì)也是降低倉位......
但如果從極端來講，無論你是采用多系統(tǒng)、多品種，只要你的系統(tǒng)全額滿倉時(shí)候的倉位沒有改變，那么你的最大回撤從理論上來講還是那么大。因?yàn)?，一旦同時(shí)出現(xiàn)大單邊行情，你處于系統(tǒng)設(shè)定的滿倉狀態(tài)，那么只要出現(xiàn)極端反轉(zhuǎn)，那么你的回撤大小就只由倉位決定了。有的人認(rèn)為多系統(tǒng)多品種能減少最大回撤，這個(gè)是誤區(qū)，只能是減少大回撤發(fā)生的頻次（因多數(shù)時(shí)間倉位降低），而無法避免最大回撤?；蛘邠Q句話說，只能減少非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不能減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，想要降低回撤，還是要考慮合適的倉位最直接。

（因篇幅所限，本答案有所節(jié)選）我們要明確資金管理的目的：1 生存；2在已有條件下，保證盈利的最大化。早在幾年之前，我就已經(jīng)確信了，勝率只是系統(tǒng)中的一個(gè)很小的因素，那些把技術(shù)分析當(dāng)成交易圣經(jīng)的騷年們，回頭是岸啊……

諸位想一想，決定你系統(tǒng)性質(zhì)的因素有哪些，勝率，賠率（盈虧比），單詞止損，最大回車，最大虧損，持倉周期，連續(xù)回撤率，倉位等等等等。在你確定了以上因素之后，讓我們回想一下資金管理的目的。

要知道交易本身，是異常進(jìn)一步退兩步的游戲，當(dāng)你虧損20%需要盈利5%才能翻本，而當(dāng)你虧損50%，則需要盈利100%才能取回本金，而我相信大多人都沒有盈利100%的能力。

所以你需要考慮的第一步是限制最大回撤（保護(hù)本金），這就要看你單詞止損的大小，最大連續(xù)回撤次數(shù)，總之我的最大回撤次數(shù)是23次。

第二步，你要扭轉(zhuǎn)這游戲的劣勢，這就要根據(jù)你的持倉周期和入市習(xí)慣來定，鄙人作為一個(gè)一年都交易不了幾次的長線交易者來說，想依靠勝率來交易是不切實(shí)際的，所以只能把中心放在盈虧比上，也就是平均每次盈利要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于虧損，來彌補(bǔ)本金損耗。

第三步，想想怎么能保證不虧損過多本金的情況下，如何將利潤最大化？此刻要祭出凱利公式?。?！

f*=(bp-q)/b

其中f*為現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次投注的比例，b為投注可得的賠率，p為獲勝率，q為落敗率。

然而并無卵用，因?yàn)槌酥箵p之外，所有的條件都是不確定的……而先虧5次再贏5次，和虧損盈利互換10次，勝率都是50%，但最終的結(jié)果是完全不同的，所以在規(guī)范止損和倉位的時(shí)候，我們應(yīng)該盡可能的把你系統(tǒng)的因素都考慮進(jìn)去（不同的系統(tǒng)，注意的點(diǎn)不同，不能一概而論）?？偨Y(jié)一下，一個(gè)好的資金管理方法是怎樣的：1，避免出現(xiàn)大回撤；2，讓策略本身的優(yōu)勢，足以彌補(bǔ)本金損耗帶來的劣勢；3、把系統(tǒng)本身的優(yōu)勢最大化……

四個(gè)字，贏沖輸縮。在細(xì)點(diǎn)，你進(jìn)入期貨市場的資金只能占你個(gè)人資產(chǎn)的30%以內(nèi)，防止遇到黑天鵝事件而破產(chǎn)。在單品種隔夜持倉不超過30%，多品種持倉不超過80%，每次贏利50%，出金一半的利潤作為盈余積累，這樣操作既可以利用復(fù)利的力量，也可以防止遇到黑天鵝后，還可以東山再起。在細(xì)點(diǎn)，你每次虧損10%,縮減頭寸10%，用80%的倉位在計(jì)算開倉的頭寸。如果你用單筆風(fēng)險(xiǎn)1%。連虧50次后，你的資金還剩66%。我想你不可能連續(xù)虧損50次吧。在細(xì)點(diǎn)，開倉的時(shí)候做日線的突破，比如孕線形態(tài)的不做，這樣可以過濾掉大部分的震蕩行情，在細(xì)點(diǎn)，多做幾個(gè)品種，看哪個(gè)品種強(qiáng)勢，就搞哪個(gè)。在細(xì)點(diǎn)，你開倉平倉都要有一致性的規(guī)則和紀(jì)律，要量化，不能憑感覺，在細(xì)點(diǎn)一般的趨勢跟蹤的開倉勝率百分之30左右是正常的，關(guān)鍵是你看到信號(hào)之后要認(rèn)真的執(zhí)行，特別是你連虧十幾次后，還能繼續(xù)堅(jiān)持開倉，這是考驗(yàn)人性的地方，一般人是過不了這關(guān)的，在細(xì)點(diǎn)一開倉后，價(jià)格沒有按照你預(yù)期的方向走，準(zhǔn)備斬倉，不要每次都到你初始風(fēng)險(xiǎn)才斬倉。

開倉勝率根本不重要，關(guān)鍵是不開倉。打開k線圖，從時(shí)間緯度看價(jià)格，真正的行情在極短時(shí)間內(nèi)完成，留下大段大段的垃圾時(shí)間，均線都纏繞在一起，不要參與垃圾行情。突破才是開倉信號(hào)。
不要小看輕倉。跳蚤吊蚯蚓，蚯蚓吊小蝦，小蝦吊小魚，耐心是投機(jī)者唯一的護(hù)身符。一手是為了感知水溫，如果一手都虧大，那反方向就是趨勢，慢慢加倉吧。