“去杠桿”是供給側(cè)改革的五大任務(wù)之一。目前，我國(guó)企業(yè)杠桿率過(guò)高，既降低了其“去產(chǎn)能”“去庫(kù)存”、“補(bǔ)短板”的能力，又增加了完成這五大任務(wù)的金融風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加快“去杠桿”的進(jìn)程。
    長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)“去杠桿”的關(guān)鍵是提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，增加企業(yè)的現(xiàn)金流來(lái)償還債務(wù)，從而降低杠桿。短期來(lái)看，企業(yè)可以從5個(gè)方面采取措施實(shí)現(xiàn)“去杠桿”。
    
處置資產(chǎn)償還債務(wù)
    由于企業(yè)無(wú)法在很短的時(shí)間內(nèi)通過(guò)化解產(chǎn)能和庫(kù)存以及轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等方式來(lái)快速提升自己的盈利能力和償債能力，所以，企業(yè)就面臨著需要處置部分資產(chǎn)以換取現(xiàn)金流來(lái)償還債務(wù)。如處置房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)，或出售土地使用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，或減持其他的金融資產(chǎn)投資等。
    同時(shí)，企業(yè)需要注意，在處置資產(chǎn)的過(guò)程中會(huì)涉及到營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅等稅項(xiàng)，以及如果處置的資產(chǎn)達(dá)到了重大資產(chǎn)重組的比例，需要出具擬出售資產(chǎn)最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)報(bào)告等。
    
與債權(quán)人進(jìn)行債務(wù)重組
    對(duì)于企業(yè)短期內(nèi)確實(shí)無(wú)法償還借款的情況，可能會(huì)涉及到債權(quán)人做出讓步，以債務(wù)重組的方式來(lái)降低債務(wù)的本金或利息。具體的債務(wù)重組方式有減少債務(wù)的本金、減少或豁免部分利息、延長(zhǎng)還款期限、降低利率以及債轉(zhuǎn)股等。
    根據(jù)《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》的規(guī)    定，債務(wù)重組如果滿足特定條件，可以在5個(gè)納稅年度的期間內(nèi)均勻計(jì)入各年度的應(yīng)納稅所得額，即適用特殊性稅務(wù)處理。企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)重組的過(guò)程中應(yīng)關(guān)注相應(yīng)的稅收政策。
    另外，在債務(wù)重組過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)關(guān)注債務(wù)重組會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的適用性、復(fù)雜債務(wù)重組的會(huì)計(jì)處理等問(wèn)題，以及債務(wù)重組過(guò)程中涉及到需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的事項(xiàng)。
    
有效運(yùn)用政府獎(jiǎng)補(bǔ)支持
    國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》和《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》中都明確指出，要設(shè)立工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金，引導(dǎo)地方綜合運(yùn)用兼并重組、債務(wù)重組和破產(chǎn)清算等方式，加快處置“僵尸企業(yè)”，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清。企業(yè)可以用政府獎(jiǎng)補(bǔ)支持資金來(lái)充實(shí)自己的營(yíng)運(yùn)資金，以減少對(duì)外借款。
    在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)關(guān)注實(shí)務(wù)中普遍存在的一些會(huì)計(jì)核算方面的難點(diǎn)，如政府補(bǔ)助與政府投入、政    府采購(gòu)的區(qū)分；《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》中五大財(cái)政資金性質(zhì)的判斷；政府補(bǔ)助的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)；非經(jīng)常性損益的認(rèn)定以及補(bǔ)助資金在現(xiàn)金流量表中的列報(bào)等。
    
發(fā)展創(chuàng)新金融工具
    最近，發(fā)改委、央行等部委下發(fā)了很多發(fā)債方面的政策文件，積極鼓勵(lì)企業(yè)部門(mén)通過(guò)發(fā)債融資。由于當(dāng)前我國(guó)債券市場(chǎng)利率較低，通過(guò)發(fā)債直接融資，企業(yè)可以有效降低融資成本，同時(shí)改變對(duì)銀行貸款等間接融資的高依賴，減少利息負(fù)擔(dān)，為降低杠桿贏得時(shí)間，為轉(zhuǎn)型創(chuàng)造更好環(huán)境。企業(yè)可以考慮發(fā)行的創(chuàng)新金融工具包括優(yōu)先股、永續(xù)債、長(zhǎng)期收益?zhèn)⒖赊D(zhuǎn)換債券、綠色債券、高收益?zhèn)?、資產(chǎn)證券化等。
    值得注意的是，不同的債券品種在發(fā)行過(guò)程中需要提交不同的資料。如在發(fā)行企業(yè)債券時(shí)，在申請(qǐng)階段需要提供近3年的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，擔(dān)保人近1年財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)，綜合信用承諾書(shū)，關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)、收入結(jié)構(gòu)及償債來(lái)源的專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)等。
        在企業(yè)債券的存續(xù)期內(nèi)，還需要提供年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)，擔(dān)保人年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)等。
    對(duì)于復(fù)雜的債券品種，如可轉(zhuǎn)換公司債券、永續(xù)債、資產(chǎn)證券化等，可能會(huì)存在一些會(huì)計(jì)核算方面的難點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)給予關(guān)注，如永續(xù)債應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為負(fù)債還是權(quán)益，可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)股等。
    
提高股權(quán)融資的比例
    大力發(fā)展股權(quán)融資，提高股權(quán)融資的比例可以有效地降低企業(yè)的杠桿率。同時(shí)，發(fā)改委、央行等多部委也曾多次下發(fā)政策文件，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與企業(yè)并購(gòu)重組，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金創(chuàng)新產(chǎn)品和投資方式，參與企業(yè)并購(gòu)重組，拓展并購(gòu)資金來(lái)源。
    企業(yè)通過(guò)股權(quán)融資的方式可以多種多樣。例如，吸收風(fēng)險(xiǎn)資本、吸收私募股權(quán)基金、主板上市融資、配股或增發(fā)、進(jìn)行重大資產(chǎn)重組、借殼上市、新三板掛牌融資、發(fā)行優(yōu)先股、在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌交易等。
    企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)不同融資方式的監(jiān)管要求、發(fā)行程序、優(yōu)缺點(diǎn)有較深的理解。而且，對(duì)于復(fù)雜的股權(quán)融資方式，如發(fā)行優(yōu)先股、借殼上市、重大資產(chǎn)重組等，會(huì)存在一些會(huì)計(jì)核算方面的難點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)給予關(guān)注。如借殼上市是否構(gòu)成反向收購(gòu)，反向購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)后續(xù)的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題，涉及多個(gè)主體的反向購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)的處理，優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為負(fù)債還是權(quán)益等。
    當(dāng)然，在“去杠桿”的過(guò)程中，企業(yè)可以借助會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)從方案設(shè)計(jì)、稅務(wù)培訓(xùn)咨詢籌劃、會(huì)計(jì)咨詢、財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估等方面為企業(yè)提供服務(wù)。