網(wǎng)易財經(jīng)4月7日訊周四，兩市小幅高開后震蕩下挫，各大指數(shù)相繼翻綠。上午十點半和上午十一點，兩市兩度跳水，滬指盤中一度跌逾1%。但隨后，兩市觸底回升，各大指數(shù)漲幅也有所收窄。午后，兩市持續(xù)低位震蕩，隨后，在充電樁板塊快速拉升的帶動下，市場人氣有所恢復(fù)。但無奈權(quán)重股跟漲意愿不強，指數(shù)再次下挫。截至收盤時，滬指下跌1.38%，報3008.42點，成交2440億元；深成指下跌1.68%，報10504.9點，成交4546億元；創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。

板塊方面，僅風險提示、碳纖維、石墨烯等極少數(shù)板塊飄紅；航空、倉儲物流、IPV6概念、電子支付等板塊跌幅居前。兩市逾2000股下跌。

分析人士認為，國內(nèi)經(jīng)濟改善預(yù)期驗證和美元指數(shù)下行是推動本輪行情上漲的兩大主要因素。部分分析師表示，國內(nèi)經(jīng)濟改善的預(yù)期在一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中逐漸得到驗證，4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率繼續(xù)回暖，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)“小陽春”跡象，經(jīng)濟復(fù)蘇帶動企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，同時美聯(lián)儲的“鴿派”表態(tài)和美元指數(shù)下行也提高了市場的風險偏好，A股4月份大概率處于“蜜月期”。

但同時市場的憂慮也依然存在，部分分析人士認為，行情已經(jīng)到了重新選擇方向的時點。市場的憂慮主要存在以下幾個方面，一是4月份通脹可能超預(yù)期，可能會沖擊利率市場；二是大量低質(zhì)債券到期，過剩行業(yè)違約案例上升幅度明顯，將加劇信用風險和信用收縮。

興業(yè)證券表示，從中期（5—8月份）來看，三大因素將導(dǎo)致風險偏好重新面臨下行。第一個因素是美元加息及人民幣匯率預(yù)期反復(fù)波動。雖然耶倫講話短期內(nèi)降低了市場對美元加息的預(yù)期，不過我們判斷二季度（尤其是6月份）是美聯(lián)儲加息的一個重要時間窗口（年底大選，聯(lián)儲一般不太會在彼時實施重大貨幣政策），屆時對美元加息、人民幣匯率波動的擔憂又會重新回來。無論這段時間美元加息與否、人民幣匯率如何波動，都會影響市場風險偏好。第二個因素是房地產(chǎn)泡沫對股市及其他大類資產(chǎn)造成的資金分流。第三個因素是通脹預(yù)期抬頭。三大因素的共振還會引發(fā)另一個伴生結(jié)果，即市場對貨幣寬松預(yù)期發(fā)生比較大的邊際變化（目前市場對貨幣寬松的預(yù)期比較高），從而對市場風險偏好造成影響。

對于投資策略，興業(yè)證券表示，雖然短期風險偏好有所修復(fù)，但中期依然是存量博弈的消耗性行情，需要強化“積極防御”思路，堅持“積小勝為大勝”原則。建議在自己擅長的領(lǐng)域打好“游擊戰(zhàn)”，減少因大幅度切換到不擅長的領(lǐng)域而造成損失。標的上可圍繞風險收益匹配度較好、自身熟悉的股票進行波段操作，對于收益率已經(jīng)比較高的個股要懂得“收獲”。

行業(yè)配置上，一方面圍繞“立新+破舊”思路，另一方面注重短期邊際變化：

漲價的細分行業(yè)。這是一個很好的打“游擊戰(zhàn)”方向，篩選前期未被重點關(guān)注、漲幅尚小、持倉不集中的品種。如化工中的山梨酸鉀（醋化股份）、脂肪醇（嘉化能源）、染料、粘膠短纖、鈦白粉等；有色中的小金屬鎢、鋯；農(nóng)業(yè)中的豬、雞、飼料；建材中的水泥、水利基建訂單加速落地的PCCP；輕工中的造紙等。

“真成長”標的。未來成長股出現(xiàn)分化概率加大，一批優(yōu)質(zhì)、盈利持續(xù)健康增長、商業(yè)模式被驗證的“真成長”標的會逐步體現(xiàn)出來。

“定增倒掛”標的?？梢躁P(guān)注定增已經(jīng)過會，定增價與當前價倒掛、且倒掛幅度不太大的標的。

增長較好、且流動性高的低估值品種。如食品飲料（基本面溫和回升，且受益于通脹預(yù)期，基建投資回升也有利于白酒消費）、家裝家居與部分家電龍頭（隱含了后地產(chǎn)后周期機會）。

主題上可以選擇長期行業(yè)空間大、受益邏輯清晰、基本面穩(wěn)扎穩(wěn)打的主題，避免純講故事、缺乏基本面支撐主題。推薦智慧物流主題，包括三個受益維度：產(chǎn)業(yè)鏈上游的機械行業(yè)中的物流自動化設(shè)備子行業(yè)；計算機行業(yè)中的物流管理軟件、物流系統(tǒng)集成技術(shù)子行業(yè)；產(chǎn)業(yè)鏈中游的交運行業(yè)中致力于第三方物流信息整合平臺的公司。

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周四，兩市小幅高開后震蕩下挫，各大指數(shù)相繼翻綠。上午十點半和上午十一點，兩市兩度跳水，滬指盤中一度跌逾1%。但隨后，兩市觸底回升，各大指數(shù)漲幅也有所收窄。午后，兩市持續(xù)低位震蕩，隨后，在充電樁板塊快速拉升的帶動下，市場人氣有所恢復(fù)。但無奈權(quán)重股跟漲意愿不強，指數(shù)再次下挫。

截至收盤時，滬指下跌1.38%，報3008.42點，成交2440億元；深成指下跌1.68%，報10504.9點，成交4546億元；創(chuàng)業(yè)板(股價.資訊)指跌2.11%，報2248.68點，成交1328億元。

昨日，滬股通資金終結(jié)了連續(xù)19個交易日的凈流入狀態(tài)，凈流出1.17億元。

今天14:50之前，滬股通處于凈流出狀態(tài)，尾盤資金加速涌入，轉(zhuǎn)為凈流入。截止A股收市，滬股通今日剩余額度為129.23億元，占比99%，凈流入0.77億元。

(責任編輯：張令暉_NF5767)