在周末的諸多利好影響下，大盤(pán)周一果斷向上選擇方向，改變了上周持續(xù)縮量震蕩的格局。周末的利好，國(guó)內(nèi)因素而言主要分為兩個(gè)方面。其一是政策層面。周末證監(jiān)會(huì)劉主席在舉行的發(fā)布會(huì)中，發(fā)表了重要講話(huà)。核心點(diǎn)主要是：注冊(cè)制未來(lái)會(huì)推出，但是推出會(huì)考慮非常多的現(xiàn)實(shí)環(huán)境和制度等因素，如果現(xiàn)實(shí)環(huán)境不成熟的話(huà)不會(huì)急于推出；在未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，談中證金退出為時(shí)尚早；今后，當(dāng)陷入市場(chǎng)完全失靈、連續(xù)失靈的情景時(shí)，仍然應(yīng)當(dāng)果斷出手等等。

政策面的轉(zhuǎn)暖對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)的預(yù)期非常重要。因?yàn)樽罱鼛讉€(gè)月以來(lái)，無(wú)論是注冊(cè)制，還是中證金的退出等，都不時(shí)以傳聞的形式困擾市場(chǎng)，并且還造成過(guò)市場(chǎng)的恐慌性下跌。在這樣的背景下，管理層的相關(guān)表態(tài)有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，提升投資者的信心。并且，從管理層的表態(tài)來(lái)看，未來(lái)證券市場(chǎng)或者資本市場(chǎng)推出新的政策措施，也都會(huì)先考慮中國(guó)證券市場(chǎng)的基本情況，這樣也有助于避免政策對(duì)于市場(chǎng)不可預(yù)知的影響?？偠灾袌?chǎng)目前最為需要的無(wú)疑就是穩(wěn)定和信心。

其二是經(jīng)濟(jì)層面。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，今年首兩個(gè)月全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))3.8008萬(wàn)億元人民幣(下同)，按年名義增長(zhǎng)加快至10.2%，增速為20個(gè)月來(lái)首次回升，也較去年末季及全年增速分別提高0.7個(gè)百分點(diǎn)及0.2個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)原先預(yù)期升幅續(xù)放緩至9.5%。固定資產(chǎn)投資超預(yù)期回升的一個(gè)重要原因就是房地產(chǎn)投資的回升。2016年1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9052億元，同比名義增長(zhǎng)3%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)。這一超預(yù)期的數(shù)據(jù)也非常難得，因?yàn)檫@是最近兩年以來(lái)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速首次回升。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速的回升則是源于房地產(chǎn)銷(xiāo)售的回升，1-2月份，商品房銷(xiāo)售面積11235萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)28.2%，增速比去年全年提高21.7個(gè)百分點(diǎn)。

上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是非常難得的。雖然整體的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)依然處于低迷，但是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的增速突然回升和固定資產(chǎn)投資增速的回升，給經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶來(lái)了一線曙光。近兩年以來(lái)，固定資產(chǎn)投資是拖累經(jīng)濟(jì)放緩的一個(gè)重要方面，而作為固定資產(chǎn)投資的三個(gè)組成部分：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、制造業(yè)投資、基建投資，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速一直下滑，僅僅有基建投資撐住局面。在目前經(jīng)濟(jì)整體低迷的狀況下，制造業(yè)投資很難回升，而目前因房地產(chǎn)銷(xiāo)量回升所帶動(dòng)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回升，則有助于改善整體固定資產(chǎn)投資的局面。未來(lái)如果基建投資繼續(xù)加碼的話(huà)，這一局面將更為樂(lè)觀。

綜合而言，政策面和經(jīng)濟(jì)層面是前期困擾市場(chǎng)的兩個(gè)重要問(wèn)題，正因?yàn)檫@兩個(gè)問(wèn)題的困擾，使得資金持續(xù)流出，資金面偏弱。兩個(gè)中長(zhǎng)期的問(wèn)題，使得短期的資金面承受很大的壓力。目前而言，政策面的問(wèn)題得到相對(duì)較多的緩解，而經(jīng)濟(jì)層面的問(wèn)題則略有改觀，或者說(shuō)讓人看到了一線希望。從大盤(pán)走勢(shì)而言，上證指數(shù)再度臨近2950附近。從近期大盤(pán)形成的走勢(shì)來(lái)看，2950是目前較為重要的阻力關(guān)口（滬深300指數(shù)相當(dāng)于3130關(guān)口）。只有大盤(pán)借實(shí)突破站穩(wěn)這一關(guān)口，才能在更大程度上扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)。